การฟื้นตัวของการส่งออกและผลกระทบต่อเศรษฐกิจ

หลังจากการลดสินค้าคงคลังที่เร็วที่สุดในรอบมากกว่า 10 ปีจากผู้นำเข้ารายใหญ่ การส่งออกของเวียดนามก็ฟื้นตัวขึ้นในเดือนมกราคม 2567 ส่งผลให้มีความคาดหวังว่าผลประกอบการจะดีขึ้นในช่วงเวลาข้างหน้า

Các đơn đặt hàng xuất khẩu của Việt Nam đã tăng trở lại trong tháng 1/2024.

คำสั่งซื้อส่งออกของเวียดนามฟื้นตัวในเดือนมกราคม 2567

ส่งออกโทรศัพท์เพิ่มขึ้น 16% เทียบรายปีในเดือนมกราคม 2567

นายไมเคิล โคคาลารี CFA ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคและการวิจัยตลาดของ VinaCapital เปิดเผยว่า ธุรกิจในอเมริกาสั่งซื้อสินค้า “Made in Vietnam” มากเกินไประหว่างที่ห่วงโซ่อุปทานเกิดการหยุดชะงักอันเนื่องมาจากโควิด-19 และต้องลดคำสั่งซื้อสินค้าเหล่านี้ในปีที่แล้วเพื่อลดสินค้าคงคลัง อย่างไรก็ตาม หลังจากการลดลงของสินค้าคงคลังที่เร็วที่สุดในรอบกว่า 10 ปี คำสั่งซื้อส่งออกของเวียดนามก็ฟื้นตัวขึ้นในเดือนมกราคม พ.ศ. 2567

สิ่งเดียวกันนี้ก็เกิดขึ้นในประเทศจีน โดยที่คำสั่งซื้อใหม่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเดือนที่แล้ว (แม้ว่าคำสั่งซื้อจะยังคงลดลง แต่ในอัตราที่ช้าลง)

VinaCapital คาดว่าคำสั่งซื้อส่งออกของเวียดนามจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้านี้ ขอบคุณเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจ สะท้อนให้เห็นจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในสหรัฐฯ ที่แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่การเปิดประเทศอีกครั้งหลังจากการระบาดของโควิด-19

การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของการส่งออกของเวียดนามในเดือนมกราคม พ.ศ. 2567 เกิดจากการเพิ่มขึ้นของการส่งออกคอมพิวเตอร์และผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์เกือบ 60% เมื่อเทียบเป็นรายปี รายได้อุตสาหกรรมพีซี (คอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล) ทั่วโลกลดลง 30% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงต้นปี 2566 แต่กลับมาเติบโตอีกครั้งในช่วงปลายปีที่แล้ว ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากผู้ใช้อัปเกรดเป็นเครื่องระดับไฮเอนด์เพื่อรองรับ AI (ปัญญาประดิษฐ์)

คาดว่ายอดขายสมาร์ทโฟนทั่วโลกจะกลับมาเติบโตอีกครั้งภายในสิ้นปี 2566 เป็นครั้งแรกในรอบ 2 ปี แม้ว่าการฟื้นตัวจะไม่ชัดเจนเท่ากับคอมพิวเตอร์ เนื่องจากผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ขาดคุณสมบัติที่น่าสนใจเพียงพอที่จะกระตุ้นให้ผู้ใช้อัพเกรดเครื่อง การส่งออกสมาร์ทโฟนของเวียดนามเติบโตขึ้น 16% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมกราคม 2024 ขอบคุณการเปิดตัวรุ่น Samsung S24 ใหม่ในช่วงเดือนดังกล่าว

สุดท้าย เหตุผลอีกประการหนึ่งที่ทำให้การส่งออกของเวียดนามเติบโตอย่างแข็งแกร่งในเดือนมกราคม 2024 ก็คือ เดือนนี้มีวันทำการมากกว่าเดือนมกราคม 2023 ถึง 25% (เนื่องจากวันตรุษจีน 2023 ตรงกับวันที่ 21-27 มกราคม 2023)

การคำนวณแบบง่ายๆ นี้แสดงให้เห็นว่าการส่งออกจริง ๆ แล้วควรจะเพิ่มขึ้น 25% ในเดือนมกราคม 2567 โดยอิงจากการคำนวณตามจำนวนวันทำการที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นการเติบโต 42% ของการส่งออกในเดือนมกราคมจึงน่าประทับใจ แม้จะคำนึงถึงวันหยุดเทศกาลเต๊ตก็ตาม

สนับสนุนเศรษฐกิจ

ภาคการผลิตเติบโตขึ้น 19.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมกราคม 2024 ดังนั้นการเติบโตของการส่งออกจึงแซงหน้าการเติบโตของภาคการผลิต นั่นหมายความว่าสินค้าคงคลังของผู้ผลิตลดลงในเดือนที่แล้ว (PMI ของเวียดนามในเดือนมกราคม 2024 ยังยืนยันถึงการลดลงของสินค้าคงคลังสินค้าสำเร็จรูป) สินค้าคงคลังที่ลดลงและคำสั่งซื้อใหม่ที่เพิ่มขึ้น หมายความว่าการผลิตของโรงงานในเวียดนามจะต้องเพิ่มขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการผลิตภัณฑ์ "ผลิตในเวียดนาม" ที่เพิ่มขึ้น

การผลิตคิดเป็นเกือบร้อยละ 25 ของ GDP ของเวียดนาม ดังนั้นการส่งเสริมกิจกรรมการผลิตจะกระตุ้นการเติบโตของ GDP นอกจากนี้ แรงงานเกือบร้อยละ 10 ของเวียดนามทำงานให้กับบริษัท FDI ซึ่งมีเงินเดือนค่อนข้างสูง

สำนักงานสถิติแห่งชาติรายงานว่า บริษัท FDI ได้ทำการลดจำนวนพนักงานในช่วงต้นปี 2566 ซึ่งเป็นสาเหตุประการหนึ่งที่ทำให้ GDP ของเวียดนามเพิ่มขึ้นเพียง 3.3% ในไตรมาสแรกของปี 2566 แต่แรงงานในอุตสาหกรรมการผลิตได้ฟื้นตัวขึ้นหลังจากการลดจำนวนพนักงานในปีที่แล้ว ค่าจ้างโรงงานก็ฟื้นตัวขึ้น 5-7 เปอร์เซ็นต์ หลังจากแตะจุดต่ำสุดเมื่อปีที่แล้ว

เศรษฐกิจจะได้รับการกระตุ้นจากกิจกรรมการผลิตที่เพิ่มขึ้นและการบริโภคที่สูงขึ้นในปีนี้ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นในภาคการผลิต ความเชื่อมั่นผู้บริโภคและอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอในปี 2566 เนื่องจากการเลิกจ้างและปัญหาภาคอสังหาริมทรัพย์ จะฟื้นตัว

“แม้ว่าเราจะไม่คาดว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสแรก แต่เรายังคงคาดว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคและความต้องการภายในประเทศจะแข็งแกร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี” ไมเคิล โคคาลารี กล่าว

การสนับสนุนตลาดหุ้น

VinaCapital คาดหวังว่านักลงทุนในประเทศจะทุ่มเงินเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนามมากขึ้นในไตรมาสแรกและในปีนี้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารในเวียดนามอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดแล้ว นอกจากนี้ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจในวงกว้างจะส่งผลให้ผลกำไรของบริษัทต่างๆ ดีขึ้น โดยเฉพาะธนาคารและบริษัทผู้บริโภค

การประเมินมูลค่าตลาดมีความน่าสนใจมาก ดัชนี VN ซื้อขายที่ 10 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย P/E 5 ปีเกือบ 2 ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน และต่ำกว่าการประเมินมูลค่าของตลาดเกิดใหม่ในภูมิภาคถึง 25%

นอกจากนี้ การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ในเวียดนามยังคงต้องใช้เวลาอีกระยะหนึ่ง เนื่องจากยังคงมีการดำเนินมาตรการแก้ไขปัญหาตลาดอยู่ ดังนั้นตลาดหุ้นจึงเป็นช่องทางที่น่าสนใจที่สุดสำหรับผู้คนในการลงทุนเงินในช่วงข้างหน้านี้

ไม่ใช่ว่าหุ้นทุกตัวจะประสบความสำเร็จ และบางบริษัทก็ไม่มีมุมมองเชิงบวก ตามที่ Michael Kokalari กล่าว ผู้จัดการกองทุนและนักวิเคราะห์ของ VinaCapital มุ่งเน้นไปที่การค้นหาบริษัทที่มีแนวโน้มการเติบโตของกำไรมากกว่า 20% ในปีนี้ โดยสังเกตว่าบริษัทเหล่านี้หลายแห่งกำลังซื้อขายในราคาที่ประเมินมูลค่าต่ำมากในปัจจุบัน

ลิงค์ที่มา