Las acciones entran en un año clave de una nueva era

2025 es el último año del Plan de Desarrollo Económico para el período 2021-2025, un año crucial para una nueva era con planes de reforma integrales y también marca el 25º aniversario del funcionamiento oficial del mercado de valores vietnamita.

2025 es el último año del Plan de Desarrollo Económico para el período 2021-2025, un año crucial para una nueva era con planes de reforma integrales y también marca el 25º aniversario del funcionamiento oficial del mercado de valores vietnamita.

El sentimiento de los inversores está mejorando gracias a las expectativas de que el mercado de valores de Vietnam mejore. Foto : Duc Thanh

Esperando la actualización del mercado

Al revisar el mercado de valores, el Dr. Ho Sy Hoa, director de Investigación y Consultoría de Inversiones de DNSE Securities Joint Stock Company, dijo que el mercado de valores vietnamita ha logrado grandes avances y muchos resultados notables en los últimos 25 años, promoviendo su papel como un importante canal de movilización de capital a mediano y largo plazo para la economía.

Durante el último cuarto de siglo, el índice VN ha alcanzado picos continuos, alcanzando 1.498,28 puntos a fines de 2021 y luchando dentro del pico de corto plazo de 1.300 puntos. Además, la liquidez del mercado mejoró significativamente y también se establecieron muchos récords nuevos en términos de valor y volumen comercial. Especialmente en 2021, el volumen comercial promedio por sesión alcanzó más de 21,593 mil millones de VND, con algunas sesiones comerciales que superaron los 45,000 mil millones de VND.

Después del período de Covid-19, el valor promedio de las transacciones fluctuó entre 20.000 y 21.000 billones de VND. Junto con el fuerte crecimiento del VN-Index, el valor de capitalización del mercado de valores ha aumentado continuamente de forma pronunciada desde 2019. En 2021, el valor de capitalización cotizada alcanzó los 5,6 mil millones de VND (equivalente al 92,7% del PIB), pero a finales de 2023 alcanzó los 240 mil millones de USD (equivalente al 56,4% del PIB).

Al analizar las oportunidades, el Sr. Ho Sy Hoa dijo que 2024 es un año crucial para mejorar el mercado en 2025, lo que marca los esfuerzos incansables del Ministerio de Finanzas y la Comisión Estatal de Valores para mejorar el mercado de valores vietnamita de un mercado fronterizo a un mercado emergente.

Actualmente, Vietnam ha cumplido 7 de 9 criterios, los 2 criterios restantes son la falta de prefinanciación y la gestión comercial fallida (basada en CCP, función central de compensación y liquidación para el mercado de valores) son 2 factores que se incluirán en el período de evaluación dentro de los próximos 6 a 9 meses de FTSE Russel. Respecto a la implementación del CCP, la Asamblea Nacional aprobó la Ley enmendada de Valores, que permite a la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC) establecer una subsidiaria con la función de contraparte de compensación central (CCP) para el mercado de valores subyacente.

“Si el mercado de valores es evaluado positivamente por FTSE basándose en la experiencia de los inversores internacionales, entonces la posibilidad de mejorar el mercado de valores vietnamita es bastante alta. Además, si se actualiza, el mercado vietnamita podría recibir 1.000 millones de dólares de fondos de inversión pasivos y 5.000 millones de dólares de fondos de inversión activos", comentaron los expertos de DNSE.

Sin embargo, al mirar directamente la realidad, el Sr. Hoa también se muestra cauteloso, ya que 2025 será un año desafiante para la economía mundial y el mercado de valores. La economía mundial entró en un nuevo ciclo, con una tendencia a relajar la política monetaria (reducir las tasas de interés), cuando el nuevo presidente Donald Trump asumió oficialmente el cargo. Esto tendrá un profundo impacto en los mercados financieros mundiales, incluido el mercado de valores vietnamita.

Los fondos extranjeros siguen apostando a largo plazo y depositando su confianza en las acciones vietnamitas

El Sr. Petri Deryng, director del fondo de inversión finlandés PYN Elite Fund, reafirmó su creencia en la perspectiva optimista del mercado de valores vietnamita no solo en 2025, sino también en los próximos años con la perspectiva de "Strong Hold".

El índice VN en 2024 solo cotizará en el rango de 1.200 a 1.300 puntos, pero la visión de PYN Elite Fund es mantener el objetivo a largo plazo del índice VN en 2.500 puntos. Este objetivo se basa en un fuerte crecimiento de los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa en los próximos 2-3 años, pero en lugar de centrarse en el crecimiento de los beneficios, los inversores prestan más atención a los riesgos de ajuste. El sentimiento del mercado se ve afectado por el dólar, la posibilidad de que el nuevo presidente estadounidense imponga aranceles y la creciente retirada neta de inversores extranjeros del mercado vietnamita.

Actualmente, la capitalización de mercado total de las bolsas de valores de Vietnam (HoSE, HNX y UPCoM) representa aproximadamente el 57% del PIB proyectado para 2025. Según PYN Elite, este es un nivel razonable y el mercado de valores de una economía de rápido crecimiento como Vietnam puede alcanzar fácilmente una valoración de casi el 100% del PIB.

Al comentar los factores que afectarán al mercado el próximo año, el Sr. Petri Deryng dijo que el primer factor notable es que el crecimiento de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa continúa manteniéndose en una dirección positiva. Creemos que los factores que han preocupado recientemente a los inversores ya no serán un problema importante. "La atención del mercado se centrará en el fuerte crecimiento de los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa y en la valoración extremadamente atractiva del mercado", afirmó el director de PYN Elite.

Uno de los principales motores del crecimiento de la economía de Vietnam es la inversión y el comercio internacionales. Las exportaciones de Vietnam a EE.UU. aumentaron un 132% durante el primer mandato de Donald Trump. Por lo tanto, no habrá un cambio demasiado grande en la posición de Vietnam en la exportación de bienes al mercado global en general y al mercado estadounidense en particular durante el próximo segundo mandato del Sr. Donald Trump.

Más cauteloso sobre las perspectivas del mercado, el Sr. Michael Kokalari, director de Análisis Macroeconómico e Investigación de Mercados de VinaCapital, dijo que 2025 podría ser un año volátil para el mercado de valores vietnamita, porque en la primera mitad del año, el crecimiento del PIB podría desacelerarse y el VND se vería afectado. Sin embargo, este analista también cree que ambas posibilidades podrían revertirse a finales de año y eso supone una fuerte aceleración.

El Sr. Michael Kokalari expresó su expectativa de que el dinero extranjero regresará al mercado de valores vietnamita en 2025, cuando esté claro que el presidente Donald Trump no apuntará a Vietnam, en gran parte gracias a la tasa de crecimiento de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa del 13% en 2024 al 17% en 2025.

Además, la valoración del mercado sigue siendo atractiva, con una relación precio-beneficio a futuro de 12x, 1 desviación estándar inferior al promedio de 10 años del VN-Index y un 20% inferior a la valoración de pares regionales como Malasia, Tailandia, Indonesia y Filipinas.

El experto de VinaCapital también dijo que el crecimiento que este fondo espera en 2025 se basa en parte en la recuperación del mercado inmobiliario residencial, desde un crecimiento de las ganancias básicas del 9% en 2024 hasta un 20% en 2025. Esto apoyará el crecimiento de las ganancias de los bancos cuando los préstamos para vivienda aumenten con las actividades de desarrollo inmobiliario. El gran peso del sector bancario en el VN-Index impulsará significativamente el crecimiento total del índice incluso si las ganancias del sector bancario aumentan modestamente.

En el mercado, el sentimiento de los inversores está mejorando gracias a las crecientes expectativas de que el mercado vietnamita pasará a ser un mercado emergente, ya que ha cumplido casi todos los criterios de FTSE para su consideración.

El año 2025 promete ser un momento importante para el mercado de valores vietnamita. En un contexto global volátil, la preparación cuidadosa de las agencias reguladoras, la fuerte participación de inversionistas extranjeros y el potencial de mejoras del mercado ofrecen grandes oportunidades para el crecimiento sostenible. Sin embargo, para aprovechar al máximo estas ventajas, el mercado necesita mantener estabilidad, transparencia y eficiencia en su funcionamiento, y debe estar siempre preparado para responder a los riesgos potenciales, creando así buenas oportunidades para que el mercado de valores logre un avance más fuerte.

Fuente: https://baodautu.vn/chung-khoan-buoc-vao-nam-ban-le-cua-ky-nguyen-moi-d237527.html