Der USD-Preis steigt rasant, die Aktienkurse „fallen“ am stärksten seit 5 Monaten. Wie wird die neue Woche?

Am vergangenen Wochenende fiel der VN-Index angesichts des steigenden Wechselkursdrucks um mehr als 15 Punkte, den stärksten Rückgang seit Anfang August. Wie wird der Markt also in Zukunft aussehen?

Aktienmarkt wartet auf Kursanstiegsdynamik - Foto: QUANG DINH

Der Aktienmarkt braucht Schwung, um durchzubrechen

* Herr Tran Thang Long, Analyseleiter, BIDV Securities (BSC):

- Der starke Anstieg des USD-Index (DXY) übt großen Druck auf den Inlandswechselkurs aus. Neben den Wechselkursrisiken führten ausländische Investoren weiterhin Nettoverkäufe durch, was sich auf die Marktstimmung und den VN-Index auswirkte.

Die starke Korrektur in der letzten Sitzung der Woche war nicht allzu überraschend. Wenn es dem Markt an unterstützenden Makroinformationen oder klareren Veränderungen bei der Konjunkturerholung mangelt, verläuft der allgemeine Trend seitwärts, und wenn es schlechte Nachrichten gibt, schlägt sich das sofort deutlich nieder. Diese Entwicklung ist völlig vernünftig und zeugt von der Vorsicht der Anleger.

Herr Tran Thang Long

Allerdings kann man die Entwicklung des Aktienmarktes nicht nur von Woche zu Woche betrachten, sondern es bedarf einer längerfristigen Betrachtung. Die Tatsache, dass der Index den kurzfristigen Höchststand nicht überschritten hat, kann den negativen Trend nicht bestätigen.

Dennoch wird das Jahr 2025 ein schwieriges Jahr mit vielen Unbekannten sein, deren Klärung einige Zeit in Anspruch nehmen wird. Was die Frage steigender Wechselkurse bei Erreichen des USD-Höchststands betrifft, muss diese Entwicklung aufmerksam beobachtet werden. Gleichzeitig ist es auch notwendig, die Geschäftspolitik und die Reaktionen der Währungsverwaltungsbehörde zu diesem Thema zu beachten.

Wenn man vorsichtig handelt und darauf wartet, dass die Unbekannten beseitigt werden, wird es auf dem Markt kaum zu einem Durchbruch kommen. Durchbrüche müssen Dynamik haben. In der kommenden Zeit wird erwartet, dass die Geschäftsergebnisse für das gesamte Jahr 2024 ein deutliches Wachstum aufweisen werden, zusammen mit dem Marktaufwertungsprozess, der weiterhin von Interesse für den Markt sein wird.

Bankaktien unter großem Druck

* Herr Doan Minh Tuan – Leiter der Forschungs- und Investitionsabteilung, FIDT:

- In der vergangenen Woche kam es zu komplizierten globalen Belastungen im Zusammenhang mit den USD-Zinssätzen, beispielsweise der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen und dem DXY. Beide kurzfristigen Risikoindikatoren erreichten ihre höchsten Werte des Jahres.

Aufgrund von Bedenken im Vorfeld der Amtseinführung von Präsident Donald Trump tendiert das globale Investitionskapital dazu, seine Verschuldung abzubauen und in die USA zu fließen. Die Stimmung auf den globalen Märkten ist eindeutig vorsichtig, da viele potenzielle politische Risiken der neuen Regierung noch unklar sind.

Auf nationaler Ebene stieg der Wechselkurs weiter bis zum Höchststand. Die Staatsbank verkaufte in nur einem Monat Milliarden von US-Dollar, um den Höchstwechselkurs von 25.500 VND zu schützen. Allerdings schwächt der schnelle Ausverkauf von US-Dollar die Devisenreserven, was die zukünftigen Absicherungsmöglichkeiten beeinträchtigen könnte. Auch dies ist nur eine vorübergehende und nicht nachhaltige Maßnahme.

Herr Doan Minh Tuan

Angesichts der gestiegenen Marktrisiken durch den Wechselkursdruck und die Schwankungen bei den Investitionskapitalströmen haben ausländische Investoren wieder zu starken Nettoverkäufen zurückgekehrt und konzentrieren sich dabei auf tragende Branchen und Schlüsselwerte wie Informationstechnologie (FPT), Bankwesen (VCB, TCB, BID, EIB) und Wertpapiere (VND, HCM, VIX).

Bankaktien standen unter dem stärksten Druck und verzeichneten sowohl bei ausländischen als auch bei Eigeninvestoren einen hohen Nettoverkaufswert.

Dies ist die dritte Woche in vier aufeinanderfolgenden Wochen, in der ausländische Investoren zu Nettoverkäufen übergehen. Dieser Trend gilt als Hauptgrund dafür, dass es dem VN-Index nicht gelang, in der Zone zwischen 1.270 und 1.280 Punkten zu akkumulieren, was den Index zu einer schnellen Kehrtwende und einem Rückgang zwang, um eine neue Gleichgewichtszone zu finden.

Dynamik, auf die man sich im Jahr 2025 freuen kann

* Frau Nguyen Thi My Lien – Leiterin der Analyseabteilung, Phu Hung Securities (PHS):

- Die Geschichte der Marktaufwertung wird neben der Aussicht auf positive Geschäftsergebnisse ein bemerkenswertes Highlight für den vietnamesischen Aktienmarkt im Jahr 2025 sein. Obwohl Rundschreiben 68 in Kraft getreten ist, ist dies nur eine notwendige Voraussetzung.

Der offizielle Betrieb des Modells der zentralen Gegenpartei (CCP) wird als nachhaltige Lösung angesehen, um die Upgrade-Kriterien des FTSE zu erfüllen.

Frau Nguyen Thi My Lien

Der Prognose von PHS zufolge wird FTSE die Ergebnisse der Heraufstufung des vietnamesischen Aktienmarkts im Rahmen der Zwischenbewertung im März 2025 bekannt geben. Die offizielle Heraufstufung wird voraussichtlich bei der jährlichen Überprüfung im September 2025 erfolgen.

Was die Bewertung betrifft, wird der vietnamesische Aktienmarkt mit einem KGV von rund 13,3 gehandelt, was im Vergleich zu anderen Schwellenmärkten in ASEAN und einigen anderen entwickelten Märkten der Welt recht attraktiv ist.

Angesichts der günstigen makroökonomischen Aussichten prognostizieren wir, dass die Gesamtmarkterträge im Jahr 2025 um 18 % steigen könnten, nachdem sie im Jahr 2024 bereits um 16 % gestiegen waren.

Daher wird das erwartete KGV für 2025 im Basisszenario bei etwa 11,3 liegen, was den Anlegern die Möglichkeit gibt, bereits 2025 Gewinne zu erzielen.

Quelle: https://tuoitre.vn/gia-usd-vot-len-chung-khoan-rot-manh-nhat-5-thang-tuan-moi-the-nao-20250106090416573.htm