บริษัทอสังหาริมทรัพย์ของจีนมีความเสี่ยงที่จะตกอยู่ในภาวะเตือนภัยทางการเงิน การสูญเสียสภาพคล่องเป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้น

สินทรัพย์รวมของบริษัทอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของจีนจะลดลงต่ำกว่าหนี้สินรวม หากมูลค่าของทรัพย์สินที่ยังสร้างไม่เสร็จลดลงประมาณ 30%

Các công ty bất động sản Trung Quốc đối mặt nguy cơ mất khả năng thanh toán

ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของจีนอยู่ในภาวะวิกฤตเนื่องจากราคาบ้านตกต่ำ (ที่มา : รอยเตอร์)

ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ 10 อันดับแรกของจีนตามรายได้ รวมถึงการปรับโครงสร้างใหม่ของ Evergrande Group มีสินทรัพย์รวมที่อยู่ภายใต้การพัฒนามูลค่า 6.35 ล้านล้านหยวน (875 พันล้านดอลลาร์) ณ สิ้นเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2566

รายชื่อสินทรัพย์เหล่านี้ได้แก่ที่ดินที่บริษัทมีสิทธิใช้และอพาร์ทเมนต์ที่ยังอยู่ระหว่างการก่อสร้าง

ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ซื้อที่ดินโดยการประมูลหรือสัญญาซื้อขาย จากนั้นจึงจ้างบริษัทก่อสร้างมาสร้างบ้าน

ทรัพย์สินเหล่านี้ยังคงเป็นของผู้พัฒนาจนกว่าอพาร์ตเมนต์ที่สร้างเสร็จแล้วจะถูกส่งมอบให้กับผู้ซื้อ ซึ่งทำให้ผู้พัฒนามีความเสี่ยงที่จะขาดทุนหากราคาที่อยู่อาศัยลดลงชั่วคราว

สินทรัพย์รวมในงบดุลของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ 11 ราย ณ เดือนมิถุนายน พ.ศ. 2566 อยู่ที่ประมาณ 12.33 ล้านล้านหยวน ในขณะที่หนี้สินอยู่ที่ 10.34 ล้านล้านหยวน ส่งผลให้มีทุนรวมทั้งสิ้น 1.99 ล้านล้านหยวน

อสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างคิดเป็นประมาณ 50% ของสินทรัพย์ทั้งหมดของผู้พัฒนาเหล่านี้ หากมูลค่าของอสังหาริมทรัพย์ที่ยังสร้างไม่เสร็จลดลง 32% หนี้สินจะเกินมูลค่าของทรัพย์สิน ส่งผลให้ผู้พัฒนาทั้ง 11 รายอยู่ในภาวะขาดทุนทางการเงิน

Evergrande ที่มีปัญหามีสัดส่วนสินทรัพย์มากที่สุดที่ 1.09 ล้านล้านหยวน การลดลงของมูลค่าทรัพย์สินที่ยังสร้างไม่เสร็จของ Evergrande ลง 373,600 ล้านหยวนในปี 2564, 1,600 ล้านหยวนในปี 2565 และ 2,100 ล้านหยวนในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดที่นำไปสู่การขาดทุนสุทธิ 614,900 ล้านหยวนในช่วงสองปีครึ่งเหล่านั้น ณ เดือนมิถุนายน พ.ศ. 2566 มูลค่าสินทรัพย์ของ Evergrande อยู่ที่ติดลบ 644.2 พันล้านหยวน

อย่างไรก็ตาม มูลค่าสินทรัพย์ของ Country Garden Holdings ซึ่งเป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่สุดในจีน ปัจจุบันมีมูลค่าสูงกว่าหนี้สิน ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2023 ถึง 254,400 ล้านหยวน แต่สินทรัพย์ที่อยู่ระหว่างการพัฒนามีมูลค่ามากกว่าสามเท่า ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงหากสูญเสียมูลค่า

ทั้ง Evergrande และ Country Garden รายงานการขาดทุนสุทธิในช่วงครึ่งแรกของปี 2023 ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำอีก 4 ราย รวมถึง China Vanke ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล และ Greenland Holdings ต่างก็พบกำไรสุทธิลดลง

อย่างไรก็ตาม กำไรเพิ่มขึ้นในบริษัทที่เหลืออีกห้าแห่ง รวมถึง Poly Developments and Holdings Group ที่เป็นของรัฐ

แหล่งที่มา