Tritt der Markt in die Phase der „Tiefpunktbildung“ ein?

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Der Aktienmarkt erlebte eine negative Handelswoche, da der Verkaufsdruck zunahm, was dazu führte, dass der VN-Index mehr als 100 Punkte verlor. Allein der Einbruch am Ende der ersten Sitzung der Woche kostete 60 Punkte – der stärkste Rückgang seit fast zwei Jahren, seit dem 12. Mai 2022. Dieser Rückgang führte auch dazu, dass der vietnamesische Aktienmarkt in der Sitzung vom 15. April den größten Rückgang in Asien verzeichnete.

Allein in der dritten Sitzung verlor der Markt dank des „Weitermachens“ der Banken- und Chemiekonzerne weniger als 1 Punkt. Der weit verbreitete Verkaufsdruck führte jedoch dazu, dass der VN-Index offiziell die Marke von 1.200 Punkten „durchbrach“.

Zum Ende der Woche sank der VN-Index um 101,75 Punkte bzw. 7,97 % auf 1.174,85 Punkte, der HNX sank um 20,54 Punkte bzw. 8,51 % auf 220,8 Punkte. Auch die gesamte Marktkapitalisierung „verdampfte“ innerhalb einer Woche um 480.000 Milliarden VND auf etwa 6,28 Millionen Milliarden VND.

In Bezug auf den Beitrag waren BID, MSB und QCG die Codes mit dem positivsten Einfluss auf den Markt und trugen fast 0,5 Punkte zum Index bei. Im Gegenteil, VIC, CTG und FPT waren die drei Codes mit den negativsten Auswirkungen, wobei VIC allein dem Markt mehr als 2,1 Punkte entzog.

Finanzen – Banken – Börsenperspektive 22. April: Tritt der Markt in die Phase der „Bodenbildung“ ein? — VN-Index-Performance letzte Woche (Quelle: TradingView).

In seiner Bewertung der Markthandelsentwicklung der letzten Woche sagte Herr Nguyen Anh Khoa, Leiter der Analyseabteilung der Agriseco Securities Company, dass die Anpassungsphase im Aufwärtstrend des Index notwendig sei, insbesondere da der VN-Index seit Jahresbeginn ohne nennenswerten Abschlag um fast 15 % gestiegen sei.

Kurzfristig wird der Markt auch von einigen Informationen im Zusammenhang mit internationalen geopolitischen Spannungen, Prognosen über eine Verschiebung des Zeitplans für die Zinssenkung durch die Fed sowie dem Druck auf die inländischen Wechselkurse beeinflusst. Falls sich der Wechselkurs nicht abgekühlt hat, müssen möglicherweise die Zinssätze erhöht werden, um den Wechselkurs zu kontrollieren, was sich auf den Cashflow auf dem Markt und den Cashflow in den Aktienmarkt auswirken wird.

In der unmittelbaren Zukunft wird die Unterstützungszone von 1.120 – 1.130 Punkten der Unterstützungspunkt für den Index sein.

Nach Angaben von Wertpapierfirmen dürften die Margin-Schulden bis zum Ende des ersten Quartals 2024 fast 200.000 Milliarden VND erreicht haben, was einem Anstieg von 23.000 Milliarden VND gegenüber Ende 2023 entspricht. Dies stellt einen bisherigen Rekordwert dar und übertrifft die Margin-Schulden zu Beginn des Jahres 2022, als der VN-Index seinen Höchststand von 1.500 Punkten erreichte.

Laut Herrn Khoa wird es bei einem weiteren Rückgang des Marktes bei Wertpapierfirmen in großem Umfang zu „Margin Call“-Situationen kommen und es wird zu einer Reduzierung des aktuellen Margin-Schuldenstands kommen.

Da viele Aktien nach der starken Marktkorrektur attraktivere Preise erreicht haben, empfiehlt Herr Khoa den Anlegern, in den kommenden Sitzungen, wenn der Verkaufsdruck ausgeglichen ist, bald ihre Anteile an VN30-Aktien mit hoher Kapitalisierung zu erhöhen. Im Gegenteil: Reduzieren Sie den Anteil spekulativer Aktien schrittweise, begrenzen Sie die Neuauszahlungen dafür während der Erholungsphase und halten Sie sich an die Disziplin der Verlustbegrenzung.

Die Yuanta Vietnam Securities Company geht bei ihrer Prognose zur kurzfristigen Marktentwicklung davon aus, dass diese auf einem Abwärtsniveau bleiben wird. Daher empfiehlt dieses Wertpapierunternehmen kurzfristigen Anlegern, ihre Verkäufe in dieser Phase zu begrenzen und die Marktentwicklung zu beobachten. Wenn Anleger gleichzeitig hohe Risiken eingehen und über eine hohe Bargeldquote verfügen, sollten Sie eine Auszahlung mit einer niedrigen Quote in Erwägung ziehen, um kurzfristige Trends zu erkunden.

Aktuell deutet der Markt auf den Eintritt in eine mittelfristige Akkumulationsphase hin, sodass es in den kommenden Handelswochen zu geringen Schwankungen kommen kann. Darüber hinaus wurde der mittelfristige Gesamtmarkttrend auf neutral herabgestuft. Daher empfiehlt Yuanta mittelfristig orientierten Anlegern, in den kommenden Handelswochen vorübergehend auf Käufe zu verzichten.

Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) teilt diese Ansicht und ist besorgt, dass der VN-Index weiter sinken wird und das Risiko eines noch tieferen Absturzes des Index zunimmt. Kurzfristig orientierte Anleger sollten Erholungen nutzen, um die Portfoliogewichtung auf ein sicheres Niveau zu reduzieren.

Der Markt bewegt sich derzeit zurück in einen breiten Akkumulationskanal von 1.150 – 1.250 Punkten, dieser Prozess könnte anhalten. Deshalb sollten mittelfristig orientierte Anleger im aktuellen Kontext keine Auszahlungen vornehmen, sondern geduldig auf eine zuverlässigere Akkumulationsphase warten.

Laut SHS ist unter den Makroparametern das schwache Kreditwachstum hervorzuheben, das die geringe Kapitalaufnahmekapazität der Wirtschaft zeigt. Die Wechselkurse bleiben hoch, die Schwierigkeiten am Immobilienmarkt, insbesondere bei Unternehmensanleihen, haben sich nicht grundlegend geändert. Die gemischte makroökonomische Lage – gute und schlechte – und die zunehmende Instabilität in der Welt sind einige der Gründe, warum die Aktien unter Anpassungsdruck stehen .

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