Die erste Handelssitzung der Woche war volatil, da der VN-Index aufgrund des weit verbreiteten Verkaufsdrucks um 59,99 Punkte oder 4,7 % auf 1.216,5 Punkte fiel. Dies ist zugleich der stärkste Rückgang seit fast zwei Jahren, seit dem 12. Mai 2022.
Dieser Rückgang führte auch dazu, dass der vietnamesische Aktienmarkt in der Sitzung vom 15. April den größten Rückgang in Asien verzeichnete. Auch die Marktkapitalisierung schrumpfte am Ende der Sitzung am 15. April um 244.000 Milliarden VND auf 4,95 Millionen Milliarden VND.
Die Large-Cap-Gruppe ist der „Schuldige“, der den starken Marktrückgang verursachte, als 10 große Unternehmen dem Gesamtindex mehr als 27 Punkte wegnahmen. Insbesondere die Bankengruppe mit den vier Codes BID, VCB, CTG und TCB führte den Rückgang an und verlor insgesamt 14,6 Punkte, BID allein verlor 5,2 Punkte. Der VPB-Code war ebenfalls in den Top 10 und zog den Markt mit einem Minus von 2,15 Punkten nach unten. Die restlichen 5 Codes in den Top 10, die den Index beeinflussen, sind VHM, GVR, GAS, HPG und MSN.
Warum?
Laut Herrn Nguyen The Minh, Analyseleiter bei der Yuanta Vietnam Securities Company, erfolgte der Rückgang des vietnamesischen Aktienmarktes vor dem Hintergrund, dass der US-Verbraucherpreisindex (CPI) den dritten Monat in Folge höher als erwartet ausfiel, was den Zinssenkungsplan der Fed verlangsamen könnte. Die Anleiherenditen und der US-Dollar stiegen erneut stark an, was den Druck auf die Wechselkurse erhöhte.
Darüber hinaus kam es am vergangenen Wochenende zu einem nächtlichen Angriff, den Teheran als „Operation True Commitment“ bezeichnete. Dabei handelt es sich um den ersten Angriff des Iran auf israelisches Territorium, obwohl die beiden Länder seit Jahrzehnten zerstritten sind. Der Iran erklärte, es handele sich um eine Reaktion auf einen Luftangriff, der seiner Aussage nach von Israel durchgeführt worden sei. Diese Geschichte macht die Anleger auch vorsichtiger und besorgter.
Herr Minh sagte jedoch, dass das Ausmaß der Reaktion auf diesen Konflikt nicht allzu groß sei. Der Grund hierfür liegt darin, dass die Anleger zunächst befürchteten, das Risiko könne sich auf den Nahen Osten ausweiten, die mangelnde Reaktion Israels hat dieses Risiko jedoch deutlich verringert.
Ein weiteres Zeichen ist, dass die durchschnittliche Liquidität der letzten fünf Sitzungen (vom 8. bis 12. April) außer Atem war und um fast 32 % auf 16.260 Milliarden VND/Sitzung sank. Darüber hinaus haben auch ausländische Investoren seit Anfang April ihre Nettoverkäufe gesteigert, was zur negativen Stimmung der inländischen Investoren beiträgt. Dieser Experte prognostiziert, dass der Druck ausländischer Investoren zum Nettoverkauf noch immer recht groß sei.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der starke Rückgang des Marktes in der heutigen Sitzung auf viele Faktoren zurückzuführen ist, wie etwa den Druck auf den Wechselkurs, steigende Anleihezinsen, mangelnde Liquidität, erhöhte Nettoverkäufe aus dem Ausland und den beispiellosen Angriff des Iran auf Israel.
VN-Index-Performance am 15. April (Quelle: FireAnt).
Herr Bui Van Huy, Direktor der DSC Securities Branch, teilt diese Ansicht und kommentiert, dass der weltweite Kontext relativ negativ sei, da der US-Verbraucherpreisindex (CPI) den dritten Monat in Folge höher als erwartet ausfalle und auch die Anleiherenditen sowie der USD erneut stark anstiegen. Unterdessen treiben geopolitische Konflikte die Rohstoffmärkte in die Höhe und erzeugen potenziellen Inflationsdruck.
Herr La Giang Trung, CEO von Passion Investment, sagte, dass es während Aufwärtstrendphasen von etwa 5 bis 6 Monaten normalerweise zu Anpassungen kommt. Bei Annäherung an den 1.300-Punkte-Bereich scheint der Cashflow etwas schwach zu sein, einige kurzfristige Faktoren sind nicht mehr so gut. Daher ist es sehr wahrscheinlich, dass der Markt vom Bereich um 1.300 Punkte aus eine Korrektur von 12 – 15 % vornehmen kann, bevor er einen kurzfristigen Boden bildet und dann weiter nach oben steigt, um den alten Höchststand zu übertreffen.
„Dies ist eine gesunde Anpassung des Marktes in einem Aufwärtstrend, in dem es normalerweise zwei Anpassungen pro Jahr gibt“, sagte Experte La Giang Trung.
Sollten wir jetzt zum Tiefpunkt kaufen?
Hinsichtlich der Marktprognose für die kommende Zeit sagte Herr Minh, dass der VN-Index im schlimmsten Fall auf die Marke von 1.200 – 1.210 Punkten zurückkehren könnte. Es ist unwahrscheinlich, dass der VN-Index die 1.200-Punkte-Marke „durchbricht“, da das Risiko nicht groß genug ist, um einen so starken Abwärtstrend auszulösen.
Angesichts des schockierenden Rückgangs innerhalb einer Handelssitzung gehen die Experten von Yuanta Vietnam davon aus, dass bald auch Niedrigzinsfonds ins Spiel kommen werden. Denn Aktien sind immer noch ein attraktiver Anlagekanal, wenn andere Anlagekanäle in Schwierigkeiten geraten und große Geldmengen darauf warten, in den Aktienmarkt zu fließen.
Anleger, die noch immer hochgewichtete Aktien halten, sollten nicht verkaufen, solange kein Margendruck besteht. Anleger mit hohen Barmitteln sollten die Auszahlungen nicht überstürzen, sondern warten, bis der Saldo im Bereich zwischen 1.200 und 1.210 liegt, um dann vorsichtig mit einem geringen Anteil zu kaufen.
Experten von DSC gehen davon aus, dass der aktuelle Trend weiterhin auf Anpassung und Akkumulation ausgerichtet ist. Selbst bei einem Indexanstieg dürfte es schwierig sein, Liquidität und Breite zu schaffen. Die aktuelle Unterstützungszone liegt bei etwa 1.240 bis 1.250 Punkten.
Was die Handelsstrategie betrifft, so sollte im aktuellen Kontext mit vielen kurzfristigen Risikofaktoren und der Möglichkeit, dass der Markt die Informationen nicht vollständig berücksichtigt hat, die Aktienquote auf einem moderaten Niveau gehalten werden, wobei Spannungszustände vermieden werden sollten, insbesondere sollte der Einsatz hoher Hebel begrenzt werden.
Während der Berichtssaison können Branchengruppen mit positiven Aussichten wie Banken, Wertpapiere, Industrieimmobilien, Upstream-Öl und -Gas, Import und Export oder Stahl in Betracht gezogen werden. Eine Erhöhung des Anteils sollte jedoch nur in den Preisbasisbereichen erfolgen, um Aufsehen erregende Käufe in Hochpreisbereichen zu vermeiden .
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