VPBank Securities의 중개부장인 응우옌 탄 응옥 씨는 2025년 상반기 투자 포트폴리오에 은행 코드 1개, 주식 코드 1개, 기술 코드 1개, 부동산 코드 1개가 반드시 있어야 하는 이유를 분석했습니다. 동시에, 투자를 결정하기 전에 참고할 수 있는 주식 코드를 몇 가지 제안해 보세요.

기술

데이터 센터, 반도체, AI(인공지능), 5G 등의 새로운 분야가 등장하면서 기술 산업은 디지털 경제와 디지털 혁신에 기여하고 있습니다. 기술 기업은 2025년에 매력적인 투자 공간을 갖출 것입니다.

특히, 베트남 데이터센터 시장은 2022년에 5억 5,700만 달러 규모로 성장했으며, 2029년까지 연평균 성장률(CAGR) 10.8%로 성장해 11억 4,000만 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 국가 데이터 센터의 60%는 4대 기업(Viettel, VNPT, FPT, CMC)이 관리하고 있습니다.

베트남의 데이터 센터 시장은 FPT, Viettel, VNG 등 주요 공급업체가 다수의 신규 데이터 센터를 오픈함에 따라 2025~2026년 사이에 큰 폭으로 성장할 것으로 예상됩니다.

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소액의 투자 자본을 보유한 개인 투자자는 특정 수의 코드에만 집중해야 합니다. 사진: Thach Thao

일부 참조 코드

* FPT(FPT 주식회사)

데이터 센터 확장과 온라인 광고 회복으로 인해 기업들이 광고 예산을 회복함에 따라 통신 수익은 2025년에 9.5%, 2026년에는 9.1% 성장할 것으로 예상됩니다.

세계 최고의 칩 제조업체인 NVIDIA와의 협력은 AI가 정보 기술 부문에서 새로운 트렌드가 되는 2025~2030년 기간에 FPT의 장기적 수익 성장을 촉진할 것입니다.

FPT의 순이익은 같은 기간 동안 2024년에 22.5%, 2025년에 21.1%, 2026년에 21.4% 성장할 것으로 예상됩니다.

* CTR(비엣텔 건설 주식회사)

CTR의 주요 성장 동인은 더 많은 BTS 방송국이 설치됨에 따라 5G 상용화 추세가 가속화되는 추세입니다.

TowerCo 부문(통신 인프라 임대에 투자)의 경우, CTR과 OCK가 업계에서 운영되는 두 주요 사업체이며, 나머지 경쟁사는 비교적 소수의 방송국을 소유하고 있습니다.

현재 이 지역의 대부분의 TowerCo 시장은 개발 단계를 지났으므로 베트남과 같이 투자 단계를 막 시작한 젊은 시장의 가치 평가 공간은 포화된 시장보다 높을 것입니다.

은행

은행업은 여전히 ​​경제의 핵심 부문이다. 작년에도 경제적 어려움에도 불구하고 은행 이익은 다른 산업에 비해 시장에서 가장 큰 성장세를 이어갔습니다.

2024년에는 세전이익이 같은 기간 대비 15% 성장할 것으로 예상된다. 2025년에는 약 17.7%의 더 나은 성장률을 보일 것으로 예상됩니다.

2025년까지 투자자 포트폴리오에는 최소한 하나의 은행 코드가 있어야 합니다.

일부 참조 코드

* CTG(베트남 산업 및 무역 주식회사 - VietinBank)

2025년에는 순이자수입과 비이자수입이 각각 전년 동기 대비 24.9%, 18.5% 성장해 세후이익이 전년 동기 대비 26.2% 증가할 것으로 예상됩니다.

같은 기간 동안 조달비용은 11.7% 증가했습니다. 대출손실충당금비율(LLR)은 업계 상위 3위인 136%에 도달할 것으로 예측됩니다.

* HDB(호치민시개발주식상업은행 - HDBank)

2025년에는 비이자수입이 47.4% 증가할 것으로 예상되는 반면 순이자수입은 약간 감소할 것으로 예상되어 세후이익이 전년 동기 대비 29.7% 증가할 것으로 예상됩니다. NIM(순이자마진)은 5.4%로 유지되고, 대손비용은 1.1%(2024년 기준)로 유지됩니다.

P/B 비율(주가와 장부 가치를 비교하는 데 사용되는 지수)은 MBB, ACB, TCB 등 유사 은행보다 높습니다. 이는 2020년 이후 항상 20% 이상인 뛰어난 ROE를 유지할 수 있는 능력을 나타냅니다.

* TCB(기술상업주식은행 - Techcombank)

2025년에는 비이자소득의 증가로 인해 세후이익이 2024년과 동일한 성장률을 유지할 것으로 예상되지만, 순이자소득은 NIM 증가 압박으로 인해 전년보다 성장률이 낮아질 것으로 예상됩니다.

부실채권이 1% 이하로 통제되면서 충당 비용이 약간 감소할 것으로 예상됩니다.

* MBB(군사상업주식은행 - MBBank)

신용 성장률이 업계 최고 수준입니다. NIM은 CASA(수요예금) 비율 증가, 고객들의 부채 상환 복귀에 따른 수익성 개선, 개인 대출 증가 덕분에 개선될 것으로 예상됩니다.

서비스 수수료 수입은 매우 긍정적입니다. MBB의 교차판매 서비스 활동은 2024년에 상당히 회복될 것이며 비이자 수입에 계속해서 긍정적으로 기여할 것으로 예상됩니다.

재고

2024년말 기준 베트남 증권사의 증거금 대출 규모는 245조 VND로 역대 최대를 기록했으며, 이는 약 100억 달러에 해당합니다. 이는 증권업계 이익의 원동력입니다.

일부 참조 코드

* SSI(SSI증권주식회사)

2025년 긍정적인 시장 전망에서 최대한의 혜택을 얻으세요. 시장 업그레이드로부터 혜택을 얻는 선도적인 증권회사가 되세요. 주요 증권사 중에는 여전히 증거금 대출 여지가 많습니다.

* HCM(호치민시증권회사)

외국인 투자자의 거래가 30% 이상 이루어지므로 시장 업그레이드의 혜택을 누리세요. 증거금 대출을 위해 자본금을 50% 증가시킵니다.

* VCI(Vietcap Securities Joint Stock Company)

거래의 50%가 외국인 투자자로부터 이루어져 시장 개선의 최대 수혜자가 되었습니다. 증거금 대출을 늘리고 자체 거래 비율을 낮추면 수익 증가에 도움이 됩니다. IB(투자은행) 부문은 2025년에 긍정적인 신호를 보입니다.

부동산

주거용 부동산 공급은 회복되었지만 여전히 적은 수준입니다. 부동산 기업채 위험은 더 이상 큰 문제가 아닙니다. 2025년에는 주거용 부동산 부문에서 자본 구조 조정 및 M&A와 관련된 활동이 활발할 것으로 예상됩니다.

현재 주거부동산 부문의 가치 평가는 상대적으로 낮은 수준에 있으며, 향후 주거부동산 주식군이 보다 적합하게 재평가될 가능성이 높습니다. 업계 전망은 긍정적인 조짐을 보이고 있다.

일부 참조 코드

* KDH(칸디엔 그룹):

2024년 4분기부터 인수되는 Privia 프로젝트는 수익 회복을 촉진합니다.

2025년 1분기에 판매가 시작될 예정인 두 프로젝트로는 에메리아(저층 아파트 60개, 고층 아파트 600개)와 클라리타(저층 아파트 159개)가 있으며, 솔리나 프로젝트(1단계, 저층 아파트 500개)는 2026년 1분기 또는 그 이전에 판매가 시작될 예정으로, 향후 몇 년간 성장세가 촉진될 것입니다.

KDH 프로젝트는 견고한 법적 지위와 좋은 제품 흡수율을 갖추고 있습니다.

* PDR(Phat Dat 부동산 개발 주식회사)

기본적으로 재무 구조 조정을 완료하고 새로운 투자 주기를 시작합니다.

박하탄 주거 지역(빈딘)에서 현금 흐름이 발생하기 시작했습니다.

빈즈엉성 Thuan An 1, 2 빌딩 프로젝트에서 기대되는 이익.