Los comerciantes aumentan las apuestas sobre los recortes de las tasas de interés

Los operadores han aumentado las apuestas a que la Reserva Federal de Estados Unidos continuará recortando las tasas de interés, después de que el banco central estadounidense mostró su voluntad de reducir los costos de endeudamiento en comparación con las expectativas, especialmente porque la Fed también aumentó su pronóstico de inflación.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuvo la tasa de fondos federales sin cambios en 4,25-4,5% en su segunda reunión consecutiva, como lo esperaba el mercado. La Reserva Federal también dijo que desaceleraría el ritmo de reducción de su enorme balance.

Sin embargo, el banco central enfatizó que se necesitan más avances en el control de la inflación y más claridad sobre la política comercial del presidente Donald Trump antes de tomar más decisiones. Esta postura de esperar y ver mantiene al mercado alerta, observando de cerca cualquier señal de un cambio en la política de la Fed.

La Reserva Federal ha rebajado sus perspectivas de crecimiento para la mayor economía del mundo y se espera que recorte los tipos de interés en medio punto porcentual este año. Ilustración

En pronósticos económicos actualizados, la Fed redujo su perspectiva de crecimiento para la mayor economía del mundo y se espera que recorte las tasas de interés en medio punto porcentual este año, lo que equivale a dos recortes de 0,25 puntos porcentuales. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el nivel actual de incertidumbre es “ extremadamente alto ”.

Los futuros de las tasas de la Reserva Federal ahora están descontando un recorte de 64 puntos básicos en diciembre, frente a los 56 puntos básicos antes de la declaración de la Reserva Federal. Esto sugiere que los operadores están descontando dos recortes de tasas de 0,25 puntos porcentuales y potencialmente un recorte más este año.

Antes de la reunión, había expectativas de que la escalada de la guerra comercial y la creciente inflación podrían impulsar a la Fed a adoptar una postura más agresiva sobre el control de la inflación, posiblemente incluso retrasando la flexibilización de la política monetaria. Sin embargo, el señor Jerome Powell cambió esta expectativa en la siguiente conferencia de prensa.

La postura dura declina

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha declarado que «podemos recortar los tipos incluso si hay inflación inducida por los aranceles, si es apropiado » —dijo Andrew Lilley, estratega jefe de tipos del banco de inversión australiano Barrenjoey—. Parece ser menos estricto con la idea de mantener los tipos sin cambios a medida que aumenta el riesgo de recesión .

Al preguntársele sobre la posibilidad de un recorte de tipos en mayo, Jerome Powell respondió: « No creo que vayamos a actuar con prisa. Vamos a esperar a tener más claridad ».

Actualmente el mercado estima una probabilidad del 23% de que la Fed recorte las tasas en mayo y un recorte casi seguro en julio.

“ Si bien los datos de inflación de este mes pueden correr el riesgo de ser elevados, podemos esperar que la inflación subyacente se desacelere durante el verano, justo a tiempo para que la Fed recorte las tasas de interés en junio”, dijo Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, con sede en Estados Unidos.

Sin embargo, la incertidumbre relacionada con los aranceles siguió pesando sobre la confianza del consumidor estadounidense, haciendo caer los mercados bursátiles mientras los inversores acudían en masa a bonos seguros. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 2 años, de referencia, que refleja las expectativas sobre las tasas de interés, cayó 6 puntos básicos, a 3,98%, mientras que el rendimiento del bono a 10 años cayó 3 puntos básicos, a 4,25%.

Pesimismo hacia el dólar

En el mercado de divisas, el índice USD, que mide el valor del dólar frente a otras seis monedas, subió un 0,3% a 103,511. Sin embargo, todavía cotiza cerca de su nivel más bajo desde octubre de 2024, debido a las preocupaciones sobre una posible recesión económica en Estados Unidos. El dólar australiano se mantuvo estable en torno a los 63,54 centavos de dólar estadounidense después de ganar casi un 3% desde principios de año.

Como reflejo de las preocupaciones del mercado sobre la mayor economía del mundo, la Fed redujo su pronóstico de crecimiento económico para este año del 2,1% al 1,7%. Al mismo tiempo, el banco central estadounidense también elevó su pronóstico de inflación básica –el índice de inflación preferido de la FED– del 2,5% al ​​2,7% este año, mientras que el objetivo de inflación de la FED es del 2%.

El experto Jeffrey Roach de LPL Financial comentó que la perspectiva de crecimiento más pesimista de la FED ejercerá presión sobre el USD.

Mientras que el mercado de bonos de EE.UU. se mantuvo cauteloso, el mercado de bonos australiano se mantuvo casi estable. El rendimiento del bono a 3 años se mantuvo en el 3,8%, mientras que el rendimiento del bono a 10 años se mantuvo en el 4,42%.

Los futuros del mercado monetario ahora están descuentando un total de 63 puntos básicos de recortes en las tasas de interés por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA) este año, un poco más que los 61 puntos básicos del 19 de marzo. Las transacciones aún reflejan una alta probabilidad de una flexibilización en julio, con una probabilidad de dos tercios de que el RBA recorte las tasas en 0,25 puntos porcentuales ya en mayo.

Sin embargo, el experto Andrew Lilley advierte que el mercado de bonos puede ser demasiado optimista sobre el momento del recorte de tasas. Predice al menos un recorte más del RBA en la segunda mitad del año, después de recortar las tasas el mes pasado por primera vez en cinco años.

En pronósticos económicos actualizados, la Fed redujo su perspectiva de crecimiento para la mayor economía del mundo y se espera que recorte las tasas de interés en medio punto porcentual este año, lo que equivale a dos recortes de 0,25 puntos porcentuales.

Minh Hien

Según AFR