외국인 투자자들이 순매도를 멈추지 않았음에도 불구하고 밝은 전망이 많다

외국인 투자자들의 순매도 행진은 2024년 11월 첫째 주에도 끝나지 않았습니다. 하지만, 새로운 상품이 첫 번째 지불 주기에 많은 외국 기관에서 활용되고 있다는 긍정적인 신호가 있습니다.

사전 자금 조달 장애물 제거 첫 주: 외국인 투자자가 순매도를 멈추지 않았음에도 불구하고 밝은 전망이 많음

외국인 투자자들의 순매도 행진은 2024년 11월 첫째 주에도 끝나지 않았습니다. 하지만, 새로운 상품이 첫 번째 지불 주기에 많은 외국 기관에서 활용되고 있다는 긍정적인 신호가 있습니다.

11월 4일 오후, 제68/2024/TT-BTC 통지의 첫 거래 세션이 공식적으로 발효된 직후, 국가증권위원회(SSC)는 시장 평가 기관 FTSE Russell과 세계 최대 금융 기관 중 하나인 Morgan Stanley의 실무 대표단과 실무 세션을 갖고 정보를 교환했습니다. 토론은 주식시장 업그레이드에 대한 이야기를 중심으로 진행되었습니다. 이는 베트남이 2030년까지 주식시장 개발 전략에 따라 2025년까지 완료하기 위해 노력하는 목표입니다.

순환공고 제68/2024/TT-BTC는 두 가지 주요 내용을 통해 베트남 증권을 업그레이드 표준에 한 걸음 더 다가가도록 하는 것을 목표로 합니다. 여기에는 외국 기관 투자자가 충분한 자금 없이도 주식을 거래하고 매수할 수 있도록 허용하고 영어로 정보를 공개하기 위한 로드맵을 제공하는 것이 포함됩니다.

국가증권위원회 위원장인 부 티 찬 푸옹은 FTSE 러셀과 모건 스탠리 대표단과 함께 베트남 주식 시장의 업그레이드에 관한 회의를 주재하고, 협력하며 정보를 교환했습니다.

베트남 관리 기관이 외국 기관 투자자들에게 T+2까지 매수 및 지불을 허용하는 데 기울인 노력을 평가한 당시 FTSE Russell 지수 정책 부서장인 Wanming Du 여사는 FTSE Russell이 베트남에서 교류를 확대하고 관련 당사자들과 협력하여 베트남에서 외국 투자자들의 거래 활동을 지원하고, 신흥 시장의 FTSE 고객들의 정보와 거래 방법을 공유할 것이라고 확언했습니다.

모건스탠리 아시아 주식사업부 상무이사 영 리 씨는 주문 시 충분한 자금 보유 요건을 없애는 것은 투자자들의 중요한 요청이며 메커니즘과 정책을 개정하는 데 많은 시간이 필요했지만, 베트남은 단시간 내에 이를 시행했다고 말했습니다.

대규모 조직의 긍정적인 리뷰 외에도, 해당 제품을 직접 사용하는 해외 조직의 수도 첫 번째 지불 주기에서 격려적인 신호를 보였습니다. 베트남 증권 예탁결제공사(VSDC)의 타 탄 빈(Ta Thanh Binh) 사장에 따르면, 베트남 시장에서 외국인 투자자에게 서비스를 제공하는 시장점유율이 높은 예탁은행의 통계에 따르면, 자금이 충분하지 않은 상태에서 주식 매수 주문을 내는 외국인 투자자의 비율이 첫 번째 세션에서 최대 60%에 달한다고 합니다. 외국 기업들이 신제품을 직접 체험하기 전에 관찰하는 데 더 많은 시간을 할애한다는 점을 고려하면 이 수치는 당초 예상을 뛰어넘은 것입니다.

외국 기관 고객을 대상으로 중개 부문에서 활발한 활동을 펼치고 있는 증권사 중 하나인 SSI에서 사전자금 조달이 필요 없는 상품(NPF)이 11월 4일에 공식 출시되었으며, 많은 고객이 거래를 시작할 준비가 되었습니다. 마이 황 칸 민(Mai Hoang Khanh Minh) 기관증권서비스-기관중개 부문 이사에 따르면, 현재 SSI와 NPF 상품을 사용하기 위한 계약을 체결한 외국 기관 고객이 많습니다.

이전에 회사는 NPF 주식 매수 거래 절차, NPF 거래에 대한 위험 관리 정책 등의 내부 절차와 정책을 발표했습니다. 동시에 SSI는 NPF 절차 및 정책 승인, NPF 주식 포트폴리오 승인, 외국 기관 고객에 대한 지급 지원 한도 승인, NPF 거래의 이행 모니터링 및 효과성 평가와 관련된 업무를 수행하기 위해 NPF 거래 관리 하위위원회를 설립했습니다. SSI의 모든 기관 고객은 NPF 및 관련 법적 규정, 제품 사용 시 권리 및 의무에 대해 상담을 받고 명확하게 이해합니다.

그러나 68호 통지문을 적용한 첫 주에 외국인 거래 금액은 순매도 추세를 유지했습니다. 지난주만 해도 외국인 투자자들은 전체 시장에서 3조 6,300억 VND 이상을 순매도했습니다. 이 중 MSN과 VHM 주식이 가장 많이 매도됐으며, 각각 7,650억 VND, 7,320억 VND의 가치가 매도됐다. CMG, SSI, VCB 주식은 2,000~3,000억 VND 범위 내에서 순매도되었습니다. 반면 TCB와 HPG는 순매수액이 1,000억 VND를 넘는 두 개의 희귀한 주식이다.

이번 주는 미국 대선과 11월 미국 연방준비제도(Fed) 정책 회의 등 글로벌 금융시장에 큰 영향을 미치는 여러 사건이 있는 주이기도 합니다. 트럼프 전 대통령의 선거 승리 소식을 접한 후 흥미진진한 거래 세션이 진행되었음에도 불구하고, 베트남 주가 지수는 곧바로 반등하여 하락했습니다. 외국인 투자자들의 순매도 행진은 2024년 10월 중순부터 지금까지 멈추지 않고 있습니다.

68호 통지문은 FTSE와 같은 시장 평가 기관이 베트남 주식을 신흥 시장 지위로 상향 조정하는 능력에 간접적인 영향을 미칩니다. 이번 발표는 시장 심리와 개인 투자자의 구매력을 긍정적으로 개선할 것입니다. - Barry Weisblatt David, VNDIRECT 분석 책임자

VNDIRECT Securities Joint Stock Company의 분석 책임자인 Barry Weisblatt David는 순환 68의 영향을 평가하면서 일부 펀드 매니저가 베트남에 대한 투자가 더 비용 효율적이 되기 때문에 적극적으로 할당을 늘릴 것이라고 말했습니다. 하지만 위의 그룹은 매우 작습니다. 새로운 통지문은 베트남에 100% 투자한 펀드의 할당 활동에 큰 영향을 미치지 않지만, 주로 베트남에 관심이 있는 지역 펀드나 글로벌 프런티어, 신흥 시장을 전문으로 하는 펀드에 영향을 미칩니다.

그러나 그는 새로운 통지문의 더 큰 영향은 FTSE와 같은 시장 평가 기관이 베트남 주식을 신흥 시장 지위로 상향 조정하는 능력에 간접적인 영향을 미칠 것으로 예상합니다. 이번 발표는 시장 심리와 개인 투자자의 구매력을 긍정적으로 개선할 것입니다.

관리 기관은 베트남 주식시장이 언제 업그레이드될지 구체적인 시점을 결정하는 것은 매우 어렵다고 인정했다. 그러나 VDSC의 총책임자인 타 탄 빈(Ta Thanh Binh) 여사는 외국인 투자자들이 새로운 솔루션을 경험하기까지는 더 많은 시간이 걸릴 것이라고 말했습니다. 또한 그녀는 FTSE가 2025년 3월 검토에서 베트남 주식 시장의 변화에 ​​대한 긍정적인 평가를 내릴 것으로 예상합니다.

새로운 회람은 외국 기관에 대한 편의성을 제공하지만, 외국 기관 투자자가 지불을 하지 않고 증권을 자체 거래의 거래 포트폴리오에 넣어야 하는 경우 증권회사에 일부 위험을 초래합니다. 구체적으로, VSDC에서의 증권 거래 청산 및 결제에 관한 규정을 공포하는 통지문 68 및 결정 48/QD-HDTV에 따라, 예탁 회원은 T+2 오전 9시 30분까지 VSDC에 서면 통지를 보내 지불을 요청/거부하고 자금이 부족한 거래를 증권사의 자기거래 계좌로 이체해야 합니다. 단, 외국인 투자자가 청산 및 결제 주문을 하기에 충분한 자금이 필요하지 않은 상태에서 주식 매수 거래를 하는 기관인 경우에는 예외입니다.

증권회사는 자기주식거래계좌에 주식이 기록된 날의 다음 거래일까지 자기주식거래계좌로 이관된 주식에 대한 소유권을 지불자금이 부족한 기관인 외국인 투자자에게 거래 시스템 외부에서 이전할 수 있다. 그렇지 않을 경우, 상기 기한 이후에는 증권회사의 자기자본거래포트폴리오는 양도된 주식의 가격 변동 위험을 부담하게 됩니다.

실제로, 통지문 68이 발효된 첫 번째 지불 주기에는 VSDC 대표가 많은 외국 기관 또한 신중한 태도를 보였고 T+1에 조기 지불을 선택했다고 말했습니다. “VSDC는 비상 시나리오를 설정하고 거래 관찰에 집중했습니다. VSDC 사장은 "아직 말할 것은 너무 이르지만 지금까지 거래는 비교적 안전하고 순조롭게 진행 중이며 사고는 없었습니다."라고 말했습니다.

VNDIRECT Securities Joint Stock Company의 분석 책임자인 Barry Weisblatt David에 따르면, 현재 시장에서 외국 기관 고객을 대상으로 중개 부문에서 활발하게 운영되는 증권 회사는 몇 개뿐이라고 합니다. 기업들은 위험을 평가하고 고객을 위한 상품을 제공하기 위한 시스템과 정책을 개발하는 데 상당한 투자를 해야 할 것이며, 특히 이 분야에서 입지를 확대하고 외국인 투자자로부터 중개 시장 점유율을 차지하려는 증권사들은 위험 관리 조치를 시행해야 합니다.

VNDIRECT의 경우, 회사는 이전에 해외 고객에 대한 KYC를 수행했지만 상대방 위험은 평가하지 않았습니다. Barry Weisblatt David 씨는 새로운 제품을 준비하기 위해 회사가 VSD의 지침과 Circular 68을 준수하여 수요에 따라 고객을 받고 서비스를 배포하고 있다고 말했습니다. Big4 감사 그룹에 속한 컨설팅 회사와 협력하여 각 고객에 대한 상대방 위험 평가를 수립합니다. 새로운 규정에 따라 회사는 내부적으로 기술 역량을 활용하여 위험 관리 역량을 강화하고 거래 중에 원활한 고객 경험을 제공하고 있습니다.

SSI의 법률 및 규정 준수 관리 책임자인 응우옌 카크 하이(Nguyen Khac Hai) 씨는 회사가 지금까지 사업 프로세스, 인력, 시스템, 위험 관리 메커니즘 및 자본을 준비했다고 말했습니다. SSI는 신제품을 구현하기 위한 내부 프로세스 및 정책 외에도 외국 기관 고객에게 서비스를 제공하는 중개 직원을 대상으로 추가적인 전문 교육을 제공합니다. 또한, 사업통제, 위험관리 등 관련 부서에 대한 교육도 실시합니다.

SSI는 시장에서 가장 큰 자본 규모와 재무적 잠재력을 갖춘 증권사 중 하나이며, 외국인 투자자의 NPF 주문 요구 사항을 충족할 수 있는 충분한 자본 자원을 보유하고 있다고 확신합니다. - Nguyen Khac Hai 씨 - SSI Securities 법률 및 규정 준수 관리 이사

동시에 SSI의 거래 시스템에는 NPF 주문, 이러한 유형의 거래에 특화된 리스크 관리 기능을 포함한 새로운 기능이 추가되어 자동화를 극대화하고 고객 서비스 역량이 향상되었습니다. 자본과 관련하여, SSI는 또한 외국인 투자자의 최대 수요를 충족하기 위해 NPF 주문에 대한 한도를 갖도록 자본을 준비합니다. 하이 씨에 따르면, 이 시점에서 SSI는 시장에서 가장 큰 자본 규모와 재무 잠재력을 갖춘 증권 회사 중 하나이며 외국인 투자자의 NPF 주문 요구 사항을 충족할 수 있는 충분한 자본 자원을 보유하고 있다고 확신합니다.

하이 씨는 각 고객에 대한 한도를 결정하는 것은 SSI가 개발한 일련의 기준에 따라 이루어진다고 말했습니다. 기관 고객 중개 부서는 고객으로부터 정보를 수집하여 SSI에서의 고객 거래 내역, 베트남과 전 세계에서의 고객의 규모와 평판 등의 기준에 따라 각 고객에게 부여되는 한도를 NPF 거래 관리 하위 위원회에 제안합니다. NPF 거래 관리 하위 위원회는 구체적인 한도를 검토하여 승인하며, 이 한도는 SSI의 거래 시스템에서 실시간으로 모니터링할 수 있도록 구성됩니다.

68호 통지문은 펀드 내 현금을 포함하여 현금으로 전환 가능한 총액과 동일한 주식 매수 주문을 받을 수 있는 한도를 규정합니다. 재정적 의무를 담보하는 데 아직 사용되지 않은 은행 예금, 정부 채무 증권 및 예금증서 사용 가능한 대체 한도 국내외 신용기관이 발행하는 지급보증한도; 자체 증권 매각 보류 중 상장증권을 판매하고 거래를 등록하는 경우 사전에 자금을 모아야 합니다. 외국인 투자자 자금은 규제된 조직입니다…

이 경우 한도는 증권회사 자본금의 2배와 증권신용거래 미상환대출잔액의 차이를 초과할 수 없습니다. 2020~2021년 시장 거래가 호조를 보이면서 많은 증권사의 증거금 대출 잔액이 한도에 근접해 자본의 두 배에 달했습니다. 그러나 현재는 이익의 축적과 주주들에게 신주를 발행하는 등의 동원을 통해 기업들의 자기자본 규모가 급격히 증가했습니다.

2024년 9월 30일 기준 주요 증권사의 자본 규모 및 대출 가치 - 단위: 10억 VND

지난 4년간의 증자 흐름과 M&A 거래, 소유권 변경에 따른 많은 신규 인력의 유입은 증권업계 기업들의 재무 능력을 개선하는 데 도움이 되었습니다. 지난 9개월 동안만 해도 70개 이상의 증권사의 자본이 증가했습니다.

일부 회사도 이번 4분기에 자본금 증가를 완료할 예정입니다. 예를 들어 Vietcap Securities는 방금 최대 4조 2100억 VND를 모금하기 위해 사모 배치를 발행했습니다. SSI는 최대 4억 5,330만 주의 추가 주식을 발행하는데, 이 중 1억 5,110만 주를 기존 주주에게 주당 15,000동의 가격으로 제공합니다. 일부 회사는 SHS, HSC 등의 자본 증가 계획을 주주들에게 발표할 계획을 세우거나 준비했습니다.

증권회사 자본금의 2배와 증권증거금거래 미상환대출금의 차이 - 단위 : 10억 VND

통지문 68에서는 증권회사가 투자한도를 초과한 경우, 투자한도에 도달할 때까지 상기 업무를 계속 수행할 수 없다고 규정하고 있습니다. 동시에 위반 시 증권회사도 최대 1년 이내에 투자한도 준수를 위한 필요한 조치를 취하여 처벌받게 됩니다. 엄격한 한도 규정으로 인해 자본력이 강력한 것은 이 새로운 서비스를 제공하는 데 중요한 이점입니다.

출처: https://baodautu.vn/tuan-dau-go-vuong-pre-funding-nhieu-diem-sang-du-khoi-ngoai-chua-dut-ban-rong-d229691.html