“ขายตัวเอง” เพื่อความอยู่รอด
ความจริงที่ว่าธุรกิจจำนวนมากถูกเข้าซื้อกิจการผ่านการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ได้รับการเตือนจากผู้เชี่ยวชาญหลายรายในช่วงเวลาที่ยากลำบากของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในไตรมาสที่ 3 ปี 2565 วิสาหกิจเวียดนามเคยมีอิทธิพลเหนือตลาด ถือกองทุนที่ดินขนาดใหญ่และรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดของตนเอง อย่างไรก็ตามในช่วงเวลาที่ยากลำบาก การสูญเสียสภาพคล่องและกระแสเงินสดที่หมดลงทำให้ธุรกิจหลายแห่งต้อง "ขายตัวเอง" เพื่อความอยู่รอด
ที่น่ากล่าวถึงก็คือ ในช่วงเวลานั้น โครงการที่ขายในราคาถูกกลายเป็นโอกาสของนักลงทุนต่างชาติที่มีแหล่งเงินทุนที่แข็งแกร่งเข้ามาครอบครองตลาด สิ่งนี้ทำให้สูญเสียข้อได้เปรียบโดยธรรมชาติของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของเวียดนาม
ข้อตกลงการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ที่สำคัญข้อหนึ่งคือข้อตกลงที่ Keppel Group และ Keppel Vietnam Fund (KVF) ซึ่งเรียกรวมกันว่า Keppel Consortium ได้ลงนามในข้อตกลงผูกพันเพื่อเข้าซื้อหุ้นร้อยละ 49 ของโครงการที่อยู่อาศัยติดกันสองโครงการในเมือง Thu Duc คาดว่าการเข้าซื้อหุ้นทั้ง 2 โครงการมูลค่าพัฒนากว่า 10,000 ล้านดองจะแล้วเสร็จในปีนี้
หลายโครงการได้รับการ "ขาย" โดยการนำเงินทุนมาสนับสนุนเพื่อให้ธุรกิจสามารถช่วยเหลือตัวเองได้
เป็นที่ทราบกันว่านี่เป็นการลงทุนร่วมกันครั้งที่สองระหว่าง Keppel และ KVF หลังจากการซื้อที่ดินสามแปลงในฮานอยในปี 2022 Joseph Low ประธานของ Keppel ในเวียดนามกล่าวด้วยว่าการซื้อทุนในสองโครงการข้างต้นสอดคล้องกับรูปแบบธุรกิจของ Keppel ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถใช้ประโยชน์จากกองทุนที่ดินของบุคคลที่สามเพื่อการเติบโตได้ นอกจากนี้ Keppel ยังต้องการเพิ่มการลงทุนในเวียดนามในบริบทของธุรกิจที่มีกลยุทธ์ในการกระจายการลงทุนและไม่เน้นที่ประเทศจีนเพื่อลดความเสี่ยง
ก่อนหน้านี้ Frasers Property Vietnam ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ Frasers Property Group ซึ่งเป็นบริษัทข้ามชาติที่มีประสบการณ์มากมายในการเป็นเจ้าของ ดำเนินการ และพัฒนาผลิตภัณฑ์และบริการที่หลากหลายในภาคอสังหาริมทรัพย์ ยังได้ประกาศความร่วมมือกับบริษัทในเวียดนามเพื่อสร้างเขตอุตสาหกรรมทางภาคเหนือด้วยมูลค่าการลงทุนรวมเทียบเท่า 250 ล้านเหรียญสหรัฐ ในข้อตกลงนี้ FPV ได้ร่วมลงทุนร้อยละ 49
นอกเหนือจากธุรกรรมการซื้อและขายและการสนับสนุนเงินทุนกับบริษัทที่มีการลงทุนจากต่างชาติแล้ว บริษัทอสังหาริมทรัพย์ของเวียดนามยังมีธุรกรรมการลงทุนและการซื้อกิจการระหว่างกันอย่างต่อเนื่องผ่านการซื้อขายหุ้น ด้วยเหตุนี้ ธุรกิจที่กำลังดิ้นรนจึงสามารถดำเนินการรักษาและเสร็จสิ้นโครงการที่ยังไม่เสร็จสิ้นได้ ท่ามกลางบริบทของความยากลำบากในการเข้าถึงเงินทุน
ในรายงานของบริษัท Bao Viet Securities (BSC) ยังประเมินอีกด้วยว่ากิจกรรม M&A ด้านอสังหาริมทรัพย์อาจจะคึกคักขึ้นในช่วงปี 2023 - 2024 เนื่องจากช่วงเวลาของเงินราคาถูกได้สิ้นสุดลงแล้ว ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์กำลังประสบกับช่วงที่ขาดสภาพคล่อง โดยแหล่งระดมทุนเริ่มเผชิญอุปสรรคมากขึ้น
โดยทาง BSC ได้ชี้แจงว่า สาเหตุเกิดจากปัญหาการขายที่ชะลอตัวจากภาวะตลาดที่เป็นลบ สินค้าไม่ตรงตามความต้องการที่แท้จริง และทั้งธุรกิจและผู้ซื้อบ้านต่างก็พึ่งพาสินเชื่อ ประการที่สอง ในช่วงเวลาที่สินเชื่อภาคอสังหาริมทรัพย์ยังถูกควบคุมอย่างเข้มงวด ช่องทางทุนอื่นๆ เช่น พันธบัตรและหุ้นก็ไม่เป็นที่นิยม ในที่สุด อัตราดอกเบี้ยกำลังเพิ่มขึ้น และจุดครบกำหนดชำระของพันธบัตรจะกระจุกตัวอยู่ในช่วงปี 2566 - 2567 ด้วยความท้าทายมากมายที่รายล้อมอยู่รอบตัว ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะต้องเลือกช่องทางการควบรวมกิจการและซื้อกิจการเพื่อแก้ไขปัญหา
นอกจากนี้ ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่าการที่ธุรกิจต้องขายโครงการบางส่วนออกไปนั้นมาจากการกระจายการลงทุนออกไปเกินกำลังทางการเงินด้วย ธุรกิจบางอย่างมุ่งหวังแต่ผลกำไรเท่านั้น จึงไม่ได้สร้างความมั่นใจว่าผลประโยชน์ของธุรกิจและลูกค้าจะสมดุลกัน
ความยากลำบากไม่เพียงแต่ในธุรกิจอสังหาฯ
อย่างไรก็ตาม หากมองช่วงปลายปี 2565 ถึงต้นปี 2566 ปัญหาเศรษฐกิจส่งผลกระทบต่อทุกภาคส่วน ไม่ใช่แค่ภาคอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น สิ่งนี้แสดงให้เห็นได้จากการที่ข้อตกลง M&A ยังเกิดขึ้นในหลายสาขาเช่นกัน โดยที่ธุรกิจหลายแห่งจำเป็นต้องขายสินทรัพย์ในราคาต่ำให้กับนักลงทุนต่างชาติเนื่องจากความยากลำบากในการผลิตและขาดเงินทุน
เมื่อเร็ว ๆ นี้ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการวางแผนและการลงทุน เหงียน ชี ดุง อธิบายต่อคณะกรรมาธิการถาวรด้านเศรษฐกิจและสังคมของสภานิติบัญญัติแห่งชาติว่าด้วยประเด็นทางสังคมและเศรษฐกิจ โดยชี้ให้เห็นว่า บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งต้องขายสินทรัพย์ในราคาเพียง 50% ของมูลค่าที่แท้จริง และผู้ซื้อเป็นบริษัทต่างชาติ เนื่องมาจากสถานการณ์การผลิตและการดำเนินธุรกิจที่ยากลำบาก และขีดความสามารถในการดูดซับเงินทุนที่จำกัด
จากการสำรวจธุรกิจเกือบ 10,000 แห่งโดยคณะกรรมการวิจัยเพื่อการพัฒนาเศรษฐกิจเอกชน พบว่าธุรกิจจำนวนมากกำลังประสบกับสถานการณ์ที่ยากลำบากเป็นพิเศษ ธุรกิจที่เข้าร่วมการสำรวจสูงถึง 82.3% มีแผนที่จะลดขนาด ระงับการดำเนินธุรกิจชั่วคราว หรือยุติการดำเนินธุรกิจในช่วงที่เหลือของปี 2566
นอกเหนือจากอสังหาริมทรัพย์แล้ว ธุรกิจหลายแห่งยังต้องขายสินทรัพย์หลายประเภทเพื่อความอยู่รอดอีกด้วย
ในบรรดาธุรกิจที่ยังคงดำเนินกิจการในปี 2566 ร้อยละ 71.2 คาดว่าจะลดพนักงานมากกว่า 5% และร้อยละ 22.2 คาดว่าจะลดลงมากกว่า 50% 80.7% ของธุรกิจคาดว่ารายได้จะลดลงมากกว่า 5% อัตราการลดลงของรายได้มากกว่า 50% อยู่ที่ 29.4% โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความเชื่อมั่นทางธุรกิจต่อเศรษฐกิจมหภาคและเศรษฐกิจอุตสาหกรรมในบริบทนี้อยู่ในระดับต่ำเป็นพิเศษ โดยมีธุรกิจถึง 81.4% ให้คะแนนเป็นลบและลบมาก
ผลสำรวจชี้ปัญหาที่ธุรกิจต้องเผชิญ คือ สถานการณ์ความสั่งซื้อ (59.2%) การเข้าถึงสินเชื่อ (51.1%) การปฏิบัติตามขั้นตอนการบริหารและข้อบังคับทางกฎหมาย (ร้อยละ 45.3) และความกลัวต่อความเสี่ยงในการทำให้ธุรกรรมทางเศรษฐกิจเป็นอาชญากรรม (ร้อยละ 31.1) ที่น่าสังเกตคือ แม้จะมีความยากลำบาก การสนับสนุนจากรัฐบาลท้องถิ่นก็ยังไม่เป็นไปตามความต้องการ ธุรกิจถึงร้อยละ 84 ให้คะแนนประสิทธิผลของการบริหารจัดการและการสนับสนุนของรัฐบาลท้องถิ่นว่าไม่มีประสิทธิภาพ
ตามข้อมูลของสำนักงานการลงทุนจากต่างประเทศ ในช่วงสี่เดือนแรกของปีนี้ มีการทำธุรกรรมการลงทุนในหุ้นของบริษัทในประเทศโดยนักลงทุนต่างชาติจำนวน 1,044 รายการ มีมูลค่าการลงทุนรวมกว่า 3.1 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้นมากกว่า 70% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว มีธุรกิจ 77,001 รายถอนตัวออกจากตลาด เพิ่มขึ้น 25.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีธุรกิจออกจากตลาดเฉลี่ยมากกว่า 600 รายต่อวัน
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)