Da der November mit vielen wichtigen internationalen Ereignissen beginnt, werden die Wechselkurse voraussichtlich eine unvorhersehbare Variable sein und Auswirkungen auf den Aktienmarkt und die Kapitalströme für Investitionen haben.
Da der November mit vielen wichtigen internationalen Ereignissen beginnt, werden die Wechselkurse voraussichtlich eine unvorhersehbare Variable sein und Auswirkungen auf den Aktienmarkt und die Kapitalströme für Investitionen haben.
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| Die Börse hat gerade den stärksten Nettoabsatzmonat der letzten vier Monate verzeichnet. Foto: Duc Thanh |
Ausländische Investoren verkaufen weiterhin netto
Die heutige Handelssitzung war durch eine starke Nettoverkaufssitzung ausländischer Investoren gekennzeichnet. Mehr als 300 Millionen Aktien der Vietnam International Commercial Joint Stock Bank (VIB) wurden von der Commonwealth Bank of Australia (CBA) schnell an inländische Investoren übertragen.
Mit dem Beschluss der Hauptversammlung auf der außerordentlichen Versammlung Mitte Juni 2024 wurde mit einer Zustimmungsrate von über 75 % der stimmberechtigten Aktien dem Vorschlag zugestimmt, den maximalen Eigentumsanteil ausländischer Investoren von 20,5 % auf 4,99 % zu senken. Dieser Schritt beschränkt zwar die Möglichkeiten der CBA, Anteile an ausländische Investoren zu verkaufen, doch die Kaufkraft der inländischen Investoren hat diesen Schritt vollständig absorbiert. Allein durch den Verkauf von VIB-Aktien konnten ausländische Investoren, vor allem CBA, seit Jahresbeginn einen Nettoertrag von fast 8.100 Milliarden VND erzielen. Die oben genannte Handelssitzung brachte VIB auch auf den zweiten Platz in der Liste der Aktien mit dem höchsten Nettoumsatz seit Jahresbeginn, knapp hinter der VHM-Aktie von Vinhomes.
Der sprunghaft gestiegene Nettoverkaufswert machte den Oktober zum umsatzstärksten Monat der letzten vier Monate. Seit Jahresbeginn ist – mit Ausnahme des ersten Monats, als es zu leichten Nettokäufen kam – in Zeitungen und Foren ständig der Refrain „Ausländische Investoren sind Nettoverkäufer“ zu hören. Seit Mai 2024 haben ausländische Investoren ihre monatlichen Nettoverkäufe kontinuierlich reduziert, dieser Trend konnte sich jedoch nicht fortsetzen. Lässt man den oben erwähnten Nettoverkaufswert der VIB-Aktien in Höhe von 5.400 Milliarden VND außer Acht, ist der durch den Verkauf des Eigenkapitals ausländischer Investoren verdiente Betrag immer noch 1,6 Mal höher als im Vormonat, was hauptsächlich auf die Veräußerung von Finanzaktien wie HDB, SHS, MSB und VHM zurückzuführen ist.
Unterdessen konzentrierten sich die Auszahlungen ausländischer Investoren im Oktober auf nur wenige Aktien, angeführt von TCB mit einem Nettokauf von über 1.700 Milliarden VND, zusammen mit FPT und MWG (beide rund 300 Milliarden VND).
Ausländische Investoren sind Nettoverkäufer und auch der Geldzufluss in den Aktienmarkt ist stark zurückgegangen. In Bezug auf die Liquidität gab es viele trübe Sitzungen, an der HoSE gab es sogar Sitzungen mit einem Transaktionswert von unter 10.000 Milliarden VND. Der Aktienindex schwankte mit abwechselnden Auf- und Abwärtsbewegungen.
Die Marktkorrektur erfolgte vor dem Hintergrund einer vorsichtigen Anlegerstimmung angesichts des zunehmenden Wechselkursdrucks. Der US-Dollarindex (DXY) lag am 23. September nahe der 100-Punkte-Marke, kletterte jedoch zeitweise auf 104,6 Punkte und liegt immer noch deutlich über der 104-Punkte-Marke, was hauptsächlich auf die unterschiedlichen Geldpolitiken der wichtigsten Länder und die Erwartungen der Anleger hinsichtlich der Maßnahmen der Zentralbanken zurückzuführen ist. Im Vergleich zum Jahresanfang legte der VND/USD-Wechselkurs bei der Vietcombank bis Ende September lediglich um 1,3% zu, liegt nun aber bei einem Plus von 4,25%. Der Druck auf den Wechselkurs war so groß, dass die Staatsbank Gegenmaßnahmen ergreifen musste, indem sie die Interbankenzinsen erhöhte und so die Zinslücke zwischen VND und USD verringerte, um den Wechselkurs zu stützen.
Unbekannte im November
Der Zusammenhang zwischen Wechselkursbewegungen und Aktienmarktschwankungen zeigte sich auch während der Marktkorrektur- und Seitwärtsphase Mitte dieses Jahres, als der DXY-Index zwischenzeitlich auf 106 Punkte sprang. Laut Herrn Nguyen Viet Duc, Director of Digital Business (VPBank Securities), ist der Wechselkurs ein Faktor, auf den Anleger achten sollten, da sich in ihm alle Aspekte der Inflation, Zinsunterschiede und des Cashflows widerspiegeln.
Im Falle der Wahl von Herrn Trump zum Präsidenten dürfte der DXY-Index stark ansteigen, wie es bereits 2016 der Fall war. 
Der USD und die Wechselkursbewegungen sind jedoch angesichts einer Reihe wichtiger Ereignisse im November unvorhersehbare Variablen. Drei große Zentralbanken werden am 7. November Zinsentscheidungen treffen, darunter die US-Notenbank (Fed), die Bank of England (BOE) und die schwedische Zentralbank (Riksbank). Anleger setzen weiterhin auf die Möglichkeit einer Leitzinssenkung durch die Fed. Der konkrete Rückgang hängt jedoch von den Konjunkturdaten ab, die in der nächsten Woche aktualisiert werden.
Darüber hinaus ist die erste Novemberwoche auch die „Sprint“-Phase der Beschleunigung für die beiden US-Präsidentschaftskandidaten. Wenn der Sieg eindeutig ist, stehen die Ergebnisse normalerweise schon wenige Tage nach der Wahl fest (5. November). Laut Nguyen Viet Duc könnten die Wahlen dieses Jahr jedoch zu den knappsten Wahlen in den Vereinigten Staaten zählen. Daher ist es wahrscheinlich, dass endgültige Ergebnisse erst Mitte November oder Anfang Dezember vorliegen.
Der Experte von VPBankS glaubt, dass der DXY-Index wahrscheinlich stark ansteigen wird, sollte Herr Trump zum Präsidenten gewählt werden, wie es 2016 der Fall war. Der jüngste Aufwärtstrend des DXY-Index trat auch auf, als Herr Trump bei der Wahl etwas dominanter war.
Während einer Phase erhöhter inländischer Fremdwährungsnachfrage kam es im letzten Quartal des Jahres zu starkem Druck auf den USD. Normalerweise steigt die Importnachfrage im vierten Quartal. Hinzu kommen Mitte November fällige internationale Staatsanleihen.
Die Zahlen zu Import- und Exportwerten und FDI-Auszahlungen werden vom Allgemeinen Statistikamt am 6. November im sozioökonomischen Lagebericht für Oktober offiziell bekannt gegeben.
Auch Analysten von SSI Research gehen davon aus, dass die Wechselkurse kurzfristig unter Druck stehen. Der Grund hierfür liegt darin, dass der vietnamesische Devisenmarkt nicht groß genug ist und der externe Druck noch immer recht hoch ist. Bis zum Jahresende dürfte sich die Lage jedoch stabilisieren, wenn sich unvorhersehbare Faktoren wie die US-Wahlen und die politische Ausrichtung der Fed vollständig in den Schwankungen des DXY-Index widerspiegeln. Was interne Faktoren betrifft, werden Erwartungen hinsichtlich positiver FDI-Auszahlungen oder positiver Überweisungen eine Quelle der Fremdwährungsversorgung sein, die zur Stabilisierung des Wechselkurses in der zweiten Hälfte des vierten Quartals 2024 beitragen wird.
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Quelle: https://baodautu.vn/chung-khoan-de-chung-truoc-nhung-an-so-trong-thang-11-d228879.html
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