Der Markt findet sein Gleichgewicht: Chance für langfristige Anleger

In der vergangenen Handelswoche kam es zu einer eindrucksvollen Erholung des vietnamesischen Aktienmarktes, nachdem es zu Beginn der Woche aufgrund der eskalierenden Handelsspannungen zwischen den USA und China zu zwei starken Rückgängen gekommen war. Der VN-Index fiel in der Sitzung am Mittwoch auf einen Tiefstand von 1.073,6 Punkten. Der Markt erholte sich jedoch schnell, nachdem bekannt wurde, dass die USA die gegenseitigen Zölle mit mehr als 75 Ländern für 90 Tage vorübergehend auf 10 % gesenkt hatten.

Es wird erwartet, dass der vietnamesische Aktienmarkt in der Handelswoche vom 14. bis 18. April seinen Weg zur Gleichgewichtsfindung fortsetzt.

Zum Ende der Woche erreichte der VN-Index 1.222,5 Punkte und lag damit leicht um 11,8 Punkte (+1,0 %) über dem Wert zum Ende der Vorwoche. Laut Herrn Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie bei VNDIRECT Securities JSC, ist dies ein Signal dafür, dass der Markt nach einer Phase starker Schwankungen dabei ist, einen Gleichgewichtspunkt zu finden.

Herr Hinh glaubt, dass der Markt diese Woche von vier Faktoren unterstützt wird: attraktives Bewertungsniveau, wobei das KGV des VN-Index derzeit unter dem 12-Fachen liegt; Erwarten Sie positive Geschäftsergebnisse im ersten Quartal 2025; Der Fortschritt der Bereitstellung des KRX-Handelssystems wird beschleunigt; und das Kreditwachstum ist dank des 500.000 Milliarden VND schweren Unterstützungspakets für den Bankensektor positiv.

Allerdings wiesen die Experten von VNDIRECT auch darauf hin, dass aufgrund der Zollspannungen zwischen den USA und China weiterhin Risiken bestehen. „Der Bereich von 1.240 bis 1.260 Punkten wird die Widerstandsmarke dieser Erholung sein. Anleger sollten den Anstieg nutzen, um ihre Portfolios umzustrukturieren und sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die weniger von internationalen politischen Schwankungen betroffen sind“, empfahl Herr Hinh.

Experten empfehlen Anlegern, Branchen den Vorzug zu geben, die eine gute Widerstandsfähigkeit aufweisen oder von inländischen Fördermaßnahmen profitieren. Zu den fünf hoch bewerteten Branchengruppen zählen demnach: Banken, Wohnimmobilien, Einzelhandel, Elektrizität und öffentliche Investitionen.

Die Phu Hung Securities Company (PHS) vertritt diese Ansicht und stellt in ihrem Strategiebericht vom April fest, dass der Markt eine der unsichersten Phasen durchlebe, in der die Stimmung der Anleger stark von externen Faktoren beeinflusst werde. PHS warnte, dass der VN-Index im schlimmsten Fall auf 900 bis 930 Punkte fallen könnte, was einem KGV von etwa 9,x entspricht – ein Niveau, das in der Vergangenheit eine starke Kaufkraft ausgelöst hat.

Einer Analyse der KIS Vietnam Securities Company zufolge ist es jetzt jedoch an der Zeit, über eine langfristige Auszahlung nachzudenken. „Das aktuelle KGV liegt bei 9,5 und damit unter dem 3-Jahres-Durchschnitt (11,3-fach) und dem 5-Jahres-Durchschnitt (12,9-fach), was der COVID-19-Periode und der Anleihenkrise 2022 entspricht“, sagten die KIS-Experten.

Darüber hinaus schätzt KIS, dass bis zu 80 % der Aktien auf ihrer Beobachtungsliste zu stark reduzierten Preisen angeboten werden und das Potenzial haben, in den nächsten 12 Monaten um über 15 % an Wert zu gewinnen. Die Geschichte zeigt auch, dass nach jedem starken Rückgang von 4,5 % oder mehr die Fähigkeit des Marktes zur Erholung sehr hoch ist, 76 % der Fälle bringen nach 6 Monaten einen durchschnittlichen Gewinn von 19 % und 75 % erzielen nach 12 Monaten einen Gewinn von 37 %.

Ein weiterer Lichtblick sind Aktien mit attraktiven Bardividenden. Construction Consulting Joint Stock Company (NAC) wird im April eine Bardividende von 20 % auszahlen; Nhat Viet Securities Corporation (VFS) gibt Bonusaktien im Verhältnis 100:8 aus dem Gewinn nach Steuern aus; BVBank bot den bestehenden Aktionären außerdem Aktien zu einem attraktiven Preis von 10.000 VND/Aktie an – weniger als der Buchwert von 11.153 VND/Aktie.

Insbesondere unternehmen ausländische Fonds Maßnahmen, die dem inländischen Cashflow entgegenwirken. Während Dragon Capital gerade 600.000 PVS-Aktien verkauft hat, hat VinaCapital den Kauf von fast 1,5 Millionen PVS-Aktien über zwei Mitgliedsfonds angemeldet, was die unterschiedlichen Strategien institutioneller Anleger verdeutlicht.

Da unterstützende Faktoren allmählich deutlich werden und die Bewertungsniveaus attraktiv sind, tritt der vietnamesische Aktienmarkt in eine Phase der Neugestaltung einer neuen Preisspanne ein. Trotz vieler Unsicherheiten von außen ist dies laut Experten eine Gelegenheit für langfristige Anleger, ein vernünftiges Portfolio aufzubauen, insbesondere in fundamentalen Branchen und dividendenstarken Aktien. Die Reise zur „Findung des Gleichgewichts“ ist möglicherweise noch nicht zu Ende, eröffnet jedoch mehr Chancen als Risiken.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/thi-truong-tim-diem-can-bang-co-hoi-cho-nha-dau-tu-dai-han-162712.html