Druck auf Gewinnmitnahmen steigt, VN-Index fällt um fast 6 Punkte

Am 26. März 2025 erlebte der vietnamesische Aktienmarkt eine volatile Handelssitzung, als der VN-Index vielversprechend im grünen Bereich eröffnete, sich jedoch schnell umkehrte und mit einem Minus von fast 6 Punkten schloss. Verkaufsdruck von Seiten ausländischer Investoren, starke Korrekturen seitens der Banken und Technologiekonzerne sowie eine vorsichtige Anlegerstimmung haben ein Marktbild geschaffen, das sowohl angespannt als auch suggestiv ist. Handelt es sich hierbei lediglich um eine technische Korrektur oder um das Zeichen eines größeren Trends?

Thời báo Ngân hàng•26/03/2025

VN-Index-Chart am 26. März

Die Handelssitzung am 26. März 2025 begann mit einem positiven Signal, als der VN-Index direkt nach der ATO-Order-Matching-Sitzung um 1 Punkt stieg und laut BOS Securities Joint Stock Company in der ersten Stunde sogar um mehr als 5 Punkte zulegte. Dieser Anstieg war auf den Konsens der meisten Branchengruppen zurückzuführen, insbesondere auf die großen Aktien im VN30-Korb.

Vietcombank Securities Company Limited (VCBS) fügte hinzu, dass die starke Nachfrage zu Beginn der Sitzung zusammen mit dem Beitrag von Bankaktien wie TCB, VCB und STB den Index näher an die 1.340-Punkte-Marke getrieben habe, was einem Anstieg von 7 Punkten gegenüber dem Referenzwert entspreche.

Allerdings ist „die Freude nur von kurzer Dauer“. Zur Mitte der Handelszeit begann der Netto-Verkaufsdruck seitens ausländischer Investoren zuzunehmen, die sich vor allem auf Technologiekonzerne (typischerweise FPT) und Banken (wie TPB) konzentrierten, was zu einem allmählichen Rückgang des Index führte.

BOS wies darauf hin, dass die massive Abwertung dieser beiden Säulenindustrien den VN-Index vor der Mittagspause unter die Referenz gedrückt habe. Obwohl die Bankengruppe in der Nachmittagssitzung Anzeichen einer leichten Erholung zeigte, wurden diese Bemühungen in den letzten 30 Minuten der Sitzung durch eine starke Verkaufswelle schnell zunichte gemacht. Infolgedessen schloss der VN-Index bei 1.326,09 Punkten, ein Minus von 5,83 Punkten (entsprechend 0,44 %), wie von VCBS bestätigt.

Ein bemerkenswerter Punkt in dieser Handelssitzung ist, dass die Marktliquidität erheblich gesunken ist. BOS verzeichnete auf dem HOSE-Parkett einen Handelswert von knapp über 17 Billionen VND, was unter dem jüngsten Durchschnitt liegt.

VCBS erklärte weiter, dass eine unter dem Durchschnitt der letzten 20 Sitzungen liegende Liquidität darauf hinweist, dass sich der Verkaufsdruck nicht stark ausgebreitet hat, der Cashflow sich jedoch diversifiziert und nach Gelegenheiten bei einzelnen Aktien sucht. Dies spiegelt die vorsichtige Stimmung der Anleger angesichts plötzlicher Marktschwankungen wider.

Ausländische Investoren blieben weiterhin ein Druckfaktor, als sie an allen drei Börsen netto mehr als 535 Milliarden VND verkauften (laut Daten von BOS). Dieser Kapitalabzug wirkt sich nicht nur direkt auf große Aktien aus, sondern gibt auch Anlass zur Sorge, ob die Wachstumsdynamik des VN-Index kurzfristig aufrechterhalten werden kann.

Im regionalen Kontext stellte BOS jedoch fest, dass die Aktien im asiatisch-pazifischen Raum aufgrund der nachlassenden Erwartungen hinsichtlich der Steuerpolitik von US-Präsident Donald Trump immer noch im Plus lagen. Dieser Kontrast unterstreicht noch einmal die internen Faktoren, die den vietnamesischen Markt dominieren.

Aus technischer Sicht sind sich BOS und VCBS einig, dass sich der VN-Index in einer Seitwärtsphase mit abwechselnden Anstiegen und Rückgängen befindet. BOS geht davon aus, dass der Index immer noch über dem gleitenden Durchschnitt MA20 liegt und die Akkumulationszone von 1.320-1.330 Punkten beibehält. Es wird erwartet, dass er in der nächsten Sitzung weiterhin innerhalb dieses Bereichs schwankt. Dies ist ein positives Signal, das zeigt, dass der Markt noch nicht in einen starken Abwärtstrend eingetreten ist, auch wenn der Volumenrückgang teilweise auf einen Mangel an Konsens zurückzuführen ist.

Bei genauerer Betrachtung der technischen Indikatoren ist VCBS der Ansicht, dass der RSI auf dem Tages-Chart kleine Spitzen/Tiefs bildet und nach unten tendiert, während der MACD Anzeichen einer Spitzenbildung zeigt und vor möglichen kurzfristigen Schwankungen im Bereich von +/- 10 Punkten warnt. Die +DI-Linie liegt immer noch über 25, wird jedoch schwächer, während die -DI-Linie nach oben tendiert, was die Annahme eines Tauziehens verstärkt.

Im Zeitrahmen passte sich der VN-Index an MA20 an, der CMF-Indikator fiel unter 0 und das MACD-Cut-Signal von oben nach unten, was zeigt, dass die Stimmung der Anleger eher zur Vorsicht tendiert. All diese Signale deuten darauf hin, dass der Markt mehr Zeit braucht, um seine Dynamik zu testen, bevor sich ein klarer Trend abzeichnet.

Der fehlende Konsens unter den Blue-Chip-Aktien ist einer der Hauptgründe, warum der VN-Index seine Aufwärtsdynamik nicht aufrechterhalten kann. VCBS wies darauf hin, dass HPG, TCB und GAS zwar versuchten, den Index in der Nachmittagssitzung wieder in den grünen Bereich zu bringen, dieser Anstieg jedoch durch den allgemeinen Korrekturdruck schnell wieder zunichte gemacht wurde. BOS fügte hinzu, dass Banken und Technologiekonzerne – zwei Säulen des Marktes – insbesondere zum Ende der Sitzung kontinuierlich unter starkem Verkaufsdruck standen, was den Rückgang des Index noch verstärkte.

Das Phänomen der kontinuierlichen Umkehr zwischen Grün und Rot der Blue-Chip-Gruppe wirkt sich nicht nur auf den allgemeinen Index aus, sondern beeinflusst auch die Handelspsychologie anderer Aktiengruppen. VCBS ist der Ansicht, dass dies ein Merkmal der Marktdynamikphase ist, in der führende Aktien noch keine Stabilität gefunden haben. Dies stellt für Anleger eine Herausforderung dar, wenn es darum geht, Chancen in Zeiten der Volatilität zu erkennen.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/ap-luc-chot-loi-gia-tang-vn-index-giam-gan-6-diem-161889.html