Der Insolvenzantrag von Evergrande in den USA ist eine Warnung an das Modell, das China in den letzten 30 Jahren zu schnellem Wachstum verholfen hat.
Am 17. August meldete die China Evergrande Group in den USA Insolvenzschutz an. Es war einst eines der erfolgreichsten Immobilienunternehmen in China. Über Jahrzehnte hinweg hat das Unternehmen in Zeiten des Binnenbooms hohe Kredite aufgenommen, um sein Geschäft auszubauen. Die Nachfrage nach Wohnraum ist so groß, dass Immobilienunternehmen Wohnungen oft bereits vor der Fertigstellung des Baus verkaufen.
Vor zwei Jahren gerieten Immobilienunternehmen jedoch durch den Politikwechsel der chinesischen Regierung in Schwierigkeiten. Damals begann auch der Niedergang von Evergrande. Die Politik der drei roten Linien wurde eingeführt, um die Schuldenblase einzudämmen und den Anstieg der Immobilienpreise zu verlangsamen. Allerdings gehen Immobilienunternehmen dadurch auch wichtige Kapitalquellen verloren.
Evergrande hat Schulden in Höhe von über 300 Milliarden Dollar und kann nicht schnell genug das Geld auftreiben, um seine Schulden zurückzuzahlen. Der Zahlungsausfall des Unternehmens im Dezember 2021 löste Panik auf dem Markt aus. Es folgte eine Welle von Zahlungsausfällen, in deren Folge Kasia, Fantasia und die Shimao Group pleitegingen. Chinas riesiger Immobilienmarkt kämpft noch immer mit der vollständigen Erholung. Dutzende Projekte sind ins Stocken geraten, viele Käufer sind nun obdachlos und müssen mit enormen Hypothekendarlehen belastet werden.
Vor dem Hauptsitz von Evergrande in Guangdong (China). Foto: AP
Was nun als nächstes passiert, während Evergrande versucht, Auslandsschulden in Milliardenhöhe umzustrukturieren, wird erhebliche Auswirkungen auf das chinesische Finanzsystem haben. Evergrande hat Insolvenzschutz nach Kapitel 15 des US-amerikanischen Konkursgesetzes beantragt.
Dieser Schritt würde ausländischen Unternehmen dabei helfen, das US-Konkursrecht zur Umstrukturierung ihrer Schulden zu nutzen. Dieser Prozess wird einige Zeit in Anspruch nehmen, da Evergrande derzeit 19 Milliarden Dollar Auslandsschulden hat. Im August wird Evergrande mit den Gläubigern zusammentreffen, um sie davon zu überzeugen, dem Restrukturierungsplan zuzustimmen.
Experten zufolge ist die Liquiditätskrise von Evergrande nur der Anfang einer ernsteren Krise auf dem chinesischen Immobilienmarkt. Dies gibt Anlass zur Sorge über mögliche Dominoeffekte auf das Finanzsystem. Dies könnte Chinas Wirtschaft destabilisieren, die aufgrund der schwachen Inlands- und Auslandsnachfrage, der schleppenden Fabrikaktivität und der hohen Jugendarbeitslosigkeit bereits schwächelt.
Aufgrund von Schwierigkeiten bei der Beschaffung von Bargeld und einer sinkenden Nachfrage nach Wohnraum sind in den vergangenen zwei Jahren viele große chinesische Immobilienfirmen zahlungsunfähig geworden. Investoren auf der ganzen Welt beobachten derzeit Country Garden, einen weiteren Immobiliengiganten des Landes, mit Vorsicht.
Das Unternehmen, das rund 300.000 Mitarbeiter beschäftigt, ist mit der Zinszahlung für zwei Anleihen im Rückstand und erwägt „verschiedene Schuldenlösungen“. Die Ratingagentur Moody's stufte die Kreditwürdigkeit von Country Garden letzte Woche herab und bezeichnete die Schulden des Unternehmens als „höchst riskant“.
Immobilien sind ein wichtiger Wirtschaftszweig für die chinesische Wirtschaft. Diese Industrie trägt 30 % zur Wirtschaftsleistung des Landes bei. Mehr als zwei Drittel des Vermögens städtischer Haushalte sind in Immobilien gebunden.
Allerdings hat die fast dreijährige Umsetzung der Zero-Covid-Politik das Wirtschaftswachstum Chinas gebremst. Aufgrund der hohen Arbeitslosigkeit und sinkender Immobilienpreise zögern die Verbraucher außerdem, ein neues Eigenheim zu erwerben.
Nach einem Aufschwung zu Beginn dieses Jahres verlangsamt sich die Wirtschaftstätigkeit Chinas. Im vergangenen Monat sind die Verbraucherpreise zum ersten Mal seit über zwei Jahren gefallen. Die Jugendarbeitslosigkeit steigt rapide an. Die Einzelhandelsumsätze, die Exportnachfrage und die Fabrikproduktion gingen allesamt zurück.
Allerdings gehen Experten davon aus, dass Peking den Immobilienunternehmen wahrscheinlich nicht helfen wird. Bisher haben sie lediglich Maßnahmen eingeführt, um die Nachfrage nach Wohnraum zu stützen und mehr Kapital für die Unternehmen freizugeben. Die Zeiten, in denen der Staatshaushalt zur Rettung der Industrie genutzt wurde, sind wahrscheinlich vorbei.
„Chinas Immobiliensektor ist wie ein schwarzes Loch. Zu viele Entwickler wurden nach dem Evergrande-Vorfall vor zwei Jahren hineingezogen. Die Regierung hat bisher keine drastischen Maßnahmen ergriffen, weil das Loch so tief ist. „Das ist zu groß, um es zu füllen , sagte CEO Winner Zone Asset Management gegenüber Reuters.
Ha Thu (laut CNN, Reuters)
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