Aumento del inventario inmobiliario en la región Sur

Los inventarios siguen aumentando en los grandes negocios inmobiliarios, llegando incluso a representar la mitad de los activos totales, lo que ejerce una fuerte presión sobre los negocios de la región Sur.

Los inventarios representan más de la mitad de los activos

Aunque el mercado ha mostrado signos de mejora, los inventarios continúan aumentando, especialmente para las empresas con proyectos que enfrentan problemas legales o segmentos ilíquidos.

Liderando el grupo de empresas con grandes inventarios se encuentra Novaland Group. Al final del segundo trimestre, el inventario de la compañía había aumentado a VND 142.024 mil millones. En comparación con los activos totales de la empresa de 240.178 billones de VND, el inventario de Novaland representa casi la mitad.

De manera similar, Nam Long Group registró un fuerte aumento en el inventario en la primera mitad del año. En consecuencia, a fines del segundo trimestre de 2024, el valor del inventario de Nam Long alcanzó los 19.164 mil millones de VND, un aumento de casi 2.000 mil millones de VND en comparación con el comienzo del año (17.352 mil millones de VND). De estos, el valor inacabado del Proyecto Izumi es de casi 8.700 billones de VND, el de la fase I de Waterpoint es de más de 3.800 billones de VND y el de la fase II es de más de 2.000 billones de VND, y el de Akari es de más de 2.400 billones de VND. Con activos totales que alcanzan los 29,731 mil millones de VND, el inventario de Nam Long representa más del 64%.

Otra empresa, Khang Dien Group, también tuvo un alto aumento en el inventario, hasta VND21,458 mil millones, mientras que a fines del año pasado era de solo VND17,786 mil millones. En comparación con los activos totales de 28.401 mil millones de VND al final de junio, la relación inventario/activos totales de Khang Dien es de hasta el 75%.

La razón del aumento del inventario de Khang Dien se debe al valor de la construcción sin terminar en el Proyecto de Vivienda del Barrio Binh Trung Dong, con una escala de 5,8 hectáreas (Binh Trung Dong 1), que aumentó en más de 1 billón de VND en comparación con el comienzo del año, a casi 4.200 billones de VND. El valor del área residencial Binh Hung 11A también aumentó en más de 900 mil millones de VND, a más de 1,5 mil millones de VND.

Según la Asociación de Agentes Inmobiliarios de Vietnam (VARS), en la estructura del inventario inmobiliario, el grupo de productos de proyectos inacabados representa la mayoría, principalmente debido a problemas legales, el resto se debe a que algunos segmentos no reciben una buena demanda del mercado.

Por ejemplo, Hung Thinh Quy Nhon, el inversor de los proyectos inmobiliarios Merryland Quy Nhon y Grand Center Quy Nhon (provincia de Binh Dinh), registró una pérdida después de impuestos de aproximadamente 199.400 millones de dongs en el primer semestre de este año. Este nivel es 5,8 veces mayor que el mismo período y supera la pérdida de más de 152 mil millones de VND para todo el año 2023.

Aunque no se anunció el valor del inventario, el lento mercado inmobiliario de los complejos turísticos, junto con el vencimiento de las deudas de bonos, fueron las principales razones de los resultados comerciales deficitarios de Hung Thinh Quy Nhon.

El último informe de DKRA muestra que el segmento inmobiliario turístico en general no ha mostrado signos de mejora. Muchos proyectos han tenido que posponer el tiempo de implementación de ventas, provocando que la oferta sea escasa, apareciendo solo localmente en el Norte.

Según DKRA, la fuerte caída del poder adquisitivo, la falta de nueva oferta, los inventarios de alto valor... han provocado obstáculos importantes en los últimos meses, haciendo que este segmento caiga en un ciclo prolongado de "hibernación".

Esfuerzos para reducir el inventario

Cuando el mercado es favorable, los grandes inventarios no son necesariamente una carga, sino incluso una gran ventaja para buenos proyectos. Sin embargo, cuando el mercado es difícil, se ejerce una gran presión sobre las empresas.

El Sr. Le Hoang Chau, presidente de la Asociación de Bienes Raíces de Ciudad Ho Chi Minh, dijo que el inventario es normal si es parte del plan y la estrategia de una empresa. La preocupación con el inventario es que los productos que se han creado y vendido en el mercado, pero que no son aceptados por éste, lo que significa baja liquidez.

Según el Sr. Chau, los grandes inventarios para empresas débiles, que utilizan un alto apalancamiento financiero, serán una montaña de deuda que pesará sobre los hombros de la empresa; cuando no hay liquidez, la empresa enfrentará dificultades.

Para reducir el inventario, algunas empresas están acelerando el progreso del proyecto para entregarlo antes y estar elegibles para la venta en un futuro cercano.

Para Khang Dien, se espera que el valor de su inventario disminuya cuando comience a entregar apartamentos de The Privia Project en el cuarto trimestre de 2024. A finales del segundo trimestre de 2024, el Proyecto Privia había vendido los 1.043 apartamentos, con ventas estimadas en 3.350 mil millones de VND.

En un informe reciente, SSI dijo que Khang Dien está promoviendo una serie de proyectos. En el cual, el proyecto Solina (distrito de Binh Chanh) tiene una superficie total de hasta 16,4 hectáreas, la Compañía ha completado la compensación y la limpieza del sitio para todo el proyecto.

Del mismo modo, en el caso de Novaland, la empresa ha entregado numerosos productos en el marco de importantes proyectos. Actualmente, 14 de los 16 proyectos en curso del grupo siguen en construcción, con un límite total de construcción de 12,1 billones de dongs y se están desembolsando en etapas. El valor total de los productos terminados y entregados, así como los recién abiertos a la venta, se estima en casi 480 billones de VND.

Sin embargo, sólo unas pocas empresas pueden reducir sus existencias, mientras que muchas están muy preocupadas por el inventario de productos semiacabados, es decir, proyectos que llevan muchos años en marcha pero que aún no se han completado por problemas legales. La solución está en manos de las autoridades competentes. Sólo cuando los problemas se resuelvan rápidamente se podrá liberar pronto este "coágulo de sangre".

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