Четыре фармацевтические компании, традиционно занимающие оборонительную позицию, перешли в наступление, продемонстрировав сильный рост цен на акции. Все они связаны с продажей капитала стратегическим партнерам и/или выводом государственного капитала.
Четыре фармацевтические компании, традиционно занимающие оборонительную позицию, перешли в наступление, продемонстрировав сильный рост цен на акции. Все они связаны с продажей капитала стратегическим партнерам и/или выводом государственного капитала.
Благодаря стабильному росту и стабильным дивидендам, а также появлению сильных катализаторов эти фармацевтические акции превзошли рынок.
Сегодня утром (11 февраля) в ходе торгов фармацевтические акции показали положительные результаты, акции IMP ( Акционерное общество фармацевтической промышленности Imexpharm) выросли до максимальной цены 49 650 донгов за акцию; DMC ( Domesco Medical Import-Export JSC) также выросли в фиолетовом цвете до максимального диапазона 86 600 донгов за акцию , DBD (Binh Dinh Pharmaceutical - Medical Equipment JSC - BIDIPHAR) выросли почти на 3%, DHT ( Ha Tay Pharmaceutical JSC) немного выросли на 1%...
За последний год (до 8 февраля 2025 г.) акции IMP зафиксировали рост на 67,54% при средней ликвидности 101 000 единиц/сессию; DBD увеличился почти на 39%, ликвидность превысила 220 000 единиц/сессию, с выдающимися показателями в последнем квартале 2024 года — 28%; DHT зафиксировал рост цен до 231,5% при средней ликвидности более 100 000 единиц/сессию; DMC впечатлила двумя последовательными потолками (22-23 января 2025 г.) до появления информации об аукционе акций SCIC, а также зафиксировала более значительный рост на 45% за последний год, ликвидность составила чуть более 3000 единиц/сессию.
Фармацевтические акции известны на рынке как защитные акции благодаря своим концентрированным характеристикам, стабильному росту в периоды подъемов и спадов экономики, а также регулярным и привлекательным годовым дивидендам. Оглядываясь назад, можно сказать, что эта группа акций обычно вызывает ажиотаж только в том случае, если речь идет о продаже государством своих инвестиций в пользу иностранных акционеров. Иностранные акционеры зависят от бизнеса и каждого этапа, но обычно в них участвуют финансовые акционеры, а затем они продают свои акции стратегическим акционерам, которыми являются иностранные фармацевтические корпорации. С каждой сменой основных акционеров цена акций этой отрасли часто «резко подскакивает».
В целом по всей отрасли можно отметить, что в предыдущий период, связанный с акционированием и продажей государственных предприятий, в фармацевтической отрасли произошли крупные сделки по слиянию и поглощению между Domesco и Abbott, Hau Giang Pharmaceutical и Taisho, Imexpharm и SK Group, а также изменение структуры основных акционеров Traphaco... Совсем недавно произошла сделка между Ha Tay Pharmaceutical и ASKA Pharmaceutical.
В 2024 году, несмотря на то, что крупных сделок слияний и поглощений больше не будет, иностранные инвесторы продолжат демонстрировать позитивные ожидания относительно перспектив фармацевтической промышленности Вьетнама, продолжая инвестировать и увеличивать долю владения в фармацевтических компаниях.
Инвесторы продолжают ждать новой волны, которую инвесторы ожидают от IMP до новостей о том, что SK Group хочет передать акции; DBD добивается прогресса в продаже капитала стратегическим инвесторам, что было одобрено Вторым общим собранием акционеров; DMC с информацией о выходе государства из инвестиций; DHT с постепенным увеличением доли собственности крупных японских акционеров.
Учитывая впечатляющий рост IMP, обусловленный характеристиками группы акций, которая в меньшей степени замечается отдельными инвесторами из-за низких колебаний цен, в консультационных инвестиционных центрах отмечают, что рекомендации по покупке, основанные на техническом анализе, а также на хорошей фундаментальной информации (например, о результатах роста бизнеса) относительно IMP значительно выросли с 2024 года по настоящее время.
С DHT, основным акционером ASKA Pharmaceutical Co Ltd. Аналогичным образом увеличьте долю владения с 24,9% до 32,56% капитала (декабрь 2023 г.) и продолжайте покупать в 2024 г., чтобы увеличить долю владения до 38,2%. В первой фазе года компания приобрела дополнительно 1,41 млн акций, увеличив долю владения до 39,94%. В настоящее время этот японский акционер продолжает регистрацию для покупки дополнительных 90 000 акций DHT в феврале.
Многие инвесторы на рынке и инвестиционные организации «выигрывают по-крупному» с помощью этих инвестиций, поскольку они рассчитали, что смогут купить правильную волну «увеличения доли иностранных акционеров», также известную как «игра в поглощение». Однако из-за резкого роста цен многие консультанты не рекомендуют покупать больше DHT.
Аналогичная ситуация наблюдается в DBD: основной акционер KWE Beteilgungen AG непрерывно увеличивал свою долю владения с 6,99% (март 2024 г.) до 10,01% (декабрь 2024 г.). В настоящее время DBD постоянно связывается с отечественными и зарубежными группами инвесторов, чтобы найти стратегических инвесторов для покупки 23,3 млн акций частного выпуска.
По мнению многих инвестиционных консалтинговых групп, эти акции имеют возможность вырасти в цене, когда сделки перейдут к более важным этапам.
IMP - ранее существовавшие многочисленные «заблуждения» относительно игры в IMP были развеяны, когда выяснилось, что SK Group является контролирующим акционером с общим владением 65% капитала, эти акции удивили сильным ростом в 2024 году и информацией от Bloomberg о возможности продажи этого количества акций другому партнеру.
Компания IMP известна как авторитетный производитель фармацевтической продукции, специализирующийся на антибиотиках (на которые приходится значительная доля портфеля продукции), и имеет наибольшее количество заводов, соответствующих стандарту GMP-EU, на фондовой бирже. В настоящее время IMP имеет 4 заводских кластера с 7 заводами и производственными цехами. В которых заводы IMP 2,3,4 соответствуют стандартам EU-GMP. По последним данным, IMP ввела в эксплуатацию линию 3 на заводе IMP4 с конца октября. Компания получила довольно много предварительных заказов на завод IMP4 и ожидает, что уровень загрузки завода IMP4 достигнет около 80% - 90% в четвертом квартале.
В настоящее время уставный капитал Imexpharm составляет 1,540 млрд донгов. В состав акционеров входят SK и связанные с ними стороны (KBA, Binh Minh Kim), владеющие около 64,8% капитала. Вьетнамская фармацевтическая корпорация владеет 22% акций IMP.
В четвертом квартале 2024 года IMP зафиксировала рекордную прибыль в размере 121 млрд донгов, увеличившись на 67%, что способствовало достижению самой высокой прибыли в истории в 2024 году — 321 млрд донгов.
Благодаря DBD портфель продуктов DBD весьма привлекателен и включает антибиотики, препараты для лечения рака и растворы для диализа, которые являются тремя основными группами лечебных препаратов DBD. В частности, DBD является единственной котируемой фармацевтической компанией с относительно большим конкурентным преимуществом в группе по производству противораковых препаратов, особенно по сравнению с отечественными конкурентами. DBD имеет разнообразный ассортимент продукции с примерно 20 различными активными ингредиентами, в то время как остальные компании в группах препаратов 3-5 имеют только 1-4 активных ингредиента для лечения рака.
Компания DBD к концу 2023 года откроет завод по производству инъекционных и таблетированных противораковых препаратов с сертификацией ВОЗ-GMP и в настоящее время подает заявку на сертификацию ЕС-GMP для этих двух линий.
Модернизация производственной линии до стандартов EU-GMP, инвестиции в строительство двух новых заводов и политика правительства по смягчению правил торгов в больничном канале укрепили долгосрочные перспективы DBD, основанные на ожидании выхода на рынок торгов дженериками в группах 1 и 2 — двух группах с самым высоким доходом в сегменте торгов лекарствами для больниц, и в настоящее время ни одно вьетнамское предприятие, производящее противораковые препараты, не вошло в эту группу.
Кроме того, DBD подписала соглашение с Crearene AG, компанией из Фрауэнфельда, Швейцария, о разработке решений по лечению креатином для пациентов, находящихся на диализе. Аналитики рынка оценивают, что это совершенно новый продукт, у DBD будет много преимуществ, поскольку у него есть эксклюзивные права на продукт.
Что касается результатов деятельности, DBD продолжил фиксировать очередной год роста с выручкой в 1 727 млрд донгов и прибылью после уплаты налогов в размере более 275 млрд донгов. Этот результат еще больше укрепляет веру многих инвесторов в то, что предприятия с хорошей деловой базой и конкурентными преимуществами будут «получать» привлекательную «оплату».
Между тем, в начале этого года DMC привлекла внимание общественности, сообщив, что SCIC собирается продать почти 35% своего капитала, при этом начальная цена составит более 1 531 млрд донгов, что эквивалентно 127 046 донгов за акцию. Эта цена значительно превышает текущую рыночную цену DMC на фондовой бирже (около 72 000 донгов за акцию).
Многие считают, что единственным потенциальным кандидатом является нынешний основной акционер DMC, компания Abbott, которая является основным акционером и одновременно контролирующим акционером, владеющим более 51% капитала. Эта сделка не только изменит структуру собственности DMC, но и может создать большой импульс для акций DMC в ближайшем будущем.
В случае успеха это будет крупнейший аукцион акций за последние 2 года с тех пор, как Petrolimex успешно продала 40% капитала PGBank в начале апреля 2023 года.
Однако следует отметить, что в 2019 году SCIC не удалось реализовать капитал данного фармацевтического предприятия из-за отсутствия участвующих инвесторов. На тот момент стартовая цена каждой акции составляла 119 600 донгов за штуку, что на 64% превышало рыночную цену акций DMC на тот же период.
Источник: https://baodautu.vn/chuyen-the-tan-cong-goi-ten-tu-ma-co-phieu-nganh-duoc-d244752.html
Comment (0)