انتعاش الصادرات وآثارها على الاقتصاد

بعد أسرع انخفاض في المخزون منذ أكثر من 10 سنوات من كبار المستوردين، انتعشت صادرات فيتنام في يناير 2024، مما أثار توقعات بتحسن حجم الأعمال في الفترة المقبلة.

انتعشت طلبات التصدير في فيتنام في يناير 2024.

ارتفعت صادرات الهواتف بنسبة 16% على أساس سنوي في يناير 2024

وفقًا للسيد مايكل كوكالاري، مدير التحليل الاقتصادي الكلي وأبحاث السوق في فينا كابيتال، طلبت الشركات الأمريكية عددًا كبيرًا جدًا من المنتجات "صنع في فيتنام" أثناء اضطراب سلسلة التوريد الناجم عن كوفيد-19 واضطرت إلى خفض الطلبات على هذه المنتجات العام الماضي لتقليل المخزون. ومع ذلك، بعد أسرع انخفاض في المخزون منذ أكثر من 10 سنوات، انتعشت طلبات التصدير في فيتنام في يناير/كانون الثاني 2024.

وكان الأمر نفسه صحيحا في الصين، حيث تحسنت الطلبات الجديدة بشكل كبير في الشهر الماضي (على الرغم من أن الطلبات استمرت في الانخفاض، ولكن بوتيرة أبطأ).

وتتوقع شركة فينا كابيتال أن تستمر طلبات التصدير في فيتنام في الارتفاع في الأشهر المقبلة بفضل الاقتصاد الأمريكي القوي بشكل مفاجئ، والذي ينعكس في ثقة المستهلك الأمريكي التي وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ طفرة إعادة الفتح بعد كوفيد-19.

يعود النمو القوي لصادرات فيتنام في يناير 2024 إلى زيادة بنحو 60% على أساس سنوي في صادرات أجهزة الكمبيوتر والمنتجات الإلكترونية. انخفضت إيرادات صناعة أجهزة الكمبيوتر الشخصية العالمية بنسبة 30% على أساس سنوي في أوائل عام 2023، لكنها عادت إلى النمو في أواخر العام الماضي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى قيام المستخدمين بالترقية إلى أجهزة أعلى مستوى للتعامل مع الذكاء الاصطناعي.

ومن المتوقع أيضًا أن تعود مبيعات الهواتف الذكية العالمية إلى النمو بحلول نهاية عام 2023 لأول مرة منذ عامين، على الرغم من أن التعافي لن يكون واضحًا كما هو الحال في أجهزة الكمبيوتر، حيث تفتقر المنتجات الجديدة إلى ميزات مقنعة كافية لتحفيز المستخدمين على الترقية. ارتفعت صادرات الهواتف الذكية في فيتنام بنسبة 16% على أساس سنوي في يناير 2024، وذلك بفضل إطلاق طراز Samsung S24 الجديد خلال الشهر.

أخيرًا، هناك سبب آخر للنمو القوي للصادرات الفيتنامية في يناير 2024 وهو أن هذا الشهر يحتوي على 25% أيام عمل أكثر من يناير 2023 (بسبب حلول العام القمري الجديد 2023 في الفترة من 21 إلى 27 يناير 2023).

ويُظهر هذا الحساب البسيط أن الصادرات ينبغي أن تزيد فعلياً بنسبة 25% في يناير/كانون الثاني 2024 استناداً إلى الحساب القائم على المزيد من أيام العمل، وبالتالي فإن النمو بنسبة 42% في الصادرات في يناير/كانون الثاني أمر مثير للإعجاب حتى عند أخذ عطلة تيت في الاعتبار.

دعم الاقتصاد

سجل قطاع التصنيع نموًا بنسبة 19.3% على أساس سنوي في يناير 2024، وبالتالي فإن نمو الصادرات تجاوز نمو التصنيع. وهذا يعني أن مخزونات الشركات المصنعة انخفضت الشهر الماضي (كما أكد مؤشر مديري المشتريات في فيتنام لشهر يناير/كانون الثاني 2024 انخفاض مخزونات السلع النهائية). إن الجمع بين انخفاض المخزونات وارتفاع الطلبات الجديدة يعني أن الإنتاج الصناعي في فيتنام سوف يحتاج إلى زيادة لتلبية الطلب المتزايد على المنتجات "صنع في فيتنام".

تشكل الصناعة ما يقرب من 25% من الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام، وبالتالي فإن تعزيز نشاط التصنيع من شأنه أن يعزز نمو الناتج المحلي الإجمالي. علاوة على ذلك، يعمل ما يقرب من 10% من القوى العاملة في فيتنام لدى شركات الاستثمار الأجنبي المباشر التي تقدم رواتب مرتفعة نسبيا.

وبحسب المكتب العام للإحصاء، قامت شركات الاستثمار الأجنبي المباشر بخفض أعداد العمال في أوائل عام 2023، وهو أيضًا أحد الأسباب التي جعلت الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام يزيد بنسبة 3.3% فقط في الربع الأول من عام 2023، لكن العمالة في قطاع التصنيع تعافت بعد تخفيضات العام الماضي. كما تعافت الأجور في المصانع بنسبة 5-7% بعد أن وصلت إلى أدنى مستوياتها في العام الماضي.

ومن المتوقع بالتالي أن يتعزز الاقتصاد بفضل زيادة نشاط التصنيع وارتفاع الاستهلاك هذا العام، بدعم من زيادة التوظيف في قطاع التصنيع. ومن المتوقع أن تتعافى ثقة المستهلكين والطلب المحلي، اللذين كانا ضعيفين في عام 2023 بسبب تسريح العمال ومشاكل قطاع العقارات.

وقال مايكل كوكالاري "بينما لا نتوقع أن ينمو الإنفاق الاستهلاكي بقوة في الربع الأول، فإننا لا نزال نتوقع أن يكون الإنفاق الاستهلاكي والطلب المحلي أقوى في الجزء الأخير من العام".

دعم سوق الأوراق المالية

وتتوقع شركة فينا كابيتال أن يضخ المستثمرون المحليون المزيد من الأموال في سوق الأسهم الفيتنامية في الربع الأول وهذا العام مع اقتراب أسعار الفائدة على الودائع المصرفية في فيتنام من أدنى مستوياتها. وعلاوة على ذلك، فإن التعافي الاقتصادي الواسع النطاق من شأنه أن يعزز أرباح الشركات ــ وخاصة في البنوك والشركات الاستهلاكية.

تعتبر تقييمات السوق جذابة للغاية. يتم تداول مؤشر VN عند 10x، وهو ما يقرب من انحراف معياري أقل من متوسط ​​​​السعر إلى الربحية لخمس سنوات، وأقل بنسبة 25% من تقييم الأسواق الناشئة الإقليمية.

وعلاوة على ذلك، فإن تعافي قطاع العقارات في فيتنام سيستغرق المزيد من الوقت، حيث لا تزال التدابير الرامية إلى معالجة مشاكل السوق قيد التنفيذ. ولذلك فإن سوق الأوراق المالية يعد حاليا القناة الأكثر جاذبية للأشخاص لاستثمار الأموال في الفترة المقبلة.

لن تكون كل الأسهم ناجحة، وبعض الشركات ليس لديها نظرة إيجابية، وفقًا لمايكل كوكالاري. يركز مديرو الصناديق والمحللون في شركة فينا كابيتال على العثور على شركات لديها توقعات لنمو الأرباح بأكثر من 20% هذا العام، مشيرين إلى أن العديد من هذه الشركات تتداول حاليًا عند تقييمات منخفضة للغاية.

رابط المصدر: https://thoibaonganhang.vn/xuat-khau-phuc-hoi-va-hieu-ung-toi-nen-kinh-te-149166.html