ตลาด M&A เผยโฉม “บิ๊กดีล”

หลังจากช่วงเดือนแรกของปีที่ดูมืดมน ตลาด M&A ของเวียดนามเริ่มแสดงข้อมูลเชิงบวกมากขึ้นในช่วงเดือนสุดท้ายของปี

Tasco Auto มีระบบจำหน่ายรถยนต์ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ โดยมุ่งเน้นไปที่การประกอบ CKD ในขณะที่ Mitsui มุ่งเน้นไปที่เทคโนโลยีสารสนเทศและการขนส่ง (การเคลื่อนที่) เป็นอุตสาหกรรมหลักในอนาคต

คาดหวังการผลักดันครั้งใหญ่

หลังจากช่วงเวลาที่เศรษฐกิจเฟื่องฟู การลงทุนจากต่างชาติในเวียดนามผ่านการร่วมทุนและการซื้อหุ้นได้ชะลอตัวลงอย่างมาก ในช่วง 7 เดือนแรกของปีนี้ ตรงกันข้ามกับการเพิ่มขึ้นของกระแสการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) กลับพบว่าการมีส่วนร่วมของนักลงทุนต่างชาติและการซื้อหุ้นลดลงในแง่ของปริมาณธุรกรรมและมูลค่าการมีส่วนร่วมของนักลงทุนต่างชาติ

ข้อมูลจากสำนักงานการลงทุนจากต่างประเทศ (กระทรวงการวางแผนและการลงทุน) ระบุว่า ณ วันที่ 20 กรกฎาคม 2024 มูลค่าการลงทุนจากต่างประเทศที่จดทะเบียนทั้งหมดในเวียดนามสูงถึงกว่า 18,000 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 10.9% จากช่วงเวลาเดียวกันของปี 2023 ขณะเดียวกัน มูลค่าเงินทุนที่เบิกจ่ายสูงถึงกว่า 12,550 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 8.4% จากช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน โดยเฉพาะการลงทุนเพิ่มทุนและการซื้อหุ้นจากนักลงทุนต่างชาติมีจำนวน 1,795 ธุรกรรม มูลค่าการลงทุนเพิ่มทุนอยู่ที่ 2.27 พันล้านเหรียญสหรัฐ ลดลงร้อยละ 3.1 และ 45.2 ตามลำดับ ในช่วงเวลาเดียวกัน

อย่างไรก็ตาม เมื่อเข้าสู่เดือนสิงหาคม ตลาดการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) แสดงให้เห็นสัญญาณเชิงบวกหลายประการเมื่อธุรกิจต่าง ๆ ประกาศข้อตกลงที่ประสบความสำเร็จในเวลาเดียวกัน ข้อตกลงหนึ่งที่เพิ่งประกาศไปเมื่อไม่นานนี้และได้รับความสนใจเป็นอย่างมากคือการลงทุนอย่างเป็นทางการของ Mitsui & Co. ที่จะกลายเป็นผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์ของ Tasco Auto ซึ่งเป็นหน่วยงานสมาชิกของ Tasco

มูลค่ายังไม่ได้รับการเปิดเผย แต่คาดว่าข้อตกลงนี้น่าจะช่วยกระตุ้นภาคส่วนการเคลื่อนที่ (เทคโนโลยีสารสนเทศและการขนส่ง) ในประเทศเวียดนามซึ่งเป็นสาขาที่เป็นจุดแข็งของทั้งสองฝ่ายได้อย่างมาก ความร่วมมือระหว่าง Tasco และ Mitsui ใน Tasco Auto ถือเป็นก้าวสำคัญที่จะช่วยให้ Tasco บรรลุเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ของบริษัท

นอกเหนือจากการระดมทรัพยากรเงินทุนที่สำคัญแล้ว Tasco Auto ยังมีโอกาสที่จะได้เรียนรู้ประสบการณ์การดำเนินงานและการบริหารจัดการระดับนานาชาติ เพิ่มประสิทธิภาพ ตลอดจนใช้ประโยชน์จากตำแหน่งและเครือข่ายที่มีอยู่จากพันธมิตร ในเวลาเดียวกัน มิตซุยจะจัดหาโซลูชั่นด้านเทคโนโลยี การให้คำปรึกษา และการให้บริการร่วมกับ Tasco เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน ปรับปรุงโครงสร้างการกำกับดูแล และช่วยให้เครื่องมือได้รับการปรับปรุงให้มีประสิทธิภาพและคล่องตัวมากขึ้น

สำหรับมิตซุย นี่ถือเป็นโอกาสสำหรับบริษัทญี่ปุ่นที่จะเข้าไปมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นในสาขาที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาดที่มีประชากร 100 ล้านคนอย่างเวียดนาม

ในบริบทปัจจุบัน ความร่วมมือทางยุทธศาสตร์ระหว่าง Tasco และ Mitsui ขับเคลื่อนโดยวิสัยทัศน์ร่วมกันในการใช้ประโยชน์จากโอกาสการเติบโตระยะยาวที่แข็งแกร่งของภาคส่วนยานยนต์ การผสมผสานข้อได้เปรียบด้านความเป็นผู้นำของ Tasco ในด้านบริการยานยนต์ในเวียดนามกับประสบการณ์ของ Mitsui เครือข่ายระดับนานาชาติ และศักยภาพที่แข็งแกร่งทั่วโลก จะช่วยเพิ่มจุดแข็งของทั้งสองฝ่าย เพื่อพัฒนาและขยายธุรกิจ และเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน

ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2562 บริษัทมิตซุยตกลงเข้าซื้อหุ้นร้อยละ 35.1 ในบริษัท Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu) ซึ่งเป็นผู้ผลิตกุ้งครบวงจรที่ใหญ่ที่สุดในโลก ตั้งแต่การเพาะเลี้ยงไปจนถึงการแปรรูปและการขาย

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2567 ตามรายงานของ Nikkei Asia บริษัท Mitsui ยังได้ประกาศว่าจะลงทุนประมาณ 84,000 ล้านเยน (560 ล้านดอลลาร์) ในโครงการโรงไฟฟ้า Block B-O Mon ในเวียดนามอีกด้วย แถลงการณ์นี้เกิดขึ้นทันทีหลังจากที่ Vietnam Oil and Gas Group (Petrovietnam) ได้ลงนามข้อตกลงเชิงพาณิชย์หลายฉบับที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ Block B-O Mon ร่วมกับพันธมิตร รวมถึง Mitsui Oil Exploration (MOECO) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Mitsui & Co.

นอกเหนือจากนักลงทุนญี่ปุ่น เช่น บริษัทใหญ่ Mitsui ที่เคลื่อนไหวเพื่อลงทุนทางอ้อมในสาขาที่มีศักยภาพหลายแห่งในเวียดนามแล้ว นักลงทุนชาวเกาหลีก็เคลื่อนไหวหลายครั้งเช่นกัน ตัวอย่างทั่วไปคือข้อตกลงล่าสุดของ Samsung Engineering ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ Samsung Group (เกาหลี)

บริษัท Samsung Engineering ได้ลงทุนมูลค่า 41 ล้านเหรียญสหรัฐ (เกือบ 960,000 ล้านดอง) เพื่อซื้อคืนสินเชื่อแปลงสภาพทั้งหมดของ International Finance Corporation (IFC) ที่บริษัท DNP Water Investment Joint Stock Company หลังจากการทำข้อตกลงนี้ Samsung Engineering จะถือหุ้นของ DNP Water อยู่ 24% ทั้งสองฝ่ายได้ร่วมมือกันปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานของโรงงานน้ำสะอาดและน้ำเสีย ตลอดจนวิจัยและพัฒนาโครงการบำบัดน้ำเสียในเขตเมืองในประเทศเวียดนาม

ข้อตกลงอีกข้อหนึ่งที่ดึงดูดความสนใจเช่นกันก็คือ กองทุน VIAC Limited Partnership Fund (หน่วยลงทุนภายใต้กองทุนการลงทุนเวียดนามของคณะกรรมการการลงทุนแห่งชาติโอมาน - รัฐสุลต่านโอมาน โดยแปลงพันธบัตรเป็นหุ้น) ซึ่งจะกลายเป็นผู้ถือหุ้นของ Van Phu-Invest ในอนาคตอันใกล้นี้

ในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา กองทุนดังกล่าวได้เบิกจ่ายเงินประมาณ 300 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมุ่งเน้นไปที่อุตสาหกรรมที่มีข้อได้เปรียบทางการแข่งขันและมีส่วนสนับสนุนการพัฒนาเศรษฐกิจเวียดนามอย่างยั่งยืนในระยะยาว เช่น โครงสร้างพื้นฐาน พลังงาน การศึกษา อสังหาริมทรัพย์ การดูแลสุขภาพ เป็นต้น

ดึงดูดเงินทุนผ่านข้อได้เปรียบการแข่งขันที่เป็นเอกลักษณ์

สภาพแวดล้อมโลกสำหรับการลงทุนระหว่างประเทศยังคงเป็นความท้าทายในปีนี้ แนวโน้มการเติบโตที่อ่อนแอ การแยกตัวทางเศรษฐกิจ ความตึงเครียดด้านการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ นโยบายอุตสาหกรรม และการกระจายห่วงโซ่อุปทานกำลังปรับเปลี่ยนรูปแบบการลงทุนทางตรงและทางอ้อมของนักลงทุนต่างชาติ

สิ่งนี้ทำให้บริษัทข้ามชาติบางแห่งระมัดระวังมากขึ้นในการขยายกิจการไปยังต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ผลกำไรของชื่อเหล่านี้ยังคงสูง เงื่อนไขทางการเงินค่อยๆ ผ่อนคลายลง และจำนวนโครงการลงทุนใหม่ที่ประกาศในปี 2566 จะส่งผลเชิงบวกต่อการดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ในปีนี้

ขณะเดียวกัน ในปี 2566 ตลาด M&A ข้ามพรมแดนไม่ได้เติบโตอย่างแข็งแกร่งเท่าที่คาดไว้ แนวโน้มอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นว่าการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและเศรษฐกิจดิจิทัลลดลง แต่ภาคส่วนที่เกี่ยวข้องกับห่วงโซ่มูลค่าโลก รวมถึงอุตสาหกรรมยานยนต์ อิเล็กทรอนิกส์ และเครื่องจักร กลับเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

ในบริบทนั้น ตลาด M&A ของเวียดนามค่อนข้างมืดมนในช่วงเดือนแรกของปี 2024 ก่อนหน้านี้ คำถามคือ ตลาดนี้จะดีขึ้นในช่วงเดือนสุดท้ายของปีหรือไม่ ในบริบทของการไม่คาดการณ์ผลกระทบของสถานการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจโลกอย่างครบถ้วน และในเวลานี้สัญญาณจากข้อตกลงการลงทุนดังกล่าวชี้ให้เห็นจุดสว่างมากมายซึ่งเป็นโอกาสของธุรกิจในการเปิดตัวแผนธุรกิจที่ยิ่งใหญ่

ในความเป็นจริง รายงานที่เพิ่งเผยแพร่โดยฝ่ายวิจัยระดับโลกของธนาคาร HSBC ระบุว่า แม้จะมีข้อได้เปรียบทางการแข่งขันมากมาย แต่เวียดนามยังคงเป็นจุดหมายปลายทางยอดนิยมสำหรับบริษัทที่ได้รับการลงทุนจากต่างชาติ

ตามข้อมูลของ HSBC ความสนใจของบริษัทข้ามชาติในเวียดนามเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องมาจากปัจจัยหลายประการ เช่น ต้นทุนการแข่งขันและนโยบายสนับสนุนการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) เมื่อเทียบกับต้นทุนแรงงานในภูมิภาคเอเชีย ค่าจ้างแรงงานภาคการผลิตในเวียดนามจะต่ำกว่า ถึงแม้ว่าประชาชนจะมีการศึกษาทั่วไปที่มั่นคงก็ตาม ต้นทุนการผลิตในทุกอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นถึงความได้เปรียบทางการแข่งขันในเรื่องราคา

นอกจากนี้ เวียดนามยังมีความคืบหน้าอย่างมากในการจัดทำข้อตกลงทางเศรษฐกิจต่างๆ กับหุ้นส่วนทางการค้า เช่น ความตกลงการค้าเสรีระหว่างสหภาพยุโรปและเวียดนาม (EVFTA) และความตกลงหุ้นส่วนทางการค้าภาคพื้นแปซิฟิกที่ครอบคลุมและก้าวหน้า (CPTPP) ขั้นตอนเหล่านี้ได้สนับสนุนและอำนวยความสะดวกให้กับนักลงทุนต่างชาติ

อย่างไรก็ตาม เพื่อรักษากระแสการลงทุนที่แข็งแกร่ง ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC กล่าวว่าเป็นสิ่งสำคัญที่เวียดนามจะต้องยกระดับห่วงโซ่มูลค่าการผลิตและเพิ่มมูลค่าเพิ่มในประเทศในการผลิตผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องเหล่านี้

นอกจากนี้ การตัดสินใจลงทุนของบริษัทข้ามชาติในปีต่อๆ ไปจะได้รับอิทธิพลจากโซลูชัน เช่น การใช้ประโยชน์จากดิจิทัลไลเซชันเพื่อปรับปรุงกระบวนการการค้า การประกันเสถียรภาพของพลังงานและการผลิตสีเขียว การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน เป็นต้น

ที่น่าสังเกตคือ มีสัญญาณว่าองค์ความรู้และกระบวนการผลิตที่ซับซ้อนมากขึ้นกำลังเข้ามาแพร่หลายในเวียดนาม ในปี 2022 ซัมซุงได้จัดตั้งศูนย์วิจัยและพัฒนาในฮานอยเพื่อขยายกำลังการผลิตเพิ่มเติมและเริ่มผลิตส่วนประกอบเซมิคอนดักเตอร์บางส่วน ในขณะเดียวกัน Apple ก็เพิ่มอิทธิพลในเวียดนาม โดยจัดสรรทรัพยากรการพัฒนาผลิตภัณฑ์ให้กับ iPad

และเช่นเดียวกับกรณีของ Mitsui การเป็นผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์ของ Tasco Auto ไม่เพียงแต่เป็นโอกาสในการมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นในสาขาที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาดที่มีประชากร 100 ล้านคนอย่างเวียดนามเท่านั้น แต่ยังทำให้วิสัยทัศน์ของ Tasco ในการก้าวขึ้นสู่อุตสาหกรรมต้นน้ำเป็นจริงขึ้นด้วยโครงการประกอบรถยนต์ที่คาดว่าจะได้รับการพัฒนาในปี 2567 อีกด้วย

มุมมองเชิงบวก

กิจกรรม M&A ทั่วโลกมีแนวโน้มเติบโตช้าในไตรมาส 2 ปี 2567 อัตราดอกเบี้ยที่สูงเป็นเวลานาน สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ไม่เอื้ออำนวย และตลาดหุ้นที่พุ่งสูงซึ่งนำไปสู่การประเมินมูลค่าที่มากเกินไป ล้วนส่งผลกระทบต่อกิจกรรมการควบรวมและเข้าซื้อกิจการ (M&A) ในช่วงหลายเดือนแรกของปีนี้

จำนวนข้อตกลงที่ลงนามทั่วโลกในไตรมาสที่สองลดลง 21% เหลือ 7,949 ข้อตกลง ตามข้อมูลจาก Dealogic อย่างไรก็ตามมูลค่าธุรกรรมรวมเพิ่มขึ้น 3.7% เป็น 769.1 พันล้านเหรียญสหรัฐ โดยมูลค่าธุรกรรมรวมในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกลดลง 18%

แม้ว่าข้อตกลงขนาดใหญ่ยังคงเกิดขึ้นเป็นประจำ ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าจำนวนข้อตกลงขนาดใหญ่ที่มีมูลค่ามากกว่า 25,000 ล้านดอลลาร์ได้ชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับรอบการควบรวมและซื้อกิจการก่อนหน้านี้ เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลเพิ่มความเข้มงวดในการกำกับดูแลการผูกขาด

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนธนาคารชั้นนำและทนายความด้านการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ต่างปัดความกังวลเกี่ยวกับสภาวะของตลาดการควบรวมและซื้อกิจการทิ้งไป และคาดการณ์แนวโน้มเชิงบวกที่จะเคลื่อนเข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของปี 2567

ที่มา: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html