“Todos los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) creían que era posible proceder con cautela”, señalan las actas de la última reunión de la Fed.
La inflación en EE.UU. se ha desacelerado ya que los datos de precios al consumidor de octubre mostraron señales positivas. Si bien la Fed no ha declarado la victoria, el mercado ha comenzado a discutir cuánto tiempo mantener el nivel del 5,25% - 5,50%.
Las actas también decían: “Cabe señalar que sería adecuado un mayor endurecimiento de la política monetaria si no se pudiera avanzar hacia el objetivo”. Esta declaración sugiere que habrá cierto grado de shock sorpresivo que provocará nuevas subas de tasas.
Esta señal no estuvo presente en las actas de septiembre, cuando la mayoría de los funcionarios de la Fed todavía consideraban que sería necesaria otra subida de tipos.
Por el contrario, las actas de la última reunión de política monetaria dijeron que “todos los participantes juzgaron que mantener” las tasas de interés actuales era apropiado, una postura que se aclarará en la reunión del 12 y 13 de diciembre.
El documento generó poca reacción en los mercados financieros. La mayoría de la gente confirma que la Fed ha terminado de subir las tasas de interés.
Las actas mostraron que los responsables de las políticas de la Reserva Federal están lidiando con señales económicas contradictorias que hacen que los riesgos para la economía sean más "de dos caras". La inflación galopante sigue siendo un motivo de preocupación, junto con controles de crédito excesivamente estrictos que están perjudicando las perspectivas de la economía estadounidense.
El crecimiento económico de Estados Unidos acaba de alcanzar una vertiginosa tasa anual del 4,9% en el tercer trimestre. Esta es una buena velocidad para el gobierno de Estados Unidos, pero no es buena para la Reserva Federal. Pero los mercados financieros han elevado las tasas de interés para los hogares, las empresas y el gobierno estadounidenses, amenazando con sofocar el crecimiento económico y el empleo más de lo necesario para que la inflación vuelva a la meta del 2%.
La inflación “se mantiene muy por encima” del objetivo, lo que probablemente requiera que la política de la Fed “siga siendo restrictiva durante algún tiempo hasta que haya una disminución clara y sostenida de la inflación”, según las actas.
“El tono general de las actas del FOMC fue cautelosamente agresivo”, dijo Ian Lyngen, analista de BMO Capital Markets.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, utilizó el término "prudente" en una reciente conferencia de prensa para describir los esfuerzos de la Reserva Federal por equilibrar la inflación aún alta con las señales de una desaceleración de la economía estadounidense. Las opiniones del líder son razonables. La Reserva Federal aún tiene la capacidad de aplicar un "aterrizamiento suave".
De hecho, el tardío inicio por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos de un aumento de las tasas de interés (aproximadamente un año después de que los precios comenzaron a subir) permitió que la economía estadounidense creciera más, según un estudio de la Reserva Federal de Nueva York publicado el martes.
Sin embargo, los responsables políticos parecen reacios a dar pistas sobre el camino a seguir.
“La inflación nos ha dado algunos problemas artificiales”, dijo Powell en una conferencia de investigación del Fondo Monetario Internacional a principios de este mes. Si resulta conveniente endurecer aún más la política monetaria, no dudaremos en mantenerla. Sin embargo, seguiremos actuando con cautela para abordar tanto el riesgo de ser engañados por unos pocos meses de buenos datos como el riesgo de ajustar excesivamente las políticas”.
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