일본은행, 느슨한 통화정책 유지

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일본은행, 완화적 통화정책 유지 — 일본 엔화는 환율에 큰 압박을 받고 있습니다. 사진: 신화통신

일본은행은 정책 성명에서 단기 금리를 -0.1%로 유지하고 10년 만기 일본 정부 채권 수익률을 0%로 제한할 것이라고 밝혔습니다.

BOJ의 이번 조치는 이전의 예측과 상당히 일치합니다. 일본은행은 다음 주 금요일에 기자회견을 열 예정이며, 우에다 가즈오 총재가 더 구체적인 지침을 제시할 가능성이 있습니다.

일본은행은 성명을 통해 "국내외 경제와 금융 시장을 둘러싼 매우 높은 불확실성을 감안할 때, BOJ는 경제 활동과 가격, 금융 상황의 변화에 신속히 대응하면서 통화 완화를 인내심 있게 지속할 것"이라고 밝혔습니다.

그러나 느슨한 통화 정책으로 인해 BOJ는 예외가 되었습니다. 지난 2년 동안 전 세계 주요 중앙은행은 인플레이션을 통제하기 위해 금리를 인상해야 했습니다.

BOJ의 결정 이후 엔화는 약 0.4% 하락하여 JPY/USD 기준 148.16 JPY가 되었습니다. 10년 일본 국채 수익률은 거의 변동이 없었습니다. 엔화는 올해 들어 달러화에 비해 11% 이상 약세를 보였습니다.

우에다 총재가 이끄는 일본은행은 7월에 열린 이전 정책 회의에서 수익률 곡선 통제(YCC)를 완화해 장기 금리가 변동하도록 허용했습니다. 이는 일본은행이 이자율을 목표로 삼고, 필요에 따라 채권을 사고팔 수 있도록 하는 정책 도구입니다. YCC에 대한 통제 완화는 또한 구로다 전 총재의 구정책에서 점진적으로 벗어나는 첫 단계입니다.

전문가들은 일본은행이 2024년 상반기에 느슨한 통화 정책을 빠르게 종료할 것으로 예측하고 있습니다. 우에다 총재는 일본은행이 올해 말까지 마이너스 금리를 언제 종료할지 결정할 수 있는 충분한 데이터를 확보할 수 있을 것이라고 밝혔습니다.

핵심 인플레이션이 17개월 연속으로 일본은행이 공표한 2% 목표를 넘어섰음에도 불구하고, BOJ 관계자들은 경기 부양책을 종료하는 데 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다.

일본의 8월 핵심 물가상승률은 전년 대비 3.1%였습니다. 에너지와 신선식품을 제외한 소비자 물가는 4.3% 상승했습니다.

이스트스프링 인베스트먼트의 경제학자 올리버 리는 "일본은 디플레이션 환경에서 지속적인 인플레이션 환경으로 전환될 가능성이 크다"고 말했다.

"핵심은 임금입니다. 일본은 소비자 심리에 영향을 미치기 위해 의미 있고 지속적인 임금 상승을 경험해야 합니다. 이것이 긍정적인 경제 성장 사이클의 시작이 되기를 바라지만, 성공할지는 아직 예측하기 어렵습니다. 상황이 어떻게 전개될지 지켜보려면 아마도 6개월에서 12개월 정도 더 걸릴 것입니다."라고 이 씨는 덧붙였습니다.

성급한 금리 인상은 성장을 저해할 수 있고, 너무 늦추면 엔화에 더 큰 압박을 가해 재정적 스트레스가 커질 수 있습니다.

일본의 4~6월 분기 국내총생산(GDP) 성장률은 자본 지출이 약해져서 당초 6%에서 연간 4.8%로 하향 조정되었습니다.

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