لا تزال الشركات غير قادرة على اقتراض رأس المال

الغرفة تصطدم بالسقف، ومن الصعب إخراج المال

في الآونة الأخيرة، عندما يطلب العملاء اقتراض المال، يقوم بعض موظفي البنوك "بحث" العملاء على استكمال الطلب بسرعة خوفًا من نفاد مساحة الائتمان. هناك العديد من الشركات التي لم يتم رفضها بشكل مباشر، ولكن طلبات القروض الخاصة بها يتم "تجميدها" لفترة طويلة دون معرفة السبب. في الواقع، خلال الأشهر الثلاثة الأولى فقط من العام، زاد ائتمان بعض البنوك بسرعة مثل MSB الذي زاد بنسبة 13%، وTechcombank الذي زاد بنحو 10.7%، وHDBank الذي زاد بنسبة 9%؛ ارتفعت حصة الائتمان في بنوك TPBank وNam A Bank وVietABank بنسبة 7%... وبالمقارنة مع نسبة الغرفة الائتمانية المخصصة في بداية العام، يمكن ملاحظة أن معظم البنوك قد وصلت تقريبًا إلى السقف، مما يعني أنها نفدت حصة الائتمان للإقراض.

يتعين على بنك الدولة توجيه البنوك التجارية لزيادة فرص حصول الشركات على القروض.

ناهيك عن ذلك، أنفقت العديد من البنوك خلال الشهر الماضي فقط عشرات الآلاف من المليارات من الدونج لإعادة شراء السندات قبل استحقاقها. على سبيل المثال، أعلن البنك التجاري المشترك للاستثمار والتنمية في فيتنام (BIDV) في 29 مايو/أيار أنه أعاد شراء سندات بقيمة 61 مليار دونج لأجل 8 سنوات صدرت في مايو/أيار 2020. وفي السابق، من أواخر أبريل إلى أوائل مايو، قام هذا البنك أيضًا بإعادة شراء العديد من دفعات السندات قبل استحقاقها بقيمة إجمالية بلغت حوالي 2500 مليار دونج.

على نحو مماثل، أنفق بنك فيتنام البحري التجاري المشترك (MSB) 2700 مليار دونج في 18 و19 مايو لإعادة شراء دفعتين من السندات الصادرة منذ مايو 2021؛ في 12 مايو، أعاد بنك فيتنام التكنولوجي والتجاري المشترك (Techcombank) شراء جميع السندات القائمة بقيمة 1000 مليار دونج برمز TCB2225003 الصادرة في 12 مايو 2022... وهذا "يأكل" أيضًا مصادر رأس المال، مما يجعل مقدار المال المتاح للإقراض غير وفير.

إذا استمر الحفاظ على غرفة الائتمان، فهل يعترف بنك الدولة بأن جهازه الإداري والإشرافي غير كاف، وبالتالي يتعين عليه اللجوء إلى "الحلقة الذهبية" للقوة القاهرة؟

الأستاذ الدكتور تران نغوك ثو، عضو المجلس الاستشاري للسياسة النقدية والمالية الوطنية

قام الدكتور نجوين هو هوان، رئيس قسم المالية بجامعة مدينة هوشي منه للاقتصاد، بتحليل السبب وراء قيام بنك الدولة الفيتنامي بتعديل سعر الفائدة التشغيلي ثلاث مرات ولكن مستوى سعر الفائدة في السوق لم يتمكن من الانخفاض بشكل عميق لأن العديد من البنوك وصلت إلى سقف غرفة الائتمان.

"قال السيد هوان إن البنوك الكبيرة فقط التي لديها إمكانية الوصول إلى رأس المال الرخيص من بنك الدولة وخزانة الدولة والشركات يمكنها خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن هذه البنوك لديها لوائح صارمة تجد الشركات صعوبة في الوفاء بها من أجل اقتراض رأس المال. وهذا يدفع العملاء عن غير قصد إلى التحول إلى البنوك الصغيرة، في حين أن حد الائتمان الذي يمنحه بنك الدولة للبنوك الصغيرة لا يتجاوز حوالي 6-10٪. إذا تم حسابه على القروض المستحقة، فإن بعض البنوك لا يمكنها سوى زيادة الائتمان ببضعة آلاف من مليارات دونج، وهو لا شيء مقارنة بطلب السوق. لذلك، من الصعب جدًا خفض أسعار الفائدة لهذه البنوك"، مضيفًا أن هناك أيضًا ظاهرة غريبة في السوق حيث يتم تقديم العملاء الذين يأتون إلى هذا البنك لطلب قرض إلى بنك آخر بأسعار فائدة أقل.

في الواقع، رفض البنك الإقراض بسبب عدم وجود مساحة، مما أدى إلى هذه الحالات. وبحسب السيد هوان، فإن البنوك "عالقة" حالياً برأس مال تم تعبئته بأسعار فائدة مرتفعة منذ 6 إلى 9 أشهر مضت، وبالتالي فإنها تحتاج إلى الوقت لتأخير خفض أسعار الفائدة على القروض لتجنب الخسائر. علاوة على ذلك، يتم خفض أسعار الفائدة التشغيلية، ولكن إذا تم استنفاد مساحة الائتمان، فإن تعبئة رأس المال (حتى رأس المال الرخيص) لن تكون فعالة. وأكد السيد هوان "لذلك، حان الوقت للنظر في فتح مساحة ائتمانية للبنوك، وعدم السماح لسلسلة من البنوك بأن تنفد منها المساحة كما حدث في الربع الرابع من عام 2022".

لا تزال الشركات تجد صعوبة في اقتراض رأس المال من البنوك

يوضح الخبير الاقتصادي الدكتور دينه تي هين أن رأس المال لا يدخل الاقتصاد لأسباب عديدة. أولاً، تواجه العديد من الشركات حاليًا صعوبات تجارية، لذا تقوم البنوك بتقييم المخاطر وإقراض أقل مما تحتاجه الشركات، أو حتى لا ترغب في الإقراض. وبالإضافة إلى ذلك، تقوم البنوك حالياً بإعادة تقييم الأصول المضمونة لخفضها بنسبة 20-30% مقارنة بالعام الماضي، وبالتالي انخفض سقف القروض للشركات بشكل حاد. وعلى وجه الخصوص، فإن التدفق النقدي عالق في مشاريع الأراضي والعقارات التي لا يمكن تحويلها؛ السندات العالقة في السند لا يمكن إعادتها إلى البنك في الوقت المحدد أو يتعين على البنك نفسه إعادة شراء السند قبل استحقاقه... ومن هنا، ليس لدى البنك أيضًا مجال لزيادة الإقراض، ونقص التدفق النقدي في الاقتصاد أمر مفهوم.

لا تتسارع في بداية العام ثم تشدد فجأة في نهايته.

وتجري حاليا مناقشة مشكلة الازدحام الائتماني الذي يسبب الركود الاقتصادي في الجمعية الوطنية. في 31 مايو، أثناء تقديم تعليقاته في المناقشة حول تنفيذ خطة التنمية الاجتماعية والاقتصادية وميزانية الدولة في الأشهر الأولى من عام 2023 في إطار برنامج الدورة الخامسة للجمعية الوطنية الخامسة عشرة، قال المندوب تو آي فانغ (وفد الجمعية الوطنية لمقاطعة سوك ترانج) إنه منذ بداية عام 2023، شهد بنك الدولة 3 تخفيضات في أسعار الفائدة التشغيلية، ولكن حاليًا، لا تزال الشركات تواجه صعوبة في الوصول إلى القروض.

"إن النسبة الإلزامية التي يجب على كل بنك ضمانها هي معامل الأمان في الحقول جنبًا إلى جنب مع الاحتياطي المطلوب، مما ساعد بنك الدولة على التحكم في التضخم. بمجرد استخدام العديد من أدوات الاحتياطي الإلزامي جنبًا إلى جنب مع تطبيق لوائح معامل الأمان، يمكن للبنوك تعديل نفسها دون الاعتماد كثيرًا على سقف غرفة الائتمان. لذلك، يحتاج بنك الدولة إلى اتباع طريقة إدارة مرنة. أي تخصيص الغرفة الإجمالية من بداية العام، وتجنب الموقف الذي يتسارع فيه النصف الأول من العام، أو ينفد الغرفة في نهاية العام أو يتم تشديدها فجأة. بالإضافة إلى ذلك، يجب على بنك الدولة النظر في وجود آلية إقراض مرنة ومتنوعة، وخاصة حزم القروض غير المضمونة بناءً على وقت التشغيل الفعال والتدفق النقدي للمؤسسات. بالإضافة إلى ذلك، يحتاج بنك الدولة إلى توجيه البنوك التجارية لمراجعة جميع الإجراءات وشروط الائتمان، مما يزيد من قدرة المؤسسات على الوصول إلى القروض،" كما حلل المندوب آي فانغ.

أثار البروفيسور تران نغوك ثو، عضو المجلس الاستشاري الوطني للسياسة النقدية والمالية، هذه القضية: يمكن للجميع أن يروا أنه خلال السنوات الثلاث من جائحة كوفيد-19، انخفضت الأنشطة التجارية كثيرًا، وأغلقت العديد من الأماكن، وأصبحت الأعمال صعبة. ولكن إذا استمر البنك في الإعلان عن الأرباح، فهذا يعني أن هناك خطأ ما، غامض وغير مقبول. وبحسب السيد تو، فإن الأنشطة المصرفية هي مجال لا يفهمه الجميع، وبالتالي فإن أي اقتراح لخفض أسعار الفائدة أو تقديم الائتمان يتم دحضه من قبل البنوك بحجج مثل أن الشركات ليس لديها أوامر، ولا حاجة للاقتراض... وقال السيد تو بصراحة: "لذا، إذا خفضنا الآن أسعار الفائدة على القروض بشكل حاد، فسنعرف ما إذا كانت الشركات والأفراد سوف يقترضون أم لا".

وبافتراض أن بنك الدولة يحتاج إلى مراجعة إدارة أنشطة الائتمان من خلال منح حدود لكل بنك خلال العام، تساءل البروفيسور والدكتور تران نغوك ثو، أنه عندما تكون الغرفة ممتلئة تقريبًا، فهذا يعني أن أسعار الفائدة على القروض سترتفع؛ واقترح أن يكون الأمر متروكًا للبنوك لتحديد المبلغ الذي تريد إقراضه، طالما أن البنوك تلبي المعايير التي وضعها بنك الدولة.

"إن غرفة الائتمان ليست الحل الأمثل حتى الآن، ولكن ما إذا كان بازل 2 (معيار إدارة المخاطر في القطاع المصرفي) أكثر مثالية أم لا يتطلب المزيد من الوقت لتقييمه بدقة. ففي نهاية المطاف، فإن سبب جميع الأزمات والإخفاقات التي عصفت بالبنوك في العالم له قاسم مشترك، وهو القدرة الإشرافية لهيئة الإدارة. وهذا يعني أيضًا أنه إذا تم الحفاظ على غرفة الائتمان، فهل يعترف بنك الدولة الفيتنامي بأن جهاز الإدارة والإشراف غير كافٍ، وبالتالي يتعين عليه اللجوء إلى "الحلقة الذهبية" للقوة القاهرة؟"، تساءل الدكتور تو.

وفي الوقت نفسه، قال البروفيسور تران نغوك ثو إن أسعار الفائدة الحقيقية (أسعار الفائدة على الإقراض مطروحاً منها التضخم) لا يمكن أن تتجاوز معدلات النمو الاقتصادي. يبلغ متوسط ​​سعر الفائدة على القروض في فيتنام حاليًا حوالي 14% سنويًا، مطروحًا منه معدل التضخم البالغ حوالي 4% سنويًا، وبالتالي فإن سعر الفائدة الحقيقي على القروض يبلغ حوالي 10%. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يبلغ معدل النمو الاقتصادي في عام 2023 نحو 6% فقط أو أقل. وهذا يعني أن مجمل الثروة التي سيخلقها الاقتصاد في عام 2023 (وقبل ذلك بسنوات عديدة) لن تكون كافية لسداد الفائدة على ديونه. إذا لم يتحسن هذا الوضع، فإن الاقتصاد سوف ينهار في السنوات القليلة المقبلة، وربما حتى هذا العام.

رابط المصدر: https://thanhnien.vn/doanh-nghiep-van-khong-vay-duoc-von-185230605013013192.htm