كيف سيكون الوضع المالي لفيتنام في عام 2024؟

ولا تزال السوق المالية تعتمد إلى حد كبير على مرونة الاقتصاد الحقيقي، حيث سيكون الإنتاج والتجارة والتصدير عوامل رئيسية وقائدة.

عام 2023 هو عام مليء بالتحديات للعالم وفيتنام

إن العالم يمر بعام 2023 الذي سيكون عامًا صعبًا للغاية، حيث سيحدث الركود الاقتصادي في كل مكان، وينخفض ​​النمو الاقتصادي بشكل حاد.

وبحسب تقرير صادر عن وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، فإن نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي يتراوح بين 2.5% و3%، وهو أقل من التوقعات الأولية لصندوق النقد الدولي والتي كانت تتراوح بين 3.3% و3.5%. في غضون ذلك، يعتقد البنك الدولي أن النمو الاقتصادي العالمي في عام 2023 لن يتجاوز 2.1%.

وقد أظهرت الأرقام المذكورة أعلاه جزئياً الركود الاقتصادي العالمي، وفيتنام ليست استثناءً. ومن المتوقع أن ينمو اقتصاد بلادنا في عام 2023 بنحو 5.8%. وهذا هو أدنى معدل نمو في السنوات العشر الماضية (باستثناء الفترة 2020 و2021 بسبب تأثير جائحة كوفيد-19).

يعد عام 2023 عامًا مليئًا بالتحديات بالنسبة للصناعة المالية الفيتنامية والعالمية. (الصورة: هوانغ ها)

ويؤدي انخفاض النمو الاقتصادي أيضًا إلى جلب الكآبة إلى القطاع المالي في فيتنام.

يعتبر عام 2023 عامًا "عاصفًا" بالنسبة لقطاعات البنوك والأوراق المالية والتأمين. وهذه هي الركائز الأساسية للمالية الوطنية. مع حجم سوق يبلغ 913 مليار دونج فقط، وهو حجم ضئيل مقارنة بحجم أسواق الائتمان والأوراق المالية، لا يزال قطاع التأمين يتمتع بنمو مستقر.

ومن ثم فإن مرونة القطاع المالي تعتمد كلياً على أسواق الائتمان والأسهم. ومع ذلك، فإن هذين السوقين يواجهان صعوبات.

سيشهد عام 2023 تحديات كبيرة لسوق الائتمان، حيث ستشهد سلسلة من البنوك حالة من "الفائض المالي". اعتبارًا من 13 ديسمبر، بلغ الائتمان في الاقتصاد بأكمله حوالي 13 مليون مليار دونج، حيث بلغ نمو الائتمان منها أكثر من 9.87% فقط وكان بعيدًا عن الهدف السنوي البالغ 14%. وبحسب اللجنة الوطنية للرقابة المالية، فإن نمو الائتمان للعام 2023 بأكمله قد يصل إلى نحو 10% فقط.

في غضون ذلك، لم تشهد سوق الأسهم أيضًا العديد من النقاط المضيئة حيث خسرت مئات النقاط بشكل مستمر منذ منتصف سبتمبر 2023 تحت ضغط السوق العالمية. في الوقت الحالي، ارتفع مؤشر VN بشكل طفيف مقارنة ببداية العام.

ومع ذلك، فإن الإشارة الإيجابية لسوق الأوراق المالية هي أن عدد الحسابات الجديدة يواصل الارتفاع، ليصل إلى 7.25 مليون حساب، كما أن قيمة المعاملات أكثر إيجابية. بلغت القيمة السوقية حوالي 5.6 مليون مليار دونج، بزيادة 6.4% مقارنة بنهاية عام 2022.

في عام 2024، يتعافى الإنتاج، مما يدعم السوق المالية؟

وعلق الدكتور فو تري ثانه، نائب المدير السابق للمعهد المركزي للإدارة الاقتصادية، بأن معدل النمو الاقتصادي الحالي لا يزال منخفضا. ومن الآن وحتى منتصف عام 2024، سيظل الوضع الاقتصادي يواجه العديد من الصعوبات، وستظل المخاطر غير المؤكدة مرتفعة للغاية.

قال رئيس مجلس إدارة بنك بي جي، الدكتور فام مانه تانج، إن اقتصاد فيتنام لن يتمكن من التعافي بقوة في عام 2023، ولن يكون النمو كما كان متوقعًا في البداية. وهذا يجعل الصناعة المالية تعاني أيضًا، حيث تنخفض أسعار الفائدة ولكن لا يوجد مقترضون، وتزداد الديون المعدومة. السبب الرئيسي هو أن الشركات والأشخاص يواجهون صعوبات أكبر في الإنتاج والأعمال التجارية أكثر من ذي قبل.

وقال ثانج إن القوة الدافعة لتطوير الصناعة المالية في فيتنام في عام 2024 تعتمد على سياسات التنمية الاقتصادية الحكومية. عندما يتطور الإنتاج والتجارة والخدمات، يصبح القطاع المالي قادراً على دعم الاقتصاد بشكل جيد.

في عام ٢٠٢٤، إذا واصلت الحكومة تعزيز الاستثمار العام وتحفيز الاستهلاك، فسيحظى القطاع المصرفي والمالي بفرصٍ عديدة. إضافةً إلى ذلك، إذا شهدت أسواق السندات والعقارات "هبوطًا هادئًا"، فسيتحسن أداء السوق المالية. وهذه عوامل مهمة لانتعاش السوق المالية في العام الجديد. إضافةً إلى ذلك، سيزداد تفاؤل القطاع المالي في عام ٢٠٢٤ مع ظهور بوادر ازدياد في موجة الاستثمار الأجنبي، وخاصةً الاستثمار الصيني، كما قال السيد ثانغ.

ويعد تعزيز الإنتاج والتصدير من القوى الدافعة المهمة لنمو وتطور القطاع المالي. (الصورة: شوان تاي)

أشار الدكتور ترينه دوآن توان لينه، الخبير المالي، إلى أنه من أجل تطوير القطاع المالي، يجب تطوير "الاقتصاد الحقيقي" بما في ذلك: إنتاج السلع والخدمات والصادرات... وهذا يدل على أن الصناعة المالية لا يمكن فصلها عن الاقتصاد الحقيقي.

وعلق السيد لينه قائلاً إن قوة الصناعة المالية حالياً تكمن بشكل رئيسي في البنوك التجارية. وفي الوقت نفسه، تواجه البنوك، وهي وحدات لتداول الأموال، العديد من الصعوبات. عادة، يكون هناك قدر كبير من المال في البنك ولكن لا يمكن إقراضه، وترتفع المخزونات بشكل حاد.

قال السيد لينه: "تكمن الصعوبة التي تواجهها الشركات في بيع المنتجات دون تحصيل الأموال. وغالبًا ما تُشير البنوك إلى هذه الصعوبة بأنها إقراض دون تحصيل".

وبحسب السيد لينه، فإن معظم القروض المستحقة على البنوك اليوم هي في العقارات. وبالتالي، فبدون سياسات مناسبة لصناعة العقارات وبدون "القضاء" بجرأة على الشركات الضعيفة، فإن البنوك التجارية ستجد صعوبة في الازدهار.

وحذر السيد لينه أيضًا من أن خطوة "ضخ كميات كبيرة من المال" في الاقتصاد ستكون خطيرة أيضًا، لأن النقود يمكن طباعتها. إن طبيعة التنمية الاقتصادية لا تتمثل في كمية الأموال التي يتم ضخها، بل في ما يجب أن ينتجه هذا الاقتصاد وما مقدار القيمة التي تحملها الأشياء المنتجة؟

وذكر السيد لينه أن الحكومة بذلت في الآونة الأخيرة جهودا كبيرة في إدارة الاقتصاد وتعزيزه. لقد تم تطبيق أفضل السياسات، إلا أن هذه السياسات أصبحت تدريجيا "مشبعة". ومن ثم فإن المهمة الأساسية لعام 2024 هي تطوير الإنتاج، وتطوير أسواق السلع الأساسية، والتجارة والتصدير.

وبالإضافة إلى ذلك، يتعين على الدولة أيضًا أن تفكر في خفض الضرائب على السلع الاستراتيجية. عادة، يتم تخفيض ضريبة الاستهلاك الخاصة على بعض السلع الفاخرة.

وفيما يتعلق بسوق الأوراق المالية، قال السيد لينه إن هذا السوق "متأخر للغاية" عن سوق الائتمان ومن الصعب للغاية التنبؤ به، لأن سوق الأوراق المالية لا يعمل وفقًا للقوانين الاقتصادية العادية فحسب، بل يعتمد أيضًا على نفسية المستثمر، ويعتمد على طريقة عمله...

ويعتقد السيد لينه أن عام 2024 لا يزال عامًا خاليًا من العديد من النقاط المضيئة في السوق المالية.

تقليل "الأموال الزائدة" في العام الجديد

ويقول خبراء ماليون إن إزالة العقبات أمام الصناعة المصرفية تعد مهمة ملحة، لأن البنوك تحتفظ بكمية هائلة من رأس المال في الاقتصاد. إذا لم نتمكن من الحد من مشكلة "الأموال الزائدة" وإطلاق العنان لـ"تدفق" التمويل الوطني، فإن الاقتصاد سيستمر في مواجهة الصعوبات.

تأتي الأموال الزائدة من سببين رئيسيين. السبب الأول هو أن الناس والشركات ليس لديهم طلب، مما يؤدي إلى ضعف الطلب. عندما يكون الطلب ضعيفًا، لا ترغب الشركات في اقتراض المزيد من رأس المال للإنتاج والأعمال. إذا لم يقترض الأفراد والشركات، فسيكون لدى البنوك "أموال فائضة".

السبب الثاني لوجود فائض نقدي هو أن الشركة تحتاج إلى المال ولكنها لا تستطيع تحمل تكاليف اقتراضه.

وقال الدكتور نجوين هو هوان، الخبير المصرفي والمالي، إنه لحل السببين المذكورين أعلاه، من الضروري تحفيز الطلب وإدخال سياسات لخفض الضرائب والرسوم حتى يتمكن الناس من زيادة تسوقهم واستهلاكهم. وبالإضافة إلى ذلك، من الضروري إدخال سياسات لتشجيع الشركات على زيادة الصادرات.

قال السيد هوان: "عندما ينمو قطاع الصادرات والاستهلاك المحلي والاستثمار العام بقوة، سيتم التعامل مع مشكلة فائض الأموال بشكل جيد. ومع ذلك، في الوقت الحالي، لا يُنفذ سوى الاستثمار العام بشكل جيد، بينما لا يزال الاستهلاك المحلي والطلب على الصادرات ضعيفين للغاية" .

الدكتور نجوين هوو هوان، خبير في الشؤون المصرفية والمالية. (HT)

وقال السيد هوان إن دعم الضرائب والرسوم للأفراد والشركات يعد عاملاً مهماً للغاية لتعزيز الطلب على الاستهلاك المحلي. وعلاوة على ذلك، لا بد من تنفيذ الاتفاقيات التجارية الثنائية والمتعددة الأطراف بقوة لتعزيز الصادرات.

وقال السيد هوان إن الصين وقعت العديد من الاتفاقيات التجارية مع فيتنام، لكن هذه الاتفاقيات بحاجة إلى وضعها موضع التنفيذ. وبشكل عام، أصبحت فيتنام والولايات المتحدة شريكتين استراتيجيتين شاملتين. هناك أحكام محددة يجب تنفيذها وتطبيقها وتطبيقها عمليا.

وتنفذ الحكومة هذه الإجراءات بكل قوة وحزم، ولكن يتعين على الهيئات المعنية ووكالة ترويج التجارة أن تتقدم بطلب استباقي إلى الجانب الأمريكي لإزالة "الحواجز". وخاصة الحواجز في مجال الصادرات الزراعية أو ضرائب مكافحة الإغراق.

وأشار السيد هوان إلى أن خفض ضريبة القيمة المضافة من شأنه أيضًا تحفيز الاستهلاك المحلي. علاوة على ذلك، تحتاج الحكومة أيضًا إلى وضع سياسات خاصة لصناعة العقارات، لأن هذه الصناعة تحتفظ بكمية كبيرة من رأس المال في الاقتصاد. ومن ثم، فإن سوق العقارات يحتاج إلى "إنعاش" في أقرب وقت ممكن، ويجب أن تكون السياسات المتبعة طويلة الأجل.

وفيما يتعلق ببنك الدولة الفيتنامي والبنوك التجارية، علق السيد هوان بأن السياسات النقدية الحالية أصبحت "مشبعة" وإذا استمرت، فلن يكون لها تأثير كبير على الاقتصاد. وبما أن أسعار الفائدة انخفضت أيضًا إلى أدنى مستوى لها في التاريخ (أقل من 3%)، فقد انخفضت أسعار الفائدة بين البنوك في بعض الأحيان إلى ما يقرب من 0%. وهذا يمثل تعقيم السياسة النقدية، أي أنه "لا يمكن فعل المزيد".

وبحسب الدكتور كان فان لوك، الخبير الاقتصادي وعضو المجلس الاستشاري الوطني للسياسة المالية والنقدية، فإنه لتجنب "المال الزائد" في العام الجديد، فإنه بالإضافة إلى الحلول المذكورة أعلاه، من الضروري "إزالة" أداة حد الائتمان (غرفة الائتمان). ومن شأن هذا أن يساعد على فتح تدفقات رأس المال إلى الاقتصاد.

في واقع الأمر، لا يزال لدى العديد من البنوك أموال وعملاء محتملين ينتظرون رأس المال، لكنها غير قادرة على الإقراض لأنها لم تعد تملك مساحة كافية للائتمان. يتعين على بعض البنوك التقدم بطلب إلى بنك الدولة لمنح مساحة ائتمانية إضافية حتى يتمكن الأفراد والشركات من الاقتراض.

وقال السيد لوك إن بنك الدولة يريد السيطرة على حدود الائتمان حتى لا تتنافس البنوك على زيادة أسعار الفائدة على الودائع. وقد يؤدي هذا إلى زيادة الضغوط على التضخم والحد من زيادة الديون المعدومة. ومع ذلك، يستطيع البنك المركزي التحكم في هذا من خلال نسب سلامة المخاطر، وعادة ما تكون نسبة كفاية رأس المال (CAR). ويعتبر استخدام نسبة كفاية رأس المال معلناً وشفافاً ولا يتعارض بشكل مباشر مع عمليات الإقراض التي يقوم بها البنك.

عند تطبيق نسبة كفاية رأس المال، يتضح أننا سنتحكم في مؤسسات الائتمان من حيث رأس المال واستثمارات الإقراض. أي أنه إذا أرادت مؤسسة ائتمانية زيادة ائتمانها بنسبة 15%، فيجب أن تزيد رأس مالها بالتبعية. وهذه هي الطريقة التي تطبقها الدول المتقدمة وأصبحت ممارسة دولية، كما قال السيد لوك.

ابتكار السياسات بشكل نشط و"حل الصعوبات"

وقالت السيدة بوي ثوي هانغ، نائبة مدير إدارة السياسة النقدية في بنك الدولة، إن هذه الوحدة تنفذ العديد من الحلول لإزالة الصعوبات في نمو الائتمان. سيواصل البنك المركزي توجيه البنوك لخفض التكاليف وخفض أسعار الفائدة على القروض لدعم الشركات.

وأضافت السيدة هانغ أن "البنك المركزي ينفذ أيضًا سياسات وحلول ائتمانية للتركيز على قطاعات الإنتاج والأعمال وكذلك القطاعات ذات الأولوية وفقًا لسياسات الحكومة".

وقال ممثل البنك المركزي إن هذه الوحدة وجهت مؤسسات الائتمان بمراجعة إجراءات الإقراض لاختصار الوقت وتقليل الإجراءات لدعم المواطنين بشكل أفضل.

كما أوصى البنك المركزي الوزارات والفروع المعنية بتطبيق الحلول الكفيلة بتحسين ظروف الائتمان، خاصة للشركات الصغيرة والمتوسطة.

في عام 2024، سيواصل بنك الدولة إدارة أدوات السياسة النقدية بشكل استباقي ومرن ومتزامن، والتنسيق الوثيق مع السياسة المالية والسياسات الاقتصادية الكلية لتعزيز الانتعاش الاقتصادي، وضمان التوازنات الرئيسية للاقتصاد، والسيطرة على التضخم، واستقرار الاقتصاد الكلي، والتكيف السريع مع التقلبات في الأسواق المحلية والأجنبية.

ويعمل البنك المركزي على تنظيم العملة والسيولة في السوق بشكل معقول وإدارة أسعار الفائدة وأسعار الصرف بما يتوافق مع ظروف السوق وأهداف السياسة النقدية. إدارة نمو الائتمان بشكل معقول للمساهمة في السيطرة على التضخم ودعم النمو الاقتصادي وتوجيه رأس المال الائتماني إلى قطاعات الإنتاج والأعمال؛ مواصلة تطبيق الحلول لإزالة الصعوبات وتسهيل الوصول إلى رأس المال الائتماني.

سيعمل البنك المركزي على تعزيز تنفيذ حزمة ائتمانية بقيمة 15 مليار دونج لدعم الشركات في قطاعي الغابات ومصايد الأسماك؛ حزمة ائتمانية بقيمة 120 مليار دونج لتمويل الإسكان الاجتماعي وسكن العمال وتجديد الشقق القديمة.

وفيما يتعلق بمؤسسات الائتمان، يوصي بنك الدولة الفيتنامي بالتركيز على تخصيص رأس المال الائتماني لقطاعات الإنتاج والأعمال والقطاعات ذات الأولوية والقطاعات التي تعد محركات للنمو الاقتصادي.

مصدر: https://vtc.vn/buc-tranh-tai-chinh-2024-cua-viet-nam-se-ra-sao-ar847796.html