الرابحون والخاسرون عند انخفاض قيمة الدولار الأمريكي

[إعلان 1]

خسر الدولار 3.7% مقابل سلة من العملات الرئيسية هذا الشهر، متجها نحو أكبر انخفاض شهري له في عام.

ويشكل ضعف الدولار خبرا جيدا بالنسبة للدول التي تعتمد على السلع المستوردة، والتي يتم تسعير معظمها بالدولار الأميركي، وكذلك بالنسبة للدول التي يتعين عليها سداد الديون بالعملة الأميركية. ومع ذلك، فإن الشركات والمستهلكين الأميركيين سوف يدفعون المزيد مقابل الواردات.

ارتفع مؤشر الدولار بشكل حاد من يوليو إلى أكتوبر، بنسبة تزيد عن 7%. والسبب هو سلسلة من البيانات الإيجابية حول الاقتصاد الأميركي والتي غذت التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة.

ستؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى رفع قيمة المال. وسوف يقوم المستثمرون الذين يتوقعون عوائد أعلى بضخ أموالهم في هذا البلد، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على العملة المحلية.

ومع ذلك، أظهر الاقتصاد الأميركي خلال الأسابيع الأخيرة علامات تباطؤ. وقد أدى هذا إلى اعتقاد المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يستكمل رفع أسعار الفائدة وخفضها قريبًا.

خسر الدولار 3.7% مقابل سلة من العملات الرئيسية هذا الشهر، متجها نحو أكبر انخفاض شهري له في عام. وقال أولريش لوختمان، رئيس أبحاث النقد الأجنبي في كوميرز بنك، لشبكة CNN: "أتوقع أن يضعف الدولار لمدة ربعين آخرين، خاصة إذا كان هناك المزيد من الأدلة على خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي".

موظف في أحد البنوك في كوريا الجنوبية يحسب الدولارات الأمريكية. الصورة: رويترز — موظف في أحد البنوك في كوريا الجنوبية يحسب الدولارات الأمريكية. الصورة: *رويترز*

ويتوقع كاميرون ويلارد، أحد أعضاء فريق أبحاث سوق رأس المال في بنك هاندلسبانكن (السويد)، أن يواصل الدولار الأمريكي انخفاضه في النصف الأول من العام المقبل. ومع ذلك، إذا زادت المخاطر الجيوسياسية (على سبيل المثال، حالة عدم اليقين بعد الانتخابات المقبلة)، فقد ينعكس الاتجاه الهبوطي.

في أوقات عدم اليقين، ينظر المستثمرون إلى الدولار الأمريكي باعتباره ملاذًا آمنًا. إنهم يعتقدون أن أصولهم سوف تحتفظ بقيمتها. لا أعتقد أن قيمة الدولار ستتراجع على المدى الطويل. ولكي يحدث ذلك، نحتاج إلى عملة بديلة موثوقة. لكن الدولار لا يزال العملة الاحتياطية العالمية والأكثر أمانًا. لا أتوقع أن يتغير هذا الوضع، كما قال ويلارد لشبكة CNN.

من المستفيد من ضعف الدولار الأمريكي؟

بالنسبة للدول التي تعتمد على السلع المستوردة، فإن ضعف الدولار يعني أنها ستضطر إلى دفع مبالغ أقل مقابل المنتجات الأساسية مثل القمح والنفط الخام. ومن شأن هذا أن يساعد على تهدئة التضخم في هذه الاقتصادات.

على سبيل المثال، سوف تستفيد اليابان وكوريا الجنوبية والهند والعديد من دول منطقة اليورو التي تعتمد على الواردات، وفقاً لمارك ماكورميك، مدير النقد الأجنبي والأسواق الناشئة في تي دي للأوراق المالية.

وتستفيد الشركات المصدرة الأميركية أيضاً، لأن منتجاتها تصبح أرخص عند تحويلها إلى عملات أخرى. وبالتالي أصبحت السلع أكثر قدرة على المنافسة في الخارج.

وأضاف ليوختمان أن الواردات إلى الولايات المتحدة ستصبح أيضا أكثر تكلفة، مما يساعد الشركات الأميركية التي تبيع منتجاتها محليا على التنافس بشكل أفضل ضد المنافسين الأجانب.

وهذه أخبار جيدة أيضاً للأسواق الناشئة. تقترض العديد من البلدان حاليًا بالدولار، وبالتالي فإن ضعف العملة يجعل من الأسهل بالنسبة لها سداد ديونها.

كما أن ضعف الدولار الأمريكي يؤدي إلى زيادة فرص الاستثمار خارج الولايات المتحدة. وقال ماكورميك "بشكل عام، فإن ضعف الدولار يشبه المد العالي الذي يرفع كل السفن".

الخاسرون عندما ينخفض الدولار الأمريكي

ولكن المستهلكين الأميركيين لن يكونوا سعداء بهذه الأخبار. لأنهم سوف يضطرون إلى دفع المزيد مقابل السلع المستوردة، مثل النبيذ الفرنسي أو الألعاب الصينية، أو مقابل السفر إلى الخارج.

وقال لوختمان "في الأساس، فإن ضعف الدولار يجعل الأميركيين أكثر فقرا قليلا، لأنهم مضطرون إلى دفع المزيد مقابل الواردات، والحصول على أقل مقابل الصادرات".

في ظل ثبات كل العوامل الأخرى، فإن ضعف الدولار من شأنه أن يؤدي إلى تسريع التضخم في الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن التضخم يعتمد أيضًا على العديد من العوامل الأخرى. أنا متأكد من أن التضخم في الولايات المتحدة سينخفض أكثر. ومع ذلك، ستكون هذه الوتيرة أبطأ مما هي عليه في ظل قوة الدولار، كما قال لوختمان.

وقال ويلارد أيضا إن تباطؤ سوق العمل والإسكان في الولايات المتحدة قد يساعد في كبح التضخم، على الرغم من ارتفاع الواردات. وقال "لا أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون قلقا للغاية بشأن هذا الوضع".

ها ثو (وفقا لشبكة CNN)

[إعلان 2]
رابط المصدر