Schwellenländer müssen sich auf Zölle vorbereiten

Schock für die Schwellenmärkte …

Am 2. April kündigte US-Präsident Donald Trump eine Reihe neuer Zölle für Verbündete in Höhe von bis zu 50 Prozent an. Dies hat die globalen Finanzmärkte erschüttert und die Angst vor einem globalen Handelskrieg geschürt.

Die Zölle haben die Schwellenländer und einige der ärmsten Länder der Welt hart getroffen, sagen Ökonomen.

„Wir sind unmittelbar besorgt über die möglichen Auswirkungen drastischer Zölle auf eine Reihe von Schwellenländern – ein Ansatz, der die Wachstumsaussichten von Ländern, die bereits mit einer Verschlechterung der Handelsbedingungen konfrontiert sind, weiter schädigen könnte“, sagte John Denton, Generalsekretär der Internationalen Handelskammer. Er fügte hinzu, dass die Änderungen eine Reihe von Herabstufungen der Bonität von Ländern nach sich ziehen könnten.

John Denton verglich die Auswirkungen mit der verheerenden Energiekrise der 1970er Jahre, die die Weltwirtschaft erschütterte und zahlreiche Vermögenswerte der Schwellenländer in Aufruhr versetzte.

Unterdessen erklärte die Investmentbank Goldman Sachs, dass die Zölle das BIP-Wachstum in China um einen Prozentpunkt schmälern würden, was sich auch auf die Schwellenmärkte im weiteren Sinne auswirken könnte.

JPMorgan warnte: „Der Schock für die Stimmung und die Kapitalströme dürfte länger anhalten und höhere Risikoprämien erforderlich machen.“ Die Investmentbank stufte außerdem ihre Haltung gegenüber den Währungen der Schwellenländer auf neutral herab und bezeichnete dies als einen möglichen Wendepunkt für die Schulden der Schwellenländer.

Die Schwellenländer begannen erst im vergangenen Jahr, einen jahrzehntelangen Rückgang ihrer Kreditwürdigkeit umzukehren, nachdem es zu einer Welle von Zahlungsausfällen gekommen war. Diese wurde durch die negativen Auswirkungen der Covid-19-Pandemie beschleunigt und war ein wesentlicher Treiber der steigenden Kreditkosten.

Einige Investoren meinen, dass Zölle ihre Herangehensweise an die Schwellenmärkte grundlegend verändern könnten. „Wenn die Zölle bestehen bleiben, müssen wir unbedingt über die exportorientierte Wachstumsgeschichte der Schwellenländer nachdenken“, sagte Gary Tan, Portfoliomanager bei Allspring Global Investments. „Wenn dieses Modell zusammenbricht, müssen wir unsere Art, in Schwellenmärkte zu investieren, definitiv überdenken.“

…und die asiatische „Fabrik“

Die meisten asiatischen Volkswirtschaften wurden mit sehr hohen Zöllen belegt; sechs der neun südostasiatischen Länder auf Trumps Liste sind bereits mit Zöllen zwischen 32 und 49 Prozent konfrontiert.

Laut Citi hätten die Zölle die asiatischen Fabriken besonders hart getroffen. Die Behörde schätzt, dass die durchschnittlichen Zölle in den USA um 21 Prozent steigen werden, in Südostasien und China jedoch um 34 Prozent. In Europa hingegen liege der Anstieg bei 20 Prozent, und in einigen wenigen Ländern Lateinamerikas liege er bei über 10 Prozent.

Fred Neumann, Chefvolkswirt für Asien bei HSBC, sagte, er rechne damit, dass die Zentralbanken in Asien mit einer Senkung der Zinssätze eingreifen würden. „Dies könnte einen erheblichen Wachstumsschock für die Region, einschließlich Südostasien, verursachen“, sagte Neumann. „Das bedeutet, dass die Zentralbanken dem Wachstum wahrscheinlich Vorrang vor Inflationssorgen einräumen werden.“

Obwohl die Schwellenländer Lateinamerikas und vieler afrikanischer Länder mit vergleichsweise niedrigen Zöllen konfrontiert sind, verschafft ihnen dies kurzfristig einen Wettbewerbsvorteil bei den Exporten gegenüber ihren Konkurrenten, die höhere Zölle erheben. Allerdings warnten Investoren, dass es noch unklar sei, wie lange diese Maßnahmen Bestand haben werden – und welche Sekundäreffekte eine in der modernen Ära beispiellose Verschiebung des Welthandels mit sich bringen wird.

„Wir haben seit 80 Jahren keine so großen Veränderungen mehr erlebt“, sagte Yvette Babb, Portfoliomanagerin bei William Blair.

Empfehlungen des IWF

In einer Erklärung vom Donnerstag (3. April) sagte die geschäftsführende Direktorin des Internationalen Währungsfonds (IWF), Kristalina Georgieva, dass die von Trump am 2. April angekündigten umfassenden Zölle in einer Zeit langsamen Wachstums erhebliche Risiken für die Weltwirtschaft darstellten.

Der IWF-Chef sagte, es sei wichtig, Schritte zu vermeiden, die der Weltwirtschaft weiteren Schaden zufügen könnten, und forderte die USA und ihre Handelspartner auf, konstruktiv an der Reduzierung der Spannungen zu arbeiten.

„Wir bewerten noch immer die makroökonomischen Auswirkungen der angekündigten Zölle, aber es ist klar, dass sie in einer Zeit schleppenden Wachstums erhebliche Risiken für die globale Entwicklung darstellen“, sagte Georgieva in ihrer bislang schärfsten Stellungnahme zu den Risiken, die von den Handelsmaßnahmen der USA ausgehen.

Es ist wichtig, Schritte zu vermeiden, die der Weltwirtschaft weiteren Schaden zufügen könnten. Wir fordern die Vereinigten Staaten und unsere Handelspartner auf, konstruktiv zusammenzuarbeiten, um Handelsspannungen zu lösen und Unsicherheiten abzubauen.

Sie sagte außerdem, der IWF werde seine Einschätzung der angekündigten Zölle bekannt geben, wenn er während der IWF/WB-Jahresversammlung vom 21. bis 26. April in Washington, D.C. ein Update zum World Economic Outlook herausgibt.

Zuvor hatte der Chef des globalen Kreditgebers am 31. März gegenüber Reuters erklärt, dass das Drängen der Trump-Regierung auf umfassende Zölle zwar große Unsicherheit stifte und das Vertrauen dämpfe, es aber in naher Zukunft wahrscheinlich nicht zu einer Rezession käme. Damals sagte Frau Georgieva, der IWF werde seinen Konjunkturausblick wahrscheinlich leicht herabstufen und fügte hinzu: „Wir sehen in naher Zukunft keine Rezession.“

Doch die am 2. April angekündigten US-Zölle fielen weit höher aus als von Handelsexperten vorhergesagt oder erwartet, und das könnte alle bisherigen Prognosen zunichtemachen.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/cac-nen-kinh-te-moi-noi-can-chuan-bi-ung-pho-voi-thue-quan-162282.html