Revisión de la información económica de la semana del 17 al 21 de marzo

Análisis de noticias económicas

Resumen del mercado interno del 17 al 21 de marzo

En el mercado cambiario durante la semana del 17 al 21 de marzo, el tipo de cambio central fue ajustado por el Banco Estatal con tendencia al alza. Al cierre del 21 de marzo, el tipo de cambio central se ubicó en 24,813 VND/USD, un aumento de 34 VND en comparación con la sesión del fin de semana anterior.

El Banco Estatal de Vietnam fijó el precio de compra del dólar en 23,623 VND/USD, 50 VND más que el tipo de cambio mínimo; Mientras tanto, el precio de venta del dólar estadounidense se situó en 26.003 VND/USD, 50 VND menos que el tipo de cambio máximo.

Los tipos de cambio interbancarios durante la semana del 17 al 21 de marzo fluctuaron al alza en la mayoría de las sesiones. Al final de la sesión del 21 de marzo, el tipo de cambio interbancario cerró en 25.620, un aumento de 110 VND en comparación con la sesión del fin de semana anterior.

El tipo de cambio entre el dólar y el dong en el mercado libre la semana pasada también siguió una tendencia al alza. Al final de la sesión del 21 de marzo, el tipo de cambio libre aumentó bruscamente en 130 VND tanto en dirección de compra como de venta en comparación con la sesión del fin de semana anterior, cotizando a 25.870 VND/USD y 25.970 VND/USD.

Mercado monetario interbancario Del 17 al 21 de marzo, las tasas de interés interbancarias en VND para plazos de 1 mes o menos disminuyeron en las primeras 4 sesiones de la semana y luego aumentaron bruscamente en la última sesión de la semana. Al cierre del 21 de marzo, las tasas de interés interbancarias en VND se negociaron en: un día 4,22% (-0,08 puntos porcentuales); 1 semana4,38% (-0,05 puntos porcentuales); 2 semanas 4,50% (-0,03 puntos porcentuales); 1 mes 4,54% (-0,07 puntos porcentuales).

Las tasas de interés interbancarias del dólar se mantuvieron ligeramente volátiles en todos los plazos la semana pasada. Sesión 21/3, tasa de interés interbancaria en USD cotizada a: overnight 4.30% (sin cambios); 1 semana 4,38% (sin cambios); 2 semanas 4,45% (+0,01 punto porcentual) y 1 mes 4,49% (-0,01 punto porcentual).

En el mercado abierto del 17 al 21 de marzo, en el canal hipotecario, el Banco Estatal ofreció VND195.000 billones con 4 plazos de 7 días, 14 días, 35 días y 91 días, con tasas de interés mantenidas en 4,0%. La semana pasada, hubo 70.842,65 mil millones de VND en ofertas ganadoras y 76.252,16 mil millones de VND en vencimientos en el canal hipotecario.

El Banco Estado no ofrece billetes del Banco Estado. La semana pasada no hubo ningún volumen de letras del Tesoro con vencimiento.

Así, el Banco Estatal de Vietnam retiró del mercado la semana pasada un total neto de 5.409.510 millones de dongs a través del canal de mercado abierto. Hay 80.849,26 mil millones de VND circulando en el canal hipotecario, ya no hay más billetes del Banco Estatal circulando en el mercado.

El 19 de marzo, en el mercado de bonos, el Tesoro Estatal postuló con éxito bonos gubernamentales por valor de 20,233 billones de VND/23 billones de VND llamados a licitación (la tasa de adjudicación alcanzó el 88%). De los cuales, el plazo de 5 años movilizó la totalidad de los 4.000 billones de VND de la convocatoria de licitación, el plazo de 10 años movilizó 16.123 billones de VND / 18.000 billones de VND de la convocatoria de licitación, y el plazo de 15 años movilizó 110 billones de VND / 500 billones de VND de la convocatoria de licitación. El contrato a 30 años requirió ofertas de 500 mil millones de VND pero no hubo un volumen de oferta ganadora. El tipo de interés ganador para el plazo de 5 años es del 2,15% (+0,05 puntos porcentuales respecto a la subasta anterior), el plazo de 10 años es del 2,96% (sin cambios) y el plazo de 15 años es del 3,0% (sin cambios).

El 26 de marzo, el Tesoro Estatal planea ofrecer 13 billones de dongs en bonos gubernamentales, de los cuales 500 billones de dongs serán ofrecidos a 5 años, 11,5 billones de dongs a 10 años, y 500 billones de dongs a 15 y 30 años.

El valor promedio de las transacciones Outright y Repos en el mercado secundario la semana pasada alcanzó los VND20.026 mil millones por sesión, un fuerte aumento en comparación con los VND14.161 mil millones por sesión de la semana anterior. Los rendimientos de los bonos gubernamentales fluctuaron levemente a la baja la semana pasada en la mayoría de los vencimientos, excepto en el plazo de 30 años. Al cierre de la sesión del 21 de marzo, el rendimiento de los bonos gubernamentales a un año cotizaba en torno al 2,08% (-0,01 puntos porcentuales respecto a la sesión del final de la semana pasada); 2 años 2,09% (-0,01 punto porcentual); 3 años 2,16% (-0,004 puntos porcentuales); 5 años 2,30% (-0,02 puntos porcentuales); 7 años 2,64% (-0,04 puntos porcentuales); 10 años 2,96% (-0,01 punto porcentual); 15 años 3,15% (-0,005 puntos porcentuales); 30 años 3,41% (sin cambios).

Semana bursátil del 17 al 21 de marzo, el mercado de valores tiende a bajar luego de subir en la primera sesión de la semana. Al final de la sesión del 21 de marzo, el VN-Index se situó en 1.321,88 puntos, con una fuerte caída de 14,38 puntos (-0,32%) en comparación con el fin de semana anterior; El índice HNX aumentó 3,09 puntos (+1,27%) a 245,82 puntos; El índice UPCoM cayó 0,06 puntos (-0,06%) a 99,32 puntos.

La liquidez promedio del mercado es bastante alta, alcanzando alrededor de 20,9 billones de VND por sesión. Los inversores extranjeros continuaron vendiendo más de 2,7 billones de VND en los tres pisos.

Noticias internacionales

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) tuvo una reunión importante la semana pasada. En su reunión del 18 y 19 de marzo, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, dependiente de la Fed) pronosticó que el PIB estadounidense solo aumentaría un 1,7% en 2025 (-0,4 puntos porcentuales en comparación con la previsión de diciembre de 2024). La Fed elevó ligeramente su previsión de tasa de desempleo al 4,4% (+0,1 punto porcentual).

En términos de inflación, se prevé que los índices de precios PCE general y PCE básico sean del 2,7% y 2,8% este año (+0,2 puntos porcentuales y +0,3 puntos porcentuales), respectivamente. En esta reunión, la Fed mantuvo sin cambios su tasa de interés oficial en el 4,25% - 4,5%, y al mismo tiempo no cambió la hoja de ruta para recortar 0,5 puntos porcentuales (equivalente a 2 veces 0,25 puntos porcentuales) este año. A largo plazo, el FOMC pronostica que el PIB de EE. UU. aumentará alrededor de un 1,8% anual en los próximos años, la tasa de desempleo se estabilizará en un 4,3% y tanto la inflación PCE como la inflación PCE básica se enfriarán gradualmente, hasta alcanzar el objetivo del 2,0% en 2027. El FOMC también pronostica que la tasa de interés de política monetaria se reducirá gradualmente cada año, hasta alrededor del 3,4% en 2026; 3,1% en 2027 y a más largo plazo en 3,0%.

Después de la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que la mayoría de las medidas mostraban que las perspectivas de inflación se mantenían consistentes con el objetivo del 2,0% a largo plazo. Las perspectivas de inflación para este año se deben en gran medida a los aranceles, que pueden ser “temporales”, pero son inciertas y debemos esperar nuevos desarrollos del mercado. La Fed no tiene prisa por ajustar su postura y podría recortar las tasas si el mercado laboral o la inflación se debilitan inesperadamente, o ajustarlas por más tiempo si la inflación no continúa avanzando hacia su objetivo de manera sostenible.

Estados Unidos registró muchos indicadores económicos notables. En primer lugar, las ventas minoristas totales y las ventas minoristas básicas en el país aumentaron un 0,2% y un 0,3% mes a mes en febrero después de caer un 1,2% y un 0,6% en enero (revisadas a la baja desde las caídas del 0,4% y el 0,9% en el informe preliminar), ambas peores que las previsiones de aumentos del 0,6% y el 0,3%. En comparación con el mismo período de 2024, las ventas minoristas totales aumentaron un 3,1%, reduciéndose desde el 3,9% de enero.

A continuación, en el mercado de la construcción y el sector inmobiliario, el número de permisos de construcción en Estados Unidos alcanzó los 1,46 millones en febrero, sin cambios respecto a los 1,47 millones del mes anterior, ligeramente por encima del pronóstico de 1,45 millones. Además, el número de inicios de construcción de viviendas en este país alcanzó 1,50 millones de unidades en febrero, un fuerte aumento en comparación con 1,35 millones de unidades en enero y al mismo tiempo superando el nivel esperado de 1,38 millones de unidades. Las ventas de viviendas existentes en EE.UU. alcanzaron los 4,26 millones de unidades en febrero, cifra superior a los 4,09 millones de unidades de enero y también superior a la previsión de 3,95 millones de unidades.

Finalmente, en el mercado laboral, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos durante la semana que terminó el 14 de marzo fueron de 223 mil, frente a las 221 mil de la semana anterior y cerca de la previsión de 224 mil. El número promedio de solicitudes en las últimas 4 semanas fue de 227 mil, una ligera disminución de 0,75 mil en comparación con el promedio de las 4 semanas anteriores.

El Banco de Japón (BoJ) y el Banco de Inglaterra (BOE) también mantuvieron sin cambios sus tasas de interés oficiales en sus reuniones de marzo. Respecto al BoJ, el 19 de marzo el organismo evaluó que la economía de Japón se ha recuperado moderadamente en los últimos tiempos, aunque algunos sectores todavía son débiles. Además, la inflación podría volver a la estabilidad cerca de la meta del 2,0% de la agencia. El BoJ decidió mantener su tasa de política (la tasa de interés a la cual las instituciones de crédito depositan dinero durante la noche en el BoJ) sin cambios en 0,50% en su reciente reunión debido a las preocupaciones sobre las incertidumbres que rodean el desempeño económico de Japón, especialmente las políticas arancelarias comerciales del nuevo presidente estadounidense Donald Trump.

En el Reino Unido, el 20 de marzo, el BOE dijo que el país había logrado avances en la reducción de la inflación. Sin embargo, la incertidumbre comercial ha aumentado desde que Estados Unidos introdujo una serie de políticas fiscales y los gobiernos respondieron. El IPC general en el Reino Unido aumentó en enero al 3,0% interanual desde el 2,5% del mes anterior, y el Banco de Inglaterra prevé que seguirá subiendo hasta el 3,75% en el tercer trimestre de 2025. Si bien se espera que la inflación se modere más adelante, el Banco de Inglaterra estará atento a cualquier señal de una perspectiva de inflación más persistente.

En esta reunión, el Comité de Política Monetaria (MPC) del BOE votó por mayoría a favor de mantener la tasa de interés de política monetaria en 4,5%, sin cambios respecto del nivel anterior.