KRX снова пропустил встречу с инвесторами

В то время как рынок и инвесторы с нетерпением ждут запуска системы KRX 2 мая, о чем сообщила Хошиминская фондовая биржа (HoSE), Государственная комиссия по ценным бумагам (SSC) в последний торговый день апреля опубликовала срочное уведомление, в котором подтвердила, что для одобрения официальной эксплуатации этой системы нет достаточных оснований. Инвесторы на фондовом рынке снова упустили возможность воспользоваться этой системой.

Пропускал встречи снова и снова

KRX — это информационно-технологическая система для управления и проведения транзакций на вьетнамском фондовом рынке, соглашение о которой HoSE подписала с Корейской фондовой биржей в 2012 году. Ожидается, что внедрение KRX принесет ряд позитивных изменений на внутренний фондовый рынок, таких как торговля T+0, короткие продажи, ожидаемые опционы... Однако после подписания о внедрении KRX на многие годы «забыли» по многим причинам.

В период 2020-2021 годов, когда фондовый рынок находился в фазе бума, старая система часто была перегружена, упоминался KRX, который позже был перезапущен. Однако повышение курса KRX произошло только в начале 2023 года, когда правительство и Государственная комиссия по ценным бумагам приняли решение о модернизации фондового рынка.

HoSE начала тестировать связи с большим количеством компаний, работающих с ценными бумагами, и рассчитывает начать работу с KRX в 2023 году. В частности, многие упоминают важную веху — запуск KRX в декабре 2023 года.

Согласно ожиданиям инвесторов, в конце 2023 года группа акций компаний, занимающихся ценными бумагами, продемонстрировала мощную волну прорыва. Однако когда рубеж 12-2023 миновал, KRX не смог работать, что вызвало разочарование у многих инвесторов.

С начала 2024 года и по настоящее время продолжается тестирование системы KRX и ее подключение к компаниям-участникам рынка ценных бумаг. Результаты непрерывных сеансов тестирования убедили инвесторов в том, что KRX вскоре начнет работать со многими новыми функциями. Благодаря этому данная группа акций также существенно выросла в цене, что способствовало росту рынка.

На годовом общем собрании акционеров в апреле 2024 года многие акционеры задали руководителям компании по ценным бумагам вопросы о совместимости и официальных сроках работы KRX. Отвечая акционерам, г-жа Нгуен Тхи Тху Хуен, генеральный директор акционерной компании Rong Viet Securities (VDSC), заявила, что KRX официально начнет работу в начале мая в соответствии с общим духом подразделений, участвующих в проекте, если не произойдет никаких изменений.

По словам руководителей VDSC, все компании, участвовавшие в тестировании KRX в апреле, завершили его на 100%. Когда KRX заработает, появится много новых продуктов, таких как продажа отложенных ценных бумаг, внутридневная торговля (T+0)... Эти новые функции окажут положительное влияние на ликвидность рынка и помогут компаниям, работающим с ценными бумагами, извлечь выгоду.

Г-н Нгуен Зуй Хунг, председатель совета директоров SSI Securities Corporation, также «похвастался» перед акционерами: «SSI — одна из немногих компаний по ценным бумагам, которая ответила Государственной комиссии по ценным бумагам, что она готова начать работу с системой KRX». По его словам, правительство и управляющие органы пошли в правильном направлении, внедряя KRX, и полны решимости модернизировать рынок, поскольку это необходимое условие для развития фондового рынка. «KRX, работая, в краткосрочной перспективе не принесет много нового, рынок не сильно изменится. Но в будущем это основа для вывода на рынок новых продуктов, привлечения инвесторов», - признал г-н Хунг.

Несмотря на большие ожидания, когда Государственная комиссия по ценным бумагам не согласилась разрешить HoSE управлять системой KRX со 2 мая, многие инвесторы и участники рынка были весьма разочарованы. Потому что в последнюю неделю апреля 2024 года многие компании, работающие с ценными бумагами, с воодушевлением разослали клиентам и инвесторам уведомления о готовности торговать в новой системе сразу после праздников 30 апреля и 1 мая.

Г-н Хоанг Тхань (проживающий в 4-м округе города Хошимин) сказал, что он держит в своем портфеле значительную долю акций компаний, занимающихся ценными бумагами, ожидая, что после запуска системы KRX и завершения плана модернизации рынка фондовый рынок взорвется, и акции ценных бумаг выиграют. «Недавнее падение рынка более чем на 100 пунктов привело к снижению стоимости моих акций на 10–15%, но я еще не продал их. Теперь, когда система KRX снова пропустила дедлайн, я весьма разочарован и обеспокоен, не зная, стоит ли мне продолжать удерживать эту линию акций или нет», — задался он вопросом.

Инвесторы ожидают, что после запуска системы KRX на фондовом рынке появится много новых функций и продуктов. Фото: Хоанг Триеу

Медленно и размеренно?

Между тем, некоторые профессиональные инвесторы в акции считают, что не следует вводить KRX в эксплуатацию, пока нет уверенности.

«Необходимо тщательно убедиться перед официальной операцией, чтобы избежать инцидентов, которые затрагивают интересы инвесторов. Потому что если возникнут проблемы, кто будет нести ответственность? По моему мнению, текущая система и KRX должны работать параллельно для сравнения. Когда она станет стабильной, управляющее агентство примет решение о ее замене. В противном случае KRX следует удалить, а не тянуть более десяти лет», - предложил г-н Нгуен Ван Ан (проживающий в районе 3 города Хошимин), инвестор, который участвует на рынке уже много лет.

В беседе с репортером газеты Nguoi Lao Dong г-н Труонг Хиен Фыонг, директор компании KIS Vietnam Securities, отметил, что задержка с запуском KRX в очередной раз не слишком сильно повлияет на рынок и не станет слишком серьезной проблемой для инвесторов. Потому что цель эксплуатации KRX — обеспечить более высокую безопасность, меньший риск и более плавные транзакции по сравнению с существующими системами.

KRX является основой для агентства по управлению, позволяющей добавлять новые функции и продукты, такие как производные инструменты, к каждому фондовому коду; сокращение времени транзакции до T+0 или продажа коротких акций... «Если говорить точнее, KRX в основном влияет на психологию инвесторов, а не обязательно на весь торговый процесс инвесторов», - прокомментировал г-н Фуонг.

По данным компаний, работающих с ценными бумагами, работать с KRX просто, но требуется моделировать множество возможных ситуаций и решений. Г-н Фуонг высказал свое мнение: «Между вовлеченными сторонами должна быть плавная связь. Даже просто нестабильность и отсутствие тщательного контроля заставят управляющее агентство беспокоиться. Осторожность со стороны руководства понятна, и это необходимо. Немного медленнее, но безопаснее и с более высокой степенью абсолютности все равно лучше».

Г-н Хюинь Ань Туан, генеральный директор акционерной компании Dong A Securities (DAS), заявил, что вопросы, поднятые Государственной комиссией по ценным бумагам в срочном сообщении, направленном в HoSE, об «отсутствии достаточных условий для работы KRX», являются обоснованными. Очень важно использовать новую систему торговли акциями; При эксплуатации должна быть обеспечена абсолютная безопасность для системы и инвесторов.

«Теперь вопрос в том, каков стандарт эксплуатации KRX? Какие стандарты необходимы для эксплуатации?» - Г-н Туан высказал свое мнение и предложил управляющему агентству завершить разработку правовой системы для KRX, прежде чем рассматривать вопрос о ее эксплуатации. Это значит, что инвесторам еще придется подождать.

«Я думаю, инвесторы не будут слишком разочарованы, когда KRX еще не заработает, отчасти потому, что они ждали слишком долго и не так воодушевлены и полны ожиданий. Сами инвесторы не знают, чем KRX отличается от текущей торговой системы, как она влияет на способ размещения заказов, есть ли какие-то новые типы заказов, легко или сложно размещать заказы, каковы часы работы и т. д.

Когда инвесторы не могут этого себе представить, они не беспокоятся. «Даже когда компании, работающие с ценными бумагами, проводят тестирование KRX, они просто следуют и «учатся на опыте» без каких-либо подробных инструкций или официальных письменных процедур», — проанализировал г-н Туан.

Нужна более тесная координация

Что касается некоторых недавних противоречивых директив между Государственной комиссией по ценным бумагам и HoSE, которые могут повлиять на настроения рынка, г-н Нгуен Хоанг Хай, вице-президент Ассоциации финансовых инвесторов (VAFI), сказал, что Государственной комиссии по ценным бумагам необходимо внимательно следить и координировать действия со всеми участниками рынка, фондовыми биржами, компаниями по ценным бумагам, банками-кастодианами... при внедрении и эксплуатации KRX.

«Государственная комиссия по ценным бумагам должна быть инсайдером, внимательно следящим и побуждающим все стороны на протяжении всего процесса, а не «ожидающим отчетов и оценок». Потому что она должна внимательно следить, чтобы оперативно направлять, решать или рекомендовать вышестоящим органам решать...» - прокомментировал г-н Хай.

Источник: https://nld.com.vn/krx-lai-lo-hen-voi-nha-dau-tu-196240505201106468.htm