البنك المركزي الأوروبي يريد خفض أسعار الفائدة لكنه يعاني من "صداع" بسبب بنك الاحتياطي الفيدرالي

يفكر البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة في ظل ركود الاقتصاد، لكنه عالق في هذا الوضع لأن من غير المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي في أي وقت قريب.

قرر البنك المركزي الأوروبي يوم 11 أبريل إبقاء أسعار الفائدة عند 4%، وهو المستوى الذي ظلت عليه منذ سبتمبر/أيلول من العام الماضي.

الاقتصاد ينمو بصعوبة بينما يقترب التضخم من الهدف، مما دفع البنك المركزي الأوروبي إلى النظر في خفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل. قالت البنوك المركزية في الدول العشرين التي تشترك في منطقة اليورو إنها ستخفض أسعار الفائدة إذا عززت البيانات اعتقادها بأن التضخم ينخفض ​​بشكل مستدام نحو هدفه.

كما اتفق صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي، بما في ذلك أولئك الذين يؤيدون بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، على خفض أسعار الفائدة في اجتماعهم المقبل في السادس من يونيو/حزيران، شريطة أن تظل المؤشرات الرئيسية مثل نمو الأجور والتضخم الأساسي معتدلة.

ولكن تبين أن خريطة الطريق التي وضعها البنك المركزي الأوروبي أكثر تعقيداً مما كان متوقعاً. قد يؤجل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي تعديل سياسته حتى سبتمبر/أيلول بسبب ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.5%، وهو ما يضع البنك المركزي الأوروبي في موقف صعب.

ويتوقع المستثمرون أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين فقط هذا العام، على الرغم من توقعه السابق لثلاثة تخفيضات.

وفي الوقت نفسه، يواجه البنك المركزي الأوروبي مشهداً اقتصادياً مختلفاً عن المشهد الاقتصادي في الولايات المتحدة. على الرغم من أن معدل التضخم في أوروبا ظل أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%، إلا أنه تباطأ بشكل مطرد. إن صداعهم هو أن الاقتصاد ظل راكداً منذ أواخر عام 2022.

وتجاهل المستثمرون أيضًا توقعات خفض أسعار الفائدة من جانب البنوك المركزية الكبرى الأخرى، وفقًا لدويتشه بنك. وخفضوا توقعاتهم لاحتمالية قيام البنك المركزي الأوروبي بتعديل هذه السياسة في يونيو/حزيران، من 91% إلى 82%.

وكانت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد قد أكدت في وقت سابق أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال على استعداد للتغيير إذا لزم الأمر، بغض النظر عما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي. لكن خبراء الاقتصاد يقولون إن الأمور ليست بهذه البساطة.

إن التحركات السياسية التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي لها تأثير كبير على الاقتصاد العالمي، الذي يعتمد بشكل كبير على الدولار الأمريكي. وهذا يعني أن البنك المركزي الأوروبي قادر على التعديل، ولكن مع زخم هبوطي أقل، للحفاظ على الفارق في أسعار الفائدة بين اليورو والدولار عند مستوى معقول.

كوينه ترانج (وفقًا لرويترز، وول ستريت جورنال)

رابط المصدر: https://vnexpress.net/ecb-muon-giam-lai-suat-nhung-dau-dau-vi-fed-4733289.html