Mehr als 11 Milliarden USD an Wohnimmobilienbestand
Statistiken aus den Finanzberichten von zehn börsennotierten Wohnimmobilienunternehmen für das dritte Quartal 2023 zeigen, dass der Gesamtwert der Nettobestände zum 30. September 270.099 Milliarden VND (ca. 11,1 Milliarden USD) erreichte, was einem Anstieg von 4 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.
Im Vergleich zum 30. September 2021 beträgt der Bestandswachstumswert dieser Gruppe jedoch bis zu 35 %.
Unter diesen 10 Unternehmen verfügt die No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company (Novaland – Börsenkürzel: NVL) mit rund 137.594 Milliarden VND über den größten Bestand, ein Anstieg von 6 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im letzten Jahr. Diese Lagerbestandsquote macht fast 51 % des gesamten Lagerbestandswerts der oben genannten Unternehmensgruppe aus.
Den Anmerkungen zum Jahresabschluss zufolge besteht der größte Bestand von Novaland aus zum Verkauf stehenden Immobilien im Bau (hauptsächlich einschließlich Landnutzungsgebühren, Designberatung, Bau- und sonstigen Kosten). Dieser Posten belief sich auf etwa 126.796 Milliarden VND und machte 92,3 % der Lagerbestände aus.
Novaland sagte, dass die Gruppe zum 30. September Lagerbestände im Wert von 57.025 Milliarden VND als Sicherheit für Kredite verwendet habe.
Auf dem zweiten Platz in Bezug auf den Lagerbestand liegt die Vinhomes Joint Stock Company (Börsenkürzel: VHM) mit 55.104 Milliarden VND, was einem leichten Anstieg von 1 % gegenüber dem Ende des dritten Quartals des Vorjahres entspricht. Im Vergleich zum Ende des dritten Quartals 2021 stieg der Lagerbestand dieses Unternehmens um 72 %.
Ähnlich wie bei Novaland besteht der Großteil des Bestands von Vinhomes aus Immobilien im Bau für 52.044 Milliarden VND in städtischen Projekten wie Dream City, Dai An, Grand Park, Vinhomes Ocean Park usw.
Ein weiteres Unternehmen mit einem starken Anstieg der Lagerbestände ist die Khang Dien House Investment and Trading Joint Stock Company (Börsenkürzel: KDH). Am Ende des dritten Quartals betrug der Nettobestand des Unternehmens 17.153 Milliarden VND, ein Anstieg von 35 % im Vergleich zum Vorjahr und 150 % im Vergleich zum Ende des dritten Quartals 2021.
Der Großteil des Bestands dieser Einheit besteht aus unfertigen Immobilien in laufenden Projekten zur Entwicklung von Wohngebieten wie Khang Phuc – Tan Tao Residential Area, Doan Nguyen – Binh Trung Dong, Binh Trung – Binh Trung Dong, Binh Trung Moi – Binh Trung Dong …
Die Nam Long Investment Joint Stock Company (Börsenkürzel: NLG) verzeichnete am Ende des dritten Quartals einen Lagerbestand von 16.800 Milliarden VND, was einem leichten Anstieg von 4 % entspricht.
Der Bestand dieser Gruppe konzentriert sich auf unvollendete Projekte wie das Izumi-Projekt (9,037 Milliarden VND), Waterpoint Phase 1 (3,556 Milliarden VND), Waterpoint Phase 2 (1,528 Milliarden VND), Akari (1,045 Milliarden VND) und einige andere Projekte.
Richtig verstanden?
Tatsächlich ist nicht jedem die Bedeutung der Inventargegenstände eines Immobilienunternehmens völlig klar.
Laut Herrn Nguyen Huu Thanh, stellvertretender Generaldirektor und strategischer Berater der Weland Company, handelt es sich bei Immobilien um einen besonderen Geschäftssektor, der sich vom Fertigungssektor unterscheidet. Bei Fertigungsunternehmen kann es verständlich sein, dass sie bei steigenden Lagerbeständen keine Produkte verkaufen können. Bei Immobilien gilt jedoch: Je größer der Bestand, desto größer der Grundstücksfonds des Unternehmens.
Selbst ein hoher Lagerbestand ist ein gutes Zeichen dafür, dass das Unternehmen Produkte vorrätig hat, die an die Kunden geliefert werden können. Gleichzeitig zeigen die knappen Lagerbestände der Unternehmen, dass sie weder über neue Grundstücke noch über neue Produkte verfügen, die sie auf dem Markt verkaufen können. Dies ist ein Zeichen dafür, dass der zukünftige Cashflow und die zukünftigen Umsätze des Unternehmens wahrscheinlich beeinträchtigt werden.
Hohe Lagerbestände zeigen, dass Immobilienunternehmen über große Grundstücksfonds verfügen (Foto: Tran Khang).
Herr Thanh sagte, dass sich der Bestand von Immobilienunternehmen aus vielen verschiedenen Kostenarten zusammensetzt. Hohe Kosten wie Projektkaufkosten, Kosten für die Baustellenräumung und Baukosten.
Um Immobilienunternehmen zu analysieren, müssen sie daher Projekte ähnlicher Größenordnung im Hinblick auf die Kostenstruktur vergleichen, aus der sich der Bestand zusammensetzt. Unternehmen mit einem hohen Anteil an Räumungskosten verfügen über eine geringere Lagerliquidität als Unternehmen mit einem hohen Anteil an unfertigen Immobilien.
Ein wichtiger Indikator zur Bewertung des Lagerbestands eines Unternehmens ist der Lagerumschlag. Dieses Verhältnis gibt die Anzahl der durchschnittlichen Lagerumschläge während des Zeitraums an.
Laut Buchhaltung gilt: Je höher die Lagerumschlagshäufigkeit, desto schneller verkauft das Unternehmen und desto weniger Lagerbestände werden angehäuft. Umgekehrt zeigt ein niedrigerer Index an, dass das Unternehmen langsam verkauft und der Lagerbestand stagniert.
Anhand der Lagerumschlagshäufigkeit können wir beurteilen, ob die Kundennachfrage nach den Waren eines Unternehmens gut ist oder nicht.
Die Daten zeigen, dass dieser Index bei den meisten Unternehmen der oben genannten Gruppe im Vergleich zum gleichen Zeitraum vor zwei Jahren gesunken ist. Nur Vinhomes, Khang Dien und Ha Do verzeichneten einen Anstieg, wobei es im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2022 zu Verbesserungen bei der Lagerräumung kam.
Insbesondere Unternehmen wie Phat Dat, Quoc Cuong Gia Lai und Novaland weisen niedrige Verhältnisse von nur 0,01 bis 0,03 Runden/Quartal auf.
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