투자자 보호를 위해 더욱 강화

증권법은 공포된 지 반년 만에 재무부에 의해 7개 법률의 일부 조항을 개정하는 법률안으로 개정될 예정입니다.

투자자 보호 계층 추가

증권법 개정안 중 가장 집중적인 내용 중 하나는 거래소에서의 거래 및 '상품'에 대한 정보의 투명성을 보장하는 규정으로, 이를 통해 투자자에게 여러 계층의 보호를 추가하는 내용입니다. 특히, 투자자에게 제공되는 정보의 질을 향상시키기 위해 서류를 제출하거나 서류 및 보고서 작성 과정에 참여하는 기관 및 개인의 책임에 대한 추가적인 특정 규정이 있습니다.

이 법안에는 내부자에 의한 주식의 불법 매매도 금지 행위에 포함됩니다. 구체적으로, 주식이나 공모자금증서의 계획된 거래에 대한 정보를 공개하지 않는 공개회사, 공모자금 및 관련자의 거래는 금지됩니다.

동시에, 법령 156/2020/ND-CP에 따른 주식시장 조작 규제를 합법화합니다. 특정 행위란 시장의 개장 또는 마감 시점에 지배적인 거래량으로 증권을 매수 또는 매도하여 시장에서 해당 유형의 증권에 대한 새로운 종가 또는 개장 가격을 생성하는 것으로 명시되어 있습니다. 동일한 거래일에 동일한 유형의 증권을 매수 및 매도하기 위한 주문을 하거나, 실제적인 이전으로 이어지지 않고 증권을 매수 및 매도하기 위해 서로 공모하는 것...

전문 투자자가 되기 위한 기준도 추가돼, 최소 2년 동안 증권 투자에 참여하고, 최근 4분기 동안 분기당 최소 10회 이상의 거래 빈도를 유지해야 합니다. 최소 연 소득 요건인 10억 VND/년을 지난 2년간 유지해야 합니다.

이러한 변화에 대해 설명하면서, 국가증권위원회 부위원장인 황반투 씨는 증권법에서 전문 투자자에 대한 기준을 조정하는 것이 매우 시급하다고 말했습니다. 따라서 투자자의 질, 특히 위험 평가 능력과 사업 이해도를 높이는 것이 필요합니다.

그러나 이 법안에서는 전문 증권 투자자에 외국 기관 투자자와 개인 투자자를 포함한다는 조항도 추가해 이 투자자 그룹의 범위를 확대하는 데 도움이 되었습니다.

중앙 청산 상대방(CCP) 모델에 대한 모순

증권법에 대한 이 개정안에서 주목할 만한 개정안 중 하나는 베트남 증권 예탁결제공사(VSDC) 회원에 대한 제56조 4항 a호와 관련되어 있으며, 상업은행과 외국은행 지점이 파생상품 시장과 기초 증권 시장 모두에서 청산 회원이 될 수 있다는 점을 명확히 하는 방향입니다.

재무부(이 초안 법안을 초안한 기관) 대표에 따르면, 법령 155/2020/ND-CP와 법령 158/2020/ND-CP의 초안 작성 과정에서 클리어링 회원과 관련된 통일된 의견은 클리어링 회원(증권사, 상업 은행, 외국 은행 지점 포함)이 기초 증권 시장과 파생상품 시장 모두에서 증권 거래를 클리어링하고 지급할 수 있도록 허용된다는 것입니다.

청산회원이 상업은행 및 외국은행 지점인 경우, 파생상품 시장에서 증권거래에 대한 청산 및 지급을 하는 경우 해당 상업은행 또는 외국은행 지점에 대해서만 가능합니다.

"그러나 CCP 메커니즘을 구현하는 과정에서 상업은행과 외국은행 지점이 기반 증권시장에서 청산 회원이 되는 것을 허용할 것인지 여부에 대해 은행권과 증권권 간에 서로 다른 이해가 있었습니다."라고 초안 작성 기관은 밝혔습니다.

따라서 제56조 제4항 가목의 규정을 개정·보완하여 통일된 이해를 도모할 필요가 있다. 이를 통해 상업은행과 외국은행 지점이 기초 시장과 파생상품 시장 모두에서 거래를 청산하고 결제할 수 있게 되었습니다.

하지만 법무부를 위원장으로 한 7개 법률의 일부 조항을 개정·보완하는 법안 초안을 검토하기 위한 회의에서, 국가은행은 상업은행과 외국은행 지점이 파생상품 시장에서만 청산을 수행하도록 규정하자고 제안했습니다. 그 이유는 기초 시장에서 청산이 관련되면 은행 간의 관계에 많은 위험이 발생하고 은행의 유동성에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.

사실, FTSE 러셀이 베트남 주식 시장을 프런티어에서 신흥 시장으로 업그레이드하기로 한 결정에서 가장 큰 문제 두 가지 중 하나는 청산 및 결제 활동, 지불 상대방 이전, 실패한 거래 처리와 관련이 있습니다. 이러한 요구 사항에 대한 해결책은 CCP 모델을 적용하는 것입니다.

이 모델은 보관은행의 운영에 대한 규정 조정 필요성으로 인해 구현이 불가능하므로, 현재로서는 증권회사가 외국 기관투자자(NPS)에 대한 지급 지원을 하는 방식이 해결책입니다.

그러나 장기적으로는 VSDC가 모든 판매자의 구매자, 모든 구매자의 판매자가 되도록 CCP 경로를 통해 이 문제를 완전히 해결하는 것이 여전히 필요합니다. VSDC 이사회 의장인 응우옌 손 씨에 따르면, 이것의 핵심은 은행이 기반 시장에서 직접 청산 회원이 될 수 있도록 법을 완성하는 것입니다.

출처: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-siet-chat-hon-de-bao-ve-nha-dau-tu-d223258.html