미국 소규모 은행들이 잇따른 위기에 직면, 큰 문제 직면

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PacWest Bancorp가 매각을 고려하고 있다고 발표한 후 주가가 50% 폭락했습니다. 또한 피닉스에 본사를 둔 Western Alliance Bank도 여러 차례 거래를 중단해야 했기 때문에 도움을 요청하고 있습니다.

PacWest와 Western의 주가는 각각 82%와 49% 상승했지만, 이후 다시 하락세로 돌아섰습니다.

뉴욕 포스트 기자 찰스 가스파리노는 "지방 은행 예금주들이 신뢰를 잃었습니다. 그들은 은행의 자본을 고갈시키고 은행을 부실 상태로 몰아넣고 있습니다."라고 말했습니다.

스탠포드 경영대학원의 아밋 세루 재무학 교수에 따르면, 미국 최대 은행인 JP모건이 퍼스트 리퍼블릭을 구제한 것은 은행 시스템에 대한 우려를 완화하기에 충분하지 않다고 합니다.

성공하기에는 너무 작다

최근의 혼란은 미국 기업의 중요한 자금원인 월가의 거대 기업보다 몇 단계 아래에 있는 은행에 집중되었습니다.

2008년 금융 위기 이후, 금융 대기업들은 "실패하기에는 너무 크다"는 낙인에서 벗어나게 되었고, 정책 입안자와 규제 당국은 이러한 은행들이 더 안전하게 운영되도록 하는 데 주력했습니다. 반면, 일부 은행이 "성장하기에는 너무 작아진다"면 어떻게 될지는 별로 문제가 되지 않습니다.

금융 - 은행업 - 일련의 위기 이후 미국 소규모 은행들은 큰 문제에 직면했습니다. — 3월 10일 실리콘 밸리 은행(SVB)의 파산은 미국뿐만 아니라 세계 다른 지역으로 확산된 신뢰 위기를 가져왔습니다. 사진: NPR

여기서 '작은'이라는 말은 단지 상대적인 단어일 뿐입니다. 최근 미국 은행업계의 혼란은 주로 자산 규모가 100억 달러에서 실리콘 밸리 은행(SVB)과 퍼스트 리퍼블릭과 같이 자산 규모가 2,000억 달러에 달하는 은행에 집중되었습니다.

이 수치만으로도 이들 은행은 미국 상위 20위 은행에 속하지만, 자산이 수조 달러에 달하는 이 나라 상위 4개 은행에 비하면 아무것도 아닙니다.

JPMorgan이 연방예금보험공사(FDIC)로부터 First Republic을 인수하는 데 쓴 금액은 미국 최대 은행의 자산 4조 달러에 비하면 아무것도 아닙니다.

제1공화국 문제가 해결되면 지역 은행에 드리운 그림자가 걷힐 것이라는 희망이 있습니다. 결국, First Republic과 SVB는 모두 특정 문제를 안고 있는데, 가장 두드러진 문제는 무보험 예금 수준이 높아 고객이 불안해지면 대량 인출에 취약하다는 것입니다.

하지만 은행들은 고객들의 그런 우려를 해소할 수 없었습니다. KBW 지역 은행 지수는 올해 초 이래 30% 하락했으며, JPMorgan이 First Republic을 인수한 5월 1일 이래 9.5% 하락했습니다.

이는 은행 주주들만 걱정하는 것이 아니다. 지역 은행은 전통적으로 중소기업의 주요 자금 조달원이므로, 지역 은행이 약화되면 중소기업이 돈을 빌리기가 더 어려워집니다. 그들은 더 큰 은행으로 눈을 돌리거나, 아니면 더 작은 은행들이 합병하도록 강요해야 할 수도 있습니다.

전 FDIC 의장인 젤레나 맥윌리엄스는 많은 사람들이 "이러한 은행들이 우리 금융 생태계에 미치는 중요성을 과소평가했다"고 말했습니다.

엄청난 손실

First Republic Bank는 고급 고객층에서 틈새 시장을 찾았고, SVB는 스타트업에 대한 자금 조달 전문 기업으로 거듭났습니다.

은행들은 돈이 생기면 정부 채권에 투자하거나 신용 점수가 높은 고객에게 주택담보대출을 제공하는 안전한 방법을 택하는 경우가 많습니다. 하지만 이러한 채권은 만기가 길어 은행이 이자율 위험에 노출될 수 있습니다.

이러한 조치를 취하면서 은행은 종종 이자율이 너무 많이, 너무 빨리 오르지 않을 것이라고 내기를 합니다. 하지만 SVB와 First Republic의 베팅은 틀렸습니다. 2022년, 미국 연방준비제도(Fed)는 인플레이션과 싸우기 위해 금리를 거의 0%에서 공격적으로 인상하기 시작했습니다. 2023년 5월까지 미국 중앙은행은 기준 대출 금리를 2007년 이후 가장 높은 5%로 인상했습니다.

연방준비제도의 금리 인상으로 인해 2022년 말까지 미국 은행들은 6,200억 달러의 장부상 손실을 보게 되었습니다. 은행이 손실이 발생하는 증권을 만기까지 보유할 수 있다면 위험에 처하지 않지만, 고객이 대량으로 돈을 인출할 경우 손실을 감수하고 증권을 매각해야 하므로 지불 불능이 됩니다.

금융 - 은행업 - 일련의 위기 이후, 미국의 소규모 은행들은 큰 문제에 직면하게 되었습니다(그림 2). — 2022년 3월부터 2023년 5월까지 연준은 인플레이션을 통제하기 위해 대출 금리를 거의 0%에서 5~5.25%로 인상했습니다. 사진: 코리아타임스

최근 몇 년 동안 실패한 은행들은 고객들이 발생할 손실을 깨닫거나 이자율이 상승함에 따라 더 나은 수익률을 제공하는 다른 은행으로 돈을 옮기기로 결정하면서 압박을 받게 되었습니다.

이 사건은 은행 주가가 하락하면서 시작됐고, 이로 인해 의심이 커졌습니다. 그 후 예금은 비교적 안정적으로 유지되었고 상황은 점차 진정되었지만 공황이 계속되면서 다시 격화되었습니다.

소규모 은행들이 이러한 혼란에 휩싸이는 반면, 대형 은행은 더 엄격한 규칙과 감독을 받기 때문에 부분적으로 이러한 고통을 피할 수 있었습니다. 또한 이들은 종종 자본이 더 많고, 자산을 증권화하거나 매각하여 저수익 자산을 대차대조표에서 제거할 수 있는 방법도 더 많습니다.

은행 위기가 연준이 금리를 너무 빨리 인상한 데 따른 것인지, 아니면 통화 정책을 강화한 데 따른 것인지에 대한 논쟁이 계속되고 있다. 하지만 모건 스탠리의 글로벌 수석 경제학자인 세스 카펜터에 따르면, 은행이 스트레스를 받으면 예측할 수 없는 방식으로 실패할 수 있습니다 .

응우옌 투엣 (The Week, Bloomberg에 따르면)

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