مع اختتام آخر أسبوع تداول في عام 2023، وبعد 8 أسابيع متتالية من البيع الصافي القوي، عاد رأس المال الأجنبي إلى السوق بقيمة شراء صافية تجاوزت 300 مليار دونج.
لكن إذا نظرنا إلى العام الماضي، فإن النقطة السلبية لسوق الأوراق المالية ربما تأتي من المستثمرين الأجانب عندما سارعوا إلى سحب رؤوس أموالهم في الفترة الأخيرة من العام.
على وجه الخصوص، وفقًا لإحصائيات سوق الأوراق المالية في مدينة هوشي منه وفقًا لبيانات بورصة مدينة هوشي منه، في 12 شهرًا من عام 2023، باع المستثمرون الأجانب صافي أكثر من 985.8 مليون سهم، وهو ما يعادل سحبًا صافيًا قدره 24،830.9 مليار دونج (حوالي 1 مليار دولار أمريكي). في السابق، في عام 2022، اشترى المستثمرون الأجانب صافي بقيمة 26,674 مليار دونج في بورصة الخرطوم.
ومن بينها، سجل المستثمرون الأجانب شراءً صافيًا لمدة شهرين فقط: في يناير/كانون الثاني 2023، شراءً صافيًا بقيمة 3,797 مليار دونج، وفي مارس/آذار 2023، شراءً صافيًا بقيمة 2,759 مليار دونج.
على العكس من ذلك، زاد المستثمرون الأجانب من صافي المبيعات في النصف الثاني من عام 2023، مع ذروة صافي المبيعات البالغة 9،969 مليار دونج على أرضية بورصة الخرطوم في ديسمبر، مع زخم قوي في صافي المبيعات في الأشهر الخمسة الأخيرة من عام 2023.
وبحسب الملاحظات، في الفترة من أواخر عام 2022 إلى أوائل عام 2023، زاد المستثمرون الأجانب من صرفهم عندما شهد السوق تصحيحًا عميقًا من منطقة 1200 نقطة إلى منطقة أقل من 900 نقطة.
من المعتقد أن عمليات البيع الصافية المستمرة في الربعين الثالث والرابع تأتي من أنشطة جني الأرباح الطبيعية قصيرة الأجل للمراكز المفتوحة سابقًا. وعلاوة على ذلك، فإن عمليات البيع الصافية للمستثمرين الأجانب تأتي أيضاً من المخاوف بشأن المخاطر المحلية مثل الضغوط لسداد السندات، وانخفاض أرباح الشركات، وما إلى ذلك.
في سياق الاقتصاد الكلي العالمي الذي لا يزال يعاني من العديد من الشكوك مثل المخاوف بشأن الركود الاقتصادي العالمي، وتزايد التوترات الجيوسياسية، قد تستمر تدفقات رأس المال الأجنبي في الانسحاب من فئات الأصول الخطرة والبحث عن قنوات استثمارية أكثر أمانا مثل سندات الحكومة الأميركية والذهب.
ومن المؤكد أن عمليات البيع الصافية المستمرة من قبل المستثمرين الأجانب سيكون لها آثار سلبية على نفسية المستثمرين الأفراد بشكل خاص وسوق الأوراق المالية بشكل عام.
وفي واقع الأمر، لم يقتصر الانسحاب الصافي لرأس المال الأجنبي على فيتنام فحسب، بل حدث على نحو مماثل أيضاً في بلدان المنطقة.
وعلى وجه الخصوص، حدث ضغط السحب الصافي في منطقة جنوب شرق آسيا عندما حافظت أسعار الفائدة في البلدان المتقدمة، وخاصة الولايات المتحدة، على معدلات فائدة مرتفعة لفترة أطول من الزمن، مما أدى إلى ميل تدفقات رأس المال إلى العودة إلى البلدان المتقدمة والانسحاب من البلدان الحدودية والناشئة.
وقال الدكتور نجوين دوي فونج، مدير الاستثمار في شركة دي جي كابيتال، إن البيع الصافي هو قصة مألوفة للمستثمرين الأجانب هذا العام.
وحتى في شهر نوفمبر/تشرين الثاني، عندما كان السوق ينمو بشكل جيد للغاية، كان المستثمرون الأجانب أيضًا بائعين صافين بأكثر من 3,500 مليار دونج. وهكذا، يمكننا أن نرى أن تأثير تدفق رأس المال الأجنبي موجود، ولكننا لا نحتاج إلى القلق كثيراً بشأن احتمال أن يتسبب ذلك في عكس اتجاه السوق.
ويعتبر المستثمرون الأجانب أيضًا مشاركين في السوق وتتأثر أفعالهم بالعديد من العوامل. كما حدث في نهاية العام الماضي 2022، عندما انخفض مؤشر VN بشكل حاد، اشترى المستثمرون الأجانب الكثير. هذا العام، عندما كانت السوق تتعافى بشكل أساسي، قام المستثمرون الأجانب بالبيع مرة أخرى.
إن حقيقة أن التدفقات النقدية لا تزال تمتص ضغوط البيع الصافية من المستثمرين الأجانب بشكل جيد في الآونة الأخيرة تظهر أن معنويات المستثمرين أصبحت أكثر استقرارا ولم تعد تعتمد على تصرفات المستثمرين الأجانب كما كانت في الفترة السابقة.
الدكتور نجوين دوي فونج - مدير الاستثمار في DG Capital قدم توقعات: فيما يتعلق بالاتجاه، قد يعود المستثمرون الأجانب قريبًا إلى الشراء الصافي في أوائل يناير 2024 بعد أن أكملوا إعادة هيكلة محافظهم والمبدأ هو عدم الاحتفاظ بنسبة عالية من النقد في المحفظة لفترة طويلة.
[إعلان رقم 2]
مصدر
![[صورة] رئيس الوزراء فام مينه تشينه يترأس مؤتمرا حكوميا مع المحليات حول النمو الاقتصادي](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/2/21/f34583484f2643a2a2b72168a0d64baa)
تعليق (0)