은행들의 성장세 유지에 힘입어 상장기업 이익 15% 증가 예상

은행들의 성장세 유지에 힘입어 상장기업 이익 15% 증가 예상

위의 의견은 금융 및 증권업계 애널리스트들의 의견으로, 은행 및 부동산 경기 회복으로 상장기업 이익이 꾸준히 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

상장기업 연간 이익 15% 증가 예상

신한증권 베트남( SSV) 분석책임자 부이 티 타오 리(Bui Thi Thao Ly)는 경기 회복으로 2024년 하반기 상장기업의 이익 성장이 주식시장을 활성화할 것으로 예상합니다.

"2024년 1분기 말까지 HOSE에 상장된 기업의 이익은 작년 같은 기간 대비 약 11.5% 성장할 것이며, 주로 은행 이익의 성장과 하반기 부동산 부문의 회복 덕분에 1년 내내 15% 증가할 것으로 추산됩니다." Bui Thi Thao Ly 여사가 예측했습니다.

Dragon Viet Securities(VDSC)는 최근 은행업계 보고서에서 2024년이 은행업계에 비교적 어려운 한 해가 될 것이라고 전망했지만, 일부 신용기관의 경우 이익 성장률이 개선될 것이라고 밝혔습니다. VDSC는 관심대상 은행의 세후 평균 이익 성장률이 전년 대비 18%에 도달하고 이자 수입은 19% 증가할 것으로 예상합니다.

경제의 점진적 회복과 함께 주식 시장도 2023년 말부터 긍정적으로 회복세를 보였습니다. 그러나 리 여사는 VNIndex가 현재 10년 평균 15배보다 낮은 약 14배의 P/E 평가로 거래되고 있어 시장 심리가 여전히 신중함을 보여준다고 말했습니다.

"산업군별 통계에 따르면 부동산과 은행업은 현재 P/E와 P/B 평가가 지난 5년 평균보다 낮은 반면, 다른 산업군은 평균과 동등하거나 더 높은 평가를 받고 있는데, 이는 이 두 산업군의 현재 위험을 부분적으로 반영하고 있습니다."라고 리 여사는 말했습니다.

은행들의 성장세 유지에 힘입어 상장기업 이익 15% 증가 예상

게다가 외국인 투자자들의 순매도 기록이 현재 투자자들이 가장 우려하는 부분일 것이다. 이 그룹은 지난 5분기 동안 지속적으로 순매도를 기록했으며, 2024년 2분기에는 30,000억 VND를 돌파하며 순매도 최고 기록을 달성했습니다.

이는 이자율 차이로 인해 베트남을 포함한 아시아와 신흥 시장에서 투자자본이 ​​빠져나와 미국으로 흘러간 데에서 설명될 수 있습니다.

하지만 현재 베트남 주식시장에서 외국인 지분 비율은 17.5%로 2023년 말 대비 약 0.75% 감소했습니다. 동시에 VNIndex는 이 기간 동안 국내 개인 투자자들의 풍부한 자본 흐름 덕분에 11% 상승했으며, 이는 외국인 투자자들의 매도 물량을 모두 흡수했습니다.

따라서 개인 투자자는 주식 시장의 주요 원동력이며, 이 그룹은 현재 전체 시장 거래 가치의 최대 90%를 차지합니다. 따라서 SSV는 저금리 환경이 지속된다면 향후에도 개인 투자자들이 주식시장에 꾸준히 자금을 쏟아부을 수 있도록 돕는 중요한 요인이 될 것으로 보고 있습니다. 이는 자본 인출 활동이 지속될 경우 외국인 투자자들의 순매도 물량을 흡수하는 효과가 있을 것으로 예상합니다.

동시에 SSV는 미국 연방준비제도(Fed)의 금리인하 로드맵에 따라 환율이 냉각되는 2024년 하반기와 2025년에는 외국자본 인출 압력이 감소할 것으로 전망했습니다. 좀 더 긍정적인 측면으로는, 베트남의 신흥시장 업그레이드 과정에서 보다 명확한 진전이 있다면 외국 자본 흐름이 곧 돌아올 것이라는 점이다.

UOB Asset Management Vietnam(UOBAM Vietnam)의 대표이사인 티에우 티 낫 레(Thieu Thi Nhat Le ) 여사는 UOBAM Vietnam 의 모니터링 포트폴리오에 포함된 회사의 통계에 따르면 순이익이 전년 대비 평균 14.3%, 전분기 대비 24.4% 증가했다고 밝혔습니다.

베트남의 주요 수출 시장의 수요가 개선되면서 수출이 성장을 기록했습니다. 관광산업의 활성화로 국내 소비 수요도 다시 강력한 성장세를 보이고 있습니다. FDI로부터의 자본 흐름은 여전히 ​​양호한 증가세를 보이고 있습니다.

지속적으로 낮은 금리 환경은 주식에 부담을 줄 것이다.

또한 SSV 분석 책임자인 Bui Thi Thao Ly 여사는 예금 금리가 2022년 말 이후 상당히 하락했다고 말했습니다 . 2024년 6월에 약간 상승했지만 2024년 하반기에도 낮은 수준을 유지할 것으로 예상합니다. 저금리 환경은 항상 주식 시장에 이상적인 조건입니다. 증권사에 예치된 투자자 예치금과 미상환 증거금 규모는 증가 추세를 보이고 있습니다.

현재 2024년 1분기 말 증거금/자본 비율이 77%로 2021년 4분기와 2022년 1분기의 약 115%라는 최고치에 비해 상대적으로 낮아 증거금 대출이 늘어날 여지가 여전히 있습니다.

"따라서 현재 14배 범위의 목표 P/E와 상장 기업 이익의 예상 15% 성장을 감안할 때, 2024년 VNIndex의 합리적인 임계값은 약 1,390포인트가 될 것으로 추정되며, 이는 2023년 말에 비해 23% 증가하고 현재 시점(2023년 6월 말)보다 10% 높은 수치입니다."라고 Ly 여사가 덧붙였습니다.

동시에 SSV는 신흥시장 업그레이드 가능성에 대한 기대도 더 큽니다. 거의 10년간 마감일을 놓친 끝에, 다음 솔루션 중 일부가 구현되면서 기회가 점점 더 분명해지고 있습니다.

구체적으로: (1) 외국인 투자자 증거금 솔루션과 관련된 통지문을 수정하고 영어로 정보를 게시하는 통지문 초안 승인 (2) 외국인 소유 한도 및 외국인 투자자의 여지와 관련된 문제 해결 (3) 외환시장 자유화 수준을 향상시킨다. (4) 중국공산당의 메커니즘은 …

가장 낙관적인 시나리오에 따르면, 베트남은 2025년과 2026년에 각각 FTSE와 MSCI에 의해 신흥시장 지위로 업그레이드될 것이며, 신흥시장에 초점을 맞춘 투자 펀드에서 40~70억 달러를 유치할 것으로 추산됩니다.

통계에 따르면 주식 시장은 대체로 업그레이드 전 2년 동안 급등하며, 업그레이드 발표일과 발효일 사이에 평균 약 23%가 상승합니다.

2024년 하반기 베트남의 거시경제와 주식시장 전망이 낙관적임에도 불구하고, 통화 정책 위험과 고조되는 지정학적 긴장은 여전히 ​​존재하며 2024년 하반기에 주의해야 할 것입니다.

그러나 연준이 금리 인하를 계속 늦추거나 전 세계 다른 중앙은행보다 더 느리고 완만하게 금리를 인하할 가능성이 있기 때문에 미국 달러는 다른 통화에 비해 장기간 강세를 유지할 수 있습니다. 환율이 상승하면 수입품 가격이 상승하여 인플레이션이 상승하고, 통화 정책 관리에 대한 압박이 커집니다.

UOBAM 베트남 대표이사 인 티에우 티 낫 레(Thieu Thi Nhat Le) 도 경제 성장을 뒷받침하기 위해 저금리 환경이 계속 유지될 것이라고 언급했습니다(정책 금리는 약간 상승할 수 있음). 베트남 반도체 산업의 잠재력 덕분에 FDI 자본이 계속해서 증가하고 있습니다.

동시에 정부는 경제 성장을 촉진하기 위해 공공 투자를 촉진하는 정책을 펼쳤습니다. 그리고 베트남 주식시장을 개척시장에서 신흥시장으로 격상시키려는 정부와 관리기관의 결의는 앞으로 주식시장에 긍정적인 영향을 미칠 요인입니다.

다음 영향 요인은 저금리 기반이 성장을 뒷받침하기 위해 낮은 수준으로 유지되고 있다는 것입니다. 저축금리와 OMO금리가 최근에 약간 상승했지만, 이전에 비하면 여전히 상당히 낮습니다. 이는 주식시장에도 긍정적인 영향을 미칠 것이다.

경제 성장을 촉진하기 위해 공공 투자를 늘리는 정부 정책. 또한, 수출이 긍정적이어서 FDI 자본이 늘어나고 있으며, 동시에 베트남은 주식 시장을 개척형 시장에서 신흥 시장으로 점차 업그레이드하고 있습니다.

오랫동안 위험 감수 능력이 있는 것으로 여겨져 온 투자자들의 경우에도 저축 금리 수준이 떨어지면 주식 등 다른 투자 채널로 전환할 것입니다.

레 씨에 따르면, 예전과 달리 많은 사람들이 생각하고 실제로 많은 투자자들이 주식에 투자하는 것은 그저 서핑을 하기 위한 의도에서이지만, 현재 많은 투자자들의 투자 전략은 단기적인 관점이 아닌 장기적인 관점을 가지고 있다고 합니다. 이는 베트남 주식 시장에도 긍정적인 영향을 미칩니다.

하지만 위에서 언급한 위험, 예를 들어 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 조만간 인하하지 않을 것, 지정학적 긴장이 고조될 것 등은 VND/USD 환율에 계속 압박을 가하고 투자자 심리에 영향을 미칠 수 있다는 점도 알아두는 것이 중요합니다.

출처: https://baodautu.vn/loi-nhuan-doanh-nghiep-niem-yet-uoc-tang-15-chu-yeu-nho-ngan-hang-duy-tri-da-tang-d218852.html