ورغم الفائض الكبير، لا يزال من الضروري إصدار السندات الحكومية.

[إعلان 1]

تخطط وزارة الخزانة لإصدار سندات حكومية (سندات حكومية) بقيمة 127 ألف مليار دونج في الربع الأول من عام 2024، بزيادة قدرها 10% عن نفس الفترة من العام الماضي. وقالت السيدة تران ثي هوي، نائبة المدير العام لوزارة الخزانة، "على الرغم من أن ميزانية الدولة لديها أموال خاملة مؤقتة، إلا أنها لا تزال مضطرة إلى إصدار سندات حكومية".

السيدة تران ثي هوي، نائبة المدير العام لخزانة الدولة.

في عام 2023، سيصل إجمالي ميزانية الدولة المودعة في النظام المصرفي التجاري إلى 959,891 مليار دونج، ولكن سيتم إصدار 298,476 مليار دونج من السندات الحكومية. سيدتي، لماذا لا نزال مضطرين إلى اقتراض المال عندما يكون لدينا أموال فائضة؟

أولاً، أؤكد أنه لا يوجد مفهوم للفائض أو الميزانية غير المنفقة للدولة، ولكن جميع الإيرادات والنفقات والاقتراضات وسداد الديون مدرجة في الخطة التي يقرها مجلس الأمة ويوافق عليها رئيس الوزراء. كل مصروف من الموازنة العامة للدولة له عنوان محدد ووقت محدد للإنفاق. خلال الوقت الذي لم يتم إنفاقه، تكون ميزانية الدولة خاملة مؤقتًا، وليس أن هناك فائضًا أو أن ميزانية الدولة لم تنفق كل الأموال، بل لديها أموال ولكنها لا تعرف أين تنفقها كما يقول العديد من الخبراء الاقتصاديين في كثير من الأحيان.

ما هو مفهوم "الخمول المؤقت" هنا سيدتي؟

يمكن فهم أن أموال الموازنة العامة للدولة الخاملة مؤقتًا هي الفرق الإيجابي بين توقعات الإيرادات وتوقعات النفقات في الفترة والفرق بين رصيد الموازنة العامة للدولة في بداية الفترة ورصيد الموازنة العامة للدولة في نهاية الفترة.

يتم إعطاء هذا المبلغ العاطل مؤقتًا الأولوية لتسديده إلى الميزانية المركزية وميزانيات المحافظات التي تعاني من عجز مؤقت؛ إيداع لمدة أقصاها 3 أشهر في البنوك التجارية ذات مستويات الأمان العالية حسب تصنيف البنك المركزي. النفقات التي تم التخطيط لها ولها عناوين محددة، ولكن لم يتم إنفاقها بعد، وبالتالي فهي خاملة مؤقتًا. وعلى العكس من ذلك، لا يزال يتعين اقتراض أقساط أصل وفوائد سندات الحكومة المستحقة ونفقات الاستثمار التنموي لسدادها واستثمارها، لأن إيرادات الموازنة العامة للدولة لا تكفي لسداد هذه المبالغ فضلاً عن نفقات الاستثمار التنموي.

لكن مبلغ 959,891 مليار دونج الذي أودعته خزانة الدولة في البنوك التجارية كبير للغاية، مما أثار "صدمة" العديد من الخبراء الاقتصاديين وكذلك مندوبي الجمعية الوطنية؟

لا تحتوي ميزانية الدولة دائمًا على رصيد كبير من الأموال الخاملة، وهذا الرصيد ليس ثابتًا، بل يتقلب دائمًا، أحيانًا يتزايد وأحيانًا يتناقص، وأحيانًا أكثر وأحيانًا أقل، وأحيانًا تكون ميزانية الدولة في عجز مؤقت لأسباب موضوعية عديدة ومختلفة. وفي حالة النقص يتم تعويضه بإصدار سندات الخزانة؛ السحب المبكر للودائع لأجل في البنوك التجارية وفقاً لأحكام المرسوم رقم 24/2016/ND-CP الذي ينظم نظام إدارة الخزانة العامة للدولة.

ولحسن الحظ، لم تكن ميزانية الدولة في حالة عجز لسنوات عديدة حتى الآن، لذلك منذ عام 2019، قامت خزانة الدولة بإيداع أموال ميزانية الدولة الخاملة مؤقتًا في البنوك التجارية بانتظام.

ما هي نتيجة استخدام هذه الأموال؟

يجب على الخزانة العامة للدولة أن تلبي بشكل كامل وسريع جميع احتياجات الإنفاق لميزانية الدولة والوحدات التي تتعامل مع الخزانة العامة للدولة في جميع الأوقات؛ سداد كافة الديون المحلية والخارجية بشكل كامل وفي الوقت المحدد. يتم استخدام الأموال الخاملة مؤقتًا للغرض الصحيح، ويتم استرداد رأس المال والفائدة بالكامل وفي الوقت المناسب عند استحقاقها.

منذ عام 2019 (الوقت الذي بدأت فيه خدمة الأموال الخاملة مؤقتًا المودعة في البنوك التجارية)، جمعت خزانة الدولة أكثر من 23000 مليار دونج كفوائد لميزانية الدولة؛ في عام 2023 وحده، ستتلقى ميزانية الدولة 6,815 مليار دونج كفوائد، وهو ما يزيد بمقدار 5.7 مرة عن عام 2022 (أكثر من 1,200 مليار دونج). لذلك، ورغم أن خزانة الدولة لديها حالياً مبلغ خامل مؤقتاً، لا يزال مودعا في البنوك التجارية بمستوى عال من الأمان يوفره بنك الدولة، فإن خزانة الدولة لا تزال مكلفة بإصدار السندات الحكومية.

سيدتي، في عام 2024، ما هو حجم السندات الحكومية المتوقعة التي تصدرها الخزانة العامة؟

في سياق العديد من التقلبات في الاقتصاد العالمي، لا يزال معدل صرف رأس مال الاستثمار العام بطيئًا (بلغ الصرف المقدر لرأس مال الاستثمار العام في أول شهرين من عام 2024 حوالي 59998 مليار دونج، أي ما يعادل 8.7٪ من الخطة، أي ما يعادل 9.13٪ من المهمة الموكلة من قبل رئيس الوزراء)، ومخزون الخزانة العامة على مستوى عالٍ، وتواصل الخزانة العامة تقديم المشورة بشكل استباقي لوزارة المالية بشأن الحلول لنشر تعبئة رأس المال، وتلبية الاحتياجات الرأسمالية لميزانية الدولة بتكاليف معقولة، والحفاظ على سوق السندات الحكومية للعمل بانتظام وبشكل مستدام؛ المساهمة في إدارة الدين العام بشكل آمن ودعم البنك المركزي في تنفيذ السياسة النقدية والسيطرة على التضخم واستقرار الاقتصاد الكلي.

وبناء على الإيرادات والنفقات الفعلية لموازنة الدولة، وصرف رأس مال الاستثمار العام والسوق المالية والنقدية، ستقدم خزانة الدولة إلى وزارة المالية خطة ربع سنوية لإصدار سندات حكومية على أساس تعزيز الارتباط بين إدارة خزانة الدولة وإدارة الموازنة العامة وإدارة الدين العام، مما يوفر تكاليف الاقتراض لموازنة الدولة.

هل يمكنكم توضيح وضع إصدار TPCP في الربع الأول من هذا العام؟

تخطط وزارة الخزانة العامة في الربع الأول من هذا العام لتعبئة 127 ألف مليار دونج من خلال إصدار سندات حكومية، بزيادة قدرها حوالي 10% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023. ومن المتوقع إصدار 25 ألف مليار دونج منها لمدة 5 سنوات؛ 3000 مليار دونج، مدة 7 سنوات؛ 30,000 مليار دونج لمدة 10 سنوات؛ 50,000 مليار دونج، مدة 15 عامًا؛ 9000 مليار دونج لمدة 20 عامًا و10000 مليار دونج لمدة 30 عامًا. وبذلك، فإن جميع القروض المحلية لها آجال طويلة، حيث تشكل مدة 10 سنوات أو أكثر 18% من إجمالي حجم الإصدار المتوقع (99 مليار دونج)، وهو ما يضمن سلامة وكفاءة ميزانية الدولة. في يناير 2024، أصدرنا سندات حكومية بقيمة 16,500 مليار دونج بمتوسط أجل 13.35 سنة ومتوسط سعر فائدة 2.19% سنويا. إن كل من المدة ومعدل الفائدة أفضل من المتوسط في عام 2023 (متوسط مدة الإصدار 12.58 سنة؛ متوسط سعر الفائدة 3.21% سنويا).

[إعلان 2]
مصدر