ارتفاع أسعار الأسهم بشكل كبير والسيولة ضعيفة، ماذا يجب على المستثمرين فعله؟

حالة نادرة، العديد من الأسهم "لا يوجد جانب بيع"

في أعقاب الخطوة التي اتخذها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتعليق التعريفات الجمركية المتبادلة لمدة 90 يومًا مع أكثر من 75 دولة، بما في ذلك فيتنام، استجابت أسواق الأسهم العالمية على الفور بشكل إيجابي ولم تكن فيتنام استثناءً.

وشهد مؤشر VN أقوى ارتفاع في تاريخه بأكثر من 74 نقطة منذ بداية الجلسة الصباحية، ثم حافظ على حالة جانبية في جلسة بعد الظهر. انتشر "اللون الأرجواني" في جميع المجالات مع تزايد 534 رمزًا (منها 380 رمزًا وصل إلى السقف)، بينما انخفضت 7 رموز فقط (وصل رمز واحد إلى الأرض).

سلة VN30 بأكملها في وضع "أرجواني"، وارتفع مؤشر مجموعة VN30 بأكثر من 80 نقطة.

ارتفع المؤشر، لكن السيولة لا تزال ضعيفة، والعديد من الأسهم لا يوجد بها بائعون (الصورة: SSI iBoard)

وبفضل هذا التطور، أعرب جميع "متداولي الأسهم" عن حماسهم في مجموعات ومجتمعات الاستثمار، على النقيض تماما من المشاعر القاتمة التي استمرت قرابة أسبوع، بعد أن خسر المؤشر 222 نقطة، ليصل إلى أدنى مستوى له في 15 شهرا، منذ الأخبار التي تفيد بأن الولايات المتحدة ستفرض ضريبة متبادلة بنسبة 46% على فيتنام.

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن السيولة اليوم منخفضة، حيث أغلقت الجلسة عند حوالي 6,306 مليار دونج فقط، أي حوالي الثلث مقارنة بنفس الفترة من الجلسة السابقة. المعاملات في حالة بطيئة، "جانب البيع الفارغ" يجعل العديد من المستثمرين "غير قادرين على الشراء حتى لو أرادوا ذلك".

قال المستثمر نغوك لان (35 عامًا، من منطقة ثانه شوان، هانوي): "بعد متابعة دقيقة للمعلومات الواردة من الاجتماع بين فيتنام والولايات المتحدة الليلة الماضية، بالإضافة إلى تأجيل السيد دونالد ترامب للضريبة، انتظرت فتح السوق في الصباح الباكر، وحولت 200 مليون دونج من حساب التوفير الخاص بي إلى الأسهم "للوصول إلى القاع"، حتى أنني وضعت أمر ATO، بهدف الشراء بأي ثمن، لكنني ما زلت غير قادر على الشراء".

في الواقع، هذا هو وضع العديد من "متداولي الأسهم" في جلسة اليوم عندما تكون العديد من الأسهم "فارغة" على جانب البيع، وعادةً ما تكون أسهم "الركائز" الثلاثين في "سلة VN30" كلها في هذا الوضع.

ويقول الخبراء إن السبب وراء ذلك هو عقلية "الاحتفاظ بالأسهم" التي يتبناها المستثمرون في حين لا تزال هناك مخاوف كثيرة بشأن التطورات المقبلة في السوق.

السيولة ضعيفة فماذا يجب على المستثمرين فعله؟

في الوقت الحالي، يمكن اعتبار إعلان الرئيس دونالد ترامب تعليق التعريفات الجمركية المتبادلة بمثابة أخبار جيدة قصيرة الأجل لسوق الأسهم.

وبحسب السيد تران كووك توان، مدير الفرع الثاني - المقر الرئيسي لشركة ميراي أسيت سيكيوريتيز ، لم تستجيب فيتنام فحسب، بل استجابت سوق الأسهم العالمية أيضًا بشكل إيجابي للغاية لإعلان الرئيس دونالد ترامب تأجيل الزيادة الضريبية المتبادلة لمدة 90 يومًا مع معظم البلدان، مع الحفاظ على معدل الضريبة العام عند 10٪.

وتشير الزيادة التي اقتربت من السقف في درجات اليوم إلى أن سوق الأسهم الفيتنامية غيرت معنوياتها إلى إيجابية بعد فترة من رد الفعل على مخاطر التعريفات الجمركية.

وهذه فرصة جيدة باستراتيجية طويلة الأجل ، مع توقع توقعات جديدة بعد أن أصبح مستوى تقييم السهم أكثر جاذبية.

إن نسبة السعر إلى الربحية في السوق تبلغ حاليا 11.5x، وهي أقل من المتوسط ​​على مدى خمس سنوات والذي بلغ 13x. وفي المراحل المبكرة من التعافي، حققت أسهم البنوك ذات القيمة السوقية الكبيرة أداء جيدا، مما ساهم في النمو الإجمالي للمؤشر حيث كانت التدفقات النقدية الجديدة تميل إلى اختيار هذه الأسهم.

وبالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستثمرين إعطاء الأولوية للأسهم في القطاعات الاقتصادية التي لا تتأثر بشكل مباشر أو محايدة بالنسبة لمحافظهم طويلة الأجل.

"لاختيار المكان المناسب لوضع ثقتك"، بالإضافة إلى عوامل القطاع الاقتصادي المذكورة أعلاه، من الضروري الاختيار بناءً على عوامل مثل: الوضع المالي القوي، وانخفاض الديون، والتدفق النقدي التجاري الجيد، وتاريخ مدفوعات الأرباح المنتظمة، وخاصة الحصول على تقييم خصم جذاب بعد الانخفاض الأخير مقارنة بالمتوسط ​​التاريخي.

ومع ذلك، وبناءً على الوضع الحالي، فإن المفاوضات لا تزال مستمرة والنتائج النهائية لا تزال بحاجة إلى وقت للإجابة عليها، لذا فإن جلسة التعافي اليوم تساعد المستثمرين إلى حد ما على تخفيف العبء النفسي عليهم، ولكن احتمال المخاطرة لا يزال قائماً.

ولذلك، بالنسبة للاستراتيجية قصيرة الأجل ، أشار السيد توان إلى أنه ينبغي على المستثمرين الحفاظ على محفظتهم الحالية للاستفادة من التعافي العام للسوق، مع الحد من الشراء في حال استمر السهم في الارتفاع بقوة. إن التحكم في أوزان المحفظة واستخدام الرافعة المالية بشكل مناسب في السياق الحالي أمر ضروري.

في جلسة الإغلاق يوم 10 أبريل، ارتفع مؤشر فيتنام بمقدار 74.04 نقطة (+6.77%)، ليصل إلى 1,168.34 نقطة. ارتفع مؤشر HNX بمقدار 15.74 نقطة (+8.17%)، إلى 208.32 نقطة، كما ارتفع مؤشر UPCoM بمقدار 8.43 نقطة (+9.99%)، إلى 92.84 نقطة.

بلغ إجمالي حجم التداول في بورصة الخرطوم 370 مليون سهم فقط، بما يعادل قيمة تداول 6,306 مليار دونج، بانخفاض 81% مقارنة بالجلسة السابقة، حيث بلغت قيمة معاملات مطابقة الأوامر 4,660 مليار دونج، بانخفاض 85%.

سجل مؤشر VN 380 سهماً وصلت إلى السقف وارتفعت أسعار 534 سهماً، بينما انخفضت أسعار 7 أسهم فقط ووصل سهم واحد إلى القاع. ومن الجدير بالذكر أنه من النادر أن تصل جميع الرموز الثلاثين في مجموعة VN30 إلى السقف ولا يكون هناك "بائعين".

باع المستثمرون الأجانب صافي 1000 مليار دونج في السوق بأكمله، وكان التركيز على شركة KBC (Kinh Bac Real Estate، HOSE) بمبلغ 154 مليار دونج. على العكس من ذلك، كان سهم ACB (ACB, HOSE) الأكثر صافي شراء بواقع 133 مليار دونج.

المصدر: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tang-soc-thanh-khoan-yeu-nha-dau-tu-nen-lam-gi-20250410073737411.htm