توقع تحقيق اختراقات من خلال الابتكارات

مع اللوائح الجديدة، يدخل سوق الأسهم الفيتنامي عام 2025 مع توقع خلق بيئة استثمارية شفافة وآمنة وجذابة لتصبح وجهة موثوقة للمستثمرين.

الأوراق المالية في فيتنام 2025: توقع إنجازات من الابتكار

مع اللوائح الجديدة، يدخل سوق الأسهم الفيتنامي عام 2025 مع توقع خلق بيئة استثمارية شفافة وآمنة وجذابة لتصبح وجهة موثوقة للمستثمرين.

وستوفر اللوائح الجديدة للمستثمرين مزيدًا من راحة البال وتعزز تطوير السوق في المستقبل. الصورة: د.ت

من المعايير الجديدة

بعد أكثر من عامين من تطبيق قواعد بناء وإدارة مؤشر بورصة مدينة هو تشي منه (HoSE) الإصدار 3.1، أصدرت بورصة مدينة هو تشي منه (HoSE) للتو الإصدار 4.0 مع العديد من التغييرات المهمة.

وبموجب القواعد الجديدة، تم لأول مرة تضمين هدف الربح بعد الضريبة عند النظر في محفظة الأسهم في سلة VN30. سيتم استبعاد الشركات التي تحقق أرباحًا سلبية بعد الضرائب من الاعتبار. كما تنظر HoSE أيضًا إلى البيانات المالية التي تحتوي على رأي تدقيق غير مؤهل. تتطلب الشركات التي خضعت للتدقيق والتي تم قبولها بالكامل ولكن لديها قضايا تحتاج إلى التأكيد عليها أو ملاحظتها أو قضايا أخرى تحتاج إلى النظر فيها التشاور مع مجلس المؤشر.

حتى لو تم اختيار سهم لسلة VN30، إذا وقع تحت تحذير بسبب انتهاكات الإفصاح عن المعلومات قبل التاريخ الرسمي لتطبيق سلة المحفظة، فسيتم استبدال السهم في اللحظة الأخيرة. وتشكل معلومات أداء الأعمال أو الامتثال لقواعد الإفصاح عن المعلومات أيضًا مدخلات مهمة لاتخاذ القرارات خلال فترتي دوران المحفظة في يناير ويوليو من كل عام.

إن "الرياح الجديدة" الناجمة عن تغييرات السياسة لا تؤثر على سلة VN30 فحسب. يتضمن القانون رقم 56/2024/QH15 تعديلات كثيرة ومكملة لـ 9 قوانين من بينها قانون الأوراق المالية، والذي دخل حيز التنفيذ اعتباراً من 1 يناير 2025، مما يؤثر بشكل مباشر على أسواق السندات والأسهم في الفترة المقبلة، وخاصة السوق الأولية بين المصدرين والمستثمرين.

في نشرة الاكتتاب والوثائق ذات الصلة، التي تبلغ قرابة 1200 صفحة، والتي أرسلتها شركة فينبيرل المساهمة إلى هيئة الإدارة والمستثمرين، أدرجت هذه الشركة العملاقة في قطاع العقارات السياحية تقارير مدققة حول مساهمات حقوق الملكية للفترة من 2011 إلى 2024. وتستعد هذه الشركة للوائح الجديدة عند "افتتاح" طرحها العام الأولي في الشهر الأول من عام 2025.

إلى جانب الوثائق الإضافية في ملف الطرح العام، ينص القانون رقم 56/2024/QH15 أيضًا على شروط التصنيف الائتماني للسندات الفردية التي يمكن للمستثمرين المحترفين الأفراد شراؤها، بالإضافة إلى تنظيم وجود ضمانات للسندات أو الحصول على ضمان سداد من مؤسسة ائتمانية. وبالإضافة إلى ذلك، فإن فعل "التلاعب بسوق الأوراق المالية" مدرج في القانون، بدلاً من مجرد تنظيمه في المرسوم كما كان من قبل.

وقال السيد دانج ثانه كونغ، مدير خدمات الاستثمار المصرفي الشمالي في شركة كي بي للأوراق المالية (KBSV)، إن التغييرات في القانون، على الرغم من أنها تخلق ضغوطًا كبيرة على الشركات والمنظمات الاستشارية، ستعمل على تحسين جودة "السلع" في السوق. ومن شأن اللوائح الجديدة أن تساعد المستثمرين على الشعور بأمان أكبر عند الاستثمار وتعزيز تطوير السوق في المستقبل.

لتجاوز التوقعات

في حفل افتتاح أول جلسة تداول للأسهم في عام 2025، أشار وزير المالية نجوين فان ثانج إلى 6 مهام رئيسية هذا العام. المهمة الأولى هي مواصلة تطوير الإطار القانوني، بما في ذلك المراسيم والوثائق التي توجه قانون الأوراق المالية المعدل والمكمل؛ تنفيذ استراتيجية تطوير سوق الأوراق المالية حتى عام 2030، والتي بموجبها سيتم ترقية سوق الأوراق المالية الفيتنامية بحلول عام 2025 من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة.

يتطلب جهودًا من جميع المشاركين في السوق

- السيد نجوين فان ثانغ، وزير المالية

إن تنفيذ مهام صناعة الأوراق المالية سيتطلب جهوداً متواصلة من جميع الأعضاء في السوق، بدءاً من تحسين البنية التحتية، وتعزيز جودة الخدمات، وجذب المستثمرين، وخاصة المستثمرين الدوليين، وجذب رأس المال المتوسط ​​والطويل الأجل لميزانية الدولة، وللشركات، وللاقتصاد. نحن بحاجة إلى خلق بيئة استثمارية شفافة وآمنة وجذابة حتى تصبح سوق الأوراق المالية وجهة موثوقة للمستثمرين المحليين والأجانب.

ستقوم وزارة المالية بالتنسيق مع الوزارات والفروع لتوجيه هيئة الأوراق المالية والبورصات وشركة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام (VSDC) لتركيز جميع الجهود على تطوير سوق الأوراق المالية بطريقة مستدامة.

أعلنت وزارة المالية في وقت سابق وبشكل عاجل عن جمع الآراء حول مشروع تعديل وتكملة عدد من مواد المرسوم 155/2020/ND-CP. ومن بين هذه المقترحات العديدة الجديرة بالملاحظة، تقصير عملية الإدراج من 90 يوماً إلى 30 يوماً؛ ملف تسجيل الإدراج/المعاملة، تم حذف تغيير تسجيل الإدراج/المعاملة "شهادة تسجيل الأوراق المالية المعدلة الصادرة عن مؤسسة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام (VSDC)".

كما يتم إلغاء الإذن للشركات المساهمة العامة بتحديد نسبة ملكية أجنبية قصوى أقل من النسبة المقررة عند موافقة الجمعية العامة للمساهمين والمنصوص عليها في النظام الأساسي السابق للشركة. وبدلاً من ذلك، اقترحت هيئة صياغة المشروع أن تكون "الغرفة الأجنبية" أقل من اللائحة فقط عندما تقرر ذلك وكالة حكومية مختصة، وذلك لتقليل المخاطر بالنسبة للمستثمرين الأجانب عندما لا يستطيعون توقع التغييرات من الشركات.

إلى جانب تسهيل إجراءات المستثمرين وإصلاح الإجراءات الإدارية وخلق أفضل الظروف للمنظمات المدرجة وتسجيل المعاملات والمؤسسات المالية الوسيطة والمستثمرين، تركز مهمة 2025 التي حددها قائد القطاع المالي بشكل خاص على مراقبة وتفتيش ومعالجة الانتهاكات في أسواق الأسهم والمشتقات وسندات الشركات والتزامات الإفصاح عن المعلومات بشكل صارم.

وطلب وزير المالية أيضا من قطاع الأوراق المالية التركيز على العمل الدعائي، وتحسين قدرات المستثمرين الأفراد، وتقديم المعلومات في الوقت المناسب للمستثمرين، والحد من التأثير النفسي للأخبار السيئة على سوق الأوراق المالية، وتعزيز مشاركة المستثمرين المحليين والدوليين.

مع ستة حلول ومهام مقترحة، بما في ذلك إتقان الإطار القانوني، يتوقع الوزير نجوين فان ثانج أن يشهد سوق الأسهم الفيتنامي تطوراً هائلاً من حيث الحجم والجودة في عام 2025. وعلى وجه الخصوص، تحتاج صناعة الأوراق المالية الفيتنامية إلى خلق بيئة استثمارية شفافة وآمنة وجذابة. ومن خلال هذه التغييرات، ستصبح سوق الأوراق المالية وجهة موثوقة للمستثمرين المحليين والأجانب.

المصدر: https://baodautu.vn/chung-khoan-viet-nam-2025-ky-vong-dot-pha-tu-nhung-doi-moi-d238969.html