مدينة هوشي منه تريد تمويل خط المترو الثاني ذاتيا

تم تقديم مشروع السكك الحديدية الحضرية الفائقة إلى المكتب السياسي، وتأمل مدينة هوشي منه، جنبًا إلى جنب مع القرار 98 وكذلك الآليات الخاصة الأخرى، في إحداث اختراق في نظام المترو.

يمر خط المترو الثاني تحت الأرض أسفل شارعي Cach Mang Thang 8 وTruong Chinh. حاليًا، تم تسليم الأرض بشكل أساسي، وتم إعادة بناء المنازل داخلها - الصورة: CHAU TUAN

وللبدء، تخطط مدينة هوشي منه لاستخدام رأس المال من الميزانية بدلاً من رأس مال المساعدة الإنمائية الرسمية لبناء خط المترو رقم 2 بين ثانه - تام لونج.

وسوف يشكل هذا نقطة تحول كبيرة للمشروع الذي تمت الموافقة على استثماره قبل 14 عاما، ويمكن أن يشكل أساسا لبناء خطوط مترو أخرى بموارد محلية.

لماذا يجب أن تفكر في استخدام الميزانية؟

تمت الموافقة على استثمار خط المترو الثاني في عام 2010. وفي أحدث تعديل في عام 2023، من المتوقع أن يكتمل المشروع في عام 2030 ويظل تحت الضمان حتى عام 2032. يبلغ طول الخط بالكامل حوالي 11 كم بإجمالي استثمار يبلغ حوالي 47890 مليار دونج.

ومن بينها، رأس مال المساعدات الإنمائية الرسمية والقروض التفضيلية من الجهات المانحة بما في ذلك بنك التنمية الآسيوي وبنك إعادة الإعمار الألماني وبنك الاستثمار الأوروبي أكثر من 37486 مليار دونج، ورأس المال المقابل من الميزانية أكثر من 10403 مليار دونج.

تم توقيع 5 قروض للمشروع ولكن 3 قروض من بنك التنمية الآسيوي وبنك الاستثمار الأوروبي انتهت صلاحيتها، كما أن هناك قرضين من بنك التنمية الألماني بحاجة إلى التمديد لمواصلة التنفيذ. يحتوي خط المترو الثاني على 7 حزم بناء رئيسية، ولكن حتى الآن لم يتم استخدام سوى الحزمة CP1 - تشييد مبنى للمكاتب في مستودع تام لونج - منذ عام 2017.

للبدء في تشييد الحزم الست الرئيسية المتبقية قريبًا، من المهم جدًا حشد مستشارين جدد لأن العقد مع المستشار القديم، تحالف مترو فريق الخط الثاني (مستشار IC)، قد انتهى. تقدم مجلس إدارة مشروع السكك الحديدية الحضرية في مدينة هوشي منه (المستثمر) بطلب للعثور على مستشار لمراقبة المشروع والإشراف على البناء (مستشار CS2B).

في جلسة العمل مع المستثمر في أوائل عام 2024، أكد الراعي أن أول وأهم شيء هو التأكد من حشد مستشاري CS2B في أقرب وقت ممكن. وسيكون المستشار مسؤولاً عن مراجعة تصميم الأساس وتحديث تقديرات حزمة العطاءات والاستثمار الإجمالي. ومن هناك يمكنك رؤية الصورة الشاملة لتمويل المشروع وتقدمه.

وبحسب الخطة السابقة، كان من المتوقع أن يمنح المستثمر عقد استشارات CS2B في أغسطس/آب 2024، إلا أن حزمة العطاءات توقفت فقط عند مرحلة الاختيار الأولي. ومن الجدير بالذكر أن حزمة CS2B لا تزال لا تملك أي مصدر تمويل لأن بنك التنمية الألماني قرر عدم المشاركة في العملية التالية لحزمة العطاءات هذه.

وبالتالي، عند تحويل مصادر رأس المال لبناء خط المترو الثاني، هناك خياران يجب مراعاتهما في حزمة العطاءات هذه. أحد هذه الحلول هو الاستمرار في تقديم العطاءات، ولكن من المتوقع أن تكون عملية التنفيذ صعبة للغاية ومعقدة باللوائح. الحل الأمثل هو إلغاء المزايدة على حزمة CS2B وفي نفس الوقت ترتيب الميزانية لإعادة المزايدة.

الطابق الأرضي في شارع Cach Mang Thang Tam، المنطقة 3، مدينة هوشي منه، قيد الإنشاء للبنية التحتية لخط المترو 2 - الصورة: VAN TRUNG

إصدار السندات أمر ممكن

وبناءً على الوضع الرأسمالي لخط المترو الثاني المذكور أعلاه، أثناء عملية تقديم التعليقات على تنفيذ المشروع، قامت الإدارات والفروع بتقييم أن استخدام رأس مال الميزانية بدلاً من رأس مال المساعدات الإنمائية الرسمية لتنفيذ مشروع المترو أمر ممكن تمامًا. أصدرت شركة الاستثمار المالي الحكومية في مدينة هوشي منه (HFIC) مؤخرًا تقريرًا شاملاً حول أساليب تعبئة رأس المال لاستبدال رأس مال المساعدات الإنمائية الرسمية.

هناك حاليا طريقتان لإصدار سندات الحكومة المحلية: الإصدار بالمزاد والإصدار بالاكتتاب. كانت إصدارات السندات الحكومية المحلية السابقة للمدينة تتم بشكل أساسي بطريقة الاكتتاب لأن حجم الإصدار السنوي لم يكن كبيرًا (2000 - 3000 مليار دونج / سنة). وفي الوقت نفسه، لتنفيذ مشروع المترو 2، من المتوقع إصدار سندات حكومية محلية بقيمة حوالي 30.669 مليار دونج في الفترة 2026 - 2030. وفي حالة إصدار سندات كبيرة، من الصعب تنفيذ طريقة ضمان الإصدار، وستكون طريقة طرح الإصدار أكثر ملاءمة.

وبحسب شركة HFIC، فإن نجاح إصدار سندات الحكومة المحلية سوف يعتمد على ظروف السوق وطلب المستثمرين في وقت الإصدار. علاوة على ذلك، فإن سياق سوق السندات يشهد مشاركة العديد من الجهات المصدرة في تعبئة رأس المال.

ومن المتوقع أن تظل سندات المترو 2 قادرة على جذب المستثمرين، وذلك بفضل نطاق أسعار الفائدة الجذاب ومستوى معين من المصداقية التي تتمتع بها سندات الحكومة المحلية التي تصدرها المدينة.

يجب أن تكون السندات جذابة

ومع ذلك، إذا كان الطلب على حجم إصدار السندات السنوي لمدينة هوشي منه أعلى (بما في ذلك حجم المشاريع الأخرى المتوقع أن يتراوح بين 10 آلاف و20 ألف مليار دونج سنويا)، فإن الإصدار الناجح في الفترة 2026-2030 وكذلك الفترة بعد عام 2030 سوف يعتمد على العديد من العوامل.

وعلى وجه التحديد، وضع السوق، وجاذبية أسعار الفائدة، وسيولة سندات الحكومة المحلية في السوق الثانوية... وفي الوقت نفسه، من الضروري أيضًا الامتثال للوائح مثل ألا يتجاوز إجمالي رصيد القروض المستحقة 120٪ من إيرادات ميزانية المدينة وفقًا للامركزية وألا تتجاوز القيمة المعبأة مستوى عجز الميزانية الذي تقرره الجمعية الوطنية سنويًا.

بناءً على القدرة المتوقعة على موازنة ميزانية المدينة، فإن تعبئة رأس المال في شكل إصدار سندات حكومية محلية أمر ضروري لتلبية احتياجات صرف رأس المال لخط المترو 2. في سنة الإصدار المتوقعة، ستنسق HFIC مع وزارة المالية لتقديم المشورة للجنة الشعبية للمدينة لتحديد طريقة إصدار السندات (العطاءات أو الاكتتاب) والمحتويات ذات الصلة على وجه التحديد بناءً على تقييم سياق سوق السندات واستطلاع طلب المستثمرين.

بالنسبة للفترة 2031 - 2035، عندما من المتوقع أن يتبقى حوالي 12.600 مليار دونج لمشروع المترو رقم 2، تحتاج مدينة هوشي منه إلى مراجعة القدرة على موازنة مصادر الإيرادات من التنمية الحضرية وفقًا لنموذج التنمية الموجهة نحو النقل والمصادر الأخرى. وفي حالة الحاجة إلى رأس مال قرض إضافي، ستواصل مدينة هوشي منه البحث واقتراح أساليب التعبئة المناسبة بناءً على قدرة سداد الديون وحالة السوق.

ولزيادة جدوى خطة تعبئة رأس المال، اقترحت الهيئة آلية لزيادة جاذبية وسيولة سندات الحكومات المحلية، مثل زيادة قيمة السندات في معاملات محفظة الأوراق المالية، أو السماح بتطبيق هامش سعر فائدة أكثر جاذبية...

تم تطهير آخر منطقة سكنية في شارع Cach Mang Thang Tam، المنطقة 3، مدينة هوشي منه - تصوير: VAN TRUNG

الدكتور تران كوانج ثانج (مدير معهد مدينة هوشي منه للاقتصاد والإدارة):

ضروري ولكن محفوف بالمخاطر أيضًا

تعتبر أنظمة المترو ضرورية للمدن مثل مدينة هوشي منه. ومن ثم، فمن الضروري إصدار سندات محلية لتكملة مصادر رأس المال الحالية التي لا تكفي لتلبية احتياجات تطوير البنية التحتية للنقل العام بشكل عام وخط المترو الثاني بشكل خاص.

ومع ذلك، يتعين على مدينة هوشي منه الانتباه إلى نقاط مثل أن إصدار السندات المحلية قد يواجه أيضًا مخاطر مالية، وخاصة عندما يكون الاقتصاد في حالة ركود.

بالإضافة إلى ذلك، تؤثر السياسات المالية للحكومات المحلية أيضًا على كفاءة الاستثمار، وقد تؤثر التغييرات في السياسات، إن وجدت، على الأرباح واسترداد رأس المال. إن تقييم السندات البلدية ليس في كثير من الأحيان سهلاً مثل تقييم السندات الأخرى، لأنه يعتمد على العديد من العوامل الاقتصادية والسياسية المحلية.

وعلى وجه الخصوص، لإعداد رأس المال لتطوير نظام المترو، تركز الوحدات على تسريع تطوير نموذج TOD (التنمية الموجهة نحو النقل العام - نموذج التنمية الحضرية الموجه نحو تطوير النقل العام - PV) واعتباره استراتيجية.

يساعد نموذج TOD على تحسين قيمة الأراضي المحيطة بالمحطات، مما يخلق رأس مال إضافي لإعادة الاستثمار في البنية التحتية للنقل. وفي الوقت نفسه، يعمل التنمية الموجهة نحو النقل على زيادة الكثافة السكانية بالقرب من نقاط المرور الرئيسية، مما يعزز جاذبية نظام النقل العام.

الأستاذ المشارك، الدكتور نجوين با هوانج (نائب المدير السابق المسؤول عن جامعة النقل في مدينة هوشي منه):

الحاجة إلى جذب الشركات الكبيرة للمشاركة

إن سياسة إصدار السندات المحلية في مدينة هوشي منه لبناء المترو ضرورية وطويلة الأمد ومستدامة.

وقد طبقت بعض الدول المتقدمة هذه السياسة، حيث يمكن أن تكون الوحدة المستثمرة في بناء وتشغيل المترو شركة خاصة (على سبيل المثال، اليابان لديها شركة توكيو كوربوريشن) بشرط أن يكون للدولة الاتجاه الصحيح من خلال خلق حوافز استثمارية مثل الحوافز الضريبية، والدعم المالي (توفير قروض تفضيلية أو ضمانات ائتمانية)، وتوفير آليات خاصة للأراضي وأسعار الأراضي.

حينها فقط، بالإضافة إلى رأس المال الحكومي، يمكن للشركات والأفراد أن يتعاونوا لتطوير نظام مترو أكثر فعالية. بفضل سياساتها الجذابة، تجذب مدينة هوشي منه وتتلقى الدعم من الشركات بسهولة. لأن المترو عند اكتماله سوف يحقق فوائد اقتصادية كبيرة، وسيغير وجه المدينة، وسيخدم الناس.

وعلى وجه الخصوص، يجب على مدينة هو تشي منه أن تحسب وتبحث وتطور الخطط والسياسات لجذب انتباه الشركات ذات الإمكانات الاقتصادية في المقام الأول. وعلى وجه التحديد، مثل إصدار سندات محلية مع حوافز على صناديق الأراضي على طول الطريق، والأراضي الحالية، وتعزيز الشراكات بين القطاعين العام والخاص (PPP) حتى تتمكن الشركات من تقاسم المخاطر والأرباح عند الاستثمار في المشروع.

مشروع تجريبي من آلية سياسة مشروع المترو الفائق

وافقت لجنة الحزب التابعة للجنة الشعبية لمدينة هوشي منه مؤخرًا على سياسة استخدام رأس مال ميزانية مدينة هوشي منه لمواصلة تنفيذ مشروع خط المترو 2 وإضافة مشروع ربط خطوط المترو 1 و2 بشكل متزامن في منطقة محطة بن ثانه بمشروع خط المترو 2.

ستقوم الإدارات والوحدات ذات الصلة بإعداد تقرير شامل لتقييم الأثر بشأن القضايا الناشئة (القانونية والمالية ...)؛ البحث وإضافة آلية المقاول العام EPC إلى مشروع المترو وفقًا للقرار رقم 49 للمكتب السياسي، وفي نفس الوقت تحديد أن خط المترو رقم 2 يجب أن يكون مشروعًا تجريبيًا لآليات السياسة من المشروع...

وبحسب تقييم أحد الخبراء، فإن استخدام رأس المال المخصص للميزانية لبناء الخط الثاني للمترو سيتطلب المزيد من الوقت لإتمام الإجراءات. ومع ذلك، فإن هذا الخيار من شأنه أن يساعد المدينة على أن تكون استباقية في عملية التنفيذ بأكملها، مما قد يؤدي إلى تقصير وقت المشروع. فضلاً عن امتلاكه موقعاً نظيفاً، يتمتع خط المترو الثاني أيضاً بميزة إمكانية تطبيق آليات خاصة في مشروع مترو المدينة الذي يتم تقديمه حالياً إلى الجهات المختصة للموافقة عليه.

نريد بناء مترو بطول 355 كيلومترًا: السندات والتنمية الموجهة نحو النقل هي المفتاح

جاري تنفيذ عملية نقل البنية التحتية الفنية لخط المترو الثاني - تصوير: تشاو توان

بناءً على توجيهات اللجنة الدائمة للحكومة، أكملت لجنة الشعب في مدينة هوشي منه المشروع بهدف إكمال 355 كيلومترًا من المترو في غضون 10 سنوات فقط. وعلى هذا الأساس، انتهت وزارة النقل من مشروع المترو الشامل في هانوي ومدينة هوشي منه لتقديمه إلى الجهات المختصة للموافقة عليه.

زيادة طول الأنفاق تحت الأرض لتقليل تكاليف الموقع

وفي هذا المشروع، درست مدينة هوشي منه زيادة طول الطرق الجوفية والعميقة لتقليل تكاليف التعويض والدعم وإعادة التوطين. ويساعد هذا أيضًا على تسريع تقدم البناء، وتعزيز كفاءة استغلال المساحات تحت الأرض، والجمع بين تجديد وإعادة هيكلة المناطق الحضرية القائمة (البنية التحتية التقنية والبنية التحتية الاجتماعية غير كافية بعد).

بالإضافة إلى ذلك، تم تصميم المسار لضمان العوامل الفنية ولا يتطابق بالضرورة مع ممر الطريق. ولتنفيذ 7 طرق بطول 355 كيلومترا، حسبت مدينة هوشي منه مبدئيا الاستثمار الإجمالي بنحو 40 مليار دولار أمريكي. حيث أن خيار زيادة طول الطريق تحت الأرض يساعد على خفض تكلفة الأرض إلى 6.1 مليار دولار فقط (بانخفاض 11.9 مليار دولار مقارنة بزيادة الطول المرتفع).

ومن بين آليات السياسة الخاصة البالغ عددها 43 آلية، اقترحت مدينة هوشي منه اقتراض رأس المال من خلال إصدار سندات حكومية محلية، والاقتراض من المؤسسات المالية المحلية، ومن القروض الأجنبية من الحكومة لإعادة إقراضها للمدينة، وغير ذلك من الأشكال القانونية لتعبئة رأس المال.

يتم تحديد المبلغ الإجمالي للاقتراض والعجز في ميزانية المدينة سنويًا من قبل الجمعية الوطنية على أساس ضمان احتياجات رأس المال الكافية للمدينة خلال العام. لا يجوز أن يتجاوز إجمالي رصيد القرض المستحق 120% من إيرادات ميزانية المدينة وفقاً لنظام اللامركزية، وفي حالة تجاوزه 120%، تقوم الجمعية الوطنية بدراسة وتعديل رصيد القرض المستحق وفقاً للاحتياجات الفعلية.

بالنسبة لمناطق TOD (نموذج التنمية الحضرية الموجه نحو تطوير النقل العام)، تقترح مدينة هوشي منه جمع واستخدام 100٪ من الإيرادات من تطوير المترو والنقل العام والبنية التحتية الفنية المتصلة بالنقل العام للركاب.

على وجه التحديد، الإيرادات من زيادة المساحة الأرضية لمشاريع البناء المدني بسبب زيادة معامل استخدام الأراضي ومؤشرات التخطيط الأخرى لمناطق التنمية الموجهة نحو النقل. الإيرادات الناتجة عن استغلال القيمة المضافة من الأراضي في مناطق التنمية الموجهة نحو التنمية...

اقتراح إنشاء مؤسسة حكومية لبناء المترو

واقترحت مدينة هوشي منه أيضًا إنشاء شركة سكك حديدية حضرية في نفس الوقت الذي تستعد فيه للاستثمار في خطوط المترو في المشروع. ستكون شركة السكك الحديدية الحضرية شركة مملوكة للدولة بنسبة 100%، تحت إشراف لجنة الشعب لمدينة هوشي منه. سيتم دراسة هذا النموذج والاستفادة من تجارب بعض مدن الدول ذات أنظمة السكك الحديدية الحضرية المتطورة في العالم مثل الصين وروسيا وأسبانيا وكوريا واليابان...

ستقوم مدينة هوشي منه بدراسة واقتراح عدد من الآليات والسياسات المحددة بحيث يُسمح لشركات السكك الحديدية الحضرية بتعبئة رأس المال، ويتم تكليفها من قبل الدولة بتنظيم أو تنفيذ أعمال التصميم وإدارة المشاريع والاستثمار في البناء؛ التشغيل والاستغلال

المجموعة مرخصة لممارسة الأعمال العقارية في المنطقة المحيطة بالمحطة والمستودع وفقًا لنموذج TOD، وممارسة الأعمال في استغلال البنية التحتية للسكك الحديدية.

في خارطة طريق التنمية الخاصة بها، تهدف مدينة هوشي منه إلى بناء شركة سكك حديدية حضرية قوية بشكل تدريجي مع القدرة الكافية من حيث رأس المال والتكنولوجيا والحوكمة الشركاتية. ومنذ ذلك الحين، لم تلبي المجموعة احتياجات تطوير السكك الحديدية الحضرية في المدينة والمناطق المحيطة بها فحسب، بل توسعت أيضًا على مستوى البلاد وأصبحت قادرة على التصدير إلى دول المنطقة وحول العالم.

المصدر: https://tuoitre.vn/tp-hcm-muon-tu-chu-nguon-von-lam-metro-so-2-20241214081908307.htm