Das Zeitalter des billigen Geldes ist voller Charme.
Laut SGI Capital wird das weltweite Thema im Jahr 2024 Zinssenkungen zur Stützung der Wirtschaft sein. Ob sich dieser Trend weiterhin stark oder schwach fortsetzt, hängt vom Verhältnis zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit ab. Nach fast zwei Jahren der Straffung der Geldpolitik besteht weltweit erheblicher Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik, da die Inflation in vielen Ländern unter den Leitzins gefallen ist.
Goldman Sachs prognostiziert, dass die Inflation in den USA und den entwickelten Volkswirtschaften bis Ende 2024 wieder im Bereich von 2-2,5% liegen wird und es zu keinem Rebound-Effekt kommen wird. In Zeiten einer Inflation im Bereich von zwei bis drei Prozent entwickeln sich die Aktienmärkte typischerweise gut. Angesichts sinkender Zinsen und einer wirtschaftlichen Erholung empfehlen große Organisationen auf der ganzen Welt daher, im Jahr 2024 Geld in Anlagekanäle zu investieren, anstatt es in bar zu halten.
Für den Inlandsmarkt ist SGI Capital der Ansicht, dass es nach dem von zahlreichen großen Schwankungen geprägten Zeitraum 2022–2023 viele Voraussetzungen dafür geben wird, dass die makroökonomische Entwicklung Vietnams im Jahr 2024 positiv stabil sein wird. Die Grundlage dafür werden eine niedrige Inflation, auf Rekordtiefs sinkende Zinssätze, stabile Wechselkurse und eine deutlichere Erholung des Wachstums sein.
Die Regierung wird die Wirtschaft und die Märkte unterstützen, indem sie sich auf eine Stärkung der Fiskalpolitik und eine Lockerung der Geldpolitik konzentriert. Die rekordniedrigen Zinsen werden ein wichtiger Grund dafür sein, dass das Geld nicht mehr schläft. Diese defensive und vorsichtige Mentalität wird sich allmählich auflösen, wenn die Nachfrage nach alternativen Anlagekanälen zu Bankeinlagen steigt und es gleichzeitig klarere Anzeichen für eine Erholung der Wirtschaft, des Aktienmarkts und des Immobilienmarkts gibt.
VN-Index erreicht seine profitabelste Periode
Laut Herrn Le Anh Tuan, Direktor von Dragon Capital Securities, befindet sich der VN-Index in einem Erholungszyklus, in dem Faktoren wie niedrige Zinssätze, stabile Makroökonomie und Gewinnwachstum zusammentreffen und ihre Talsohle erreichen. Dann steigen die Aktienkurse oft am stärksten und Anleger können die größten Gewinne erzielen.
"In diesem Zyklus können Investoren eine hervorragende Performance von über 20 % erzielen. Im Erholungszyklus werden Branchen mit hohem Beta und hoher Volatilität eine gute Performance aufweisen. Beispielsweise werden nicht lebensnotwendiger Konsum, Immobilien, Bank- und Finanzwesen wachsen und hohe Gewinne bringen. Im Gegensatz dazu werden Branchengruppen wie lebensnotwendiger Konsum, Gesundheitswesen, Energie und Versorgungsunternehmen wie Elektrizität und Wasser in diesem Zyklus wahrscheinlich eine geringere Performance aufweisen", sagte Herr Anh Tuan.
Experten von Dragon Capital betonten, dass bei einer Steigerung der Unternehmensgewinne um 20 % die Aktienkurse mit Sicherheit um 30 % steigen würden. Bei den derzeit niedrigen Bewertungen wird es für die Aktienmärkte viele Lichtblicke geben, insbesondere wenn der in die Aktien investierte Cashflow „sehr real“ sei und es sich nicht um geliehenes Geld zur Preisstützung handele.
„Zusammen mit der Entschlossenheit der Regierung, Vietnam in den nächsten zwei Jahren in die Gruppe der Schwellenmärkte zu bringen, wird die Marktliquidität zusammen mit dem VN-Index zunehmen. Bei einem allgemeinen Gewinnwachstum von 15 – 20 % im Jahr 2024 wird die 1.100-Punkte-Marke, die in den letzten 17 Jahren vielfach getestet wurde, zu einem Unterstützungsniveau mit historisch günstigen Bewertungen des langfristigen Aufwärtstrends“ – schätzte SGI Capital ein.
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