Рекомендация купить акции PVD
Vietcap Securities Company (VCSC) скорректировала целевую цену PetroVietnam Drilling and Well Services Corporation (PVD) на 14% до 26 600 донгов за акцию, но продолжила сохранять положительную рекомендацию, поскольку цена акций PVD снизилась на 16% за последние 3 месяца. Снижение целевой цены VCSC отражает снижение на 21% нашего прогноза по объявленной прибыли после уплаты налогов (NPAT) на 2024–2028 годы (-17%/-24%/-22%/-22%/-22% на 2024/2025/2026/2027/2028 годы соответственно) и положительное влияние обновления VCSC целевой цены до конца 2025 года.
VCSC снижает прогноз NPAT после сообщения о миноритарной доле в связи с ожидаемым снижением средней суточной производительности буровых установок PVD на 8% в период 2025–2028 гг. из-за нашего предположения о более низких ценах на нефть марки Brent, как указано в отчете VCSC о состоянии нефтегазовой отрасли от 14 ноября, и ростом денежных операционных расходов на 13% на основе результатов деятельности компании за 9 месяцев 24 года.
VCSC прогнозирует, что в 2025 году NPAT после основного/отчетного MI увеличится на 26%/45% в годовом исчислении соответственно, что обусловлено ожидаемым ростом средних дневных ставок на самоподъемные буровые установки (JU) на 2% в годовом исчислении, ожидаемым ростом выручки, связанной со скважинами, на 25% в годовом исчислении и ожиданием VCSC, что обменный курс USD/VND прекратит рост в 2025 году. VCSC прогнозирует рост активности в области разведки и добычи в 2025 году, что приведет к росту услуг, связанных со скважинами, прибыли ассоциированных компаний и дневных ставок на все более тесном рынке JU в Юго-Восточной Азии, хотя VCSC считает, что восстановление дневных ставок будет немного медленнее, чем ожидалось.
Рекомендация купить акции POW
По данным KB Securities Vietnam (KBSV), в третьем квартале 2024 года PetroVietnam Power Corporation (POW - HOSE) зафиксировала выручку и прибыль после уплаты налогов в размере 6 061 млрд донгов (рост на 6,7% по сравнению с тем же периодом) и 453 млрд донгов (рост на 765%) соответственно, в основном за счет финансового дохода в размере 411 млрд донгов нереализованной курсовой разницы. Что касается основного сегмента бизнеса, угольная электростанция Вунг-Анг остановила производство для проведения работ по реконструкции, что привело к снижению выработки угольной электроэнергии на 41%.
В третьем квартале 2024 года выработка электроэнергии на газе на POW достигнет 2 041 млн кВтч, что является положительным ростом по сравнению с низким базовым уровнем третьего квартала 2023 года. Однако снижение выработки на 30% по сравнению с предыдущим кварталом свидетельствует об усилении конкурентного давления со стороны группы гидроэнергетиков, что, как ожидается, продолжит оказывать влияние на выработку NT2 до конца 2024 года. Ожидаемый объем выработки в 2024 году составит 8 637 млн кВтч.
По состоянию на четвертый квартал 2024 года проблемы газовых электростанций Nhon Trach 3 и 4, связанные с переговорами по контрактам на покупку электроэнергии, контрактам на покупку газа и процедурами передачи аренды земли, были удовлетворительно решены. По оценкам KBSV, годовой доход от продажи и выработки электроэнергии, произведенной на газе, достигнет 25 126 млрд донгов и 11 309 млн кВт·ч, при этом базовое предположение о цене продажи электроэнергии составит 2 436 донгов/кВт·ч.
На основании оценки SOTP и EV/EBITDA, перспектив бизнеса, а также с учетом возможных рисков KBSV рекомендует покупать акции POW, целевая цена составляет 14 500 донгов за акцию.
► Комментарий по фондовому рынку 13 декабря: VN-Index остается в восходящем тренде
Источник: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-1312-post1141706.vov
Комментарий (0)