전기요금 인상, 기업에 영향: 주식시장에서 본 시각

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베트남 전력 그룹(EVN)은 평균 소매 전기 가격을 4.8% 인상하기로 결정했다고 발표했습니다. 공식 전기 가격은 kWh당 2,006.79동에서 kWh당 2,103.11동(부가가치세 제외)으로 인상되었습니다.

전기 가격 인상은 기업에 어떤 영향을 미칩니까?

Tuoi Tre Online 과의 인터뷰에서 Smart Invest Securities의 분석 책임자인 Vu Duy Khanh 씨는 전기가 모든 산업에 필요한 요소라고 말했습니다. 따라서 전기 가격의 상승은 대부분의 기업에 영향을 미칩니다.

그러나 각 사업체의 전력 소비 수준에 따라 영향은 서로 다르게 나타날 것입니다. 따라서 시멘트, 철강, 화학 등 전기를 많이 사용하는 일부 제조업이 부정적인 영향을 받을 수 있다고 칸 씨는 말했습니다.

증권사 추산에 따르면 철강제조업체 매출원가에서 전기료가 차지하는 비중은 약 10% 수준이다. 반면, 화학 산업에 종사하는 기업의 경우 이 비율은 약 9%입니다.

특히 시멘트 부문에서 전기 비용은 매출원가의 약 14~15%를 차지합니다. 제지업체의 경우 전기요금은 매출원가와 경영관리비의 4~5% 정도로 추산됩니다.

미래에셋증권(베트남)의 애널리스트인 Tran Ngoc Thuy Vy 씨는 전기 요금이 인상되고 기업이 이를 소비자에게 전가하지 못하면 총 이익이 감소할 것이라고 말했습니다.

기업이 전기 비용 증가분을 가격 인상으로 소비자에게 전가하는 경우, 투입 비용 증가의 영향은 줄어들 수 있습니다.

하지만 수요가 약한 상황에서 많은 기업은 판매 가격을 인상하는 것을 고려하며 매우 어렵다고 말했습니다.

미래에셋 전문가들에 따르면, 전력을 직접 생산하는 기업은 단기적으로 이익을 보지 못하는 것으로 보인다. 여전히 전기 유통 사업이 가장 큰 기쁨을 누리고 있다.

장기적으로 소매 전기 가격의 상승과 경쟁적 전기 시장의 발전은 기업이 전기 가격을 인상할 수 있는 유리한 여건을 조성하여 전기 시장의 수요와 공급 비율을 정확하게 반영할 것입니다.

주요 유통업체인 EVN의 재무 건전성 개선은 발전소의 지불 진행과 전력 공급 및 송전망 프로젝트 투자를 위한 현금 흐름에 긍정적인 영향을 미칩니다.

소매 전기 가격의 평균 상승률이 4.8%인 것을 고려하면, 이 수준은 실제로 여러 기관이 이전에 내놓은 예측보다 낮습니다.

MBS증권 애널리스트들은 새로운 소매가격 메커니즘이 EVN이 2024년에 전기 가격을 5~10% 인상하는 데 도움이 될 것으로 보고 있습니다. 신한증권 또한 EVN이 전기 가격을 5~10% 인상할 수 있다고 예측합니다.

또한 이들 기관은 전기 가격 상승이 발전소의 현금 흐름을 뒷받침할 것이기 때문에 전력주에 긍정적인 신호라고 믿고 있다.

반면 철강, 시멘트, 화학, 제지 등의 업종은 반대 방향으로 영향을 받을 것으로 보인다. 하지만 주가 변동성 수준은 전기 가격 외에도 다른 여러 요인에 따라 달라진다는 점에 유의해야 합니다.

신한증권은 철강주 그룹과 마찬가지로 국내 수요가 점차 개선되고 있으며, 국내 철강 가격도 회복되고 있고, 원자재 비용도 하락하고 있다고 보고 있습니다. 베트남이 대규모 경기 부양책을 발표함에 따라, 베트남으로 유입되는 중국산 철강 물량이 감소할 것으로 전망된다.

전력 부문 주식에 대해 MBS 증권 전문가들은 새로운 메커니즘에 따르면 가격 조정 주기는 3개월이며 EVN은 전기 생산 비용에 따라 계산된 가격이 5% 미만으로 상승하면 조정할 권한이 있다고 말했습니다.

단기적으로 새로운 메커니즘은 EVN의 지불 현금 흐름을 개선하는 데 도움이 됩니다. 장기적으로 이는 2024년에 고비용 전력원(LNG, 재생 에너지)이 가동될 때를 대비한 것입니다.

따라서 새로운 메커니즘은 EVN이 소매 가격을 인상할 수 있는 여지를 만들어 공장, 특히 POW, PGV, NT2, QTP와 같은 화력발전 그룹에 대한 현금 흐름 지불 문제를 부분적으로 해결할 것입니다.

반면, PC1, TV2 등 전력 건설 그룹도 2024년 같은 기간 동안 전력 인프라 투자 수요가 12% 증가할 것으로 예상되어 수혜를 볼 것으로 예상됩니다. MBS 전문가에 따르면, 재정 개선으로 EVN은 중단 없는 투자 활동을 보장할 수 있게 되었습니다.

또한 POW, PGV와 같은 LNG 발전 프로젝트를 진행하는 전력회사나 REE, GEX, HDG, BCG와 같은 재생에너지 회사도 혜택을 볼 수 있습니다.

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출처: https://tuoitre.vn/gia-dien-tang-anh-huong-doanh-nghiep-nhin-tu-san-chung-khoan-20241012131806868.htm

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