مراجعة المعلومات الاقتصادية لأسبوع 24-28 مارس

مراجعة الأخبار الاقتصادية

ملخص

يبدو أن الوقت قد حان لكي تقوم الولايات المتحدة بتفعيل الرسوم الجمركية المتبادلة، لكن فيتنام لديها بالفعل سياسات خارجية محددة.

خلال فترة الولاية الثانية للرئيس دونالد ترامب، استمرت السياسة التجارية الأمريكية في التحرك في اتجاه حمائي قوي مع التركيز على استخدام التعريفات الجمركية. اعتبارًا من فبراير/شباط 2025، فرضت واشنطن رسميًا ضريبة إضافية بنسبة 10% على جميع الواردات من الصين، في حين رفعت معدل الضريبة على الصلب والألمنيوم إلى 25%. ولا يتوقف الأمر عند هذا الحد، إذ يجري النظر أيضاً في خطة لتطبيق ضريبة أساسية بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة.

ومن المتوقع أن يعلن السيد ترامب في الثاني من أبريل/نيسان المقبل عن معدلات ضريبية جديدة وفق النهج "المتبادل". وتشمل قائمة الدول التي قد تتعرض للرسوم الجمركية بموجب خطة ترامب الجديدة الاقتصادات الكبرى في مجموعة العشرين، بالإضافة إلى الهند واليابان والصين وفيتنام. ويظهر هذا أن الولايات المتحدة تستهدف بشكل خاص البلدان التي لديها فوائض تجارية كبيرة معها، والتي تعد فيتنام حالة نموذجية لها بفائض تجاري يتجاوز 105 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2024 (وفقا لبيانات الإدارة العامة للجمارك).

وللتقليل من التأثيرات المحتملة للسياسة الحمائية الأميركية، اتخذت الحكومة الفيتنامية العديد من التدابير الاستباقية لجذب المستثمرين الأجانب والاحتفاظ بهم، وموازنة التجارة مع الولايات المتحدة تدريجيا، وتعزيز الاستهلاك المحلي.

وفيما يتعلق بتدفقات الاستثمار الأجنبي، تحتفظ فيتنام بالمستثمرين الحاليين الذين يتمتعون بمزايا تنافسية مقارنة بالدول الأخرى في المنطقة مثل البنية التحتية الكاملة بشكل متزايد مع نظام متزامن من الموانئ البحرية والطرق السريعة والمطارات؛ المزايا في سلاسل العمالة والتوريد المحلية؛ مع أن الأجور لا تتجاوز 45% من الأجور في الصين، فإن العمال الفيتناميين يعتبرون مهرة وسريعي التعلم ومنتجين للغاية؛ سياسات تحفيزية قوية لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر مثل ضريبة دخل الشركات بنسبة 10% فقط لمدة 15 عاماً أو 5% لمدة 37 عاماً للمشاريع الخاصة...

علاوة على ذلك، تعمل فيتنام أيضًا على جذب تدفقات رأس المال الجديدة بشكل نشط. في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، رحبت فيتنام بوفدين تجاريين كبيرين من الولايات المتحدة، بما في ذلك شركات رائدة مثل أبل، وبوينج، وإنتل، وأمازون، وكوكا كولا...

وقال السيد تيد أوسيوس، رئيس مجلس الأعمال الأمريكي الآسيوي (USABC)، إن هذا هو أكبر وفد أعمال أمريكي يزور فيتنام على الإطلاق. بالإضافة إلى الولايات المتحدة، عقد رئيس الوزراء أيضًا اجتماعات مستمرة مع قادة الشركات الكبرى من اليابان وأوروبا والصين...

إن أحد الإجراءات المهمة لتحقيق التوازن التجاري مع شركاء فيتنام الاستراتيجيين هو خفض التعريفات الجمركية على الواردات. قدمت وزارة المالية مؤخرًا إلى الحكومة مشروع مرسوم لتعديل المرسوم 26/2023/ND-CP المؤرخ 31 مايو 2023 لتعديل معدلات ضريبة الاستيراد الخاصة بالدولة الأكثر رعاية لعدد من السلع لضمان المعاملة العادلة بين الشركاء الاستراتيجيين الشاملين لفيتنام.

وعلى وجه التحديد، يتم تخفيض بعض رموز السيارات من 64% و45% إلى نفس معدل الضريبة البالغ 32%؛ الإيثانول من 10% إلى 5%؛ أضف عنصر الإيثان بمعدل ضريبة 0%؛ فخذ دجاج مجمد من 20% إلى 15%؛ ومن المقترح أيضًا تخفيض بعض المواد الغذائية، بما في ذلك الفستق من 15% إلى 5%، واللوز من 10% إلى 5%، والتفاح الطازج من 8% إلى 5%، والكرز الحلو من 10% إلى 5%. الزبيب من 12% إلى 5%؛ الخشب ومنتجات الخشب من معدلات ضريبية تتراوح بين 20% و25% وصولاً إلى نفس المعدل الضريبي وهو 5%.

ومن الجدير بالذكر أن الغاز الطبيعي المسال، المادة الخام لمحطات الطاقة التي تعمل بالغاز الطبيعي المسال، انخفض من 5% إلى 2%. وهكذا، مع التعديل المتوقع لمعدلات ضريبة الاستيراد بموجب مبدأ الدولة الأكثر رعاية، فإن العديد من المنتجات القادمة من أسواق مثل الولايات المتحدة سوف تستفيد. تتمتع فيتنام حاليا بشراكة استراتيجية شاملة - وهي أعلى مستوى في نظام العلاقات الدبلوماسية - مع 12 دولة، بما في ذلك الولايات المتحدة وفرنسا وروسيا والصين والهند واليابان وكوريا الجنوبية وأستراليا ونيوزيلندا وماليزيا وإندونيسيا وسنغافورة. باستثناء الولايات المتحدة، هناك 11 من هذه البلدان بالفعل في اتفاقيات تجارية ثنائية ومتعددة الأطراف، وفيتنام عضو فيها، لذا فهي تتمتع بحوافز جمركية.

وبحسب حسابات وزارة المالية فإن خفض الضرائب بموجب مشروع المرسوم هذا من شأنه أن يخفض حوالي 1400 مليار دونج سنويا. ومع ذلك، فإن خفض ضريبة الاستيراد التفضيلية على بعض السلع بموجب مبدأ الدولة الأكثر رعاية أمر ضروري، لضمان المعاملة العادلة بين الشركاء الاستراتيجيين الشاملين لفيتنام، والمساهمة في تحسين الميزان التجاري مع الشركاء التجاريين الرئيسيين، وتشجيع الشركات على تنويع السلع المستوردة، وتحفيز الاستهلاك المحلي...

ملخص السوق المحلية من 24 إلى 28 مارس

في سوق الصرف الأجنبي خلال الأسبوع 24-28 مارس، تم تعديل سعر الصرف المركزي من قبل البنك المركزي باتجاه تصاعدي في الجلسات الثلاث الأولى من الأسبوع واتجاه هبوطي في الجلستين الأخيرتين من الأسبوع. وبحلول نهاية يوم 28 مارس، كان سعر الصرف المركزي مسجلاً عند 24,843 دونج/دولار أمريكي، بزيادة قدرها 30 دونج مقارنة بجلسة نهاية الأسبوع السابقة.

سعر شراء الدولار الأمريكي مدرج عند 23,651 دونج/دولار أمريكي، أي أعلى بـ 50 دونج من سعر الأرضية؛ في هذه الأثناء، تم إدراج سعر بيع الدولار الأمريكي عند 26,035 دونج/دولار أمريكي، أي أقل بـ 50 دونج من الحد الأقصى للسعر.

تذبذب سعر صرف الدونج بين البنوك خلال الأسبوع من 24 إلى 28 مارس صعودا في معظم الجلسات. في نهاية جلسة 28 مارس، أغلق سعر الصرف بين البنوك عند 25,584، بانخفاض 36 دونج مقارنة بجلسة نهاية الأسبوع السابقة.

كما شهد سعر صرف الدولار مقابل الدونج في السوق الحرة الأسبوع الماضي اتجاها تصاعديا. في نهاية جلسة 28 مارس، انخفض سعر الصرف الحر بمقدار 10 دونج في كل من اتجاهي الشراء والبيع مقارنة بجلسة نهاية الأسبوع السابقة، ليتداول عند 25,860 دونج/دولار أمريكي و25,960 دونج/دولار أمريكي.

ارتفعت أسعار الفائدة على الدولار الفيتنامي بين البنوك لأجل شهر واحد أو أقل في سوق النقد بين البنوك من 24 إلى 28 مارس في الجلسات الثلاث الأولى من الأسبوع ثم انخفضت في الجلستين الأخيرتين من الأسبوع. بحلول يوم 28 مارس، تم تداول أسعار الفائدة بين البنوك على دونج عند: 3.58% بين عشية وضحاها (-0.64 نقطة مئوية)؛ 1 أسبوع 4.46% (+0.08 نقطة مئوية)؛ 2 أسابيع 4.56% (+0.06 نقطة مئوية)؛ 1 شهر 4.62% (+0.08 نقطة مئوية).

انخفضت أسعار الفائدة على الدولار بين البنوك بشكل طفيف في معظم المصطلحات الأسبوع الماضي. جلسة 28/3، سعر الفائدة على الدولار الأمريكي بين البنوك المتداولة عند: 4.30% بين عشية وضحاها (بدون تغيير)؛ 1 أسبوع 4.36% (-0.02 نقطة مئوية)؛ أسبوعين 4.41% (-0.04 نقطة مئوية) وشهر واحد 4.46% (-0.03 نقطة مئوية).

في السوق المفتوحة من 24 إلى 28 مارس، في قناة الرهن العقاري، قدم البنك المركزي 275 ألف مليار دونج بأربع فترات 7 أيام و14 يومًا و35 يومًا و91 يومًا، مع الحفاظ على أسعار الفائدة عند 4.0٪. بلغت قيمة العطاءات الفائزة 53,094.95 مليار دونج، منها 34,539.42 مليار دونج في العطاءات لأجل 7 أيام، و18,555.53 مليار دونج في العطاءات لأجل 14 يومًا، ولم يكن هناك حجم عطاءات فائزة في الأجلين الطويلين 28 يومًا و91 يومًا. كان هناك 52،296.39 مليار دونج مستحقة الأسبوع الماضي على قناة الرهن العقاري.

لا يقدم البنك المركزي سندات بنكية حكومية. لم يكن هناك حجم من سندات الخزانة المستحقة الأسبوع الماضي.

وبذلك، ضخ بنك الدولة الفيتنامي صافي 798.56 مليار دونج في السوق الأسبوع الماضي من خلال قناة السوق المفتوحة. هناك 81،647.82 مليار دونج متداولة في قناة الرهن العقاري، ولم تعد هناك فواتير بنك الدولة متداولة في السوق.

في سوق السندات في 26 مارس، نجحت وزارة الخزانة في شراء 11.971 مليار دونج/13.000 مليار دونج من السندات الحكومية التي تم طرحها للعطاء (بلغ معدل الفوز 92%). ومن بينها، تم حشد 100 مليار دونج / 500 مليار دونج من العطاء في فترة الخمس سنوات، وتم حشد 11.500 مليار دونج بالكامل في فترة العشر سنوات، وتم حشد 250 مليار دونج / 500 مليار دونج من العطاء في فترة الـ15 سنة، وتم حشد 121 مليار دونج / 500 مليار دونج من العطاء في فترة الـ30 سنة. معدل الفائدة الفائز لمدة 5 سنوات هو 2.15% (بدون تغيير عن المزاد السابق)، ومدة 10 سنوات هو 2.96% (بدون تغيير)، ومدة 15 سنة هو 3.05% (+0.05 نقطة مئوية) ومدة 30 سنة هو 3.28% (بدون تغيير).

تخطط وزارة الخزانة العامة لطرح سندات حكومية بقيمة 14 مليار دونج في الثاني من أبريل، منها 500 مليار دونج لمدة 5 سنوات، و12.5 مليار دونج لمدة 10 سنوات، و500 مليار دونج لمدة 15 و30 عامًا.

بلغ متوسط ​​قيمة المعاملات المباشرة وعمليات إعادة الشراء في السوق الثانوية الأسبوع الماضي 19,204 مليار دونج/جلسة، بانخفاض عن 20,026 مليار دونج/جلسة في الأسبوع السابق. شهدت عوائد السندات الحكومية تقلبات طفيفة الأسبوع الماضي عبر آجال استحقاق تتراوح بين 5 و15 عاما. في ختام جلسة التداول يوم 28 مارس/آذار، كان العائد على السندات الحكومية لأجل عام واحد يتداول عند حوالي 2.08% (دون تغيير مقارنة بالجلسة في نهاية الأسبوع الماضي)؛ 2 سنة 2.09% (بدون تغيير)؛ 3 سنوات 2.16% (بدون تغيير)؛ 5 سنوات 2.30% (+0.001 نقطة مئوية)؛ 7 سنوات 2.67% (+0.03 نقطة مئوية)؛ 10 سنوات 2.96% (+0.004 نقطة مئوية)؛ 15 سنة 3.16% (+0.01 نقطة مئوية)؛ 30 سنة 3.41% (بدون تغيير).

أسبوع سوق الأوراق المالية من 24 إلى 28 مارس، يتجه سوق الأوراق المالية إلى الانخفاض في جميع طوابقه الثلاثة. في نهاية جلسة يوم 28 مارس، بلغ مؤشر فيتنام 1,317.46 نقطة، بانخفاض 4.42 نقطة (-0.33%) مقارنة بعطلة نهاية الأسبوع السابقة؛ انخفض مؤشر HNX بمقدار 7.62 نقطة (-3.1%) إلى 238.2 نقطة؛ انخفض مؤشر UPCoM بمقدار 0.7 نقطة (-0.7%) ليصل إلى 98.62 نقطة.

متوسط ​​السيولة في السوق مرتفع للغاية، حيث وصل إلى حوالي 19,656 مليار دونج/الجلسة. واصل المستثمرون الأجانب بيع ما يزيد عن 2.1 مليار دونج في جميع الطوابق الثلاثة.

الأخبار الدولية

سجلت الولايات المتحدة الأسبوع الماضي عدداً من المؤشرات الاقتصادية المهمة. أولاً، أعلن مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي أن الناتج المحلي الإجمالي للبلاد ارتفع رسميًا بنسبة 2.4% مقارنة بالربع السابق في الربع الأخير من عام 2024، وهو تعديل طفيف بالزيادة مقارنة بالزيادة بنسبة 2.3% وفقًا للتقرير الأولي الثاني، وتباطؤ مقارنة بالزيادة بنسبة 3.1% في الربع الثالث من عام 2024. وبالتالي، يرتفع الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للعام بأكمله 2024 بنسبة 2.4%، دون أي تعديل.

من حيث التضخم، ارتفع إجمالي مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% و0.4% على التوالي مقارنة بالشهر السابق في فبراير بعد ارتفاعه بنسبة 0.3% في الشهر السابق. وبالمقارنة مع نفس الفترة في عام 2024، ارتفع إجمالي الإنفاق الاستهلاكي الشخصي والنفقات الاستهلاكية الشخصية الأساسية بنسبة 2.5% و2.8% على التوالي خلال نفس الفترة.

وفيما يتعلق بسوق العمل، بلغ عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة في الأسبوع المنتهي في 22 مارس/آذار 224 ألف طلب، بانخفاض طفيف عن الأسبوع السابق، وهو ما يتماشى أيضا مع توقعات الخبراء البالغة 225 ألف طلب. بلغ متوسط ​​عدد الطلبات في الأسابيع الأربعة الماضية 224 ألف طلب، بانخفاض 4.75 ألف طلب مقارنة بمتوسط ​​الأسابيع الأربعة السابقة.

وفي سوق العقارات، بلغت مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة 676 ألف وحدة في فبراير، بارتفاع طفيف عن 664 ألف وحدة في يناير (بعد تعديلها من 657 ألف وحدة وفقا للبيانات الأولية)، لكنها لم تلب التوقعات عند 682 ألف وحدة. علاوة على ذلك، ارتفع مؤشر مبيعات المساكن المعلقة في الولايات المتحدة بنسبة 2.0% على أساس شهري في فبراير، بعد انخفاضه بنسبة 4.6% في يناير، وهو ما يفوق الزيادة المتوقعة بنسبة 0.9%. وبالمقارنة مع نفس الفترة من عام 2024، انخفض عدد المنازل التي تنتظر البيع بشكل طفيف بنحو 3.6% خلال نفس الفترة.

وقالت دراسة ستاندرد آند بورز جلوبال إن مؤشر مديري المشتريات الصناعي في الولايات المتحدة بلغ 49.8 نقطة في مارس، بانخفاض عن 52.7 نقطة في الشهر السابق، وأقل من التوقعات البالغة 51.9 نقطة. في المقابل، ارتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات إلى 54.3 في مارس/آذار من 51.0 في فبراير/شباط، متجاوزا التوقعات البالغة 51.2.

وأخيرا، قال مسح مجلس المؤتمرات إن مؤشر ثقة المستهلك الأميركي بلغ 92.9 نقطة في مارس/آذار، بانخفاض عن 100.1 نقطة في الشهر السابق (ارتفاعا من 98.3 نقطة وفقا للرقم الأولي)، وأقل من التوقعات البالغة 94.2 نقطة. وهذا هو أدنى مستوى لثقة المستهلكين تسجله البلاد منذ عام 2020.

كما تلقت بريطانيا أيضًا أخبارًا اقتصادية مهمة. وبحسب مكتب الإحصاءات الوطنية في المملكة المتحدة، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للبلاد رسميًا بنسبة 0.1% مقارنة بالربع السابق في الربع الرابع من عام 2024، دون أي تعديل مقارنة بالنتائج الإحصائية الأولية. بلغ عجز الحساب الجاري في الربع الرابع من عام 2024 نحو 21 مليار جنيه إسترليني، وهو ما يفوق العجز البالغ 12.5 مليار جنيه إسترليني في الربع الثالث، ويتجاوز أيضًا العجز المتوقع البالغ 16.7 مليار جنيه إسترليني.

وفيما يتعلق بالتضخم، ارتفع إجمالي مؤشر أسعار المستهلك في البلاد بنسبة 2.8% على أساس سنوي في فبراير 2025، على عكس التوقعات التي أشارت إلى استمرار التحرك الجانبي عند 3.0% كما في إحصاءات يناير. وعلاوة على ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 3.5% فقط على أساس سنوي في الشهر الماضي، وهو ما يمثل انخفاضا مقارنة بالزيادة البالغة 3.7% في يناير/كانون الثاني، وفي الوقت نفسه أقل من التوقعات البالغة 3.6%.

ارتفعت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بنسبة 1.0% على أساس شهري في فبراير، بعد زيادة بنسبة 1.4% في الشهر السابق وخلافا للتوقعات بانخفاض طفيف بنسبة 0.3%.

وأخيرا، قالت شركة ستاندرد آند بورز جلوبال إن مؤشر مديري المشتريات الصناعي في المملكة المتحدة سجل 44.6 في مارس/آذار، بانخفاض عن 46.9 في فبراير/شباط، مقابل توقعات بارتفاعه إلى 47.3. في المقابل، ارتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في البلاد إلى 53.2 هذا الشهر من 51.0 في الشهر الماضي، متجاوزا التوقعات البالغة 51.2.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-24-283-162043.html