การลดอัตราดอกเบี้ย กลุ่มอุตสาหกรรมใดบ้างที่ได้รับประโยชน์?

การเคลื่อนไหวของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) ในการลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานคาดว่าจะส่งผลดีต่ออุตสาหกรรมที่มียอดคงค้างสินเชื่อระยะสั้นและระยะยาวสูง

Lãi suất ngân hàng nào cao nhất tháng 4/2023? (Nguồn: Gutina)

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นเพียงเงื่อนไขที่จำเป็นแต่ไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนาม ภาพประกอบ (ที่มา : กุฏินา)

อย่างไรก็ตาม การลดอัตราดอกเบี้ยเป็นเพียงเงื่อนไขที่จำเป็นเท่านั้น ไม่ใช่เงื่อนไขที่เพียงพอที่จะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนาม

ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามเพิ่งออกคำตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานอีก 0.5% ต่อปีตั้งแต่วันที่ 25 พฤษภาคม

การลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานจะทำให้เกิดสภาวะที่อัตราดอกเบี้ยลดลง ซึ่งจะช่วยรักษาต้นทุนเงินทุนให้อยู่ในระดับต่ำ

จากนั้นธุรกิจก็สามารถปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินธุรกิจของตนได้ ในขณะเดียวกัน ผู้คนอาจตัดสินใจที่จะบริโภคมากขึ้นโดยมีต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำ ปรากฏการณ์ดังกล่าวจะช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและเพิ่มปริมาณคำสั่งซื้อให้กับธุรกิจต่างๆ

ด้วยเหตุนี้ กลุ่มอุตสาหกรรมจำนวนหนึ่งจึงคาดว่าจะได้รับประโยชน์ รวมถึงกลุ่มอุตสาหกรรมที่มียอดคงค้างสินเชื่อระยะสั้นและระยะยาวสูง

จากข้อมูลปิดปี 2565 กลุ่มผู้เชี่ยวชาญระบุ 5 อุตสาหกรรมที่มีระดับหนี้สูงในปัจจุบัน และคาดว่าจะได้รับประโยชน์ในระยะสั้นจากการตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ ได้แก่ อสังหาริมทรัพย์ เหล็กกล้า อาหาร การเกษตรและอาหารทะเล และการก่อสร้าง

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัท Mirae Asset Securities ระบุว่า หากใช้กำไรก่อนหักภาษีในปี 2565 เป็นฐานในการประมาณการ โดยมีสถานการณ์ที่เป็นกลางที่สุดคือการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลงเหลือ 0.5% จะช่วยให้กลุ่มอุตสาหกรรมเหล็กปรับปรุงกำไรก่อนหักภาษีเพิ่มขึ้นสูงสุดที่ 4.2% และกลุ่มอาหารจะมีความผันผวนต่ำที่สุดที่ 1.1%

ในทางกลับกัน ในระยะสั้น การลดอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยปรับปรุงผลกำไรของอุตสาหกรรมที่กล่าวถึงข้างต้นได้บางส่วน โดยชดเชยผลกระทบเชิงลบของปัจจัยปัจจัยการผลิตที่มีผลต่อการเพิ่มขึ้นของราคาไฟฟ้า 3%

สำหรับตลาดหุ้น อัตราดอกเบี้ยดำเนินการและดัชนี VN มักจะมีแนวโน้มตรงกันข้ามกัน เมื่อธนาคารของรัฐลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงาน ตลาดหุ้นเวียดนามมักจะมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นในภายหลัง และในทางกลับกัน

สถิติจากบริษัทหลักทรัพย์ บีเอสซี แสดงให้เห็นว่า 3 ครั้งล่าสุดที่ธนาคารรัฐประกาศลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงาน คือ วันที่ 30 กันยายน 2020, 14 มีนาคม 2023 และ 31 มีนาคม 2023 โดยทั่วไปทุกอุตสาหกรรมตอบรับข่าวนี้ในเชิงบวกทั้งในระยะสั้นและระยะกลาง โดยกลุ่มบริการทางการเงินและโทรคมนาคม เป็น 2 กลุ่มที่มีการเติบโตเชิงบวกสูงสุดหลังครบ 1 เดือน หลังธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงาน

ข้อมูลข้างต้นแสดงให้เห็นว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นเพียงเงื่อนไขที่จำเป็นเท่านั้น ไม่ใช่เงื่อนไขที่เพียงพอในการส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนาม

การผลิตและการบริโภคเป็นสองภาคส่วนที่สำคัญในเศรษฐกิจเวียดนาม และในปัจจุบันทั้งสองภาคส่วนกำลังเผชิญกับภาวะลดน้อยลง ดังนั้นผู้คนจะไม่จำเป็นต้องกู้เงินมาใช้จ่ายเพิ่ม และธุรกิจต่างๆ ก็จะไม่ตั้งใจที่จะกู้เงินมาขยายกิจกรรมการผลิต

ดังนั้นการลดอัตราดอกเบี้ยอาจไม่มีผลกระทบมากนักหากไม่มีการเติบโตในความต้องการในการผลิตและการบริโภค

แหล่งที่มา