중국이 철강 생산을 감축하면 호주 철광석에 압박이 가해질까?

자원 투자자들은 중국의 철강 생산량이 급격히 감소할 것으로 대비하고 있으며, 이는 호주 철광석 채굴업체에 타격을 줄 수 있습니다. 동시에 시장은 아프리카의 새로운 대형 프로젝트로 인한 공급 증가에도 직면해 있습니다.

감축 규모는 불확실하지만, 시장에서는 중국이 올해 최대 5,000만 톤의 철강을 감축할 것으로 예측하고 있습니다. 삽화

부정적인 영향은 주로 소규모 생산자에게 영향을 미칠 것이다.

그러나 펀드 매니저들은 부정적 영향이 주로 소규모 생산자에게 영향을 미칠 것으로 예측하는데, 이들 소규모 생산자의 채굴 비용은 상당히 높고 철광석 품질은 BHP와 리오 틴토와 같은 대형 그룹보다 낮은 경우가 많기 때문이다.

" BHP나 Rio 같은 회사들은 현재 가격에서도 여전히 엄청난 마진을 기록하고 있습니다. 철광석 가격이 톤당 80달러로 떨어지더라도 여전히 건전한 마진을 유지할 수 있을 것입니다. "라고 Perennial의 포트폴리오 매니저인 샘 베리지는 말했습니다.

지난주, 중국 정부는 철강 산업에 영향을 미치는 공급 과잉을 줄이고 수익을 회복하기 위해 전국적인 철강 생산량 감축을 명령할 것이라고 발표했습니다. 코로나19 팬데믹 이후 중국 부동산 시장의 장기 침체로 인해 막대한 양의 철강 잉여가 발생했고, 그 중 상당수가 수출되어 BlueScope Steel과 어려움을 겪고 있는 GFG Alliance의 Whyalla 공장 등 호주 생산업체에 영향을 미쳤습니다.

샘 베리지 씨는 " 중국의 철강 수출은 지난 몇 년 동안 크게 성장해 왔습니다. 이는 국내 시장에서 흡수할 수 없는 과잉 철강을 처리하는 방식입니다 ."라고 말했습니다. 하지만 지금은 외국 시장이 거의 포화상태에 이르렀기 때문에 국내 산업을 보호하기 위해 생산량을 줄여야 할 것입니다.

감축 규모는 불확실하지만, 시장에서는 중국이 올해 최대 5,000만 톤을 감축할 수 있다고 예측하고 있습니다. 이는 연간 철강 소비량 약 10억 톤의 약 5%에 해당합니다. 그런 일이 일어난다면 중국의 철강 생산량은 2017년 이후 최저 수준으로 떨어질 것이고, 아프리카에서 공급이 급증하는 시기에 철광석 수요가 줄어들 것입니다.

리오틴토는 올해 말 기니의 시만두 프로젝트에서 첫 번째 광석을 채굴할 예정이며, 생산 용량을 1억 2,000만 톤으로 늘릴 예정입니다. 이는 해상 철광석 시장의 약 7%에 해당합니다. 이는 10년 만에 가장 큰 증가이며 철광석 가격에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

싱가포르에서 거래된 선물 가격은 지난주 1월 중순 이후 처음으로 톤당 100달러 아래로 떨어져 3월 7일에는 톤당 99.85달러로 마감했습니다. S&P 글로벌에 따르면 현물 가격도 2주 전 톤당 110달러에서 100달러를 약간 넘는 수준으로 떨어졌습니다.

호주 웨스트팩 은행의 상품 전략 책임자인 로버트 레니는 중국 항구의 높은 재고와 철강 생산 감소로 인해 당분간 톤당 110달러 이하의 가격이 유지될 것으로 예상한다고 말했습니다. 그는 " 우리는 철광석 가격이 올해와 2026년까지 크게 하락할 것으로 예상합니다 ."라고 말했습니다.

그러나 Tribeca Global Natural Resources Fund의 포트폴리오 매니저인 벤 클리어리는 대부분의 호주 철광석 생산업체는 심각한 영향을 받지 않을 것이라고 말했습니다.

그는 " 강철 생산량 감축 자체는 호주 철광석 생산업체에 큰 문제가 아니다 . 호주 철광석 생산업체는 저렴한 비용으로 고품질 철강 제조업체에 철강을 공급하기 때문 이다"며, " 호주 생산업체에 가장 큰 영향을 미치는 것은 올해 말 시만두에서 고품질 철광석이 도착하면서 경쟁이 치열해지고 호주 공급이 일부 대체될 것이다 "고 덧붙였다.

기대 이상

철광석 가격은 중국 부동산 위기로 가격이 거의 30% 폭락했던 격동의 12개월 이후 올해 초부터 회복세를 보이고 있는 것으로 나타났습니다. 세계 최대 철강 생산국은 현재 3월과 4월에 강력한 순환적 수요 기간에 접어들고 있으며, 이는 철광석 소비를 늘리고 단기적으로 가격을 유지할 수 있습니다.

철광석 가격은 서부 호주의 악천후로 인해 상승세를 보였습니다. 1월과 2월에 이 나라의 가장 큰 수출 허브인 필바라의 포트 헤들랜드에서 공급이 중단되었습니다.

공급 중단으로 인해 올해 호주 철광석 수출은 2024년 같은 기간에 비해 2% 감소했고, 지난주만 해도 중국 항구의 재고가 4% 감소했습니다.

하지만 시장의 긴축은 일시적일 것으로 예상된다. 골드만삭스의 분석가들은 호주의 3월 수출이 급격히 증가했으며, 주요 생산국인 브라질의 생산량도 증가했다고 밝혔습니다.

골드만삭스는 시장이 균형을 이루고 있지만 올해 중국의 조강 생산량은 주로 4분기에 1% 감소할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

공급 증가와 더불어 이는 철광석 재고의 급증으로 이어져, 연말까지 가격이 톤당 90달러 이하로 떨어질 것으로 예상됩니다.

페레니얼의 포트폴리오 매니저인 샘 베리지는 " 철광석은 지난 20년 동안 눈부신 상승세를 보였으며, 이처럼 강력한 마진을 바탕으로 장기간 높은 가격을 유지하는 것은 이례적인 일입니다. "라고 말하며 가격이 톤당 80달러까지 떨어질 것으로 예상했습니다.

일부 전문가들은 매도세가 더욱 심해질 수 있다고 예측합니다. 웨스트팩 은행은 올해 가격이 최대 30% 폭락해 톤당 70달러까지 떨어질 수 있다고 경고했습니다.

지난주, 중국 정부는 철강 산업에 영향을 미치는 공급 과잉을 줄이고 수익을 회복하기 위해 전국적인 철강 생산량 감축을 명령할 것이라고 발표했습니다. 코로나19 팬데믹 이후 중국 부동산 시장의 장기 침체로 인해 막대한 양의 철강 잉여가 발생했고, 그 중 상당수가 수출되어 BlueScope Steel과 어려움을 겪고 있는 GFG Alliance의 Whyalla 공장 등 호주 생산업체에 영향을 미쳤습니다.

민 히엔

AFR에 따르면