VCCI: Не следует ограничивать ситуацию «тонкого капитала» регулированием потолка процентных расходов

ANTD.VN - По данным Вьетнамской федерации торговли и промышленности (VCCI), сложилась ситуация «тонкого капитала» предприятий.

VCCI kiến nghị nên miễn nghĩa vụ đáp ứng quy định về hạn chế chi phí lãi vay đối với các giao dịch liên kết

VCCI рекомендует освободить от обязанности соблюдать правила об ограничении процентных расходов по связанным сделкам.

Министерство финансов о запросе заключений по предложениям о внесении изменений и дополнений в Указ 132/2020/ND-CP о налоговом администрировании предприятий, осуществляющих операции со связанными сторонами.

Комментируя положение о предельном размере процентных расходов по внутренним операциям без учета разницы в налоговых ставках, VCCI заявила, что статья 19.1 Указа 132 освобождает от обязанности декларировать и готовить документы по трансфертному ценообразованию в случаях, когда связанные стороны платят только подоходный налог во Вьетнаме и разницы в налоговых ставках нет.

Такое регулирование является обоснованным, поскольку, если нет разницы в налоговых ставках между двумя отечественными предприятиями, то нет и особых стимулов для трансфертного ценообразования.

Однако настоящая статья 19.1 не распространяется на ограничение расходов на выплату процентов, предусмотренное в статье 16.3.а Указа. Другими словами, в случае двух отечественных аффилированных предприятий, не имеющих разницы в налоговых ставках и осуществляющих бизнес друг с другом, другие операции не подпадают под действие Декрета 132, но кредитные операции ограничены в части процентных расходов.

«Ограничение расходов по займам в статье 16.3 для чисто внутренних сделок, как предполагается, направлено на борьбу с ситуацией «тонкого капитала» предприятий. Ограничение недостаточного капитала помогает обеспечить финансовую безопасность и защищенность, избегая ситуаций, когда крупные предприятия берут слишком много в долг, не обеспечивают коэффициенты безопасности и легко могут потерять ликвидность при непредвиденных колебаниях.

«Однако данное регулирование не обеспечивает разумности, вызывая множество негативных последствий для вьетнамских предприятий, особенно крупных», - заявила VCCI.

В частности, по данным VCCI, ситуация «нехватки капитала» во Вьетнаме действительно имеет место, но это обычное и неизбежное явление на новом этапе индустриализации в развивающихся странах.

В странах, находящихся на раннем этапе индустриализации, рост во многом зависит от технологического развития. Такая модель роста сопряжена с высоким риском, поэтому предприятия часто стремятся разделить риск посредством выпуска акций (формирования капитала).

Прозрачность финансовых рынков в этих странах также побуждает инвесторов покупать акции и разделять риски с бизнесом. Таким образом, структура капитала предприятий в развитых странах, в которых началась индустриализация, часто характеризуется высоким коэффициентом собственного капитала и низким коэффициентом заемного капитала.

Напротив, в развивающихся странах, где индустриализация началась поздно, факторы роста в значительной степени зависят от способности снижать себестоимость продукции за счет накопления капитала и более гибкого управления. Для этого предприятиям необходимо активно использовать кредиты и помощь кредиторов для повышения эффективности корпоративного управления и сокращения расходов.

Наряду с отсутствием прозрачности на финансовых рынках, компании в странах с поздней индустриализацией больше полагаются на заемный капитал, чем компании в странах с ранней индустриализацией.

VCCI считает, что Вьетнам является страной, находящейся в процессе индустриализации. Предприятия в секторе инфраструктуры и промышленного производства Вьетнама пытаются снизить издержки, чтобы быть конкурентоспособными на международном рынке.

Поэтому для вьетнамских предприятий неизбежно и необходимо зависеть от кредитов отечественных банков для ускорения процесса индустриализации страны. Поэтому применение правил развитых стран, направленных против недостаточного капитала, необходимо более тщательно рассмотреть в контексте Вьетнама.

Во-вторых, правила, ограничивающие стоимость заимствований, отрицательно влияют на формирование внутренних экономических групп. Такое воздействие противоречит политике Постановления 10-NQ/TW от 2017 года Центрального исполнительного комитета о развитии частного сектора экономики. В резолюции четко изложена руководящая точка зрения: «Поощрение формирования частных экономических групп с многочисленной формой собственности и вклада частного капитала в государственные экономические группы, обладающие достаточным потенциалом для участия в региональных и глобальных производственных сетях и цепочках создания стоимости».

VCCI оценила, что такие правила окажут неблагоприятное воздействие на формирование частных экономических групп, а также будут поощрять частные экономические группы инвестировать в рискованные сферы.

Обычно, когда корпорация хочет инвестировать в рискованную сферу, например, в крупномасштабный производственный проект, материнская компания берет кредит в банке, а затем предоставляет кредит дочерней компании. Это аффилированная сделка, на которую распространяются правила о предельном размере процентных расходов.

Поэтому VCCI предложила агентству-разработчику внести поправки в положения статьи 16.3 и статьи 19.1 в направлении освобождения от обязанности соблюдать правила об ограничении процентных расходов по взаимосвязанным операциям между отечественными предприятиями с одинаковой налоговой ставкой.

Ссылка на источник