“จับชีพจร” การบริโภคภายในประเทศ ปี 2567

ศักยภาพของตลาดผู้บริโภคในประเทศกำลังพัฒนายังคงมีอยู่ แม้จะมีแรงกดดันต่อการบริโภคส่วนบุคคลในปีที่แล้ว

ศักยภาพของตลาดผู้บริโภคในประเทศกำลังพัฒนายังคงอยู่ แม้จะมีแรงกดดันต่อการบริโภคส่วนบุคคลในช่วงปีที่ผ่านมา (ที่มา : วท.)

เดือนมกราคมเริ่มต้นได้อย่างราบรื่น

เมื่อสิ้นสุดเดือนแรกของปี 2567 การส่งออกเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่งที่ 42.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของการส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ ในรายงานล่าสุด HSBC Global Research กล่าวว่าข้อมูลในเดือนมกราคมควรตีความอย่างระมัดระวัง เนื่องจากเทศกาลตรุษจีนของปีนี้ตรงกับช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งช้ากว่าช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว แม้ว่าจะมีผลกระทบพื้นฐาน แต่ก็ชัดเจนว่าการค้าของเวียดนามยังคงอยู่บนเส้นทางการฟื้นตัวอย่างมั่นคง

ยอดสั่งซื้อล่วงหน้าที่สูงสำหรับซีรีส์ Samsung Galaxy S24 ใหม่ยังช่วยเพิ่มความหวังอีกด้วย อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังเชิงบวกไม่ได้จำกัดอยู่เพียงอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์เท่านั้น เนื่องจากการส่งออกมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในทุกด้าน ภาคส่วนที่ประสบปัญหาภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2566 เช่น สิ่งทอ เครื่องจักร และผลิตภัณฑ์จากไม้ เริ่มกลับมาเติบโตอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้ง

ตามการประเมินของ HBSC ดัชนี PMI เดือนมกราคมแสดงให้เห็นถึงการมองในแง่ดีอย่างระมัดระวัง ดัชนี PMI หลักกลับมาสูงกว่า 50 เป็นครั้งแรกในรอบ 5 เดือน คำสั่งซื้อใหม่และคำสั่งซื้อส่งออกใหม่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างมากแต่ไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นให้ธุรกิจต่างๆ เพิ่มการจ้างงาน ความล่าช้าในการส่งมอบส่งผลให้ผู้ผลิตต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนมากขึ้น ซึ่งเป็นการเตือนถึงความเสี่ยงที่ยังคงมีอยู่จากภาวะหยุดชะงักในทะเลแดง

นอกจากนี้ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังอยู่ภายใต้การควบคุม โดยดัชนี CPI ในเดือนมกราคมลดลงเล็กน้อยเหลือ 3.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ยังคงมีความเสี่ยงที่สำคัญของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นซึ่งไม่สามารถละเลยได้

เหตุผลประการหนึ่งคือเวียดนามมีความเสี่ยงเป็นพิเศษต่อความผันผวนของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลก แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อภาคการขนส่งจะทรงตัวในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่อัตราเงินเฟ้อหมวด "ที่อยู่อาศัยและวัสดุก่อสร้าง" ซึ่งรวมถึงราคาไฟฟ้าด้วย กลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอีก ความตึงเครียดเกี่ยวกับการจัดหาพลังงานภายในประเทศและต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นทำให้กระทรวงอุตสาหกรรมและการค้าต้องเสนอปรับขึ้นราคาไฟฟ้า หลังจากการขึ้นราคาสองครั้งในเดือนพฤศจิกายน 2566 และเดือนพฤษภาคม 2566 เพื่อบรรเทาปัญหาทางการเงินของ Vietnam Electricity Group

นอกจากราคาพลังงานแล้ว ราคาข้าวในประเทศเวียดนามยังเพิ่มขึ้นควบคู่กับราคาข้าวในตลาดโลก ส่งผลให้ราคาข้าวเพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าข้าวจะมีสัดส่วนเพียงเล็กน้อยในตะกร้าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของเวียดนาม (น้อยกว่า 3.7%) และราคาเนื้อหมูยังคงช่วยควบคุมอัตราเงินเฟ้อของอาหาร แต่ราคาอาหารหลักก็ถือเป็นประเด็นสำคัญสำหรับการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเช่นกัน

โดยรวมแล้ว เดือนมกราคมถือเป็น "จุดเริ่มต้นที่ราบรื่นจริงๆ" สำหรับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของเวียดนาม แม้ว่าต้องระมัดระวังความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องก็ตาม

เวียดนามยังคงเป็นดาวรุ่ง

ในปี 2023 การบริโภคส่วนบุคคลจะเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 3% เท่านั้น ซึ่งเป็นครึ่งหนึ่งของค่าเฉลี่ยก่อนหน้านี้ แม้ว่าอัตราการว่างงานโดยรวมยังคงอยู่ในระดับต่ำ แต่การเติบโตของงานที่เพิ่มขึ้นและข่าวการเลิกจ้างคนงานจำนวนมากในภาคการผลิต แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานยังไม่กลับสู่ระดับก่อนเกิดโรคระบาด

ผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตของการบริโภคส่วนบุคคลส่วนหนึ่งเกิดจากผลกระทบของความผันผวนของมูลค่าสินทรัพย์อันเนื่องมาจากความอ่อนแอตามวัฏจักรในภาคอสังหาริมทรัพย์ และส่วนหนึ่งก็เกิดจากการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในพฤติกรรมผู้บริโภคนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่

ผู้บริโภคมีแนวโน้มที่จะระมัดระวังความผันผวนทางเศรษฐกิจ ส่งผลให้มีแนวโน้มที่จะออมมากขึ้น แม้ว่าจะยังไม่ได้เผยแพร่ข้อมูลปี 2023 แต่ในปี 2022 อัตราการออมที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 40% ก็แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มนี้ในระดับหนึ่งเช่นกัน

หากมองไปที่ตลาดแรงงานของเวียดนาม อัตราการว่างงานยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ 2.3% แต่การเติบโตของการจ้างงานจะชะลอตัวลงในปี 2566 และยังมุ่งหน้าไปข้างหน้า แต่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ HSBC Global Research ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่าตลาดแรงงานส่วนหนึ่งของเวียดนามมุ่งเน้นไปที่ภาคส่วนที่ไม่เป็นทางการ ซึ่งไม่ใช่แนวโน้มใหม่ในอาเซียน อัตราดังกล่าวในภาคการผลิตสิ่งทอและเครื่องนุ่งห่มมีสัดส่วนเกือบครึ่งหนึ่งและในบางอุตสาหกรรมบริการที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวก็สูงถึงร้อยละ 60

เวียดนามกำลังรอคอยการฟื้นตัวของการค้าโลกอย่างกระวนกระวาย ซึ่งถือเป็นความหวังหลักของตลาดงาน ตามรายงานของ HSBC Global Research โชคดีที่เมื่อไม่นานนี้ ภาคส่วนอิเล็กทรอนิกส์ได้เห็นสัญญาณเชิงบวกบางอย่าง ซึ่งบ่งชี้ว่าช่วงเวลาที่มืดมนที่สุดสำหรับภาคธุรกิจได้ผ่านพ้นไปแล้ว

อย่างไรก็ตาม แต่ละอุตสาหกรรมก็แตกต่างกันออกไป เนื่องจากการฟื้นตัวไม่ได้มีความไม่สม่ำเสมอโดยสิ้นเชิง อุตสาหกรรมที่โดยปกติเป็นแหล่งจ้างงานขนาดใหญ่ เช่น สิ่งทอ และรองเท้า ยังคงไม่สามารถหลุดพ้นจากช่วงเวลาที่ยากลำบากได้อย่างสมบูรณ์ เอเชียยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการฟื้นตัวของการค้าเนื่องจากเราต้องการหลักฐานเพิ่มเติมเพื่อดูการฟื้นตัวที่ยั่งยืนและมั่นคงโดยได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งจากเศรษฐกิจหลักต่างๆ ทั่วโลก

ขณะเดียวกัน การฟื้นตัวเต็มที่ของภาคการท่องเที่ยวยังมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อตลาดแรงงาน โดยช่วยสนับสนุนแรงงานในอุตสาหกรรมบริการ ด้วยนโยบายที่เอื้ออำนวยในการขยายระยะเวลาการอยู่โดยไม่ต้องใช้วีซ่าสำหรับนักท่องเที่ยวต่างชาติจากหลายประเทศและออกวีซ่าอิเล็กทรอนิกส์ (e-visa) ให้กับพลเมืองของทุกประเทศตั้งแต่ช่วงกลางเดือนสิงหาคม ทำให้เวียดนามได้ต้อนรับนักท่องเที่ยวต่างชาติราว 12.6 ล้านคน (70% ของระดับปี 2019) ซึ่งเกินเป้าหมายเบื้องต้นของรัฐที่ 8 ล้านคนอย่างมาก

แนวโน้มที่ดีทำให้สำนักงานการท่องเที่ยวแห่งชาติเวียดนามตั้งเป้าที่ทะเยอทะยานสำหรับนักท่องเที่ยวต่างชาติในปีนี้ไว้ที่ 17-18 ล้านคน ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2562 และมุ่งหวังที่จะมีรายได้รวม 840 ล้านล้านดอง (8% ของ GDP) สูงกว่าตัวเลขของปี 2562 อย่างไรก็ตามการแข่งขันด้านการท่องเที่ยวในภูมิภาคมีความรุนแรงเพิ่มมากขึ้น

แม้การฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยวชาวจีนจะช้ากว่าที่คาดไว้ แต่การฟื้นตัวอย่างสมบูรณ์ของการท่องเที่ยวอาเซียนจะต้องใช้จำนวนนักท่องเที่ยวชาวจีนจำนวนมาก ซึ่งเป็นแหล่งท่องเที่ยวที่ใหญ่ที่สุด ประเทศต่างๆ ในภูมิภาค รวมทั้งไทย มาเลเซีย และสิงคโปร์ ต่างเปิดตัวโครงการยกเว้นวีซ่าสำหรับนักท่องเที่ยวชาวจีน ซึ่งทำให้การเดินทางแบบ “ตามใจชอบ” น่าดึงดูดใจมากขึ้นสำหรับนักท่องเที่ยว

HSBC Global Research กล่าวว่า "แม้ว่าอุปสงค์ในประเทศคาดว่าจะช่วยชดเชยการชะลอตัวภายนอกได้ แต่คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้น โดยมีสัญญาณเริ่มฟื้นตัวในหุ้นผู้บริโภคบางส่วน" แม้ว่าจะเผชิญกับความท้าทายด้านวัฏจักรระยะสั้น แต่ HSBC Global Research เชื่อว่าแนวโน้มโครงสร้างยังคงมีแนวโน้มที่ดีสำหรับเวียดนาม

ด้วยการเติบโตที่น่าประทับใจในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา ความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นโดยทั่วไปได้ส่งเสริมให้แนวโน้มผู้บริโภคแข็งแกร่งขึ้น กระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงไปสู่สินค้าและบริการที่ไม่จำเป็น สัญญาณที่ชัดเจนของอำนาจซื้อที่เพิ่มขึ้นของผู้บริโภคคือแนวโน้มการซื้อที่แตกต่างกันระหว่างรถ SUV และรถเก๋ง โดยทั่วไปแล้วรถ SUV จะมีราคาแพงกว่ารถเก๋ง ซึ่งถือเป็นปรากฏการณ์ที่ไม่ใช่เรื่องใหม่ ในความเป็นจริงรายได้เฉลี่ยเติบโตเร็วกว่ารายจ่ายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ส่งผลให้การบริโภคเพิ่มมากขึ้น

ระวังความเสี่ยงจากหนี้สินครัวเรือน

การเพิ่มขึ้นของชนชั้นกลางที่เกิดขึ้นใหม่ได้ดึงดูดความสนใจของธุรกิจระหว่างประเทศที่กำลังมองหาผลกำไรจากความต้องการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นของชาวเวียดนาม โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของกระแสการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) จากญี่ปุ่นสู่ภาคค้าปลีกและบริการทางการเงินถือเป็นตัวอย่างที่โดดเด่น แม้ว่าสินทรัพย์ของประชาชนจะเพิ่มขึ้น แต่ประชากรเกือบร้อยละ 80 ยังคงไม่สามารถเข้าถึงบริการธนาคารหรือเข้าถึงได้ไม่เพียงพอ ข้อมูลการเข้าถึงทางการเงินล่าสุดของธนาคารโลกยังแสดงให้เห็นสิ่งนี้ โดยแสดงให้เห็นว่าเวียดนามมีศักยภาพอย่างมากในการพัฒนาช่องทางการให้สินเชื่ออย่างเป็นทางการ ซึ่งยังคงอยู่ในระยะเริ่มต้นของการพัฒนา

แม้ว่าศักยภาพจะดูสดใส แต่การตระหนักถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องก็เป็นสิ่งสำคัญ ปัญหาหลักที่น่ากังวลคือหนี้ครัวเรือนที่เพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าจะไม่มีข้อมูลในการวัดในเวียดนาม แต่ทีมวิจัยจาก HSBC ก็ได้ประมาณการโดยวิเคราะห์งบการเงินของธนาคารใหญ่ 4 แห่ง ซึ่งอาจรวมถึงสินเชื่อให้กับธุรกิจขนาดเล็กด้วย ในช่วงปี 2556-2565 หนี้ครัวเรือนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว จากร้อยละ 28 ของ GDP เป็นร้อยละ 50 ของ GDP การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ไม่ยั่งยืนอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมากต่อภาคการธนาคารของเวียดนาม รวมถึงอาจส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคในอนาคตอันเนื่องมาจากรายได้ที่ต้องชำระคืนหนี้จะลดลงต่อไป

โชคดีที่รัฐบาลได้ออกมาตรการสนับสนุนต่างๆ มากมายให้กับทั้งธุรกิจและครัวเรือนในปี 2566 เช่น การขยายระยะเวลาการลดหย่อนภาษี ลดอัตราดอกเบี้ย และขยายระยะเวลาการชำระหนี้ แม้ว่าภาวะตึงเครียดทางการเงินน่าจะยังคงดำเนินต่อไปและต้องมีการติดตามในระยะสั้น แต่ก็มีสัญญาณบางอย่างที่บ่งบอกว่าสถานการณ์เลวร้ายอาจจะผ่านพ้นไปแล้ว

“ทัศนคติที่ระมัดระวังแต่ดีขึ้นต่อภาคอสังหาริมทรัพย์จะกระตุ้นความเชื่อมั่นของผู้บริโภคโดยรวม ในขณะที่แนวโน้มที่ดีขึ้นของตลาดแรงงานจะสนับสนุนการเติบโตของค่าจ้าง ส่งผลให้ศักยภาพในการชำระหนี้ครัวเรือนดีขึ้น” HSBC Global Research เน้นย้ำ

(ตามรายงานของหนังสือพิมพ์ Investment)

แหล่งที่มา: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html