DNVN - Обзорный отчет по рынку корпоративных облигаций за май 2024 года, недавно опубликованный VIS Rating, показывает, что облигации на сумму около 6,9 трлн донгов со сроком погашения в июне 2024 года рискуют оказаться неспособными вовремя погасить основную сумму долга.
Просрочка выплаты основного долга и новых процентов
По данным рейтинга VIS, в мае 2024 года впервые было объявлено о просрочении облигаций общей номинальной стоимостью 1000 млрд донгов, выпущенных акционерной компанией Sunshine House Trading.
Первоначальная дата погашения этой облигации — 13 мая 2024 года, которая была одобрена большинством держателей облигаций еще на 24 месяца 12 апреля 2024 года. Однако некоторые держатели облигаций, владеющие 87 миллиардами донгов по номинальной стоимости, все еще не согласны с продлением.
Эмитент также получил одобрение большинства держателей облигаций не ликвидировать обеспечение в случае просрочки платежа. Эмитент объявил, что 13 мая 2024 года он выплатил 112,5 млрд донгов из 117,3 млрд донгов в качестве процентов по облигациям. Однако эмитент не выплатил 87 млрд донгов в качестве основного долга по облигациям, которые не были продлены. Данный случай классифицируется рейтинговой компанией VIS как просрочка выплаты как основного долга, так и процентов.
Уровень просроченных облигаций на всем рынке на конец мая 2024 года составил 16,1%, что на 1% больше, чем на конец 2023 года. Около 65% объема просроченных облигаций по основному долгу/процентам пришлось на сектор жилой недвижимости, при этом уровень просроченных платежей по основному долгу/процентам только этого сектора составил 31%.
Ставки взыскания по просроченным облигациям на рынке остались неизменными по сравнению с прошлым месяцем, за исключением группы жилой недвижимости. Темпы восстановления этого сектора снизились до 10,9% по состоянию на конец мая 2024 года из-за роста стоимости облигаций с отсрочкой выплаты основного долга/процентов в этом месяце.
Риск просрочки платежа увеличивается
Около 6,9 трлн донгов облигаций со сроком погашения в июне 2024 года рискуют оказаться не в состоянии погасить основную сумму долга вовремя.
По оценкам VIS Raing, облигации на сумму 6,9 трлн донгов со сроком погашения в июне 2024 года рискуют оказаться не в состоянии вовремя погасить основную сумму долга.
В июне 2024 года наступит погашение 41 выпуска облигаций от 34 организаций-эмитентов на сумму 23 триллиона донгов. Из них, по оценкам VIS Rating, около 6,9 трлн донгов, что эквивалентно 30%, подвержены риску несвоевременной выплаты основного долга/процентов в июне 2024 года.
Из высокорисковых облигаций на сумму 6,9 трлн донгов, около 5,8 трлн донгов, выпущенных в основном DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate, Nova Real Estate Investment Group и Hung Thinh Land, отложили купонные выплаты в 2023 году.
По данным VIS Raing, эти эмитенты, скорее всего, задержат выплаты основного долга из-за слабых денежных потоков и истощения денежных ресурсов.
Оставшиеся 1,1 трлн донгов облигаций с высоким риском первой просрочки платежа принадлежат эмитентам из группы компаний жилой недвижимости.
Рейтинговое агентство VIS отмечает, что за последние три года средняя рентабельность EBITDA у этих эмитентов составляла менее 10% или даже была отрицательной, и они исчерпали свои денежные ресурсы для погашения задолженности с наступающим сроком погашения.
В течение следующих 12 месяцев наступит срок погашения около 19% выпущенных облигаций общей стоимостью 216 трлн донгов. По оценкам VIS Raing, 9% из них — это облигации с высоким риском несвоевременного погашения, в основном в секторах жилой недвижимости и строительства.
Новые релизы продолжают расти
Между тем, объем новых корпоративных облигаций, выпущенных в мае 2024 года, составил 28 трлн донгов, что превышает 19,2 трлн донгов в апреле 2024 года. Большая часть новых выпусков в апреле 2024 года пришлась на банковский сектор. С начала года объем новой эмиссии достиг 67,1 трлн донгов, что на 93% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
В частности, Vingroup Corporation-CTCP продолжит выпуск облигаций в мае 2024 года общей стоимостью выпуска 8 трлн донгов. Двухлетние облигации, выпущенные группой, представляют собой отзывные, необеспеченные, неконвертируемые и необеспеченные облигации со ставкой купона 12,5%. За последние 2 месяца корпорация Vingroup выпустила облигации на сумму 8 триллионов донгов, выполнив объявленный план на 2024 год.
Из выпущенных Банковской группой в мае 2024 года облигаций 30% составляют субординированные долговые облигации, а 70% — приоритетные долговые облигации. Субординированные долговые облигации, выпущенные Военным коммерческим банком и Вьетнамским акционерным коммерческим банком инвестиций и развития, имеют средний срок погашения 9,3 года и процентную ставку 5,8% - 6,5% в первый год, что выше, чем у других приоритетных долговых облигаций, выпущенных другими банками, со сроком погашения 3 года и фиксированной процентной ставкой 3,9% - 5,4%.
Чт Ан
Источник: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821
![[Фото] Премьер-министр Фам Минь Чинь председательствует на конференции по борьбе с контрабандой, торговым мошенничеством и контрафактной продукцией](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/5/14/6cd67667e99e4248b7d4f587fd21e37c)
Комментарий (0)