Fed entscheidet vorsichtig über Zinssenkung
Die Maßnahmen der Fed nach ihren regulären Sitzungen werden von Wirtschaftsexperten auf der ganzen Welt stets aufmerksam beobachtet. Aufgrund der in den letzten Monaten aufgekommenen Anzeichen deuteten jedoch viele Ökonomen darauf hin, dass die Fed die Zinsen im Jahr 2024 senken könnte.
Bei einem Treffen der Fed mit kleinen Unternehmen in Pennsylvania im Oktober sagte Julie Keene, Gründerin von Flinchbaugh's Orchard & Farm Market, dass der Bauernhof ihrer Familie in den vergangenen zwei Jahren große Probleme mit der Inflation gehabt habe. Fed-Vorsitzender Jerome Powell behauptete damals kategorisch, er habe einen Weg gefunden, die Inflation abzukühlen.
Viele Ökonomen hoffen, dass die Fed die Zinsen im Jahr 2024 senken wird (Foto TL)
Tatsächlich war die Inflationssituation in den USA komplizierter als von der Fed vorhergesagt. Dies zwingt die Fed zu der Überlegung, ob sie zur Bekämpfung der Inflation den Schwung der Zinserhöhungen beibehalten oder das Risiko einer Zinssenkung eingehen soll, um die nachlassende Wachstumsdynamik anzukurbeln.
Was den Schritt der Fed betrifft, so hat diese Agentur seit Juli keine Zinserhöhungen mehr vorgenommen. Die Zinsen wurden auf 5,25 bis 5,5 Prozent angehoben, den höchsten Stand seit 22 Jahren. Die Erhöhung des Leitzinssatzes durch die Fed hatte Auswirkungen auf Unternehmenskredite und Kreditvergaben in der gesamten US-Wirtschaft sowie in vielen damit verbundenen Ländern.
Allerdings weckt die monatelange Zinserhöhungspause und die Beibehaltung hoher Zinsen in vorsichtiger Stimmung seitens der Fed auch bei Ökonomen die Hoffnung auf eine Wende im kommenden Jahr 2024. „Es ist sehr unwahrscheinlich, dass die Fed die Zinsen senkt und sich dann entscheidet, sie wieder anzuheben“, sagte David Wilcox, ein ehemaliger Fed-Ökonom, der jetzt am Peterson Institute for International Economics arbeitet. „Sie müssen so gut wie möglich vorbereitet sein, wenn sie mit Zinssenkungen beginnen. Und es gibt viele Anzeichen dafür, dass die Inflation nachlässt.“
Aussichten auf eine Zinssenkung der Fed
In der gegenwärtigen Situation würde eine Beibehaltung der Zinssätze für die Fed zwei Risiken mit sich bringen. Wird die Politik der konjunkturellen Lockerung zu spät umgesetzt, belasten Arbeitslosigkeit und Zinsdruck die Wirtschaft. Wird die Politik zu früh gelockert, wird die Inflation zurückkehren und die Fed wird sich mit einem höheren Inflationsziel von drei Prozent statt der bisher vorgeschlagenen zwei Prozent zufrieden geben müssen.
Ein sichtbares Beispiel für die Auswirkungen einer restriktiven Geldpolitik ist der starke Anstieg der Rohstoffpreise. Der Lebensmitteleinzelhändler Flinchbaugh erklärte, seine Gewinnmargen seien erheblich gesunken, da die Kosten für Rohstoffe, Düngemittel und Arbeitskräfte im vergangenen Jahr in die Höhe geschossen seien.
In den letzten Monaten gab es jedoch Anzeichen dafür, dass sich die Inflation und das Lohnwachstum abgekühlt haben. Tim Duy, Chefökonom bei SGH Macro Advisor, sagte, die Zinserhöhungen und die Straffung der Geldpolitik der Fed dienten im Wesentlichen der Wiederherstellung der Preisstabilität. Wenn die Inflation Anzeichen einer Abkühlung zeigt, wird die Fed daher wahrscheinlich bald die Zinsen senken, um eine schwere Rezession zu vermeiden.
Zwei Szenarien für Zinssenkungen der Fed aufgrund der wirtschaftlichen Lage
Die sinkende Inflation wird für die Fed Anlass sein, eine Senkung der Zinssätze in Erwägung zu ziehen. Der Präsident der Chicago Fed, Austan Goosbee, hatte in einem früheren Interview erklärt, dass die Fed zu der Strategie zurückkehren werde, die sie in früheren Rezessionen verwendet habe. Das heißt, die Fed wird den Leitzins senken, wenn die Konjunktur nachlässt und die Arbeitslosigkeit stärker als erwartet steigt, um die negativen Risiken ihrer Politik zu begrenzen.
Im zweiten Szenario würde die Fed, selbst wenn die Konjunkturindikatoren positiv blieben, die Zinsen dennoch wieder auf ein Niveau nahe der Vorpandemie senken. Gleichzeitig gilt es, die Zinsen stabil zu halten.
Fed-Gouverneur Christopher Waller hat erklärt, dass es im kommenden Frühjahr zu einer Zinssenkung kommen könnte, wenn die Inflation besonders hoch ausfällt.
"Wenn die Inflation noch ein paar Monate weiter abkühlt – ich weiß nicht, wie lange das dauern wird, drei, vier, fünf Monate –, aber wir glauben, dass die Inflation wirklich abkühlt. Dann können wir die Zinsen senken", sagte Christopher Waller. Diese Aussage weckt große Hoffnungen darin, dass die Fed den Leitzins spätestens im zweiten Quartal 2024 senken könnte.
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