VNG Corporation (VNZ) ประสบภาวะขาดทุนมา 7 ปีแล้วสำหรับ ZaloPay ธุรกิจเป็นอย่างไรบ้าง?

ยูนิคอร์นเทคโนโลยีร่วงลงสู่ภาวะขาดทุนติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 11

VNG Corporation (รหัส: VNZ) เริ่มต้นจากการเป็นบริษัทจัดพิมพ์เกม ก่อตั้งโดยคุณ Le Hong Minh ในปี 2004 จากนั้นก็เติบโตขึ้นจนกลายเป็นบริษัทที่มีหลายอุตสาหกรรม ได้รับการยกย่องว่าเป็น "ยูนิคอร์นแห่งเทคโนโลยี" ของเวียดนาม

นอกเหนือจากผลิตภัณฑ์เกมที่วางจำหน่ายภายในประเทศแล้ว VNG ยังเป็นเจ้าของผลิตภัณฑ์อื่นๆ อีกด้วย ได้แก่ Zing MP3, Zing TV, Bao Moi, ZaloPay หรือแอปพลิเคชันส่งข้อความและโทร Zalo

เมื่อเทียบกับขนาดที่เติบโตขึ้น กิจกรรมการลงทุนในหลายอุตสาหกรรมของ VNG ดูเหมือนว่าจะค่อยๆ เข้าสู่ทางตัน เนื่องจากกลุ่มบริษัทต้องประสบกับภาวะขาดทุนติดต่อกันเกือบ 3 ปี

VNG ขาดทุนเพิ่ม 586,000 ล้านดอง ใน 6 เดือนแรกของปี 2567 โดยสินทรัพย์ 84% ของบริษัทเป็นหนี้สิน (ภาพ TL)

โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ปี 2564 จนถึงสิ้นไตรมาสที่ 2 ปี 2567 VNG ประสบภาวะขาดทุน 11 ไตรมาส การสูญเสียที่สำคัญที่สุดคือการสูญเสีย 547 พันล้านดองในไตรมาสที่สี่ของปี 2565 และการสูญเสีย 400 พันล้านดองในไตรมาสที่สองปี 2565 โดยในปี 2565 และ 2566 VNG ขาดทุนหลังหักภาษีอยู่ที่ 1,534 พันล้านดอง และ 2,317 พันล้านดอง ตามลำดับ

ในปี 2567 บริษัท VNG กำหนดเป้าหมายในการหลีกเลี่ยงขาดทุน และทำได้ดี โดยในไตรมาสแรกของปี 2567 บริษัทบันทึกรายได้ 2,259 พันล้านดอง และขาดทุนหลังหักภาษี 31 พันล้านดอง

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 VNG มีรายได้ 2,055 พันล้านดอง แต่ขาดทุนหลังหักภาษีก็เพิ่มขึ้นอีกครั้ง โดยแตะระดับน่าตกใจที่ 489 พันล้านดอง

สาเหตุก็เพราะ VNG ต้อง “แบกรับ” ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ค่อนข้างสูง 2 รายการ คือ ค่าใช้จ่ายในการขาย 555 พันล้านดอง และค่าใช้จ่ายในการบริหารธุรกิจ 332 พันล้านดอง นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคลที่เลื่อนออกไปยังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 269 พันล้านดอง สูงขึ้น 9.6 เท่าจากช่วงเดียวกัน ส่งผลให้ขาดทุนของ VNG พุ่งสูงในช่วงเวลาดังกล่าวด้วย

สิ้นสุด 6 เดือนแรกของปี 2567 VNG บันทึกรายได้รวม 4,314 พันล้านดอง ขาดทุนสะสมหลังหักภาษีอยู่ที่ 586 พันล้านดอง ตัวเลขนี้ยังห่างไกลจากเป้าหมายรายได้ 11,069 พันล้านดอง และกำไรหลังหักภาษี 195 พันล้านดองที่ตั้งไว้ในช่วงต้นปี 2567

ZaloPay ภาระ “แบกรับความสูญเสีย” ของ VNG

แม้ว่าจะมีการพัฒนาไปสู่หลายอุตสาหกรรม แต่กลุ่มบริการเกมออนไลน์ยังคงมีบทบาทสำคัญในโครงสร้างรายได้ของ VNG โดยเฉพาะกลุ่มบริการเกมออนไลน์มีรายได้ 3,112 พันล้านดอง คิดเป็น 72% ของรายได้ทั้งหมดของกลุ่มในช่วงครึ่งแรกของปี 2567

ตามมาด้วยบริการเสริมบนเครือข่ายโทรคมนาคมและอินเตอร์เน็ต มูลค่า 653 พันล้านดอง กิจกรรมโฆษณาออนไลน์สร้างรายได้ 436 พันล้านดอง

จะเห็นได้ว่าธุรกิจเกมออนไลน์ของ VNG ยังคงแข็งแกร่งอยู่ แต่การลงทุนในหลากหลายอุตสาหกรรม โดยเฉพาะกับกระเป๋าเงินอิเล็กทรอนิกส์ ZaloPay กำลังสูญเสียเงินไปหลายพันล้านดอง

ในปี 2021 ZaloPay ขาดทุนสุทธิ 1,200 พันล้านดอง การสูญเสียดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็น 1,300 พันล้านในปี 2022 ก่อนที่จะลดลงเหลือ 721 พันล้านในปี 2023 รวมทั้งปี 2023 ด้วย ZaloPay ประสบภาวะขาดทุนติดต่อกันเป็นเวลา 7 ปีแล้ว

ดังนั้น แม้ว่าจะมีผู้ใช้จำนวนมากถึง 14 ล้านรายภายในกลางปี ​​2024 แต่ ZaloPay ยังคงเป็น "ภาระ" ต่อผลประกอบการทางธุรกิจของ VNG

สินทรัพย์ของ VNG 84% เป็นหนี้สิน

ณ สิ้นไตรมาสที่ 2 ปี 2567 สินทรัพย์รวมของ VNG ยังคงอยู่ที่ 10,126 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 531 พันล้านดองเมื่อเทียบกับต้นปี ที่น่าสังเกตคือ บริษัทมีเงินสดสะสมอยู่เป็นจำนวนมาก คิดเป็นมูลค่า 3,341 พันล้านดอง คิดเป็นร้อยละ 33 ของสินทรัพย์ทั้งหมด

ในด้านโครงสร้างทุน หนี้สินมีมูลค่ารวม 8,446 พันล้านดอง คิดเป็น 84% ของทุนทั้งหมด ส่วนใหญ่เป็นหนี้ระยะสั้น

หนี้ระยะสั้น 6 เดือนแรกของปีเพิ่มขึ้นเป็น 571 พันล้านดอง คิดเป็น 1,436 พันล้านดอง ขณะที่หนี้ระยะยาวถูกบันทึกที่ 595 พันล้านดอง ดังนั้นหนี้ของ VNG เพียงอย่างเดียวก็สูงกว่ามูลค่าสุทธิของบริษัทแล้ว ยังไม่รวมถึงภาระผูกพันที่ต้องชำระอื่นๆ อีกด้วย

มูลค่าหุ้นมีเพียง 1,680 พันล้านดอง หรือ 16% เท่านั้น กำไรสุทธิหลังหักภาษีที่ยังไม่ได้จ่ายจำนวน 2,842 พันล้านดอง ณ สิ้นปี 2566 ลดลงอย่างรวดเร็ว เหลือเพียง 1,402 พันล้านดอง ณ สิ้นไตรมาสที่ 2 ปี 2567 ดังนั้น ในช่วง 6 เดือนแรกของปี กำไรสุทธิหลังหักภาษีที่ยังไม่ได้จ่ายจึงลดลง 1,440 พันล้านดอง

ที่มา: https://www.congluan.vn/ganh-lo-7-nam-lien-cho-zalopay-du-co-14-trieu-nguoi-dung-vng-vnz-kinh-doanh-ra-sao-trong-6-thang-dau-nam-post310885.html