Индекс VN «бросил вызов» многим важным событиям

Индекс VN упал более чем на 22 пункта после 1 недели торгов, ряд женщин-лидеров активно продавали акции, рынок ждет важных сигналов, ожидается рост акций ACB на 28%, график выплаты дивидендов.

VN-Index снизился на 22,25 пункта

По итогам прошлой торговой недели VN-Index снизился на 22,25 пункта (что эквивалентно снижению на 1,75%) до 1 251,71 пункта.

Денежный поток на рынок был несколько менее активным, снизившись на 21,3% по сравнению со средней стоимостью транзакции, составив около 15 000 млрд донгов, а за одну сессию (12 сентября) даже снизившись до 10 000 млрд донгов, что является самым низким показателем почти за год.

Группа «столповых» акций развернулась, и многие «крупные» имена оказались в числе ведущих акций (cp), что оказало негативное влияние на индекс VN: SSB (SeABank, HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), VIC (Vingroup, HOSE), NVL (Novaland, HOSE),...

Chứng khoán tuần 16 – 20/6: VN-Index — Ряд «столповых» акций упали на прошлой неделе (Фото: SSI iBoard)

Иностранные инвесторы также снова продали чистые активы в прошлые выходные. Только за сессию 13 сентября иностранные инвесторы продали акции VHM (Vinhomes, HOSE) на общую сумму более 189 млрд донгов и акции MWG (Mobile World, HOSE) на общую сумму 124,3 млрд донгов...

Акции сектора недвижимости привлекли внимание, когда они резко упали один за другим. Как правило, стоимость акций NVL (Novaland, HOSE) на прошлой неделе снизилась более чем на 11%, до 11 500 донгов за акцию. Текущая цена всего лишь на 1500 донгов отличается от исторического минимума.

«Светлые пятна» появились в группе сельскохозяйственных акций, когда многие коды резко выросли против рыночной тенденции: AGM (An Giang Import Export, HOSE), DBC (Dabaco, HOSE), PAN (Pan Group, HOSE),...

Таким образом, с первой торговой сессии сентября по настоящее время индекс VN-Index резко упал почти на 30 пунктов, при этом большинство сессий были менее оптимистичными, а «красный» цвет играл доминирующую роль на рынке.

Женщина-лидер активно продает акции

Г-жа Труонг Нгуен Тьен Ким сообщила о продаже 13,2 млн акций VCI акционерной компании Vietcap Securities. Сделка проводилась с 4 по 11 сентября методом сопоставления заказов и/или переговоров.

Предполагается, что на основе цены закрытия г-жа Ким заработала около 600 миллиардов донгов после завершения вышеуказанной сделки. После сделки г-жа Ким по-прежнему владеет более чем 9,6 млн акций VCI, что эквивалентно 2,18% владения капиталом.

Г-жа Ким является женой генерального директора и членом совета директоров Vietcap To Hai. В настоящее время г-н То Хай владеет более 99,1 млн акций VCI (22,44%).

Кроме того, она также известна как владелица сетей Katinat и Phe La; Председатель Совета директоров и Генеральный директор АО «D1 Concepts»; Член Наблюдательного совета Акционерного общества «Западный автовокзал» (WCS, HNX); Член Совета директоров Международной акционерной компании по производству молочных продуктов (IDP, UPCoM).

В том же духе г-жа Данг Хюинь Ук Ми только что зарегистрировалась для продажи всех 110 419 акций SCR (HOSE) Saigon Thuong Tin Real Estate JSC - TTC Land с 18 сентября по 17 октября. Целью является структурирование портфеля.

В настоящее время акции SCR торгуются по цене около 5 390 донгов за акцию, что составляет менее половины ее балансовой стоимости в 12 314 донгов за акцию. С начала апреля SCR снизился примерно на 32%. По сравнению с ценой на начало 2022 года рыночная стоимость SCR снизилась на 78%.

Ожидается, что акции банка ACB вырастут на 28%

По данным SSI Securities, во втором квартале 2024 года рост кредитования ACB (Asia Commercial Joint Stock Bank, HOSE) достиг 12,8% по сравнению с началом года, до 550,2 трлн донгов.

Безнадежная задолженность ACB увеличилась на 10,5% по сравнению с предыдущим кварталом, однако коэффициент безнадежной задолженности сохранился на уровне 1,48% благодаря стабильному росту кредитования.

Что касается карточного бизнеса, то к концу второго квартала 2024 года доля активных карт в ACB увеличилась до 70%, а число дебетовых и кредитных карт превысило 5,5 млн. Кроме того, расходы на одну карту также выросли на 8% по сравнению с предыдущим кварталом и превысили 4 млн донгов после того, как оставались стабильными в течение трех кварталов подряд.

SSI полагает, что доходы от комиссий за обслуживание карт и сопутствующих услуг продолжат расти во второй половине 2024 года, в то время как потребительский спрос постепенно восстанавливается.

На основании вышеперечисленных факторов SSI прогнозирует, что прибыль ACB после уплаты налогов в 2024 и 2025 годах составит 22 трлн донгов (рост на 10% в годовом исчислении) и 26 трлн донгов (рост на 17,8% в годовом исчислении) соответственно.

Компания рекомендует покупать акции ACB по целевой цене 31 200 донгов за акцию, которая, как ожидается, вырастет на 28% по сравнению с ценой на 13 сентября.

Акции «ждут сигнала» от ФРС

Аналитики говорят, что «мрачные» торги прошлой недели стали следствием осторожных настроений перед лицом важных макроэкономических событий. В частности, рынок ждет сигнала от Государственного банка после того, как Федеральная резервная система США (ФРС) снизила процентные ставки.

Снижение процентной ставки ФРС станет фактором поддержки долгосрочного цикла роста мирового фондового рынка и, как ожидается, окажет положительное влияние также и на внутренний фондовый рынок.

В сентябре Yuanta Securities прокомментировала, что ФРС, вероятно, снизит процентные ставки, а также снизит обменный курс USD/VND, что является условием для Госбанка поддерживать низкие процентные ставки для поддержки экономики.

Денежный поток может снова увеличиться после того, как ФРС может начать принимать решения о снижении процентных ставок на своем заседании на следующей неделе.

Комментарии и рекомендации

По оценке г-на До Тхань Сон, руководителя отдела инвестиционного консалтинга Mirae Asset Securities, в первой половине сентября рынок переживает больше грусти, чем радости, индекс VN-Index снизился на 2,5% с начала месяца, ликвидность «исчезла», что привело инвесторов в замешательство.

По его словам, похоже, что рынок уже не такой дешевый, как часто ожидают инвесторы. На самом деле, оценки отраслей обрабатывающей промышленности в частности и компаний со средней капитализацией уже не являются дешевыми. Чтобы инвесторы рассмотрели возможность высокой оценки, акции должны иметь более ясную бизнес-историю. Кроме того, рынок находится под давлением иностранных чистых продаж, однако ожидается, что давление продаж снизится к концу сентября благодаря признакам возвращения капитала в Юго-Восточную Азию.

В целом, убедительная история рынка во многом основана на фундаментальных факторах и оказывает влияние на общую картину: положительный рост EPS в 2024–2025 годах будет зависеть от глобальной рецессии; Общее восстановление экономики Вьетнама, отраженное в ВВП (ожидается в 2024 году на уровне 6–6,5%); фискальная и денежно-кредитная политика правительства по-прежнему поддерживает инвестиции, а также восстановление производства и бизнеса.

В долгосрочной перспективе ожидается, что ситуация на рынке в последние месяцы года не будет слишком плохой, но нам нужно ждать более четких признаков состояния экономики.

VN-Index, вероятно, не сможет избежать большой амплитуды в 1200–1300 пунктов в краткосрочной перспективе, и инвестиционные возможности будут диверсифицированы. Инвесторам рекомендуется рассмотреть возможность выбора акций, которые: (1) имеют уникальную историю, (2) обеспечивают поддерживающий денежный поток, (3) по-прежнему оцениваются на «привлекательном» уровне. В этом контексте можно рассмотреть некоторые акции: Сфера недвижимости: PDR – AGG; Банк: CTG (VietinBank, HOSE); Основная розничная торговля: MSN (Masan, HOSE).

По данным SSI Securities , индекс колеблется в узком диапазоне 1248–1255 пунктов. Технические индикаторы показывают, что краткосрочное снижение продолжается. Прогнозируется, что индекс VN продолжит колебаться в диапазоне 1245–1254 пунктов.

По оценкам DSC Securities , на рынке все еще есть светлые пятна: если он удерживает важный уровень поддержки в 1250 пунктов, низкая ликвидность в контексте корректировки не является плохим сигналом. Сейчас важно то, что рынку необходимо успешно протестировать «предложение», прежде чем перейти к тестированию «спроса» в зоне сопротивления выше. На следующей неделе рынок столкнется со многими важными событиями, такими как заседание ФРС по политике, истечение срока действия деривативов и реструктуризация портфеля ETF. Это будет «тест» для оценки реального спроса и предложения на рынке.

График дивидендов на этой неделе

Согласно статистике, 31 предприятие имеет право на фиксированные дивиденды с 4 по 6 сентября, из которых 25 предприятий выплачивают дивиденды наличными, 2 предприятия выплачивают акции, 1 предприятие реализует право покупки и 1 предприятие выплачивает комбинированную дивидендную выплату.

Самая высокая ставка — 50%, самая низкая — 1%.

2 компании платят акциями:

Ba Ria - Vung Tau House Development Corporation (HDC, HOSE), дата торгов без права выкупа - 16 сентября, ставка 15%.

Tan Cang Song Than ICD JSC (IST, UPCoM), дата торгов без права выкупа — 19 сентября, ставка 25%.

1 предприятие, осуществляющее право покупки:

TNH Hospital Group Corporation (TNH, HOSE), дата торгов без права выкупа — 17 сентября, ставка 13,8%.

1 бизнес оплачивает комбинацию:

Вьетнамский экспортно-импортный коммерческий акционерный банк (ЕИБ, HOSE) выплачивает дивиденды наличными и дополнительной эмиссией, при этом дата выплаты дивидендов — 19 сентября, по ставке 7%.

График выплаты денежных дивидендов

* Экс-дивидендная дата: дата сделки, на которую покупатель, установив право собственности на акции, не будет пользоваться сопутствующими правами, такими как право на получение дивидендов, право на покупку дополнительных выпущенных акций, но по-прежнему будет пользоваться правом присутствовать на собрании акционеров.

Код	Пол	День ГДХК	Дата ЧТ	Пропорция
СКА	УПКОМ	16/9	3/10	50%
САС	УПКОМ	16/9	9/27	6%
HMC	ШЛАНГ	16/9	9/27	8%
АДП	ШЛАНГ	16/9	3/10	7%
СВК	ШЛАНГ	16/9	9/23	5%
МСБ	ШЛАНГ	17/9	3/10	20%
СРК	ШЛАНГ	17/9	3/10	6%
ЧС	УПКОМ	17/9	8/10	9,5%
ТЯО	УПКОМ	17/9	9/25	5.7%
HDW	УПКОМ	18/9	30 сентября	7,9%
ВГР	УПКОМ	18/9	3/10	20%
ПСЕ	HNX	18/9	10/16	8%
ВЛК	УПКОМ	19/9	10/22	6%
HTC	HNX	19/9	30 сентября	3%
ЕИБ	ШЛАНГ	19/9	4/10	3%
ПВО	УПКОМ	19/9	10/15	1%
ВТВ	HNX	19/9	10/24	1%
ПТС	HNX	19/9	4/10	2%
ПВТ	ШЛАНГ	19/9	10/10	3%
ПБТ	УПКОМ	19/9	9/27	6,6% (2023)
ПБТ	УПКОМ	19/9	9/27	1,1% (2009)
НБП	HNX	20/9	11/28	5%
ИЦГ	HNX	20/9	10/17	5%
СЗЛ	ШЛАНГ	20/9	2/10	20%
БТН	УПКОМ	20/9	10/21	7% (2023)
БТН	УПКОМ	20/9	10/21	10% (2024)
БАЛ	УПКОМ	20/9	10/23	7%
ГХ3	УПКОМ	20/9	10/24	4.3%
ШЛЯПА	HNX	20/9	10/23	30%