Инфляция в еврозоне в феврале снизилась меньше, чем ожидалось, что повышает вероятность того, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) подождет до лета, прежде чем приступить к снижению процентных ставок.
Еврозоне едва удалось избежать рецессии в конце прошлого года, но последовательные кварталы низкого или нулевого роста вызвали опасения, что высокие затраты по займам будут препятствовать любому начинающемуся восстановлению в 20 экономиках еврозоны.
Постоянная инфляция
Предварительные данные, опубликованные Евростатом 1 марта, показали, что инфляция в еврозоне снизилась до 2,6% в феврале с 2,8% в январе. Аналитики прогнозировали, что она снизится до 2,5%.
Фундаментальная картина также демонстрирует сохраняющееся ценовое давление, несмотря на признаки улучшения. Базовая инфляция, которая исключает более волатильную составляющую, такую как продукты питания, алкоголь, табак и энергоносители, снизилась до 3,1% с 3,3% в январе. Это также выше консенсус-прогноза в 2,9%.
Статистическое агентство ЕС сообщило, что в феврале самый высокий уровень инфляции — 4% — пришелся на продукты питания, алкоголь и табак. Цены на энергоносители, резко подскочившие в прошлом году на фоне продолжающегося российско-украинского конфликта, продолжили падать, при этом ставка дефлятора снизилась с -6,1% до -3,7%.
«Это по-прежнему в первую очередь история цен на энергоносители», — сказал Карстен Бржески, экономист голландского банка ING, имея в виду снижение цен по сравнению с прошлым годом. «С точки зрения годовой инфляции мы наблюдаем падение цен на нефть, газ и электроэнергию».
Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристина Лагард ожидает, что инфляция продолжит замедляться, поскольку цены на энергоносители значительно упали по сравнению с 2022 годом. Фото: PBS News
Инвесторы ищут подсказки о том, когда ЕЦБ начнет снижать процентные ставки. Однако эти цифры укрепят мнение чиновников ЕЦБ о том, что пока рано начинать обсуждение этого вопроса.
Многие представители ЕЦБ по-прежнему настаивают на необходимости завершить переговоры по заработной плате весной, прежде чем получить более ясную картину инфляционного давления в блоке. Глава Национального банка Австрии Роберт Хольцманн на этой неделе заявил изданию Politico EU, что до июня обсуждение снижения процентных ставок проводиться не будет.
Рост цен на услуги, где давление на заработную плату наиболее заметно, замедлился до 3,9%, что подтверждает более ранние данные из некоторых крупнейших государств-членов региона.
«Стагнация цен на услуги, которая сейчас отвечает за половину общей инфляции, заставит ЕЦБ чувствовать себя некомфортно», — написал в X/Twitter Пепейн Бергсен, аналитик по макроэкономической политике ЕС в Medley Advisors.
Высокие затраты по займам
Ожидается, что общий уровень инфляции сохранится до 2024 года. Переговоры по заработной плате и их влияние на цены также являются ключевым фактором, поскольку работники стремятся восстановить утраченную покупательную способность после двух лет, в течение которых заработная плата не успевала за ценами.
Ведущие политики Европы сосредоточили внимание на росте заработной платы, надеясь, что рост заработной платы будет умеренным, и есть доказательства того, что компании включают более высокие затраты на рабочую силу в свою норму прибыли, а не перекладывают их на потребителей.
ЕЦБ ожидает, что инфляция в 2024 году составит около 2,7% и вернется к целевому показателю только во второй половине 2025 года. Однако он заявил, что, скорее всего, пересмотрит свои прогнозы на своем заседании по политике на следующей неделе. Кроме того, ранее на этой неделе ведущие экономисты ЕЦБ опубликовали исследовательскую работу, в которой предположили, что они могут достичь цели уже к середине этого года.
Покупатели совершают покупки в кондитерской Sicilian Mazzone в Катании, Италия, 2 февраля 2024 года. Инфляция в Италии в феврале 2024 года опустилась ниже 1%. Фото: Getty Images
Опубликованные одновременно данные по занятости в еврозоне показали, что рынок труда остается относительно здоровым. Сезонно скорректированный уровень безработицы снизился до рекордно низкого уровня в 6,4% в январе по сравнению с 6,5% в декабре и 6,6% годом ранее.
В то время как рынок труда продемонстрировал устойчивость, поскольку стоимость заимствований выросла рекордными темпами, экономика оставалась вялой с тех пор, как ЕЦБ начал повышать процентные ставки в июле 2022 года.
Еврозоне едва удалось избежать рецессии в конце прошлого года, но последовательные кварталы низкого или нулевого роста вызвали опасения, что высокие затраты по займам будут препятствовать любому начинающемуся восстановлению.
По данным опроса S&P Global от 1 марта, в феврале производство в еврозоне продолжало сокращаться, хотя общий индекс показал, что сектор достиг дна в конце прошлого года .
Минь Дык (по данным Politico EU, CNBC)
Источник
Комментарий (0)