ผลกระทบของการเลือกตั้งสหรัฐฯ ต่อตลาดหุ้นเวียดนาม

Kinhtedothi-การแข่งขันระหว่างผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทั้งสองคนยังคงตึงเครียดอย่างมากก่อนถึงช่วง G-Hour ตามคำบอกเล่าของผู้เชี่ยวชาญ ระหว่างที่รอผลการเลือกตั้ง (อาจใช้เวลาหลายวันกว่าจะนับคะแนนเสร็จ) ตลาดหุ้นอาจมีความผันผวนบ้าง

มีความขัดแย้งมากมายในการบริหารเศรษฐกิจ

โดยเฉพาะวันที่ 5 พฤศจิกายน (ตามเวลาท้องถิ่น) คือเวลาที่การเลือกตั้งสหรัฐฯ ปี 2024 จะเกิดขึ้น และเป็นการแข่งขันระหว่างโดนัลด์ ทรัมป์ ผู้สมัครจากพรรครีพับลิกัน และกมลา แฮร์ริส ผู้สมัครจากพรรคเดโมแครต

ภาพประกอบ

จากการประเมินเบื้องต้นของนโยบายของผู้สมัครทั้ง 2 ราย ศูนย์วิเคราะห์หลักทรัพย์อกริแบงก์ (Agriseco Research) พบว่า นโยบายของนางกมลา แฮร์ริส มีแนวโน้มจะค่อนข้างเป็นกลาง รักษาความร่วมมือระหว่างประเทศ และให้ความสำคัญกับชนชั้นกลางเป็นอันดับแรก ในขณะเดียวกัน นายโดนัลด์ ทรัมป์ ให้ความสำคัญกับการปกป้องวิสาหกิจการผลิตในประเทศและส่งเสริมการลงทุนด้านการผลิตในประเทศมากขึ้น

นักวิเคราะห์หุ้นกล่าวว่านโยบายที่เสนอจากการเลือกตั้งสหรัฐฯ ถือเป็นจุดอ่อนในนโยบายเศรษฐกิจ

ในส่วนของภาษีนิติบุคคล รายงานกลยุทธ์การลงทุนของ VPBank Securities ระบุว่า นายโดนัลด์ ทรัมป์ เสนอที่จะขยายเวลาบางส่วนของพระราชบัญญัติลดหย่อนภาษีและการจ้างงานปี 2017 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นบทบัญญัติที่จะสิ้นสุดลงในปี 2025 ได้แก่ การลดหย่อนภาษีนิติบุคคลจาก 21% เหลือ 15% ส่งเสริมการลงทุนและการเติบโตทางเศรษฐกิจ โดยคาดการณ์การเติบโตเฉลี่ยต่อปีเกินร้อยละ 3 ผู้ที่อยู่ในกลุ่ม 0.1% ที่ร่ำรวยที่สุดของประเทศจะมีรายได้หลังหักภาษีเพิ่มขึ้นเกือบ 377,000 ดอลลาร์ ผู้ที่ยากจนที่สุด 20% จะได้รับเงินเพิ่มเพียง 320 เหรียญเท่านั้น

ผู้เชี่ยวชาญของ VPBankS ประเมินว่านโยบายดังกล่าวอาจทำให้สหรัฐฯ สูญเสียงบประมาณ 6,000 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือมากกว่านั้น แม้ว่าจะไม่ขยายการลดหย่อนภาษี สหรัฐฯ ก็ยังอาจเผชิญกับการขาดดุล 22,000 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในทศวรรษหน้า การลดหย่อนภาษีของทรัมป์จะส่งผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อการเติบโตโดยรวมในช่วง 10 ปีข้างหน้าเนื่องจากหนี้สินที่เพิ่มขึ้น

ในส่วนของภาษีสินค้าที่นำเข้า นายโดนัลด์ ทรัมป์ เสนอให้เก็บภาษีสินค้าจากต่างประเทศทั้งหมดที่นำเข้ามายังสหรัฐฯ ในอัตรา 10-20 เปอร์เซ็นต์ และเก็บภาษีสินค้าจากจีนในอัตรา 60-100 เปอร์เซ็นต์ขึ้นไป ยืนยันว่านโยบายดังกล่าวไม่ทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น วัตถุประสงค์หลักของภาษีนี้คือการทำให้สินค้าที่นำเข้ามีราคาแพงขึ้น ส่งผลให้การผลิตภายในประเทศเพิ่มขึ้นและเพิ่มการจ้างงานในประเทศ

อดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยังได้เสนอให้ไม่เก็บภาษีค่าคอมมิชชั่น ค่าล่วงเวลา หรือค่าชดเชยของคนงาน และยุติการเก็บภาษีจากผลประโยชน์ด้านประกันสังคม นางแฮร์ริสยังสนับสนุนแนวคิดการไม่เก็บภาษีคอมมิชชันด้วย “การไม่เก็บทิปจากภาษีไม่น่าจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจได้มากนัก แม้ว่าบางคนจะรู้สึกดีขึ้นก็ตาม เนื่องจากมีเพียง 2.5% ของคนงานเท่านั้นที่ได้รับทิป และหลายคนก็มีรายได้ไม่เพียงพอที่จะจ่ายภาษีเงินได้ให้กับรัฐบาลกลาง” รายงานของ VPBankS ระบุ

ในเรื่องภาษี นโยบายของกมลา แฮร์ริสเสนอให้ลดหย่อนภาษีสำหรับผู้มีรายได้น้อยและปานกลาง ขณะเดียวกันก็เสนอให้เพิ่มภาษีสำหรับผู้ร่ำรวย และปรับขึ้นอัตราภาษีนิติบุคคลจาก 21% ในปัจจุบันเป็น 28% คาดว่านโยบายของกมลา แฮร์ริสจะทำให้สหรัฐฯ สูญเสียเงินเพิ่มอีก 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ ข้อเสนอที่จะเพิ่มอัตราภาษีนิติบุคคลเป็นร้อยละ 28 จะทำให้มีรายได้ภาษีเพิ่มขึ้น 1,100 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับงบประมาณ รายได้เฉลี่ยของคนรวยที่สุดลดลง 0.1% ประมาณ 167,000 เหรียญสหรัฐ ในทางกลับกัน คนที่ยากจนที่สุด 20% จะได้รับเงินเพิ่มอีก 2,355 ดอลลาร์

การคำนวณของ VPBankS แสดงให้เห็นว่าแผนของ Kamala Harris จะส่งผลกระทบต่อการเติบโตมากกว่าของ Trump ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าทั้งแฮร์ริสและทรัมป์จะทำให้หนี้ของประเทศเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน เนื่องจากจะทำให้บริษัทอเมริกันอ่อนแอลงและเศรษฐกิจชะลอตัว

อุตสาหกรรมด้านใดบ้างที่ได้รับประโยชน์?

อิงจากประเด็นนโยบายที่สำคัญ ทีมวิเคราะห์เชื่อว่ามีจุดที่แตกต่างกันมากมายในวิธีที่ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีทั้งสองคนบริหารจัดการเศรษฐกิจ และพร้อมกันนั้นก็เสนอสถานการณ์จำลองสองสถานการณ์สำหรับผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีแต่ละคน

Agriseco Research เสนอสองสถานการณ์ ในกรณีที่นางแฮร์ริสได้รับเลือก นโยบายสายกลางจะไม่ทำให้แนวโน้มเศรษฐกิจของเวียดนามเปลี่ยนแปลงมากนัก อุตสาหกรรมการส่งออกยังคงได้รับประโยชน์จากจุดยืนด้านการค้าพหุภาคีของผู้สมัครจากพรรคเดโมแครต

สถานการณ์การเลือกตั้งนายทรัมป์ มีการเปลี่ยนแปลงหลายอย่าง อาทิ การเพิ่มภาษีนำเข้า การลดภาษีเงินได้นิติบุคคล การดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) สู่สหรัฐ และการที่ประธานาธิบดีสามารถแทรกแซงนโยบายการเงินของเฟดได้ จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมและสาขาที่เกี่ยวข้องของเวียดนาม เช่น การนำเข้าและส่งออก การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) อัตราแลกเปลี่ยน...

ในด้านการส่งออก เวียดนามได้รับผลกระทบจากนโยบายของทรัมป์ในสองประเด็น ประการแรก นโยบายเพิ่มภาษีนำเข้าเป็นร้อยละ 10-20 ให้กับทุกประเทศรวมทั้งเวียดนาม ทำให้ขีดความสามารถในการแข่งขันของสินค้าเวียดนามเมื่อเทียบกับสินค้าในประเทศของสหรัฐฯ ลดลง นอกจากนี้ การสอบสวนแหล่งกำเนิดสินค้าเพื่อปราบปรามการหลีกเลี่ยงภาษีจะเกิดขึ้นบ่อยขึ้น ทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้น และส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจ ประการที่สอง ช่องว่างที่เกิดจากภาษีศุลกากรสินค้าจีนจะเปิดโอกาสให้ธุรกิจเวียดนามส่งออกสินค้าไปยังสหรัฐฯ และครองส่วนแบ่งการตลาด

สำหรับกระแสการลงทุน นโยบายการเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจีนอาจทำให้กระแสการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ออกจากประเทศยังคงรุนแรงต่อไป เวียดนามยังคงเป็นจุดหมายปลายทางที่มีศักยภาพสำหรับกระแสเงินทุน FDI ดังกล่าวข้างต้น

สำหรับประเด็นเศรษฐกิจอื่นๆ คาดว่านโยบายของโดนัลด์ ทรัมป์จะทำให้เงินเฟ้อของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นในระยะสั้น ส่งผลต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ และรายการเศรษฐกิจอื่นๆ อีกหลายรายการ รวมถึงแผนงานผ่อนคลายนโยบายการเงินก็จะเปลี่ยนแปลงไปเช่นกัน

ในความเป็นจริง ในเดือนตุลาคม เมื่อโอกาสที่นายทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งเพิ่มขึ้น ดัชนี DXY ที่แสดงถึงความแข็งแกร่งของ USD ก็เพิ่มขึ้นเกือบ 3.3% ราคาทองคำล่วงหน้าพุ่งขึ้น 5.5% สร้างจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง การคาดการณ์เส้นทางการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 ก็ถูกยืดออกไปเช่นกัน นี่เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่มีผลต่อตลาดหุ้นเวียดนามในช่วงที่ผ่านมาและอนาคตอันใกล้นี้

การคาดการณ์แนวโน้มตลาดหุ้นในสัปดาห์การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ผู้เชี่ยวชาญ VPBankS เชื่อว่าดัชนี VN อาจตอบสนองทางเทคนิคที่ระดับ 1,240 - 1,250 จุด ทำให้เกิดการฟื้นตัวทางเทคนิคในระยะสั้น โดยมีช่วงความผันผวนที่คาดว่าจะอยู่ที่ 1,240 - 1,265 จุด หากดัชนีสูญเสียแนวรับที่ระดับ 1,240 จุด อาจเกิดการลดลงอย่างรุนแรง

สำหรับกลยุทธ์การลงทุน ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้ลดน้ำหนักพอร์ตการลงทุนอย่างต่อเนื่องในช่วงคลื่นการฟื้นตัวระยะสั้น โดยคงอัตราส่วนเงินสดต่อหุ้นไว้ที่ 70/30 และรอการเบิกจ่ายที่จุดซื้อในระยะกลาง นักลงทุนที่ชอบซื้อขายสามารถรอจังหวะเบิกจ่ายที่ระดับแนวรับ 1,235 – 1,240 จุด เพื่อจับคลื่นการฟื้นตัว ในปัจจุบันแนวโน้มตลาดยังคงผันผวนได้ ดังนั้น ให้ให้ความสำคัญกับกลยุทธ์การซื้อขายระยะสั้น โซนซื้อระยะกลางที่ 1,185 – 1,200 จุด

ที่มา: https://kinhtedothi.vn/tac-dong-cua-bau-cu-my-den-thi-truong-chung-khoan-viet-nam.html